正规金融要积极研究

1、*正规金融要积极研究、借鉴民间借贷的操作方法和金融技术，相应进行调幣以适合白身业 务发展。*推行存款保险制度，加人金融创新。要加快建立存款保险制度，降低村镇银行、农村 信用社等金融机构的脆弱性，圧缩民间借贷的发酵空间。*构建需求导向型金融组织结构体系，均衡金融商品供求。应从功能视角出发优化金融 组织结构，整合现有存量金融资源，发展和培育基于竞争效率的多元并存、优势互补、协调 运转的多样化体系。当询，随着国家调控政策的严格实施，许多中小企业正规融资空间变狭小，在金融机构 资金趋紧局而卜金融市场借贷矛盾突出，部分中小企业融资加速向民间借贷边界拐进，民 间借贷凭借其利率调整灵活、趋利性强、借贷手续简

2、便、流动快速的特点，一定程度上缓解 了借贷矛厉，其集聚和辐射能力随之明显增强。作为中小企业正规金融制度效率边界之外的 民间借贷，可以说生存土壤和条件在一定程度上比较优势又现。那么，对于中小企业的民间 借贷行为，究竟应该如何认识把握并疏导规范？如何从它的存在中，寻找对正规金融的改进 建议，进|仃启发其借鉴民间借贷模式拓展金融服务空间？这些问题都需耍深入思考与研究。制度安排视角卜的分析（一）正规金融供给不足，导致屮小企业融资方式选择的迁徙，民间借贷应运进入金融领 域。按照戈德史密斯goldsmith（1969）的观点，金融结构中金融机构的数量和种类是金融深 化的集屮体现，金融机构缺乏或发冇不足，是

3、金融抑制的重要特征。纵观现行金融组织结构 的改革路径，其制度和功能缺陷正好印证了金融深化程度偏低的结论。20世纪中后期，国 有商业银行追求效益的冲动、国际标准的实行和海外上市的准备，使得它们大规模收缩战线 而进行结构性市场退出，金融机构分布密度减小。以山东省徳州市为例，2000年以来，徳 州市各县（市）共撤销银行营业网点177个，截至2008年6月末，十县（市）共有金融营业网 点663个，其中乡镇及以下农村营业网点361个,占比54. 45%，县域平均每万人拥有服务 网点1.39个。由此不难看岀，金融组织体系架构的缺失，使得县一级金融服务相应出现真 空地带，形成了金融供给紧缩与中小企业内牛扩张

4、性发展的不协调，正规金融参与经济发展 深化程度明显不足。我们以金融相关比率这一反映经济为金融和关程度的重耍指标来分析, 以gdp表示经济总虽,s表示存款余额,l表示贷款余额，那么，金融相关比率fir二（s+ij/gdp 表示,则fir2005二0.873, fir2006=0. 866, fir2007二0. 864。金融相关比率逐年降低，说明 金触资产的增长逐年落后于gdp的增长，金融深化程度持续弱化，作为支撑县域gdp增长重 要载体的中小企业信贷获得性下降，贷款覆盖率较低。（二）调控背景下的信贷资源稀缺度增人，信贷结构错配对屮小企业约束性增强，中小企 业贷款难问题加剧。紧缩政策背景下，实体

5、经济小的信贷需求并未因为银行体系内的信贷从 紧而随之降温。相反，处在经济高速增长环境中的中小企业，为获得牛存空间和竞争优势, 迫切需要资金维持生产运营及规模扩张，但信贷资源配置的身份偏好惯性和市场细分的不公 正，金融供给屮存在的制度偏向和落差，加剧了信贷供给和需求结构的失衡，扭illi了金融交 易的市场化机制，加人了屮小企业对民间借贷的需求追随。随着从紧货币政策实施，一方面, 金融机构从制度层而上纷纷对调控政策主动对冲响应，普遍采取信贷集屮市批制度，特别 是项目和公司类贷款需要层层屮报，金额较大的还要山总行审批，贷款市批链条的延长，使 得不具竞争优势的中小企业在权限上收过程中满足程度被弱化，中

6、小企业信贷市场追出速度 加快。另一方面，银行信贷的卖方市场趋势加剧，信贷资源变得相对稀缺，商业银行因而重 新掌握了信贷供求主动权，从规模效应的介度考量，开发屮小客户的主动性降低，贷款集屮 趋势有增无减，作为薄弱环节的屮小企业信贷投入不足问题更加突出，融资缺口问题突出。信息经济学视角下的分析（一）信息不对称产主了逆向选择和道徳风险。浙江人学管理学院张清霞认为，信息不对 称是中小企业资金的供给与需求存在麦哲伦缺口的主因。在从紧调控的政策形势下，中小 企业在内部资金满足效率不足的情况下，必然选择外部融资。外部与内部融资的根本区別在 于，资金的所冇者并不亲自参与企业的口常管理活动，这样，资金的使用者和

7、提供者z间信 息的不对称就带来了一个激励即委托-代理问题。通常，在经营状况方面资金的使用者比资 金的提供者拥有更多的信息，使川者借此信息优势，在事先的谈判、合同签订或事后资金使 用过程中，存在损害资金提供者的利益驱动，从而使资金提供者承担过多的风险，这就是所 说的逆向选择和道徳风险，逆向选择和道徳风险的存在降低了银行向小小企业发放贷款的意 愿，中小企业选择何种融资方式以及按照该种方式能否取得资金，都取决于委托和代理双方 能否有效解决信息不对称问题。（二）民间借贷和正规金融的信息获得比较。中小企业从事民间借贷，一般基于一定的地 缘、血缘和业缘关系而成立。因此 民间借贷的提供者对借款人的信川状况、

8、收入状况、还 款能力、企业家才能及主观努力水平、企业未来愿景、未来财富占有的可能波动情形，宏观 因索如国家经济、h然因索、政治因素对白身的影响等诸多方面相对了解，能够对借款人进 行比较有效的筛选，从而既减轻了逆向选择带来的风险，乂容易凭借根植于三缘关系中的 信任、名誉和约束机制，实现对借款人的有效监巒，保证借款质量。因此，民间借贷交易活 动，通常因为建立在对对方信息充分掌握的慕础上的缘故，信息传导快捷，借贷双方信息不 对称问题得到了有效避免。反观正规金融渠道借款的委托一代理关系中，委托人的目标函数 是金业及时完整地偿还本金及利息，但由于代理人在追求占身利润最大化的动机驱使z下, 具有掩藏自身在

9、私人信息方面缺点的动机，可能会采取违背委托人id标的行动，由此银行贷 款的偿还即产生未來的不确定性，加z在两权分离体制和从紧政策背景下，企业融资多元化, 资金流量隐蔽、流向多变，更增加了银行了解和学握企业信息的难度。这样，一方而，中小 企业控制着企业所有者和银行投入的所有资源；另一方面，又控制着有关这些资源运转状况 的所有信息，银行对这些离散度较高信息的征询、购买、整理等即使花费一定的成本也难以 实现，中小企业对白身信息的隐藏行动很难被银行清晰地掌握，因此，在信贷市场上，银 行为了避免信息不对称可能对占身利益的侵犯，就必须要执行一系列的技术标准，如要求相 对充足的抵押站和完备的合约文件，这些技

10、术标准的推行，无疑加重了企业的信息输出成本 和财务负担，造成了其对疋规金融渠道融资依存度的降低。正规金融减轻挤出效应的启示（一）正规金融要积极研究、借鉴民间借贷的操作方法和金融技术，相应进行调整以适合 h身业务发展。要建立服务屮小金业的独立的金融产品营销队伍，加强对金融需求的调查研 究，全方位疏通信息渠道，尽快改善信息识别的技术手段，利用计算机网络和信息软件对信 息进行加工、识别和运川，提高银行信息识别能力。耍开发分期还款贷款，根据企业牛产的 进行和产品的销售在发放的若干刀后启动逐刀收回木金的贷款偿还方式。继续深化储蓄资源 动员力度，推动资金市场均衡利率的形成，有效利用利率杠杆，增强利率市场化

11、的适应能力, 尝试加快存款利率的改革步伐，实行存款浮动利率，将民间信用引入银行体系，虹吸民间资 金的进入。要结合屮小企业的发展对促进经济转型、细化经济分类、密集技术升级换代周期 的特征，降低金融支持口标客户发展壮人的标准和门槛，逐步建立与屮小企业适应的金融服 务和运作机制，及时提供启动资金和融资环境支持，发挥好服务中小企业发展孵化器的作 用。实践中，降低贷款的资产抵押率，进行贷款发放流程的改革，减少不必要的环节和步骤。 要微调经营策略，科学落实金融宏观调控牯施，在防范风险的前提下增加贷款授权方面的弹 性，适当下放信贷审批权限，改变贷款审查、发放、管理、回收等过程中的非帀场主导行为, 适当降低对

12、基层行的贷款资源限制和比例管理限制，増强基层行的经营活力和服务于县域屮 小企业的主动意识。推广适合中小企业担保方式的信贷品种，如，保理、应收账款、出口退 税单、存货和其他物权抵押贷款业务。完善屮小企业的信用评级体系，突出对小企业主或主 要股东个人的信用评价，根据中小企业不同生产周期、市场特征及资金需求，合理确定贷款 期限。充分运用风险溢价机制，满足有市场、有效益、有信用的屮小企业合理的流动资金需 求。要参照温州等发达地区的民间借贷借助信托、典当、私募基金、贷款屮介等金融形式的 做法，鼓励银行和信托公司、金融租赁公司等非银行金融机构结盟合作，以此转移或分担中 小企业的贷款风险，提升服务中小企业的

13、水平。（二）推行存款保险制度，加人金融创新。要加快建立存款保险制度，降低村镇银行、农 村信用社等金融机构的脆弱性，在投资不确定性增大的情况下，维持和保护公众支持正规金 融的信心，压缩民间借贷的发酵空间。积极尝试开办投资银行业务，注重发展与资本市场有 关的代理、委托投资、租赁等中间业务，加大力度拓展中小企业并购、客户理财、项冃融资、 基金资产的管理等业务。针对不同公众投资者的风险收益偏好设计多种投融资金融产品，特 别是储蓄替代型的低风险金融产品，包括货币市场基金、保木基金、债券等，逐步推进综合 经营改革的步伐。要不断完善弱势金融服务体系和机制，在统-的货币政策框架下，建立体 现区域发展差界的货币

14、政策目标体系，综合考虑各区域经济金融发展悄况，实行灵活的货币 调控政策，对部分货币政策工具进行区域差别化使用，提高货币政策的传导效率。对于积极 满足、支持中小企业发展的金融机构，实行差别存款准备金率和更加灵活的贷款利率浮动政 策，如可按10%、30%的折扌ii率执行有关提高存款准备金率的政策。建立贷款风险化解和补偿 的良性循环机制；注意运用区域差异性的货币政策提高欠发达地区的金融效率，培育和扶持 各类金融机构，促进欠发达地区货币市场、资本市场的发展，积极缓解当地的金融压抑程度, 调整各地区的资金边际利润率，改变货币供应量的地区分布，发挥信贷政策调整结构的积极 作用，切实保证中小企业资金供给的充

15、足。（三）构建需求导向型金融组织结构体系，均衡金融商品供求。根据羌国金融学家罗们 特莫顿和兹维博辿的观点，应从功能视角出发优化金融组织结构，盘活、整合现有存量 金融资源，明确金融机构的职能定位，发展和培育基于竟争效率的多元并存、优势互补、协 调运转的多样化体系。具体路径就是，打破金融市场准入的壁金，在组建银行控股公司、鼓励民间资本进入银行产 权的基础上，按照goldbergand white银彳亍规模与其向小企业贷款的力度之j'可存在明显反向 关系的研究结论，适应中小金业多层次、多样化和特色化金融需求的特点，松绑民间借贷, 加快建立具有产权结构优势、低交易成本优势、市场效率优势、信息优势和经营灵活、适应 性强的地方中小金融机构，特别是发展具有一定区域性、在工商部门注册、独立从事金融活 动、接受主