园林行业分析报告书

1、范文 .范例 .参考园林行业分析报告目录一、行业概况2二、行业政策4三、产品服务介绍6四、产业链7五、产品服务的发展历程8六、市场和未来趋势分析10七、行业竞争格局14WORD 格式整理版范文 .范例 .参考八、重点公司19九、痛点20一、行业概况园林行业市场空间巨大，整个园林行业划分为市政园林、地产园林和生态修复3 大方向，按照投资主体不同，将园林行业细分为市政园林、地产园林 、生态修复类园林、企事业单位类园林和私家园林。WORD 格式整理版范文 .范例 .参考十三五期间每年的市场空间合计估算在4500 亿左右 ，但由于行业进入门槛低 ，缺乏行业标准体系的约束，园林行业整体呈现“大行业 、小

2、公司 ”的格局 。目前我国园林绿化企业数量已超过1.6 万家 ，根据住建部公布信息及中国园林网统计，截至2016 年6月30 日，行业内具有城市园林绿化一级资质的企业1348家，具有风景园林工程设计专项甲级资质的企业292家，同时具有上述两项资质的公司（即“双甲 ”企业 ）约 100 家 。园林行业在经过2001 年至今近 17年的蓬勃发展后 ，依然呈现行业集中度低的局面。整个行业内公司也在加快并购和上市的进程，园林类公司最早登陆资本市场为2007年的云投生态 （原简称绿大地 ）， 十一五期间A股市场总计3 家园林公司 ；2011-2014年新增铁汉生态 、普邦股份 、蒙草生态和岭南园林 4家

3、园林类上市公司，以及并购跨界进入园林业务的中毅达 、美丽生态 、丽鹏股份和美晨科技4 家公司 ，总计 8 家公司 ；自 2015年后上市的园林公司有文科园林等10 家公司 ，以及并购跨界进入园林业务的兴源环境等6家公司，总计16 家公司 。 此外， IPO 排队的园林公司还有东珠景观、秦森园林和日懋园林3家公司 。 15年后已上市和跨界进入园林的16 家，合并现在正在排队的 3 家总计是 19家公司，近 2 年半时间涌出的上市公司数量是2007-2014 年 8 年时间上市公司数量的 1.73倍。WORD 格式整理版范文 .范例 .参考整个行业在经历了10 余年的快速发展之后，尤其是 2008

4、 年四万亿政策进一步推动了行业的风口 ，从 2011 年到 2015 年进入了成熟稳定期，预计今后2016 到 2020 年的园林行业，会继续处于一个稳定增长的阶段，整个市场也由增量博弈变为存量博弈。二、行业政策顶层设计成熟，城镇化驱动园林发展我国早在90 年代初就开始对园林行业进行政策规范，顶层设计持续至今。 1992年6 月，国务院颁布的城市绿化条例是我国首部直接对城市绿化事业进行全面规定和管理的行政法规。自此之后园林行业顶层设计不断，内容涵盖园林业设计规范、资质标准 、分类标准 、评价标准 、管理办法 、职业技能标准、总体规划等多个领域，为行业的发展奠定政策环境基础。WORD 格式整理版

5、范文 .范例 .参考政府对于 PPP 资产证券化制定新政策，PPP 有望进入全面发展期。2017 年 6 月 27 日，财政部 、中国人民银行、中国证监会发布了关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知。通知明确拓展了PPP 可证券化基础资产，提出了PPP 相关未来收益权、股权 、 PPPreits 等创新方向 ； 2.放宽了对PPP 项目运营期限的要求，仅对股权证券化有运营期满2 年的要求 ，对债权等证券化无运营期限要求，甚至鼓励探索在建设期进行资产证券化； 3.明确了使用者付费、政府付费 、可行性缺口补助等不同类型的PPP 项目都可进行资产证券化，可证券化PPP 项目大为丰

6、富； 4.本次财政部联手央行、证监会共同推动资产证券化，央行负责监管资产支持票据（ ABN ），证监会负责监管资产支持证券（ ABS）， PPP 资产证券化进入双引擎驱动时代。我们认为 ，此次 通知 极大的拓宽了PPP 资产证券化的可操作性空间，有望促PPP 资产证券化进入全面推广期 。WORD 格式整理版范文 .范例 .参考三、产品服务介绍园林绿化是指在一定的地域范围内，运用艺术设计和工程技术手段，在有效利用原有地形和地貌的基础上，通过筑山 、叠石、挖池 、理水 、种植树木花草、营造建筑和布置园路等方式进行有目的的改造，从而构建出令人赏心悦目、抒情畅怀的游憩、居住环境的过程。 园林的范畴不仅

7、包括庭园、小游园 、花园 、公园 、植物园 、动物园等 ，还包括森林公园、风景名胜区 、 自然保护区 、国家公园的游览区、休养胜地及各类功能性园林如居住区园林 、单位附属绿地 、城市广场公共绿地等。除了市政园林和地产园林，园林公司的另外一项主营业务是生态修复业务。生态修复是指利用大自然的自我修复能力，在适当的人工措施辅助下，恢复生态系统原有的保持水土、调节小气候 、 维护生物多样性的生态功能和开发利用等经济功能。伴随我国经济的快速发展 ，近几十年来对大气、水体 、土壤等人类赖以生存的自然环境的破坏非常严重，生态保护和修复迫在眉睫。为此 ，国家出台了 “水十条 ”、土“十条 ”、大“气十条 ”等

8、一系列政策法规 ，支持生态修复行业的发展。传统园林绿化领域也呈现生态化的发展趋势，从事园林行业的公司纷纷转型到生态修复领域中。从园林工程施工项目的规模来看，园林绿化行业的竞争激烈程度也有所差异。根据国家住建部的规定 ，对于合同金额在1,200 万元以下的项目 ，具有城市园林绿化贰级以上资质的企业均可承接施工；而对于合同金额在1,200 万元以上的项目 ，只有具有城市园林绿化壹级资质的企业才能参与竞争。 在园林绿化行业内 ，合同金额在 1,200 万元以下的中小型项目的竞争异常激烈，合同金额在1,200万元以上的中大型项目由于受企业综合实力的限制 ，参与竞争的园林绿化企业则相对较少。WORD 格

9、式整理版范文 .范例 .参考四、产业链图：园林绿化行业产业链示意图园林绿化行业的产业链包括了园林景观设计、园林景观工程施工及园林养护等一系列的专业分工 。园林行业上游为原材料供应商，下游为园林景观产品及服务的采购者，包括各级政府 、企事业单位 ，房地产商等 。园林绿化工程施工包括园建工程和绿化工程两部分，分别对应硬质景观材料和软质景观材料两大类原材料。硬质景观材料包括石材、基础建材 、水电配套设备等，相关材料行业在国内竞争较为充分且产品通用性较强，材料来源较为充足；软质景观材料包括乔木、灌木及地被植物，因品种 、规格而异 ，少数大规格苗木品种及特定品种苗木资源可能出现阶段性紧缺 ，市价具有波动

10、性。因此 ，尚未建立自有大型苗木生产基地的园林绿化企业受到上游苗木种植行业的影响更大。园林行业的下游客户对园林行业的发展起到较为重要的作用。下游客户的需求变化将WORD 格式整理版范文 .范例 .参考对园林行业的发展前景产生直接影响，政府在城市绿化方面的投入规模直接决定了市政园林的发展前景 ，而房地产市场的发展状况则决定了地产园林未来的发展规模。五、产品服务的发展历程改革开放以来，我国城市化水平不断提高。 1990年我国城市化水平为 26.4% ， 2016年全国城镇化率已达到57.35% ，城镇人口为7.93 亿 。 我国的城市化水平在这20 多年间几乎以每年 1 个百分点的速度增长。受益于

11、城市化推进过程中城市绿化配套建设需求的增加和社会发展过程中人们对城市环境改善需求的日益增强，以及政府对城市绿化建设重视程度的不断提升 ，绿化建设投资的持续加大，我国市政园林市场得到了长足的发展，我国城市绿地面积和绿化覆盖率稳步提高。但是与中等收入国家及高收入国家的城市化水平相比，我国的城市化水平仍然较低。随着我国居民收入的增加，城市化水平将继续提高。城市化直接推动了城市建成区的扩张 ， 2006 年到 2015 年城市建成区面积从33,659.8平方公里增长到 52,102.3 平方公里 ，年平均增速为4.97% 。 城市建成区的扩张直接推动了城市市政公用设施的建设， 2006 年到2015

12、年，城市市政公用设施固定资产投资完成额从5,765.1 亿元增加到 16,204.4 亿元 ，年平均增长率达12.17% ，占同期 GDP 比重在 2.39%2.67% 之间 。园林绿化作为城市基础公用设施的一部分，其投资额增长速度比城市市政公用设施投资总额的增长速度还快，从2006 年 429.00亿元到 2015年的 1,594.7 亿元 ，年平均增长率达 15.71% ；其投资额占城市市政公用设施固定资产投资的比重也稳定上升，从 2006 年的 7.44% 到 2015年的 9.84% 。城市建成区绿化覆盖率也从2006年的 35.11% 增长到2015 年的 40.12% 。下表反映了

13、 2006 年到 2015年，我国城市建成区绿化覆盖面积和人均公园绿地面积的增长情况 ：WORD 格式整理版范文 .范例 .参考下表反映了2006 年到 2015 年，我国城市建成区绿化覆盖率、建成区绿地率的增长情况：下图反映了十年来全国城市环境基础设施建设投资及其中园林绿化投资的增长情况：WORD 格式整理版范文 .范例 .参考六、市场和未来趋势分析（1 ）市场到 2020 年，园林生态行业市场空间预计可达5000 亿 。 园林行业市场空间由三部分构成市政园林 、地产园林 、水生态治理 。 市政园林方面 ， 2016 至 2020 年五年内总体新增投资额 13000 亿元 。 地产园林方面，

14、假设 2017 年往后每年投资额1550 亿元不变 。 水生态治理方面 ， 2015年 “水十条 ”出台后 ，园林企业方大举进入水生态治理领域，假设往后年度每年投资额600 亿不变 。 据此推算 ，到 2020 年市场空间将达5000 亿元 。原有绿化园林市场规模快速增长时代渐远，存量博弈是未来主旋律，当前园林总体市场空间在3500 亿左右 。 从增速数据来看 ，市政园林呈现出逆周期式增长的规律，而地产园林则受房地产投资增速影响较大。截止2015 年园林市场规模约为3500 亿元，其中市政园林约2000 亿，地产园林 1500亿（以房地产开发投资额的1.5% 估算） 。 2006 年至 201

15、6年园林行业市场规模从720亿元增长至3500亿元 ，规模扩充近五倍，年均复合增长率达 19.2% 。 其中 2006-2010年为快速增长阶段， CAGR 达47.3% ，主要原因是城市绿地面积快速扩张 ，园林建设投资得以保持高增长。同时，我国在2008 年11 月推出的 “四万亿计划 ”对园林行业的刺激作用也于2009 年开始显现 ，并使得 2010年的增速达到 101.9% ，呈现井喷态势 。 园林市场在2010 年的井喷式增长在一定程度上透支了后续几年的市场需求 ，使得 2011-2015年投资增速放缓 。WORD 格式整理版范文 .范例 .参考按照规划 ， 2016至 2020五年间

16、 ，市政园林市场空间预计为12991.2亿。 年均2500亿。 根据全国城市生态保护与建设规划（ 2015-2020年），到 2020年城市建成区绿地率 、达到38.9% ，城市建成区绿化覆盖率达到43.0% ，城市人均公园绿地面积达到14.6 平方米 。 以 2020年我国人口14.5亿推算 ， 2016年至2020年 5 年间 ，新增绿地面积约28 亿， 每亿 投资额可达450亿元， 5 年内新增园林绿化投资额可达13000亿元。对园林行业上市公司选取11 家的订单成分进行研究， PPP 订单仍然占据主体地位，2016全年 、 2017上半年PPP 类订单金额占比分别为83.7% 、 79

17、.7% ，成为园林公司收入的主要项目来源。 2016 、 2017上半年PPP 订单平均金额分别为11.9 亿元 / 个、 13.7亿元 / 个，增加14.48% ；非PPP 订单平均金额分别为4.2 亿元 / 个、 7.0 亿元 / 个，增加67.12% 。 PPP 订单与非PPP 订单相比 ，总体上呈现单个项目投资金额大，并且出现同类项目区域连片打包或者区域不同类别项目整体打包招标的情况。（2 ）趋势趋势一 ： PPP 成交增速依然50% 以上，政策规范利于行业长期健康发展1-6月份PPP 落地率不断提升。 截至2017年 6 月末，全国入财政部PPP 项目库WORD 格式整理版范文 .范

18、例 .参考项目共计13554个，累计投资额16.3 万亿元 ，已签约落地项目2021个、投资额3.3万亿元 ，落地率34.2% ，落地率不断提升。入库项目数前三位是市政工程、交通运输 、旅游，合计占入库项目总数的54.1% ；落地项目数前三位是市政工程、交通运输 、生态建设和环境保护 ，合计占落地项目总数的64.3% ， PPP 模式带来丰富园林生态工程需求。2016 年 7 月 7 日，国务院常务会议明确要求加快PPP 立法工作进度 ，国务院 2017 年立法工作计划将此项立法列为全面深化改革急需的项目，此次征求意见稿的出台标志着PPP 立法工作取得重要突破。 2014 年以来 ，PPP 模

19、式快速推广，取得明显成效，但也面临着诸多问题 ，如相关政策“政出多门 ”，部分存在冲突，效力层级低 ，缺乏纲领性的高位阶法律文件 ；社会资本顾虑多，特别是民营资本参与度低；合作项目有泛化倾向，操作不规范等 。 此次合作条例如后续正式出台，将显著提升现有PPP 政策环境的确定性、权威性与可预见性 ，从更高层次的法律文件约束政府权力从而增强政府信用，将有助于增强社会资本参与PPP 项目信心 ，减少相关部门 “各自为政 ”的现象 ，使得政府与社会资本等各参与方有法可依有章可循，将推动 PPP 行业进入崭新的发展阶段。趋势二 ： 主营业务转向生态修复，开辟 “水生态 ”治理新市场 ，打开未来成长空间。

20、2016年园林企业纷纷切入“水生态 ”治理工程 ，相关订单呈现快速增长的态势。预计水生态治理能够拓展园林行业年均市场空间达600 亿，预计未来5 年投资总额3000亿。2015年中旬 ，国家出台 “水十条 ”，众多园林企业相应国家号召利用自身竞争优势切入WORD 格式整理版范文 .范例 .参考“水生态 ”治理工程领域 ，为园林行业开辟了新的成长空间。黑臭水体治理为 水十条 重点考察指标之一 ，投资总额有望达2200 亿 。水十条 中提出 ：到 2020年，地级及以上城市建成区黑臭水体控制在10%以内；到2030 年，城市建成区黑臭水体总体得到消除。黑臭水体治理为 水十条 重点考察指标之一。根据

21、环保部发布数据显示，截至2017 年 2月，全国已认定黑臭水体长度7611 公里，其中已治理和治理中长度为2729公里，占比为 35.86% ，按每公里治理成本4000 万元推测 ，全国黑臭水体治理投资额达3044亿元。总体上看 ，上市园林公司呈现由传统地产园林和市政园林向生态修复转型，以生态修复为主营业务的公司则进一步向水环境综合治理深入拓展的趋势。同时 ，地产园林公司还呈现出向文化旅游、娱乐综合体等多元化方向发展的特点。如棕榈园林2014年推出生态城镇战略 ， 2016年进一步在娱乐、体育与文旅三大产业展开战略并购；岭南园林于2015年和2016 年先后全资收购恒润科技和德马吉，涉足文化创

22、意产业，长远布局 “文化 + 生态 ”业务模式 。趋势三 ：一体化经营将称为行业发展趋势在行业发展初期，中国的园林行业以中小企业为主，大多数企业仅专注于园林行业中WORD 格式整理版范文 .范例 .参考的一个业务环节 。 业务环节的切割不利于园林绿化企业对产品和服务最终质量的掌握，也无法通过各业务环节的联动扩大企业的经营规模。园林行业中的园林工程施工、园林景观设计 、苗木种植和绿化养护具有较强的联动性和互补性。上述四项业务的一体化经营能够将设计理念与工程施工方案有机结合，能够采用自有苗木避免外购苗木对设计和施工的限制，能够节约园林工程施工项目的成本，能够提供选苗 、育苗的市场适用性，能够通过绿

23、化养护提高服务质量并维护好客户关系。一体化经营要求企业具备各业务环节的专业技术能力和经营管理能力，部分大型园林绿化企业已经开始积极实施一体化经营战略，为客户提供项目整体解决方案，一体化经营已经成为了园林行业的发展趋势。趋势四 ：苗木资源及设计能力将成为优势企业的核心竞争力苗木是园林工程项目的主要原材料之一，园林工程用苗具有投资金额大、苗木需求量大、苗木需求品种规格多元化、对苗木内在质量、苗木成活率要求高等特点，尤其是园林工程项目对大规格苗木和特色品种苗木的需求日益增加。但是 ，中国绿化苗木生产种植以农户或小型苗圃为主，种植规模小 、数量多而分散 、资金实力及技术力量薄弱，规模化 、专业化 、科

24、学化程度较低 。 因此 ，园林绿化企业规模化发展往往受到苗木资源的制约，丰富优质的苗木资源已经成为影响园林绿化企业设计、施工业务发展的重要因素之一。国内园林行业尚处于初级发展阶段，其功能主要局限在环境绿化方面，在设计理念 、文化品位 、生态环保方面与国外先进水平仍存较大差距。随着生活品位的提升，人们对园林绿化企业的设计能力会提出更高要求，园林景观设计能力将逐渐成为优势企业的核心竞争力。七、行业竞争格局1. 行业总体格局 :行业集中程度呈快速提升趋势园林行业的竞争格局由分散日趋集中，前 50 强企业市场集中度达21.73% 。 我国风景WORD 格式整理版范文 .范例 .参考园林行业企业数量总计

25、已超过1.6 万家，其中园林设计类企业1200余家 。整体而言 ，我国风景园林行业呈现“大行业 、小公司 ”的特点 。 根据中国风景园林历年公布的园林50 强企业名单及营收整理可见，我国园林产业不断集中， 50 强企业的营收规模和市场占有率实现高速增长 ， 2010 年至 2016 年期间 ， 50 强企业营收规模翻两番从154 亿至 845 亿，市场占有率从 4.53% 猛增至 21.73% 。随着市场化程度的加深和行业体制、机制的逐步完善，风景园林行业将出现新一轮的整合 ，优胜劣汰的局面会更加突出，一些中小园林企业会被逐步淘汰，部分综合实力较强的大型园林企业将乘势扩大市场份额，行业集中度将

26、逐步提高，行业市场秩序也有望进一步规范 。WORD 格式整理版范文 .范例 .参考2. 园林龙头公司订单与业绩高增长趋势强劲（ 1 ）园林龙头 2016 年业绩普遍大幅增长 ， 17 年 1-6 月份业绩继续大幅增长 ，高增长趋势明确 。2016年龙头公司业绩普遍大幅增长，统计内6 家园林公司平均增速在92.6% 。 今年1-6 月份龙头延续高增长的态势，东方园林增长57% 并预告 1-9 月份增长50%-80% ，铁汉生态预增30%-60% ，岭南园林中期业绩快报披露增长91% ，蒙草生态预增210%-240% ，主要表现为PPP 在施工项目增多驱动收入大幅增长。（2 ）受益于行业集中度提升

27、，龙头公司订单普遍大幅增长园林龙头今年以来订单趋势极佳，全年有望翻倍增长。随着PPP 模式带来的园林行业市场集中度不断提升，龙头公司不仅订单大幅增长，且订单质量显著增加， PPP 项目入库率高及利润率抬升。今年 1-6 月份东方园林新签订单317 亿元 ，同比增长88% ，其中 PPP项目入库率达69% ；铁汉生态新签订单98 亿元 ，同比增长147% ，其中 PPP 项目入库率达WORD 格式整理版范文 .范例 .参考57% 。 由于企业团队、金融机构对PPP 项目理解和熟练，今年 PPP 项目落地有望加速增长，1-6 月份数据印证这一趋势，预计龙头公司全年订单有望翻倍增长。3. 园林次新股

28、上市后能力全面提升 ，有望加速增长（1 ）上市后园林公司核心业务能力大幅提升，有望加速增长我们认为园林PPP 公司核心竞争力为以下四点： 1.品牌认知度 ，是跨区域拿单能力与丰富项目来源重要体现； 2.多渠道融资能力，直接决定了园林公司可承接业务体量及在手订单是否能够及时生效并转化为收入； 3.PPP 项目筛选与执行专业性，在目前行业监管规范加强背景下 ，需要公司对于合规PPP 项目有效识别，对项目全生命周期高效执行能力，对项目风险控制能力； 4.项目后期运营能力，对于主业为施工的园林企业， PPP 项目后期长达十年以上的运营阶段要求具备优秀的运营管理能力。园林次新股受益于上市平台优势，不仅品牌实力大幅提升，且凭借上市公司的高信用资质，融资能力大幅提升，可承接较大PPP 项目，而上市后更有资金实力扩展配套运营能力，业务能力边际改善明显且有望加速，优质园林次新股未来将展现超高成长性。（ 2 ）次新股资质齐全 ，业务集中华东区域 ，市政园林业务占比较高 （ps ：自己补充 1. 我们公司的资质和刚上市企业相比如何 ？ 2.我们这家企业的业务范围