基于生命周期民营企业融资模式探究

1、基于生命周期民营企业融资模式探究摘要：自从改革开放以来，我国经济快速腾飞， 已经和世界接轨，经济体制也有了很大的转变，国内民营企 业得到了很好的发展空间，成长速度极快，已经成为国内经 济新的增长点。围绕着生命周期对民营企业的融资模式进行 研究分析，这可以很好地认识与评价民营企业目前状况，帮 助其解决融资难的问题，从而有效的实现社会经济资源合理 分配，对于提高企业核心竞争力与增加市场占有率有着非常 重要的意义。本就从生命周期与融资成长周期入手，把民营 企业的发展过程分为了三个部分：创业初期、发展时期和成 型时期，并且依据目前的经济体制还有融资情况，合理的选 择融资模式，借此来促进民营企业的发展。

2、关键词：发展阶段；生命周期；模式；研究中图分类号：f270文献标识码：a文章编号:1001-828x(2013) 09-0-01一、前言自从市场经济形成以来，我国民营企业的规模也日益壮 大。近些年来，许多的地方政府融资规模和融资平台都十分 膨胀，企业会遇到很多问题，就目前状况，我们国家理应致 力于解决融资平台出现的问题，这才有利于将来我国城市基 础设施建设拥有一个良性循环通道的融资平台。二、民营企业的融资模式当下企业融资模式的选择多种多样，分别有间接融资、 债务融资、权益性融资、外源融资以及直接融资等等。本文 就从内源融资与外源融资这两种融资模式来对民营企业融 资模式剖析研究。内源融资主要说的

3、是不依靠外部经济，企业自身经由一 定方法在内部进行资金通融，内源融资是企业持续融资的主 要来源，这是企业把自身积累转变为投资的过程。它主要包 含有业主的投资以及企业自身收益。内部融资可以说是企业 实现资本纵向累计的一种方式，挪用它们虽说也会产生资金 使用成本，但是其表现是机会成本，并不需要给予融资费用。 内部融资主要特点有融资规模普遍偏小，融资成本投入较 少，受外界因素影响不大，其自主性极高，财务风险极小， 几乎不会产生任何财务风险。外源融资主要是说的企业经由直接和间接的方法吸取 别的经济主体或者是个人的闲散资金，借此来实现企业融资 需要的资金。这其中主要含有商业信用、金融机构、私人个 体、股

4、票债卷以及风投等等的融资模式。在当下经济越来越 货币化证券化以及信用化的阶段中，外源融资组建成为企业 筹集资金的重要方式。外源融资具备规模化、高效以及灵活 的特性，这就成为了民营企业的主要的资源来源。外荣经济 的特点有融资规模较大，效率也极高，其融资成本也就相对 较高，但是受环境条件影响比较大，存在很多不稳定因素， 容易受到融资期限的约束，而且财务风险也很高。三、民营企业的生命周期自从一九七二年美国学者首次提出关于企业生命周期 的观念来，各个领域的学者专家就企业生命周期展开了广泛 的探讨和研究。比如尼尔森、艾迪斯以及邱吉尔等需要多的 管理学方面专家与企业家都普遍认为企业是存在生命周期 的，但是

5、在对企业生命周期划分方面确实多种多样，然而本 文把民营企业的发展划分成三个阶段：创业初期、发展时期 和成型时期。（一）民营企业关于生命周期研究的意义民营企业关于生命周期研究的意义在于把位于不同生 命周期的民营企业找到与其特点相符合的、并且可以不断推 动民营企业可持续发展的特定组织形式，让民营企业能够把 内部控制作为切入点找到一个相对最优的发展模式来实现 自身的可持续发展战略目标，不在不同生命周期的各个阶段 都能够充分发挥其特点，从而尽可能的延长其生命周期，有 助于提升民营企业的发展能力，让其在当前竞争激励的国际 市场当中占有一席之地。（二）民营企业的生命周期在不同时期的特征民营企业的生命周期在

6、不同时期的特征，都有着十分鲜 明的特点；下面就分析了民营企业创业初期、发展时期和成型时期在不同时期的特点1. 创业初期民营企业在创建初期，因为企业规模较小，信息的透明 不高，所以造成企业信息相对封闭，盈利能力不强。2. 发展时期民企企业在发展时期，由于企业规模再逐渐扩大，对于 融资的要求越来越高，但是在这一过程当中，很可能出现因 为管理制度不够完善从而导致企业失败的可能性很大，并且 对于资金的需求急速增长。3. 成型时期民营企业在成型时期，企业的经济发展相对稳定，而且 一般具有较为完善的管理机制，制度也基本健全，但是面对 的市场竞争也很激烈，将要面对的财务风险也很大。四、围绕生命周期民营企业的

7、融资选择（一）创业初期的融资模式选择在这一时期，民营企业的规模还属于小型企业，生产经 营范围较小，所以对于资金的需求量也比较少，面对这种市 场前景不够清晰，其盈利能力不强，贷款困难的情况，这个 阶段选择内源融资是比较合理的，然而企业的内源融资又属 于个人投资，所以这种融资模式不会受非对称信息限制，不 会产生过重的财务负担。在创业初期选择这种融资模式是相 对合理的。(二) 发展时期的融资模式选择在民营企业规模扩大的过程当中，对资金需求急剧上升 是一个特点。所以可以选择外源融资，这个时间可以通过商 业信用、孵化器融资以及风投等方式来进行融资，因为这几 种方式不单单可以解决民营企业发展所需要的长期资金，还 可以解决民营企业短期资金短缺。对此，采用正规融资方式 来满足这一时期企业需要最为合理。(三) 成型时期的融资模式选择在企业成型的时期因为各个方面都相对稳定，但是面对 市场竞争压力较大，这一时期企业形象也树立起来了，银行 贷款也十分方便，但是很多民营企业的股权融资比例上升， 所以在这个阶段，企业是偏向内部融资的。参考文献：1 许艳芳，付捷思生命周期、经营战略与民营企业的 融资模式一一基于蒙牛乳业的案例研究j.管理案例研究 与评论，2010, 3 (3)： 194-202.2 段如娴基于生命周期的民营企业融资模式研究j. 时代金融(下旬),2012 (6)