公司金融试题

1、 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号填在题后的括号里。每小题2分，共20分)1、企业同其债务人之间的财务关系是 （ b ）A经营权和所有权的关系B债权债务关系C投资与受资关系D债务债权关系2、资产负债表不提供下列（ c ）财务信息A资产结构 B负债水平 C经营成果 D资金来源情况3、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时 （ d ）A能适当分散风险 B不能分散风险C能分散一部分风险 D能分散全部非系统性风险4、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ b ）来计算ANCF每年营业收入付现成本 BNCF每年营业收入付现成本所得税CNC

2、F净利折旧所得税 DNCF净利折旧所得税5、经济批量是指 （ d ）A采购成本最低的采购批量B订货成本最低的采购批量C储存成本最低的采购批量D存货总成本最低的采购批量6、如果某企业的信用条件是“2/10，N/30”，则丧失该现金折扣的资金成本为 （ d ）A36% B18% C35.29% D36.73%7、下列筹资方式中，资本成本最低的是 （ c ）A发行股票 B发行债券 C长期借款 D留用利润8、肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后用（ c ）去计算净现值。A B资本成本率 C无风险的贴现率 D有风险的贴现率9某企业税后净利润为70万

3、元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（ d ）。A 3.5 B 4.5 C 5 D 610、当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（ b ）。A降低 B提高C不确定 D不变11、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是 （ c ）A以固定资产的账面价值对外进行长期投资B收回应收账款C接受所有者以固定资产进行的投资D用现金购买股票12、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是 （ c ）A贝他系数 B财务杠杆系数 C营业杠杆系数 D联合杠杆系数13、下列不属于终结现金流量范畴的是 （ a ）A固定资产折旧 B固定资产残值收入C垫支流动资金的收回

4、 D停止使用的土地的变价收入14、股票投资的特点是 （ b ）1 A股票投资的风险较小B股票投资属于权益性投资C股票投资的收益比较稳定D股票投资的变现能力较差15下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通？（ b ）A正常的组合 B保守的组合 C冒险的组合 D激进的组合16A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ a ）。A33.1 B31.3 C133.1 D13.3117下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ a ）。A增发普通股 B增发优先股 C增

5、发公司债券 D增加银行借款18下列表述不正确的是（ c ）。A净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差B当净现值为0时，说明此时的贴现率等于 a ）。A只承受市场风险 B只承受特有风险 C只承受非系统风险 D不承受系统风险 202002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为（ b ）A2.5 B1.6 C2 D1.521.按照杜邦分析法的原理，下列哪个指标不是影响权益报酬率的因素（ c ）A销售利润率 B权益乘数 C销售增长率 D总资产周转率22.对“1/20，n/30”这一信用条件的叙述

6、，正确的是（ d ）A. 表示企业的信用期限为30天，折扣期限为10天；B. 表示企业的折扣期限为20天，折扣率为5%；C. 表示企业的折扣期限为20天，折扣率为3.33%；D. 表示企业信用期限为30天，折扣率为1%。23.下图中，（ a ）组合是最保守的资产组合策略。 24.西方财务界认为，企业速动比率取( a )值较为理想A1：1 B. 2：1 C. 1：2 D. 3：125.下列指标中能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的是（ c ）。A税后利润 B净资产收益率 C每股市价 D剩余收益26.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、

7、10%的即付年金 2 终值系数为（ a ）。A17.531 B.15.937 C. 14.579 D.12.57927.已知某投资项目按14折现率计算的净现值大于零，按16折现率计算的净现值小于零，则该项目的 a ）。A大于14，小于16 B小于14 C等于15 D大于1628.A公司的经营杠杆系数为3，预计下一年息前税前利润将增长12，其他条件不变，销售量将增长（ a ）。A4 B6 C8 D1229.随着现金持有量的增加（ d ）。A资金成本不变，管理成本增加，短缺成本减少B资金成本不变，管理成本减少，短缺成本减少C资金成本增加，管理成本不变，短缺成本增加D资金成本增加，管理成本不变，短缺

8、成本减少30.支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余存在着此消彼长的关系，所以股利决策也被称为（ a ）A企业 B企业外部筹资决策 C短期经营决策 D企业筹资决策31.一般认为，财务管理目标的最佳提法是( d )。A利润最大化 B每股利润最大化C资本利润率最大化 D企业价值最大化32你将100元钱存入银行，利息率为10，期限为30年。如果要计算该笔款项30年后的价值，将用到的系数是( a )A复利终值系数 B复利现值系数C年金终值系数 D年金现值系数33某企业按年利率l2从银行借人l00万元，银行要求按贷款额的l5保持补偿性余 额，则该项贷款的实际利率为( b )。A12 B1412C1043

9、D138034某企业资本总额2000万元，负债总额和权益资本的比例为2：3。已知债务平均利率为 12，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，则该企业现时的财务杠杆系数为 ( c )。A1158124 C192 D235下列关于折旧政策对企业财务影响的各种说法中，不正确的是( c )。A折旧是企业更新固定资产的重要来源，折旧提得越多，固定资产更新准备的现金就越多B折旧计提越多，可利用的资本就越多，就越可能刺激企业的投资活动C采用加速折旧政策时，企业固定资产的更新速度将会放慢D折旧政策对筹资投资和分配活动均有影响36.应收账款的日常管理不包括( a )。A销售收入的结构分析与管理B应收账款

10、追踪分析C应收账款账龄分析D应收账款收现率预警37某公司当前发给股东的股息是l6元，以后每年增长8。假定股东的必要报酬率是10，无风险利率是5，则当前股价大于( d )元就不应该投资购买该股票。A2286 B2469 C80 D86438下列股利支付方式中，引起每股收益上升的方式是( d )A现金股利 B股票股利C实物股利 D股票回购3 39如果其他因素不变，一旦提高折现率，下列指标中其数值将会变小的是( d )。A B投资回收期C会计利润率 D净现值40如果某公司指标计算中显示其速动比率很大，则最可能意味着( c )。A短期偿债风险很大 B长期偿债能力很强 C流动资产占用过多 D存货积压过多

11、41、下列属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系是（ C ）A.企业与供应商之间的财务关系B.企业与债务人之间的财务关系C.企业与客户之间的财务关系D.企业与受资者之间的财务关系42.一般认为，下列哪个财务管理目标既考虑了股东利益、而且也考虑了债权人、经理层和一般职工的利益。 （ D ）A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.权益资本利润率最大化 D.企业价值最大化43、正相关程度越高，投资组合可分散投资风险的效果就越（ B ）。A.大 B.小 C.相等 D.无法比较44、无风险收益率为6%，风险收益率为4%，资金时间价值为5%，通货膨胀补偿率为1%，那么必要收益率为 （ C ）。A.5%

12、B.6% C.10% D.11%45、非系统风险包括的 B ）。A.可分散风险和不可分散风险 B.财务风险和经营风险 C. D.市场风险和特定风险46、某投资组合的必要收益率为15%，市场上所有组合的平均收益率为12%，无风险收益率为5%，则该组合的系数为（ B ）。A.2 B.1.43 C.3 D.无法确定47.下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（ D ）。A.国家进行税制改革 B.世界能源状况变化C.发生经济危机 D.一个新的竞争者生产同样的产品48、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ D ）。A.公司管理权 B.分享盈余权 C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权

13、49、某人分期购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为2，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ B ）元。（P/A,2%,10）=8.9826A.400000 B.359304 C.43295 D.5526550.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（ c ）A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金51.已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（ D ）。A.2.5436 B.2.4342 C.2.8550 D.2.486852、某

14、人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（ C ）。（P/A,14%,10）5.2161，（P/A,16,10）4.8332A.20% B.14% C. 15.13% D. 16.13%53、长期债券投资的目的是（ C ）。A、合理利用暂时闲置的资金 B、调节现金余额 C、获得稳定收益 D、获得企业的控制权54、关于债券收益率的说法错误的是（ D ）。A、易被赎回的债券的名义收益率比较高4 B、享受税收优惠的债券的收益率比较低C、流动性低的债券收益率较高D、违约风险高的债券收益率比较低55、甲公司以10元的价格购入某股票，

15、假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得2.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ D ）。A、12% B、9% C、20% D、30%56、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ A ）A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款57、某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3%，所得税税率为30%，则该债券的资金成本是（ B ）。A、9.37% B、6.56% C、7.36% D、6.66%58.企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30%

16、，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（ A ）。A、3.5% B、5% C、4.5% D、3%59、关于已获利息倍数的说法错误的是（ B ）。A、已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度B、已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率C、已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标D、在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据60、目前企业的流动比率为120%，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（ B ）。A、提高 B、降低 C、不变 D、不能确定61.下列各项经济活动中，属于企业间接投资的是（d

17、 ）A 购买设备 B 购买零部件 C 购买专利权 D 购买股票62与复利现值系数互为倒数的是（b ）A 年金终值系数 B 复利终值系数 C 年金现值系数 D 投资回收系数63.下列关于金融性资产的说法中正确的是（ b）A 流动性越高，其获利能力可能越高B 流动性越高，其获利能力可能越低C 流动性越低，其获利能力可能越低D 其流动性与获利能力成正比64.下列关于风险的说法正确的是（b ）A 风险就是危险B 风险是预期结果的不确定性C 风险是危险的一部分D 风险越高，投资者要求的回报率越低65.将 10000 元存入银行，按 8的利率复利计算，则 5 年后的本利和是（ a）A 14693 B 14

18、000 C 15000 D 1411666.财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种 (b)A 信息管理 B 资金管理 C 价值管理 D 使用价值管理67.每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ c）A 考虑了时间价值 B 考虑了风险价值 C 考虑了投入与利润的关系 D 考虑了市场对公司的客观评价5 68.一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则 ( d)A 经营杠杆系数越小，经营风险越大B 经营杠杆系数越大，经营风险越小C 经营杠杆系数越小，经营风险越小D 经营杠杆系数越大，经营风险越大69.最容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（c ）A 剩余股利政策 B 固

19、定股利支付率政策 C 固定股利政策 D 低正常股利加额外股利政策70、某企业本期息税前利润为 500 万元，利息费用为 250 万元，则该企业的财务杠杆系数为（b ）A 1.8 B 2 C 2.5 D 1.571.在材料采购总量不变的前提下，从降低储存保管费用的角度考虑，确定经济采购批量的原则是(b)A 加大采购批量，减少采购次数B 缩小采购批量，增加采购次数C 加大采购批量，增加采购次数D 缩小采购批量，减少采购次数72.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( d)A 租赁设备价款 B 租赁期间利息 C 租赁手续费 D 租赁设备维护费73.某企业每月固定成本总额为 18000 元，单

20、位变动成本率为 60，则其保本销售额为( b)A 30000 元 B 45000 元 C 10800 元 D 15000 元二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里，多选、少选、错选均不得分。每小题2分，共20分)1一般而言，财务活动主要是指( 1234 )。A筹资活动 B投资活动C日常资金营运活动 D利润及分配活动E公司治理与管理活动2以下项目中，不能通过多元化投资来分散的风险有( 145 )。A通货膨胀风险 B公司诉讼失败C新产品开发受阻 D宏观经济衰退 ·E跨国经营的政治风险3普通股融资的优点有( 1235 )。A资本无需归还，

21、有利于维持公司长期稳定发展 B筹资风险小C有利于增强公司举债能力D资本成本较低 E容易吸收社会闲散资金4关于经营杠杆系数，当息税前利润大于0时，下列说法正确的是( 13 )。A在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1 ，D当固定成本等于边际成本时，经营杠杆系数趋近于0E在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小5对同一投资方案，下列表述正确的有( 34 )。A资本成本越高，则净现值越高B资本成本越高，则折现率越低，从而净现值越低C资本成本等于135 )。6 A交易需要B收益需要C投机需要D

22、保值需要E预防需要7以下属于与存货决策无关成本的有( 12 )。A进价成本 B固定性进货费用C变动采购费用D变动储存成本E缺货成本8下列关于证券投资风险的说法，正确的有( 2345 )。A证券投资风险可分为经济风险和心理风险，对投资者而言，心理风险没有经济风险重要，所以证券投资风险主要是从经济风险角度考虑的B经济风险源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险C短期国债利率常常作为无风险利率使用，一般不考虑其风险性D投资收益的波动实际上与证券投资风险具有同等的含义E证券市场整体的风险系数等于l ，9在下列各项中，能够直接影响企业净资产收益率指标的措施是( 123 )

23、。A提高销售净利率 B提高资产负债率C提高资产周转速度 D提高流动比率E降低速动比率10关于财务分析指标的说法正确的有( 12345 )。A流动比率能反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率虽较高却无力支付到期的应付账款B产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C与资产负债率相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力D较之流动比率和速动比率，以现金比率来衡量企业短期偿债能力更为保险E与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力时，所重点揭示的是债务偿付安全性及其物质保障程度11.按照资本资产定价（CAPM）模型，影响特定股票必要收益率的因素有（ ABC ）。A.

24、无风险收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的系数D.股票的财务风险12.下列各项中，属于经营租赁特点的有（ AC ）。A、租赁期较短B、租赁合同较为稳定C、出租人提供租赁资产的保养和维修等服务D、租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人13.年金是指一定时期 ABCD ）。A.按照直线法计提的折旧 B.零存整取的零存额 C.融资租赁的租金 D.养老金14、下列说法正确的是（ BCD ）。A.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数B.复利终值系数和复利现值系数互为倒数C. 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数15、证券投资的系统

25、风险包括（ BCD ）。A、流动性风险 B、利息率风险 C、再投资风险 D、购买力风险 7 16、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（AB ）。A、向股东支付的股利 B、向债权人支付的利息 C、借款手续费 D、债券发行费17、权益资金成本包括（ BCD ）。A、债券成本 B、优先股成本 C、普通股成本 D、留存收益成本18、相对于实物投资而言，证券投资（ ABCD ）。A.流动性强 B.价值不稳定 C.投资风险较大 D.交易成本低19、短期债券投资的目的包括（ ABC ）。A.合理利用暂时闲置资金 B.调节现金余额 C.获得收益 D.获得稳定的收益20、应收账款周转率高

26、说明（ ABD ）。A、收账迅速 B、短期偿债能力强 C、收账费用增加 D、坏账损失减少21某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为600元，每件年储存成本为4元，则下列各项中正确的有（ bcd ）。A经济订货批量为300件 B经济订货批量为600件C经济订货批数为2 D经济订货批数为4 E经济总成本为2400元22净现值与获利指数的共同之处在于（ abc ）。A都考虑了资金时间价值因素B都以设定折现率为计算基础C都不能反映投资方案的实际报酬率D都反映了资金投入与产出之间的关系23与股票投资相比，债券投资的优点有（ ad ）。A本金安全性好 B投资收益率高 C购买力风险低 D收入稳定性强

27、24下列有关信用期限的表述中，正确的有（ abd ）。A缩短信用期限可能增加当期现金流量B延长信用期限会扩大销售C降低信用标准意味着将延长信用期限D延长信用期限将增加应收账款的机会成本25公司债券筹资与普通股筹资相比较，（ cd ）。A公司债券筹资的资金成本相对较高B普通股筹资可以利用财务杠杆作用C债券筹资的资金成本相对较低D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付26关于收益分配政策，下列说法正确的是（ abc ）。A剩余分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资金结构B固定股利政策有利于公司股票价格的稳定C固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等D剩余股利政策有

28、利于股价的稳定和上涨27.下列各项中，会影响流动比率的业务是( bcd )。A用现金购买短期债券 B用现金购买固定资产C用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款28.与负债资金的筹集相比，普通股筹资的特点是（ abcd ）。A筹集的资金可长期使用，不用还本 、能增加公司信誉C筹资风险小 D容易分散公司的控制权29.按照资本资产定价模式，影响证券投资组合预期收益率的因素包括（ abcd ）。 8 A无风险收益率 证券市场的必要收益率C证券投资组合的系数 D各种证券在证券组合中的比重30普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为120万元，则下列哪些情况下应选择债券筹资？（ abde ）A息税前

29、利润为135万元，利息费用为20万元B税前利润为110万元，利息费用为20万元C息税前利润为110万元，利息费用为20万元D税前利润为135万元，利息费用为20万元E净利润为80万元，所得税率为30，利息费用为20万元31.财务管理的ab )A发行优先股 B吸收直接投资 C融资租赁 D发行债券 E经营租赁36.“五 C”评估法是评价客户哪些方面的情况 ( abcde )A条件 B抵押 C能力 D品质 E资本37.与股票筹资相比，银行借款筹资的优点包括（abc ）A 筹资速度快 B 借款弹性大 C 使用限制少 D 筹资费用低三、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“”，错误的在题后

30、括号里划“×”。每小题l分，共10分)1贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因，就在于它不需要考虑货币时间价值和风险因素。 ( × )2如果某证券的风险系数为l，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。 ( × )3某企业以“210，n40”的信用条件购人原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为3673。 ( )4股利无关理论认为，可供分配的股利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。 ( )5总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响。 ( )6若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬

31、率小于0，项目不可行。 ( × )7一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但风险较高。 ( )8A、B、C三种证券的期望收益率分别是125、25、l08，标准差分别为631、1925、5o5，则对这三种证券的选择顺序应当是B、A、C。 ( × )9 9已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。(×)10超过盈亏临界点后的增量收入，将直接增加产品的贡献毛益总额。()11、企业与职工之间的财务关系体现的是债权与债务关系。（ × ）12、国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率（纯利率通货膨胀补偿率），

32、如果通货膨胀水平极低，则可以用短期国库券利率作为纯利率（资金时间价值）。 （ ）13、关于单项资产的系数，当1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%。 （ ）14、一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的可以降低到零。 （ × ）15、在通货膨胀率很低的情况下，可以用政府债券利率来表示时间价值。（ ）16、递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（ × ）17、已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为1

33、00万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为100。 （ × ）18、证券投资与实际投资相比的特点之一是交易过程复杂、手续繁多（ × ）19、在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。（ ）20、如果企业的财务管理人员认为目前的利率较高，未来有可能下跌，便会大量发行长期债券。 （ × ）21、应收账款周转天数越短越好。 （× )22、赊销是扩大销售的有力手段之一，因此，企业应增加赊销，从而增加企业利润。(× ）23、企业的股利分配应坚持“无利不分，有利就分”的原则。(× ）24.企业转让无形资产取得的收益应记入营业外收入

34、。（ ）25、随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守。 ( )四、计算分析题(每题l5分，共30分)1某公司拟为某新增投资项目而筹资l0000万元，其融资方案是：向银行借款7500万元，已知借款利率l0，期限3年；增发股票l 000万股共融资2500万元(每股面值l元)，且预期第一年末每股支付股利01元，以后年度的预计股利增长率为5。假设股票筹资费率为3，企业所得税率30。 要求测算：(1)债券成本；(2)普通股成本；(3)该融资方案的综合资本成本。2某公司税后利润l41200元，应收账款周转天数215天，总资产平均余额960000元，应收

35、账款平均余额l38600元，产权比率l15。一年按365天算。要求计算该公司的： (1)销售净利率；(2)总资产周转率；(3)净资产收益率。1(1)银行借款成本一10×(1一30)一7 得：销售收入138600=365215则：销售收人=235297674(元)销售净利率=税后利 10 润销售收入=l41200235297674=6总资产周转率=销售收入总资产=235297674960000=245所有者权益=960000(1+L 15)=44651163(元)净资产收益率=税后利润所有者权益=l4120044651163=31623.ABC 公司发行面值 1000 元，利率 8，期

36、限 5 年的债券，每年付息一次，市场利率为 10，债券 市值为 1080 元，问是否值得投资？ 4.A 企业生产使用的某种材料全年需求量为 5000 件，每次订货成本 100 元，单位材料年平均储存 成本为 4 元，则该企业的最优订货量、最低相关总成本各为多少？经济批量下企业的订货次数 和订货周期又为多少？ 5.已知 A 公司的经营杠杆系数为 2，固定成本为 10 万元，财务费用中利息费用为 2 万元，则该企 业的已获利息倍数为多少？ 6.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示： 要求：（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。（2）分别计算甲乙两

37、个项目收益率的标准离差。（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。11 （4）如果无风险收益率为5%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的风险收益率。【正确答案】 （1）甲项目收益率的期望值0.2×20%0.6×10%0.2×5%11% 乙项目收益率的期望值0.2×30%0.6×10%0.2×（10%）10%（2）甲项目收益率的标准离差（20%11%）2×0.2（10%11%）2×0.6（5%11%）2×0.21/24.90% 乙项目收益率的标准离差（30%10%）2×0.2（10%10%

38、）2×0.6（10%10%）2×0.21/212.65%（3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小甲项目的标准离差率4.90%/11%×100%44.55% 乙项目的标准离差率12.65%/10%×100%126.5%因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。（4）风险收益率风险价值系数×标准离差率10%×44.55%4.46%7、某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可控选择：（1）A方案，从现在起每年年初付款200万元，连续支付5年共计1000万元。（2）B方

39、案，从第6年起，每年年初付款300万元，连续支付5年，共计1500万元。 假定利率为10%，该公司应选择哪种付款方式？【正确答案】 A方案现值200×（P/A，10%，5-1）+1200×4.1699833.98（万元） B方案现值300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，4）776（万元） 因为，B方案的现值小于A方案的现值，所以应该选择B方案。8.甲公司以1020元的价格购入债券A，债券A是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。请分别回答下列问题：（1）如果该债券每年8月31日付息，计算该债券的本期收益率；

40、（2）如果该债券到期一次还本付息，甲公司于2005年5月1购入债券于2005年11月1日以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期年均收益率；（3）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率；（4）如果该债券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率。 【正确答案】 （1）本期收益率（1000×8%/1020）×100%7.84%（2）持有期收益率（10601020）/1020×100%3.92% 持有期年均收益率3.92%/0.57.84%（3）持有期收益率1000×8%（10001020）/1020×100%5.88% 持有期年均收益率5.88%/（10/12）