产品市场和货币市场的一般均衡一学习教案

1、会计学1产品市场和货币产品市场和货币(hub)市场的一般均衡一市场的一般均衡一第一页，共49页。22第1页/共48页第二页，共49页。33第2页/共48页第三页，共49页。4率正是在这两个市场相互影响过程中被共同决定的。第3页/共48页第四页，共49页。5一、什么是投资 投资：指资本形成，在一定(ydng)时期内社会实际资本的增加；建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。投资(tu z)类型投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。第4页/共48页第五页，共49页。6（1）利率。与投资反向变动(bindng)，是

2、影响投资的首要因素。（2）预期利润。与投资同向变动(bindng)，投资是为了获利。 利率与利润率同方向变动(bindng)。第5页/共48页第六页，共49页。7（3）折旧。与投资同向变动(bindng)。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。（4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内对企业(qy)有利，可增加企业(qy)的实际利润，减少工资，企业(qy)会增加投资。 通胀等于实际利率下降，会刺激投资。第6页/共48页第七页，共49页。8u投资函数：投资与利率(ll)之间的函数关系。u ii（r） （满

3、足di/dr 0） 投资(tu z)i是利率r的减函数，即投资(tu z)与利率反向变动。u线性投资函数：ie-dr第7页/共48页第八页，共49页。9e：自主投资，是r=0时的投资量。d：投资系数(xsh)，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。 i ir%r%投资投资(tu z)(tu z)函数函数i= e dre 第8页/共48页第九页，共49页。10第9页/共48页第十页，共49页。11u资本边际效率(xio l)：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。l现值计算公式：现值计算公式：lR0为第为第n期收益期收

4、益(shuy)Rn的现值，的现值，r为贴现率。为贴现率。nnrRR)1 (0第10页/共48页第十一页，共49页。12nnrJrRrRrRrRRn)1 ()1 (.)1 ()1 (133221资本(zbn)边际效率r的计算R为资本(zbn)供给价格R1、R2、Rn等为不同年份的预期收益J为残值uR R表明投资的收益应该按何种比例增长表明投资的收益应该按何种比例增长(zngzhng)(zngzhng)才能才能达到预期的收益，因此，它也代表该项目的预期利润率达到预期的收益，因此，它也代表该项目的预期利润率u如果如果r r大于市场利率，投资就可行。大于市场利率，投资就可行。第11页/共48页第十二页

5、，共49页。13某企业可供选择的投资(tu z)项目五、资本边际(binj)效率曲线第12页/共48页第十三页，共49页。14u资本边际效率MEC曲线：不同(b tn)数量的资本供给，其不同(b tn)的边际效率所形成的曲线。pi投资(tu z)量pr利率i资本资本(zbn)(zbn)边际效率曲线边际效率曲线MECp利率越高，投资越少。p即利率越低，投资越多。r%r%第13页/共48页第十四页，共49页。1521101101801 0.181 0.18211011020010.1010.10例：某投资两年收回(shu hu)成本，第一年收益为110亿美元，第二年为121亿美元211011022

6、010.03310.033第14页/共48页第十五页，共49页。16第15页/共48页第十六页，共49页。17MEI减少了的MEC称为投资边际效率(xio l)曲线，要低于MEC。i资本和投资资本和投资(tu z)(tu z)的边际效率曲线的边际效率曲线MEIMECr0r1MEI即是投资(tu z)函数曲线r%r%第16页/共48页第十七页，共49页。18第17页/共48页第十八页，共49页。19第18页/共48页第十九页，共49页。20第19页/共48页第二十页，共49页。21第20页/共48页第二十一页，共49页。22第21页/共48页第二十二页，共49页。23p美国(mi u)的詹姆托宾

7、（ Jamas Tobin 1918-2002），凯恩斯主义经济学家u企业的市场(shchng)价值/其资本的重置成本。第22页/共48页第二十三页，共49页。24如果1，则企业的市场价值(jizh)高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值(jizh)而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资(tu z)。所以，投资(tu z)支出将较低。第23页/共48页第二十四页，共49页。25uI ：investment 投资投资(tu z)uS：save 储蓄储蓄u二部门经济中的均衡条件是总供给总需求, i = sus sy yc c ，所以，所

8、以y = c + i , y = c + i , 而而c = a + by.c = a + by.p求解得均衡求解得均衡国民收入国民收入：y = (a+i) /1-by = (a+i) /1-b第24页/共48页第二十五页，共49页。26ydbdear1ui= e-dr ，得到(d do)IS方程：第25页/共48页第二十六页，共49页。27第26页/共48页第二十七页，共49页。28第27页/共48页第二十八页，共49页。29IS曲线(qxin)第28页/共48页第二十九页，共49页。30第29页/共48页第三十页，共49页。31IS曲线(qxin)推导第30页/共48页第三十一页，共49页

9、。32uIS斜率(xil)db1u斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。u 斜率越大，总产出对利率变动的反应(fnyng)越迟钝。u反之，越敏感。ydbdear1 y yIS曲线曲线r%r%第31页/共48页第三十二页，共49页。33（1）描述产品(chnpn)市场均衡、即i=s时，总产出与利率之间关系。（2）均衡国民收入与利率之间存在(cnzi)反向变化。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。第32页/共48页第三十三页，共49页。34（3）IS曲线上任何(rnh)点都表示i=s。偏离IS曲线的任何(rnh)点都表示没有实现均衡。（4）处于IS曲线右上边某一点，is。利率(ll)过高，导

10、致投资储蓄。第33页/共48页第三十四页，共49页。35y yr%r%y1相同收入(shur)，但利率高，isisis区域区域yyy3IS第34页/共48页第三十五页，共49页。36l已知消费(xiofi)函数，投资函数i = 300-5r；l求IS曲线的方程。l解：a200 b0.8 e300 d5第35页/共48页第三十六页，共49页。37l或，为： bdreay1ydbdear1lIS曲线(qxin)的方程为：y=2500-25r第36页/共48页第三十七页，共49页。38u利率不变，外生变量(binling)冲击导致总产出增加，IS水平右移如增加总需求的财政政策(ci zhn zhn

11、c)：增加政府购买性支出。减税，增加居民支出。第37页/共48页第三十八页，共49页。39u利率不变，外生变量(binling)冲击导致总产出减少，IS水平左移减少总需求的财政政策：增税，增加企业(qy)负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。减少政府支出。 y yr%r%IS曲线的水平曲线的水平(shupng)移动移动产出减少产出增加第38页/共48页第三十九页，共49页。40投资系数d不变：b与IS斜率成反比。边际消费(xiofi)倾向b不变：d与IS斜率成反比。db1IS的斜率ydbdear1第39页/共48页第四十页，共49页。41d是投资对于利率变动的反应程度。d大，投资对利率的变

12、化敏感，IS斜率就小，平缓。d大，利率变动引起投资变动多，进而引起收入(shur)的大变化,变动幅度越大，IS曲线越平缓。反之，d0时，IS垂直。b大，IS曲线的斜率就小。b大，支出乘数大，利率变动引起(ynq)投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。第40页/共48页第四十一页，共49页。42第41页/共48页第四十二页，共49页。43第42页/共48页第四十三页，共49页。44第43页/共48页第四十四页，共49页。45利率取决于货币 的需求和供给。货币需求，又称为流动性 liquidity 偏好 ，人们持有货币的偏好。指货币具有使用上的灵活性，使得(sh de)人们宁肯牺牲利率来

13、持有货币。w 货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。预防不测之需和投机。w 流动性强货币需求流动性强货币需求(xqi)旺盛旺盛第44页/共48页第四十五页，共49页。46u证券价格证券价格(jig)(jig)随利率变化而变化随利率变化而变化。n利率高，证券价格低。拿货币低价买进证券将来价高后卖出获利。n利率越高，货币投机需求（持有(ch yu)货币为了投机）越少。u当利率高到不再上升、证券价格不再下降时，会将所有货币换成证券。u货币投机需求为0 。第45页/共48页第四十六页，共49页。47u反之，利率极低时，认

14、为利率不可能再低证券价格不再上升，而会跌落。将所有(suyu)证券全部换成货币以免证券价格下跌遭受损失。u流动偏好陷阱：利率极低时，流动性偏好趋于无穷大；不管有多少货币，都愿意持有在手中；国家增加货币供给，不会使利率再下降(xijing)的现象。第46页/共48页第四十七页，共49页。48在货币需求水平(shupng)阶段，货币供给降低利率的机制失效。货币供给曲线货币供给曲线(qxin)(qxin)的变动的变动L(m)L(m)r rLmr1m0 m1m2r0货币供给由m1继续扩大至m2利率维持在r1水平不再下降。货币需求处于“流动陷阱” 。此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止市场利率的进一步降低。第47页/共48页第四十八页，共49页。NoImage内容(nirng)总结会计学。R0为第n期收益