货币资金和短期债权质量分析课件

1、莆田学院管理学院 学习目标学习目标 4.1 4.1 货币资金的质量分析货币资金的质量分析4.2 4.2 短期债权的质量分析短期债权的质量分析 学习目标学习目标 通过本章的学习，你应该：通过本章的学习，你应该： （1）了解货币资金的质量特征； （2）熟悉货币资金的静态规模的适当性； （3）掌握货币资金收付制度分析、货币资金动态质量分析； （4）掌握债权的质量分析方法； （5）熟悉其它应收款的质量问题； （6）理解和掌握不良债权的处理与报表披露等。4.1 4.1 货币资金的质量分析货币资金的质量分析 4.1.1 货币资金的质量特征 4.1.2 货币资金的静态规模的适当性 4.1.3 货币资金收付制

2、度分析 4.1.4 货币资金动态质量分析4.1.1 4.1.1 货币资金的质量特征货币资金的质量特征 货币资金是指企业生产经营过程中停留于货币形态货币资金是指企业生产经营过程中停留于货币形态的那部分资金，它具有可立即作为支付手段并被普的那部分资金，它具有可立即作为支付手段并被普遍接受等特性。遍接受等特性。 资产负债表中反映的货币资金包括：库存现金、银资产负债表中反映的货币资金包括：库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、信用卡存款和在途资金。票存款、信用证存款、信用卡存款和在途资金。 货币资金质量，主要是指企业对货

3、币资金的运用质货币资金质量，主要是指企业对货币资金的运用质量以及企业货币资金的构成质量。量以及企业货币资金的构成质量。 由于起形态的特殊性，在会计上一般不存在估价问由于起形态的特殊性，在会计上一般不存在估价问题，其价值永远等于各时点上的货币一般购买力。题，其价值永远等于各时点上的货币一般购买力。货币资金质量分析的注意事项货币资金质量分析的注意事项 国家对使用库存现金有较为严格的具体规定。国家对使用库存现金有较为严格的具体规定。 国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定。国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定。 企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度。企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度

4、。国家对使用库存现金有较为严格的具体规定国家对使用库存现金有较为严格的具体规定1 1现金的使用范围现金的使用范围 根据国家现金管理制度和结算制度的规定，企业收支根据国家现金管理制度和结算制度的规定，企业收支的各种款项必须按照国务院颁发的的各种款项必须按照国务院颁发的现金管理暂行条例现金管理暂行条例的规定办理，在规定的范围内使用现金。允许企业使用现的规定办理，在规定的范围内使用现金。允许企业使用现金结算的范围是：（金结算的范围是：（1 1）职工工资、津贴；（）职工工资、津贴；（2 2）个人劳务）个人劳务报酬；（报酬；（3 3）根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化）根据国家规定颁发给个人的科学技

5、术、文化艺术、体育等各种奖金；（艺术、体育等各种奖金；（4 4）各种劳保、福利费用以及）各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出；（国家规定的对个人的其他支出；（5 5）向个人收购农副产）向个人收购农副产品和其他物资的价款；（品和其他物资的价款；（6 6）出差人员必须随身携带的差）出差人员必须随身携带的差旅费；（旅费；（7 7）零星支出；（）零星支出；（8 8）中国人民银行确定需要支付）中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。现金的其他支出。 属于上述现金结算范围的支出，企业可以根据需要向属于上述现金结算范围的支出，企业可以根据需要向银行提取现金支付，不属于上述现金结算范围的款项支付银

6、行提取现金支付，不属于上述现金结算范围的款项支付一律通过银行进行转账结算。一律通过银行进行转账结算。国家对使用库存现金有较为严格的具体规定国家对使用库存现金有较为严格的具体规定2 2库存现金的限额库存现金的限额 库存现金限额是指为保证各单位日常零星支出按库存现金限额是指为保证各单位日常零星支出按规定允许留存的现金的最高数额。库存现金的限额，规定允许留存的现金的最高数额。库存现金的限额，由开户银行根据开户单位的实际需要和距离银行远近由开户银行根据开户单位的实际需要和距离银行远近等情况核定。其限额一般按照单位等情况核定。其限额一般按照单位3 35 5天日常零星开天日常零星开支所需现金确定。远离银行

7、或交通不便的企业，银行支所需现金确定。远离银行或交通不便的企业，银行最多可以根据企业最多可以根据企业1515天的正常开支需要量来核定库存天的正常开支需要量来核定库存现金的限额。正常开支需要量不包括企业每月发放工现金的限额。正常开支需要量不包括企业每月发放工资和不定期差旅费等大额现金支出。资和不定期差旅费等大额现金支出。 库存限额一经核定，要求企业必须严格遵守，不库存限额一经核定，要求企业必须严格遵守，不能任意超过，超过限额的现金应及时存入银行；库存能任意超过，超过限额的现金应及时存入银行；库存现金低于限额时，可以签发现金支票从银行提取现现金低于限额时，可以签发现金支票从银行提取现金，补足限额。

8、金，补足限额。国家对使用库存现金有较为严格的具体规定国家对使用库存现金有较为严格的具体规定3 3现金收支的规定现金收支的规定 企业应当按照中国人民银行的现金管理办法和财企业应当按照中国人民银行的现金管理办法和财政部关于各单位货币资金管理和控制的规定，办理有政部关于各单位货币资金管理和控制的规定，办理有关现金收支业务。办理现金收支业务时，应当遵守以关现金收支业务。办理现金收支业务时，应当遵守以下几项规定：下几项规定：（1 1）企业现金收入应于当日送存开户银行。当日送存）企业现金收入应于当日送存开户银行。当日送存有困难的，由开户银行确定送存时间。有困难的，由开户银行确定送存时间。（2 2）企业支付

9、现金，可以从本企业库存现金限额中支）企业支付现金，可以从本企业库存现金限额中支付或者从开户银行提取，不得从本企业的现金收入中付或者从开户银行提取，不得从本企业的现金收入中直接支付（即坐支）。因特殊情况需要坐支现金的，直接支付（即坐支）。因特殊情况需要坐支现金的，应当事先报经开户银行审查批准，由开户银行核定坐应当事先报经开户银行审查批准，由开户银行核定坐支范围和限额。企业应定期向银行报送坐支金额和使支范围和限额。企业应定期向银行报送坐支金额和使用情况。用情况。国家对使用库存现金有较为严格的具体规定国家对使用库存现金有较为严格的具体规定（3 3）企业从开户银行提取现金，应当写明用途，由本）企业从开

10、户银行提取现金，应当写明用途，由本单位财会部门负责人签字盖章，经开户银行审核后，单位财会部门负责人签字盖章，经开户银行审核后，予以支付现金。予以支付现金。（4 4）企业因采购地点不固定、交通不便以及其他特殊）企业因采购地点不固定、交通不便以及其他特殊情况必须使用现金的，应向开户银行提出申请，经开情况必须使用现金的，应向开户银行提出申请，经开户银行审核后，予以支付现金。户银行审核后，予以支付现金。（5 5）不准用不符合制度的凭证顶替库存现金，即不得）不准用不符合制度的凭证顶替库存现金，即不得“白条顶库白条顶库”；不准谎报用途套取现金；不准用银行；不准谎报用途套取现金；不准用银行账户代其他单位和个

11、人存入或支取现金；不准用单位账户代其他单位和个人存入或支取现金；不准用单位收入的现金以个人名义存储，不准保留账外公款，不收入的现金以个人名义存储，不准保留账外公款，不得设置得设置“小金库小金库”等。等。 银行对于违反上述规定的企业，将按照违规金额银行对于违反上述规定的企业，将按照违规金额的一定比例予以处罚。的一定比例予以处罚。国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定 按照国家按照国家支付结算办法支付结算办法的规定，企业的规定，企业应在银行开立账户，办理存款、取款和转账等应在银行开立账户，办理存款、取款和转账等结算。企业在银行开立人民币存款账户，必须结算。

12、企业在银行开立人民币存款账户，必须遵守中国人民银行遵守中国人民银行银行账户管理办法银行账户管理办法的各的各项规定。项规定。国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定1 1银行存款开户的有关规定银行存款开户的有关规定 银行存款账户分为基本存款账户、一般存款账银行存款账户分为基本存款账户、一般存款账户、临时存款账户和专用存款账户。户、临时存款账户和专用存款账户。 基本存款账户是企业办理日常结算和现金收付的基本存款账户是企业办理日常结算和现金收付的账户。企业的工资、奖金等现金的支取，只能通过基账户。企业的工资、奖金等现金的支取，只能通过基本存款账户办理。本存款账

13、户办理。 一般存款账户是企业在基本存款账户以外的银行一般存款账户是企业在基本存款账户以外的银行借款转存、与基本存款账户的企业不在同一地点的附借款转存、与基本存款账户的企业不在同一地点的附属非独立核算单位的账户，企业可以通过本账户办理属非独立核算单位的账户，企业可以通过本账户办理转账结算和现金缴存，但不能办理现金支取。转账结算和现金缴存，但不能办理现金支取。国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定临时存款账户是企业因临时经营活动需要开立的临时存款账户是企业因临时经营活动需要开立的账户，企业可以通过本账户办理转账结算和根据国家账户，企业可以通过本账户办理转账

14、结算和根据国家现金管理的规定办理现金收付。现金管理的规定办理现金收付。专用存款账户是企业因特定用途需要开立的账专用存款账户是企业因特定用途需要开立的账户。户。一个企业只能选择一家银行的一个营业机构开立一个企业只能选择一家银行的一个营业机构开立一个基本存款账户，不得在多家银行机构开立基本存一个基本存款账户，不得在多家银行机构开立基本存款账户；不得在同一家银行的几个分支机构开立一般款账户；不得在同一家银行的几个分支机构开立一般存款账户。存款账户。国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定 企业在银行开立账户后，可到开户银行购买各种企业在银行开立账户后，可到开户

15、银行购买各种银行往来使用的凭证（如送款簿、进账单、现金支银行往来使用的凭证（如送款簿、进账单、现金支票、转账支票等），用以办理银行存款的收付款项。票、转账支票等），用以办理银行存款的收付款项。企业除了按规定留存的库存现金以外，所有货币资金企业除了按规定留存的库存现金以外，所有货币资金都必须存入银行，企业与其他单位之间的一切收付款都必须存入银行，企业与其他单位之间的一切收付款项，除制度规定可用现金支付的部分以外，都必须通项，除制度规定可用现金支付的部分以外，都必须通过银行办理转账结算，也就是由银行按照事先规定的过银行办理转账结算，也就是由银行按照事先规定的结算方式，将款项从付款单位的账户划出，转

16、入收款结算方式，将款项从付款单位的账户划出，转入收款单位的账户。因此，企业不仅要在银行开立账户，而单位的账户。因此，企业不仅要在银行开立账户，而且账户内必须要有可供支付的存款。且账户内必须要有可供支付的存款。国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定国家对银行存款使用以及结算方式的有关规定2 2银行结算纪律银行结算纪律 企业通过银行办理支付结算时，应当认真执行国企业通过银行办理支付结算时，应当认真执行国家各项管理办法和结算制度。中国人民银行家各项管理办法和结算制度。中国人民银行19971997年年9 9月月1919日颁布的日颁布的支付结算办法支付结算办法规定：单位和个人办理规定：单位和个人办理支

17、付结算，不准签发没有资金保证的票据或远期支支付结算，不准签发没有资金保证的票据或远期支票，套取银行信用；不准签发、取得和转让没有真实票，套取银行信用；不准签发、取得和转让没有真实交易和债权债务的票据，套取银行和他人资金；不准交易和债权债务的票据，套取银行和他人资金；不准无理拒绝付款，任意占用他人资金；不准违反规定开无理拒绝付款，任意占用他人资金；不准违反规定开立和使用账户。立和使用账户。企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度内部会计控制规范内部会计控制规范货币资金（试行）货币资金（试行）共共六章二十七条，适用于国家机关、社会团体、公司、六章二十七条，适

18、用于国家机关、社会团体、公司、企业、事业单位和其他经济组织。该规范规定，单位企业、事业单位和其他经济组织。该规范规定，单位负责人对本单位货币资金内部控制的建立健全和有效负责人对本单位货币资金内部控制的建立健全和有效实施以及货币资金的安全完整负责。该规范规定：实施以及货币资金的安全完整负责。该规范规定：企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度 1 1单位应当建立货币资金业务的岗位责任制，明单位应当建立货币资金业务的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，确保办理货币资金业确相关部门和岗位的职责权限，确保办理货币资金业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。务

19、的不相容岗位相互分离、制约和监督。出纳人员不出纳人员不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债权债务账目的登记工作。单位不得由一人办理货币资权债务账目的登记工作。单位不得由一人办理货币资金业务的全过程。金业务的全过程。 2 2办理货币资金业务，应当配备合格的人员，并办理货币资金业务，应当配备合格的人员，并根据单位具体情况进行岗位轮换。办理货币资金业务根据单位具体情况进行岗位轮换。办理货币资金业务的人员应当具备良好的职业道德，忠于职守，廉洁奉的人员应当具备良好的职业道德，忠于职守，廉洁奉公，遵纪守法，客观公正，不断提高会计业务素质和公，遵纪守法

20、，客观公正，不断提高会计业务素质和职业道德水平。职业道德水平。企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度 3 3单位应当对货币资金业务建立严格的授权批准单位应当对货币资金业务建立严格的授权批准制度，明确审批人对货币资金业务的授权批准方式、制度，明确审批人对货币资金业务的授权批准方式、权限、程序、责任和相关控制措施，规定经办人办理权限、程序、责任和相关控制措施，规定经办人办理货币资金业务的职责范围和工作要求。货币资金业务的职责范围和工作要求。审批人应当根审批人应当根据货币资金授权批准制度的规定，在授权范围内进行据货币资金授权批准制度的规定，在授权范围内进行审

21、批，不得超越审批权限。审批，不得超越审批权限。经办人应当在职责范围经办人应当在职责范围内，按照审批人的批准意见办理货币资金业务。对于内，按照审批人的批准意见办理货币资金业务。对于审批人超越授权范围审批的货币资金业务，经办人员审批人超越授权范围审批的货币资金业务，经办人员有权拒绝办理，并及时向审批人的上级授权部门报有权拒绝办理，并及时向审批人的上级授权部门报告。单位对于重要货币资金支付业务，应当实行集体告。单位对于重要货币资金支付业务，应当实行集体决策和审批，并建立责任追究制度，防范贪污、侵决策和审批，并建立责任追究制度，防范贪污、侵占、挪用货币资金等行为。占、挪用货币资金等行为。严禁未经授权的

22、机构或人严禁未经授权的机构或人员办理货币资金业务或直接接触货币资金。员办理货币资金业务或直接接触货币资金。企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度 4 4单位应当加强与货币资金相关的票据的管理，单位应当加强与货币资金相关的票据的管理，明确各种票据的购买、保管、领用、背书转让、注销明确各种票据的购买、保管、领用、背书转让、注销等环节的职责权限和程序，并专设登记簿进行记录，等环节的职责权限和程序，并专设登记簿进行记录，防止空白票据的遗失和被盗用。防止空白票据的遗失和被盗用。 5 5单位应当加强银行预留印鉴的管理。单位应当加强银行预留印鉴的管理。财务专用财务专

23、用章应由专人保管，个人名章必须由本人或其授权人员章应由专人保管，个人名章必须由本人或其授权人员保管。严禁一人保管支付款项所需的全部印章。保管。严禁一人保管支付款项所需的全部印章。按规按规定需要有关负责人签字或盖章的经济业务，必须严格定需要有关负责人签字或盖章的经济业务，必须严格履行签字或盖章手续。履行签字或盖章手续。企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度企业应建立并严格执行货币资金内部控制制度6 6单位应当建立对货币资金业务的监督检查制度，明单位应当建立对货币资金业务的监督检查制度，明确监督检查机构或人员的职责权限，定期和不定期地确监督检查机构或人员的职责权限，定期和不定期地进行检查。货币资

24、金监督检查的内容主要包括：进行检查。货币资金监督检查的内容主要包括：（1 1）货币资金业务相关岗位及人员的设置情况。重点）货币资金业务相关岗位及人员的设置情况。重点检查是否存在货币资金业务不相容职务混岗的现象。检查是否存在货币资金业务不相容职务混岗的现象。（2 2）货币资金授权批准制度的执行情况。重点检查货）货币资金授权批准制度的执行情况。重点检查货币资金支出的授权批准手续是否健全，是否存在越权币资金支出的授权批准手续是否健全，是否存在越权审批行为。审批行为。（3 3）支付款项印章的保管情况。重点检查是否存在办）支付款项印章的保管情况。重点检查是否存在办理付款业务所需的全部印章交由一人保管的现

25、象。理付款业务所需的全部印章交由一人保管的现象。（4 4）票据的保管情况。重点检查票据的购买、领用、）票据的保管情况。重点检查票据的购买、领用、保管手续是否健全，票据保管是否存在漏洞。保管手续是否健全，票据保管是否存在漏洞。 对监督检查过程中发现的货币资金内部控制中的对监督检查过程中发现的货币资金内部控制中的薄弱环节。应当及时采取措施，加以纠正和完善。薄弱环节。应当及时采取措施，加以纠正和完善。【单选单选】关于银行预留印鉴的管理，下列说法中错误的是（关于银行预留印鉴的管理，下列说法中错误的是（ ）A A财务专用章应由专人保管财务专用章应由专人保管B B个人名章必须由本人或其授权人员保管个人名章

26、必须由本人或其授权人员保管C C严禁一人保管支付款项所需的全部印章严禁一人保管支付款项所需的全部印章D D单位负责人的印章必须由其本人保管单位负责人的印章必须由其本人保管【答案答案】D D【解析解析】单位负责人的印章可以由其授权人员保管。单位负责人的印章可以由其授权人员保管。【多选多选】下列各项中，违背有关货币资金内部控制要求的有（下列各项中，违背有关货币资金内部控制要求的有（ ）A.A.采购人员超过授权限额采购原材料采购人员超过授权限额采购原材料B.B.未经授权的机构或人员直接接触企业资金未经授权的机构或人员直接接触企业资金C.C.出纳人员长期保管办理付款业务所使用的全部印章出纳人员长期保管

27、办理付款业务所使用的全部印章D.D.出纳人员兼任会计档案保管工作和债权债务登记工作出纳人员兼任会计档案保管工作和债权债务登记工作E.E.主管财务的副总经理授权财务部经理办理资金支付业务主管财务的副总经理授权财务部经理办理资金支付业务【答案答案】ABCDABCD【解析解析】主管财务的副总经理授权财务部经理办理资主管财务的副总经理授权财务部经理办理资金支付业务，不违背有关货币资金内部控制要求。金支付业务，不违背有关货币资金内部控制要求。【案例案例】 2005 2005年年8 8月月1111日，南京中北（日，南京中北（000421000421）公告称，在）公告称，在进行公司资金使用情况的专项审计时发

28、现，公司有进行公司资金使用情况的专项审计时发现，公司有6 6亿亿元左右的资金被第三大股东南京万众占用。随后，南元左右的资金被第三大股东南京万众占用。随后，南京中北京中北20052005年年度报告披露，正是由于巨额资金被南年年度报告披露，正是由于巨额资金被南京万众违规侵占，导致公司资金周转困难，致使公司京万众违规侵占，导致公司资金周转困难，致使公司迟迟不能实施迟迟不能实施20042004年利润分配方案。据报道，南京中年利润分配方案。据报道，南京中北资金被占用，不是管理层决策的结果，而是相关自北资金被占用，不是管理层决策的结果，而是相关自己管理部门违反财务制度，私自违规将资金拆借给南己管理部门违反

29、财务制度，私自违规将资金拆借给南京万众。公司已于京万众。公司已于8 8月月1515日向公安机关报案。公安机关日向公安机关报案。公安机关关于关于8 8月月1818日正式对公司三位高管实行监督，等待他们日正式对公司三位高管实行监督，等待他们的将是法律的制裁。的将是法律的制裁。【案例案例】 20032003年春节刚过，国家自然科学基金委员会（简称年春节刚过，国家自然科学基金委员会（简称基金委）财务局经费管理处刚来的大学生李刚（化基金委）财务局经费管理处刚来的大学生李刚（化名）上班伊始便到定点银行拿对账单。以往这个一工名）上班伊始便到定点银行拿对账单。以往这个一工作由会计卞中负责。对账单中的一笔作由会

30、计卞中负责。对账单中的一笔20902090万元的支出万元的支出李刚没听说过，他就找卞中询问，卞中拿出李刚没听说过，他就找卞中询问，卞中拿出8 8万元现金万元现金希望他不要声张。这一举动吓坏了这个年轻人，他选希望他不要声张。这一举动吓坏了这个年轻人，他选择了向领导举报。在海淀区检察院的追查下，基金委择了向领导举报。在海淀区检察院的追查下，基金委才恍然发现：高达才恍然发现：高达2.282.28亿元的基金拨款被卞中闪转腾亿元的基金拨款被卞中闪转腾挪。挪。 卞中，一名在同事们的印象里很不起眼的普通会卞中，一名在同事们的印象里很不起眼的普通会计，利用职务上既管记账又管拨款、既是会计又是出计，利用职务上既

31、管记账又管拨款、既是会计又是出纳的便利，在纳的便利，在19951995年年8 8月至月至20032003年年1 1月，采用偷盖印月，采用偷盖印鉴、削减拨款金额、谎称支票作废、伪造银行信汇凭鉴、削减拨款金额、谎称支票作废、伪造银行信汇凭证和电汇凭证作帐、编造银行进账单和对账单等手证和电汇凭证作帐、编造银行进账单和对账单等手段，贪污挪用段，贪污挪用2.282.28亿元。最让人震惊的是，在长达亿元。最让人震惊的是，在长达8 8年年的时间里，巨额资金去向不明基金委竟一直没有察的时间里，巨额资金去向不明基金委竟一直没有察觉。基金委经费管理处副处长吴锋也因挪用公款，玩觉。基金委经费管理处副处长吴锋也因挪用

32、公款，玩忽职守同时受到法律的制裁。在案件审计过程中发忽职守同时受到法律的制裁。在案件审计过程中发现，之所以能让现，之所以能让“蛀虫蛀虫”钻了空子，正是由于资金委钻了空子，正是由于资金委资金管理制度不规范、基金审批与监管环节存在漏资金管理制度不规范、基金审批与监管环节存在漏洞。洞。4.1.2 4.1.2 货币资金的静态规模的适当性货币资金的静态规模的适当性 为维持企业经营活动的正常运转，企业必须保有一为维持企业经营活动的正常运转，企业必须保有一定的货币资金余额。定的货币资金余额。 从财务管理的角度看：从财务管理的角度看： 过低的货币资金保有量，将严重影响企业的正常过低的货币资金保有量，将严重影响

33、企业的正常经营，制约企业发展，并进而影响企业信誉；经营，制约企业发展，并进而影响企业信誉； 过高的货币资金保有量，则在浪费投资机会的同过高的货币资金保有量，则在浪费投资机会的同时，还会增加企业的筹资成本。时，还会增加企业的筹资成本。企业置存现金的原因企业置存现金的原因（1 1）交易性需要）交易性需要（2 2）预防性需要）预防性需要（3 3）投机性需要）投机性需要 是指满足日常业务的现金支付需要。企业经常是指满足日常业务的现金支付需要。企业经常得到收入，也经常发生支出，两者不可能同步同得到收入，也经常发生支出，两者不可能同步同量。收入多于支出，形成现金置存；收入少于支量。收入多于支出，形成现金置

34、存；收入少于支出，需要借入现金。企业必须维持适当的现金余出，需要借入现金。企业必须维持适当的现金余额，才能使业务活动正常地进行下去。额，才能使业务活动正常地进行下去。（1 1）交易性需要）交易性需要（2 2）预防性需要）预防性需要 是指置存现金以防发生意外的支付。企业有时会是指置存现金以防发生意外的支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就应越大；反之，企业现金流量的防性现金的数额也就应越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。可预测性强，预防性现金数额则可小些。 此外，预防性现金数额还与企

35、业的借款能力有此外，预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防性现金额。性现金额。 影响因素：影响因素：（1 1）愿意承担风险的程度）愿意承担风险的程度（2 2）临时举债能力）临时举债能力（3 3）对现金流量预测的可靠程度）对现金流量预测的可靠程度（3 3）投机性需要）投机性需要 是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金廉价原材料或

36、其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。其他有价证券，等等。 当然，除了当然，除了金融和投资公司金融和投资公司外，一般地讲，其他外，一般地讲，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金。但拥有相寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金。但拥有相当数额的现金，确实为突然的大批采购提供了方便。当数额的现金，确实为突然的大批采购提供了方便。影响因素：影响因素：（1 1）金融市场的投资机会）金融市场的投资机会（2

37、 2）企业对待风险的态度）企业对待风险的态度 企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。企业由此而造成的损失，称之为企业蒙受损失。企业由此而造成的损失，称之为短缺短缺现金成本现金成本。 内容：（内容：（1 1）丧失购买机会（甚至会因缺乏现金不）丧失购买机会（甚至会因缺乏现金不能及时购买原材料，而使生产中断造成停工损失）、能及时购买原材料，而使生产中断造成停工损失）、（2 2）造成信用损失（）造成信用损失（3 3）得不到折扣好处。）得不到折扣好处。 其中失去信用而造成的损失难以准确计量，但其其中失去信用而造成的损失难以准确计量，但其影响往往

38、很大，甚至导致供货方拒绝或拖延供货，债影响往往很大，甚至导致供货方拒绝或拖延供货，债权人要求清算等。权人要求清算等。 4.1.2 4.1.2 货币资金的静态规模的适当性货币资金的静态规模的适当性 企业货币资金的适当规模主要由下列因素决定：企业货币资金的适当规模主要由下列因素决定： 企业的资产规模企业的资产规模 企业的业务收支规模企业的业务收支规模 企业的行业特点企业的行业特点 企业对货币资金的运用能力企业对货币资金的运用能力 企业近期偿债的资金需求企业近期偿债的资金需求 企业的利润状况和相应的现金后果企业的利润状况和相应的现金后果 所处的融资环境等所处的融资环境等4.1.2 4.1.2 货币资

39、金的静态规模的适当性货币资金的静态规模的适当性 企业对货币资金的运用能力企业对货币资金的运用能力 货币资金如果仅停留在货币形态，则只能用于支货币资金如果仅停留在货币形态，则只能用于支付，其对企业资产增值的直接贡献将会很小付，其对企业资产增值的直接贡献将会很小 如果能善用货币资金，从事其他的经营或投资活如果能善用货币资金，从事其他的经营或投资活动，则企业的获利水平有可能提高动，则企业的获利水平有可能提高 过高的货币资金规模，可能意味着企业丧失潜在过高的货币资金规模，可能意味着企业丧失潜在的投资机会，也可能表明企业生财无道。的投资机会，也可能表明企业生财无道。最佳现金余额的确定最佳现金余额的确定1

40、 1、成本分析模式、成本分析模式 2 2、存货模式、存货模式3 3、随机模式、随机模式 4 4、现金周转模型、现金周转模型 5 5、因素分析模型、因素分析模型 6 6、行业现金结构模型、行业现金结构模型1 1、成本分析模式、成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。持有成本最低的现金持有量。 企业持有的现金，将会有三种成本：企业持有的现金，将会有三种成本： 1 1机会成本机会成本 2 2管理成本管理成本 3 3短缺成本短缺成本1 1机会成本机会成本 现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这现金作为企业的一项资金

41、占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极佳，种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极佳，但盈利性极差。持有现金则不能将其投人生产经营活但盈利性极差。持有现金则不能将其投人生产经营活动，失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，有动，失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，有必要持有一定的现金，以应付意外的现金需要。但现必要持有一定的现金，以应付意外的现金需要。但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。了。2 2管理成本管理成本 企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、

42、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。比例关系。3 3短缺成本短缺成本 现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。现金持有量的减少而上升。0现金持有量现金持有量短缺成本线短缺成本线机会成本线机会成本

43、线总成本线总成本线总总成成本本管理成本线管理成本线 最佳现金持有量的最佳现金持有量的具体计算具体计算，可以先分别计算出各，可以先分别计算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持中选出总成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持有量。有量。 方方 案案项项 目目甲甲乙乙丙丙丁丁 现金持有量现金持有量25 00025 00050 00050 00075 00075 000100 000100 000 机会成本机会成本3 0003 0006 0006 0009 0009 00012 00012 000

44、管理成本管理成本20 00020 00020 00020 00020 00020 00020 00O20 00O 短缺成本短缺成本12 00O12 00O6 7506 7502 5002 5000 0注：机会成本率即该企业的资本收益率为注：机会成本率即该企业的资本收益率为l2%l2%。四种方案的总成本计算结果四种方案的总成本计算结果 方方 案案项项 目目甲甲乙乙丙丙丁丁 现金持有量现金持有量25 00025 00050 00050 00075 00075 000100 000100 000 机会成本机会成本3 0003 0006 0006 0009 0009 00012 00012 000 管

45、理成本管理成本20 00020 00020 00020 00020 00020 00020 00O20 00O 短缺成本短缺成本12 00O12 00O6 7506 7502 5002 5000 0 总成本总成本35 00O35 00O32 75032 75031 50031 50032 00032 000 将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，也就是说当企业持有总成本最低，也就是说当企业持有75 00075 000元现金时，元现金时，各方面的总代价最低，对企业最合算，故各方面的总代价最低，对企业最合算，故75 00075 000元是元

46、是该企业的最佳现金持有量。该企业的最佳现金持有量。2 2、存货模式、存货模式现金需求量稳定现金需求量稳定假设：假设：（1 1）一定时期现金需求量是一定的）一定时期现金需求量是一定的（2 2）每天需要的现金是均匀变化的）每天需要的现金是均匀变化的（3 3）单位转换成本是常数）单位转换成本是常数（4 4）不允许短缺（无短缺成本）不允许短缺（无短缺成本）（5 5）什么时候需要现金，什么时候就可以卖掉有价证）什么时候需要现金，什么时候就可以卖掉有价证 券，且每次换得的现金是相等的。券，且每次换得的现金是相等的。0 0现金持有量现金持有量交易成本线交易成本线机会成本线机会成本线总成本线总成本线总总成成本

47、本 某企业的现金使用量是均衡的，每周的现金净某企业的现金使用量是均衡的，每周的现金净流出量为流出量为100 000100 000元。元。 若该企业第若该企业第0 0周开始时持有现金周开始时持有现金300 000300 000元，那元，那么这些现金够企业支用么这些现金够企业支用3 3周，在第周，在第3 3周结束时现金持周结束时现金持有量将降为有量将降为0 0，其，其3 3周内的平均现金持有最则为周内的平均现金持有最则为150 150 000000元（元（300 000300 0002 2）。第）。第4 4周开始时，企业需将周开始时，企业需将300 000300 000元的有价证券转换为现金以备支

48、用；待第元的有价证券转换为现金以备支用；待第6 6周结束时，现金持有量再次降为零，这周结束时，现金持有量再次降为零，这3 3周内的现金周内的现金平均余额仍为平均余额仍为150 000150 000元。如此循环，企业一段时元。如此循环，企业一段时期内的现金持有状况可表现为下图。期内的现金持有状况可表现为下图。 C CC/2C/20 0现金流量现金流量周周 一段时期内的现金持有状况一段时期内的现金持有状况 如果企业将如果企业将C C定得高些，比如定为定得高些，比如定为600 000600 000元，每周元，每周的现金净流出量仍为的现金净流出量仍为100 000100 000元，这些现金将够支用元，

49、这些现金将够支用6 6周，企业可以在周，企业可以在6 6周后再出售有价证券补充现金，这能周后再出售有价证券补充现金，这能够减少现金的交易成本；但够减少现金的交易成本；但6 6周内的现金平均余额将增周内的现金平均余额将增加为加为300 000300 000元（元（600 000600 0002 2），这又会增加现金的机），这又会增加现金的机会成本。会成本。 如果企业将如果企业将C C定得低些，比如定为定得低些，比如定为200 000200 000元，每周元，每周的现金净流出量还是的现金净流出量还是100 000100 000元，那么这些现金只够支元，那么这些现金只够支用用2 2周，企业必须频繁地

50、每周，企业必须频繁地每2 2周就出售有价证券，这必周就出售有价证券，这必然增加现金的交易成本；不过然增加现金的交易成本；不过2 2周循环期内的现金平均周循环期内的现金平均余额可降为余额可降为100 000100 000元（元（200 000200 0002 2），这降低了现金），这降低了现金的机会成本。的机会成本。计算公式计算公式（1 1）一定期间内的现金需求量，用）一定期间内的现金需求量，用T T表示。表示。（2 2）每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，）每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本， 用用F F表示；表示； 交易成本交易成本= =（T/CT/C）F F（3 3）持有现金的

51、机会成本率，用）持有现金的机会成本率，用K K表示；表示； 机会成本机会成本= =（C/2C/2）K K 在以上的举例中，企业一年的现金需求量为在以上的举例中，企业一年的现金需求量为100 100 000000元元5252周周=5 200 000=5 200 000元。该企业有几种确定元。该企业有几种确定C C的方的方案，每种方案对应的机会成本和交易成本。案，每种方案对应的机会成本和交易成本。初始现金持有量初始现金持有量C C平均现金持有量平均现金持有量C/2C/2机会成本机会成本（C/2C/2）K K600 000600 000300 000300 00030 00030 000400 00

52、0400 000200 000200 00020 00020 000300 000300 000150 000150 00015 00015 000200 000200 000100 000100 00010 00010 000100 000100 00050 00050 0005 0005 000注：机会成本率即该企业的资本收益率为注：机会成本率即该企业的资本收益率为l0%l0%。现金总需求现金总需求T T初始现金持有量初始现金持有量C C交易成本交易成本（T/CT/C）F F5 200 0005 200 000600 000600 0008 6678 6675 200 0005 200 0

53、00400 000400 00013 00013 0005 200 0005 200 000300 000300 00017 33317 3335 200 0005 200 000200 000200 00026 00026 0005 200 0005 200 000100 000100 00052 00052 000注：每次的交易成本为注：每次的交易成本为10001000元。元。初始现金初始现金持有量持有量机会成本机会成本交易成本交易成本总成本总成本600 000600 00030 00030 0008 6678 66738 66738 667400 000400 00020 00020 0

54、0013 00013 00033 00033 000300 000300 00015 00015 00017 33317 33332 33332 333200 000200 00010 00010 00026 00026 00036 00036 000100 000100 0005 0005 00052 00052 00057 00057 000 当企业的初始现金持有量为当企业的初始现金持有量为300 000300 000元时，现金总元时，现金总成本最低。以上结论是通过对各种初始现金持有量方成本最低。以上结论是通过对各种初始现金持有量方案的逐次成本计算得出的。此外，也可以利用公式求案的逐次成本

55、计算得出的。此外，也可以利用公式求出成本最低的现金持有量，这一现金持有量称为最佳出成本最低的现金持有量，这一现金持有量称为最佳现金持有量，以现金持有量，以C C* *表示。表示。 机会成本机会成本= =交易成本，即：（交易成本，即：（C/2C/2）K=K=（T/CT/C）F F整理后，可得出：整理后，可得出：本例中，本例中，T=5 200 000T=5 200 000元，元，F=1 000F=1 000元，元，K=0.1K=0.1，利，利用上述公式即可计算出最佳现金持有量为：用上述公式即可计算出最佳现金持有量为：2/CTF K(2 5200000 1000)0.1322490C 为了验证这一结

56、果的正确性，可以计算出比为了验证这一结果的正确性，可以计算出比322 490322 490元略高和略低的几种现金持有量的成本，比较它们的高元略高和略低的几种现金持有量的成本，比较它们的高低，见表。低，见表。初始现金初始现金持有量持有量机会成本机会成本交易成本交易成本总成本总成本335 000335 000330 000330 000322 490322 490310 000310 000305 000305 00016 75016 75016 50016 50016 12516 12515 50015 50015 25015 25015 52215 522l5 758l5 75816 1251

57、6 12516 77416 77417 04917 04932 27232 27232 25832 25832 25032 25032 27432 27432 29932 299说明：不论初始现金持有量高于还是低于说明：不论初始现金持有量高于还是低于322 490322 490元，总成本元，总成本都会升高，所以都会升高，所以322 490322 490元是最佳的现金持有量。元是最佳的现金持有量。 优点优点：现金持有量的存货模式是一种简单、直：现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法；观的确定最佳现金持有量的方法； 缺点缺点：主要是假定现金的流出量稳定不变，实：主要是假定现

58、金的流出量稳定不变，实际上这很少有。际上这很少有。 相比而言，那些适用于现金流量不确定的控制相比而言，那些适用于现金流量不确定的控制最佳现金持有量的方法，就显得更具普遍应用性。最佳现金持有量的方法，就显得更具普遍应用性。3 3、随机模式、随机模式现金需求量难以预支现金需求量难以预支 对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。限和下限，将现金

59、量控制在上下限之内。 当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。这种对现金持券的转换，保持它们各自的现有存量。这种对现金持有量的控制。有量的控制。现金余额现金余额 A：最高控制线最高控制线 C：回归线回归线 B：最低控制线最低控制线 时间时间 虚线虚线

60、H H为现金存量的上限，虚线为现金存量的上限，虚线L L为现金存量的为现金存量的下限，实线下限，实线R R为最优现金返回线。为最优现金返回线。（1 1）当其）当其达到达到A A点时，即达到了现金控制的上限，点时，即达到了现金控制的上限，企业应用现金购买有价证券，使现金持有量回落到企业应用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线（现金返回线（R R线）的水平线）的水平（2 2）当现金存量）当现金存量降至降至B B点时，即达到了现金控制的点时，即达到了现金控制的下限，企业则应转让有价证券换回现金，使其存量下限，企业则应转让有价证券换回现金，使其存量回升至现金返回线的水平。回升至现金返回线的水