国际金融第三版国际资产组合投资

1、中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt1第第5章章国际资产组合投资国际资产组合投资International Portfolio Investment中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt2教学要点教学要点o了解国际金融市场一体化的收益和风险了解国际金融市场一体化的收益和风险o熟悉国际金融市场上的机构投资者熟悉国际金融市场上的机构投资者o掌握国际组合投资的原理和渠道掌握国际组合投资的原理和渠道中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3国际金融

2、市场国际金融市场o国际货币市场国际货币市场n对短期金融工具进行跨境交易的市场对短期金融工具进行跨境交易的市场n满足短期投融资需要，核心是欧洲货币市场满足短期投融资需要，核心是欧洲货币市场n包括同业拆借市场、票据市场、可转让大额存包括同业拆借市场、票据市场、可转让大额存单市场和国库券市场单市场和国库券市场o国际资本市场国际资本市场n对中长期金融工具进行跨境交易的市场对中长期金融工具进行跨境交易的市场n包括中长期国际信贷市场、国际债券市场和国包括中长期国际信贷市场、国际债券市场和国际股票市场际股票市场中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4国际投

3、资新特征o货币市场以商业票据为主，2009年占66%中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt5固定利率债券为主，占发行额的固定利率债券为主，占发行额的2/3中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt6中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt7中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt885%的国际股票由发达国家发行的国际股票由发达国家发行1/3由美国发行由美国发行中国人民大学财政金融学院国际金融精品课

4、程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt9中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt10i in nt te er rn na at ti io on na al l b bo on nd d a an nd d n no ot te ebillion of US dallor050001000015000200002500030000Jun.1998Jun.1999Jun.2000Jun.2001Jun.2002Jun.2003Jun.2004Jun.2005Jun.2006Jun.2007中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中

5、国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt11d de er ri iv va at ti iv ve es sbillion of US dallor0200000400000600000800000Jun.1998Jun.1999Jun.2000Jun.2001Jun.2002Jun.2003Jun.2004Jun.2005Jun.2006Jun.2007中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt12中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt13中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国

6、人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt14derivativesbank cross-boardpositioninternationalbond and note中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt15国际金融市场一体化国际金融市场一体化o是指国内外金融市场之间日益紧密联系和协是指国内外金融市场之间日益紧密联系和协调，相互影响，相互促进，逐步走向统一金调，相互影响，相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势融市场的状态和趋势o包括三层含义包括三层含义n金融机构跨国经营形成各国市场的关联链金融机构跨国经营形成各国市场的关联链n各国市

7、场间的金融交易量增长各国市场间的金融交易量增长n各国市场的利率决定机制相互影响，表现为相各国市场的利率决定机制相互影响，表现为相同金融工具的价格趋于一致同金融工具的价格趋于一致中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt16金融市场一体化的实现途径金融市场一体化的实现途径o金融活动一体化金融活动一体化n指国际金融业务活动尽可能消除壁垒和障碍指国际金融业务活动尽可能消除壁垒和障碍n表现为金融市场、机构、工具及货币一体化表现为金融市场、机构、工具及货币一体化o金融制度一体化金融制度一体化n指通过契约、法律、组织形式等将金融活动一指通过契约、法律、组织形

8、式等将金融活动一体化固定下来，形成必须遵守的制度体化固定下来，形成必须遵守的制度n涉及国家利益、政治经济主权等重大问题，需涉及国家利益、政治经济主权等重大问题，需要慎重对待要慎重对待中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt17金融市场一体化的衡量标准金融市场一体化的衡量标准o抛补利率平价抛补利率平价o非抛补利率平价非抛补利率平价o实际利率平价实际利率平价oFeldstein & Horioka 储蓄与投资模型储蓄与投资模型中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt18金融市场一体化的收益金

9、融市场一体化的收益o促进金融市场成长，推动金融发展促进金融市场成长，推动金融发展n金融一体化更有效的金融市场金融一体化更有效的金融市场o更低的资本成本和更高的收益率更低的资本成本和更高的收益率o更好地获得范围经济和规模经济效应更好地获得范围经济和规模经济效应o更广泛产品选择的完善的金融市场更广泛产品选择的完善的金融市场o增加金融市场流动性和市场厚度增加金融市场流动性和市场厚度o有效监管的一体化市场有利于金融稳定有效监管的一体化市场有利于金融稳定中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt19金融市场一体化的收益金融市场一体化的收益o促进本国经济和区

10、域经济增长促进本国经济和区域经济增长n实现资源配置优化和投资组合多元化，为本国实现资源配置优化和投资组合多元化，为本国提供更多外国资本提供更多外国资本n有利于金融市场成长和金融发展，从而间接地有利于金融市场成长和金融发展，从而间接地有利于经济增长有利于经济增长中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt20金融市场一体化的风险金融市场一体化的风险o资本自由流动导致国内金融资产价格过度波资本自由流动导致国内金融资产价格过度波动，降低金融市场稳定性动，降低金融市场稳定性o各国金融市场之间的传染效应使国际金融体各国金融市场之间的传染效应使国际金融体系的系

11、统风险上升系的系统风险上升o金融监管体系失效的风险提高金融监管体系失效的风险提高中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt21国际金融市场上的机构投资者国际金融市场上的机构投资者o机构投资者是国际金融市场上最重要的投资机构投资者是国际金融市场上最重要的投资主体主体n随着各国金融市场的开放和金融市场一体化程随着各国金融市场的开放和金融市场一体化程度的加深，机构投资者越来越倾向于国际化投度的加深，机构投资者越来越倾向于国际化投资，在全球范围内配置收益和风险资，在全球范围内配置收益和风险n机构投资者在国际市场上的投资一方面促进了机构投资者在国际市场上的

12、投资一方面促进了各国金融市场和国际金融市场的发展，另一方各国金融市场和国际金融市场的发展，另一方面也给国际金融市场带来了风险面也给国际金融市场带来了风险中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt22主要机构投资者主要机构投资者o商业银行商业银行o证券公司证券公司o保险公司保险公司o养老基金养老基金o投资基金投资基金中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt23国际组合投资国际组合投资o20世纪世纪80年代开始，国际组合投资进入了高年代开始，国际组合投资进入了高速发展阶段速发展阶段o发达国家证券仍然受

13、到青睐，但新兴市场正发达国家证券仍然受到青睐，但新兴市场正日益成为国际组合投资的重要对象日益成为国际组合投资的重要对象n新兴证券市场主要位于新兴工业化国家和发展新兴证券市场主要位于新兴工业化国家和发展中国家或地区，以迅猛的经济增长和规模扩张中国家或地区，以迅猛的经济增长和规模扩张为特征，投资收益率相对较高为特征，投资收益率相对较高n国外投资者主要通过基金进入新兴证券市场国外投资者主要通过基金进入新兴证券市场中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt24国际组合投资的动机国际组合投资的动机o获取更高的收益获取更高的收益n各国金融市场的收益水平不同各

14、国金融市场的收益水平不同n在效率相对较低的市场上容易获得超额利润在效率相对较低的市场上容易获得超额利润n分割的金融市场上可能持续存在收益差异分割的金融市场上可能持续存在收益差异o获取风险分散化收益获取风险分散化收益n不同国家证券市场之间的相关性较小不同国家证券市场之间的相关性较小n国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风险，国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风险，还可以降低国内市场的系统性风险还可以降低国内市场的系统性风险中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt25风险比较风险比较中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院

15、国际金融精品课程编辑ppt26国际组合投资的风险国际组合投资的风险o除国内证券投资风险外还包括两类特殊风险除国内证券投资风险外还包括两类特殊风险n国家风险国家风险o因一国政治、经济、政策环境变化导致的投资者货因一国政治、经济、政策环境变化导致的投资者货币兑换能力的不确定性币兑换能力的不确定性n汇率风险汇率风险o因汇率波动导致的投资者货币兑换成本的不确定性因汇率波动导致的投资者货币兑换成本的不确定性中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt27国际组合投资渠道国际组合投资渠道o在外国市场上直接购买外国证券在外国市场上直接购买外国证券o在本国市场上购

16、买外国证券在本国市场上购买外国证券n存托凭证存托凭证o投资共同基金投资共同基金n分为全球基金、国际基金、区域基金、国家基分为全球基金、国际基金、区域基金、国家基金、新兴市场基金等金、新兴市场基金等中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt28金融市场一体化与国际组合投资金融市场一体化与国际组合投资o金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒，使金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒，使得国际组合投资成为可能得国际组合投资成为可能o但金融市场一体化提高了各国金融市场之间但金融市场一体化提高了各国金融市场之间的联系，使得各国证券资产的相关性逐渐加的联系，使得各国

17、证券资产的相关性逐渐加大大o随着金融市场一体化程度的加深，国际投资随着金融市场一体化程度的加深，国际投资的风险分散化收益大大减少，给国际组合投的风险分散化收益大大减少，给国际组合投资带来新的挑战资带来新的挑战中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt29复习要点复习要点o金融市场一体化的含义和实现途径金融市场一体化的含义和实现途径o金融市场一体化的收益和风险金融市场一体化的收益和风险o国际金融市场上的主要机构投资者国际金融市场上的主要机构投资者o为什么机构投资者热衷于国际组合投资为什么机构投资者热衷于国际组合投资o国际组合投资的主要渠道国际组合投

18、资的主要渠道o如何理解金融市场一体化与国际组合投资发如何理解金融市场一体化与国际组合投资发展之间的关系展之间的关系中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3030第第6章章国际银行业国际银行业International Banking中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3131教学要点教学要点o熟悉国际银行业务熟悉国际银行业务o了解主要的国际金融支付系统了解主要的国际金融支付系统中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3232跨国银行的发展跨

19、国银行的发展o跨国银行是指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控跨国银行是指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事国际业务，实制着分支机构，并通过这些分支机构从事国际业务，实现其全球经营战略目标的超级银行现其全球经营战略目标的超级银行o至少至少5个国家或地区设有分行或附属机构的银行才能算个国家或地区设有分行或附属机构的银行才能算作是跨国银行作是跨国银行 o萌芽于殖民时代萌芽于殖民时代n主要从事进出口贸易融资、结算等业务主要从事进出口贸易融资、结算等业务o二战后分为四个阶段二战后分为四个阶段n专设国外业务部，为跨国公司对外贸易和投资提供贷款，参与专设国外业务部，为

20、跨国公司对外贸易和投资提供贷款，参与外汇交易外汇交易n设立国外分支，参加银团贷款设立国外分支，参加银团贷款n多国化发展，业务和客户范围进一步拓宽多国化发展，业务和客户范围进一步拓宽n全球化发展，形成业务网络体系全球化发展，形成业务网络体系中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3333跨国银行的发展跨国银行的发展o经济全球化，资本循环与周转的国际化必然经济全球化，资本循环与周转的国际化必然促成跨国银行的发展促成跨国银行的发展 o金融创新，欧洲货币市场的发展和世界金融金融创新，欧洲货币市场的发展和世界金融中心的大量涌现中心的大量涌现o分散经营风险

21、分散经营风险 o金融自由化深入发展金融自由化深入发展o先进通信和数据处理设备的发展，提供了跨先进通信和数据处理设备的发展，提供了跨国经营的有利条件国经营的有利条件 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3434跨国银行海外机构发展模式跨国银行海外机构发展模式o自设机构网点的方式n中国银行在全球29个国家和地区建立了海外网点，境外机构600多个。o海外收购、并购方式n中国银行收购新加坡飞机租赁公司n中国工商银行收购加拿大东亚银行股权n建设银行收购美国银行(亚洲)股份有限公司100%股权n通过现代技术手段如E-BANKING、ATM电子银行为触角

22、，实现虚拟网点的延伸。中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3535中国银行的海外分行中国银行的海外分行o中国银行胡志明市分行 o中国银行印度尼西亚 o中国银行巴黎分行 o中国银行新加坡分行 o中国银行澳大利亚分行 o中国银行东京分行 o中国银行（英国）有限公司 o中国银行曼谷分行 o中国银行伦敦分行 o马来西亚中国银行 o加拿大中国银行 o中国银行卢森堡分行 o俄罗斯中国银行 o中国银行澳门分行 o中国银行纽约分行 o中国银行法兰克福分行 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3636外资

23、银行对本地银行的溢出效应外资银行对本地银行的溢出效应o示范效应：外资银行带来先进的经营理念、示范效应：外资银行带来先进的经营理念、先进技术、管理方法、金融创新产品，为本先进技术、管理方法、金融创新产品，为本地银行提供了学习的榜样地银行提供了学习的榜样o鲶鱼效应：外资银行给本地银行带来强大的鲶鱼效应：外资银行给本地银行带来强大的竞争压力，迫使本地银行加快内部改革，转竞争压力，迫使本地银行加快内部改革，转变运作模式、更新用人机制，提高综合竞争变运作模式、更新用人机制，提高综合竞争力，从而促进整个地区银行业效率的提高力，从而促进整个地区银行业效率的提高中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民

24、大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3737外资银行对本地银行的挤出效应外资银行对本地银行的挤出效应o挤占市场：实力雄厚的外资银行使得挤占市场：实力雄厚的外资银行使得“市场市场分割分割”格局不再存在，本地银行的市场份额格局不再存在，本地银行的市场份额将会萎缩。将会萎缩。o挤占收入：市场份额的萎缩直接导致本地银挤占收入：市场份额的萎缩直接导致本地银行盈利能力下降行盈利能力下降中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3838中国银行业引进国外战略投资人中国银行业引进国外战略投资人o银行引进境外机构投资者，资本银行引进境外机构投资者，资本327

25、亿美元亿美元n工行、中行、建行、交行引进工行、中行、建行、交行引进9家家n24家中小商业银行引进家中小商业银行引进33家家n3家农村合作金融机构引进家农村合作金融机构引进3家家o26家非银行金融机构引进家非银行金融机构引进25家境外机构投家境外机构投资者，资本是资者，资本是11亿美元亿美元o遵循原则：以我为主，循序渐进，安全可控，遵循原则：以我为主，循序渐进，安全可控，互利共盈的互利共盈的o目的：引资、引质、引技目的：引资、引质、引技中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt3939中资银行走出去情况中资银行走出去情况o目标：全球布局目标：全球布

26、局o2008年底国家大型商业银行共有年底国家大型商业银行共有78家一家一级境外金融机构级境外金融机构o拆资拆资$71亿收购、参股分布在亚洲、欧洲、亿收购、参股分布在亚洲、欧洲、美洲、非洲和大洋洲的美洲、非洲和大洋洲的5家境外机构家境外机构o业务范围覆盖商业银行、投资银行、保险等业务范围覆盖商业银行、投资银行、保险等多种金融服务领域。多种金融服务领域。中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4040中资银行海外扩张面临的问题中资银行海外扩张面临的问题o境外资产规模小，海外机构利润贡献率低境外资产规模小，海外机构利润贡献率低o跨国经营能力不足，人才

27、匮乏跨国经营能力不足，人才匮乏o海外投资回报率较低海外投资回报率较低o对东道国法律政治等认知不足对东道国法律政治等认知不足o外汇风险严重外汇风险严重中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4141跨国银行的海外业务跨国银行的海外业务o通过遍布世界各地的海外中介机构开展通过遍布世界各地的海外中介机构开展n代理行代理行(correspondent banks)n代表处代表处(representative offices)n海外分支行海外分支行(foreign branches and subsidiaries)n合资银行合资银行中国人民大学财政金融

28、学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4242跨国银行的海外业务跨国银行的海外业务o通过同业间的国际合作实现通过同业间的国际合作实现n银行业俱乐部，使本地银行具有从事跨国银行银行业俱乐部，使本地银行具有从事跨国银行业务的能力业务的能力n银行业战略联盟，表现为合伙人之间的业务合银行业战略联盟，表现为合伙人之间的业务合作作n外包，将非核心业务承包给其他银行，以达到外包，将非核心业务承包给其他银行，以达到节省成本同时又获取新技术的目的节省成本同时又获取新技术的目的中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4343国际短期

29、资金市场业务国际短期资金市场业务o银行短期信贷银行短期信贷o短期票据贴现短期票据贴现o国际保理业务国际保理业务中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4444银行短期信贷银行短期信贷o以同业拆放为主以同业拆放为主o期限以期限以1天到天到6个月居多；交易金额大个月居多；交易金额大o利率受供求关系和借款人资信影响；采用浮利率受供求关系和借款人资信影响；采用浮动利率动利率o欧洲美元短期信贷欧洲美元短期信贷n期限短，利率变动幅度小期限短，利率变动幅度小n固定利率贴现法固定利率贴现法中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融

30、精品课程编辑ppt4545票据贴现票据贴现o相当于银行发放的以票据为抵押的贷款相当于银行发放的以票据为抵押的贷款o对银行更加有利对银行更加有利n资金收回快资金收回快n资金周转容易资金周转容易n安全性好安全性好n利息优厚利息优厚o也是重要的国际贸易融资方式之一也是重要的国际贸易融资方式之一中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4646国际保理（国际保理（Factoring）o也称发达令，业务实质是承购应收账款也称发达令，业务实质是承购应收账款o指出口商赊销商品，在货物装船后立即将发指出口商赊销商品，在货物装船后立即将发票、汇票和提单等有关单据卖

31、断给保理组织票、汇票和提单等有关单据卖断给保理组织（factor），收进全部或部分货款），收进全部或部分货款n保理组织可以是商业银行或专业保理公司保理组织可以是商业银行或专业保理公司o集结算、管理、担保和融资于一体，已成为集结算、管理、担保和融资于一体，已成为一种新型的综合性国际金融业务一种新型的综合性国际金融业务中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4747保理业务的程序与内容保理业务的程序与内容中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4848保理业务的程序与内容保理业务的程序与内容o出口商

32、与保理商签订保付代理协议出口商与保理商签订保付代理协议o保理商对进口商的资信状况进行调查后，将审定进保理商对进口商的资信状况进行调查后，将审定进口商的信用销售额度转告出口商口商的信用销售额度转告出口商o出口商发货并将全套货运单据寄给进口商出口商发货并将全套货运单据寄给进口商o出口商将发票副本等有关单据交给保理商，保理商出口商将发票副本等有关单据交给保理商，保理商立即提供不超过立即提供不超过80%的预付款的预付款o在赊销到期日保理商向进口商催收货款在赊销到期日保理商向进口商催收货款o进口商向保理商支付货款进口商向保理商支付货款o保理商将货款余额支付给出口商保理商将货款余额支付给出口商中国人民大学

33、财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt4949保理业务的功能保理业务的功能中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt5050国际中长期资金市场业务国际中长期资金市场业务o主要是跨国银行中长期贷款主要是跨国银行中长期贷款o特点特点n自由外汇贷款自由外汇贷款n资金供应充分，手续简便，金额较大资金供应充分，手续简便，金额较大n典型的商业贷款典型的商业贷款o可分为独家银行贷款和银团贷款可分为独家银行贷款和银团贷款n独家银行贷款也称双边中期贷款独家银行贷款也称双边中期贷款n银团贷款也称辛迪加贷款银团贷款也称辛迪加贷款

34、中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt5151银团贷款银团贷款o指多家商业银行组成集团，由一家或几家银指多家商业银行组成集团，由一家或几家银行牵头向借款人共同提供巨额资金的贷款方行牵头向借款人共同提供巨额资金的贷款方式式n金额巨大，专款专用金额巨大，专款专用n贷款对象多为各国政府机构（包括中央银行）贷款对象多为各国政府机构（包括中央银行）和跨国公司和跨国公司中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt5252银团贷款程序银团贷款程序中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国

35、际金融精品课程编辑ppt5353出口信贷出口信贷o是出口国政府为鼓励本国商品出口，加强本是出口国政府为鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争力，对本国出口商给予利国商品的国际竞争力，对本国出口商给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式o特点特点n与本国出口密切联系与本国出口密切联系n是带有官方资助性质的政策性贷款是带有官方资助性质的政策性贷款n利率优惠利率优惠n与信贷保险结合与信贷保险结合o包括卖方信贷、买方信贷、混合贷款、福费包括卖方信贷、买方信贷、混合贷款、福费廷等业务类型廷等业务类型中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国

36、际金融精品课程编辑ppt5454卖方信贷卖方信贷指在大型机械设备出口中，出口国银指在大型机械设备出口中，出口国银行为便于出口商以赊销或延期付款方式出行为便于出口商以赊销或延期付款方式出口设备，为其提供的中长期贷款。口设备，为其提供的中长期贷款。出口国银行出口国银行出口商出口商进口商进口商中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程编辑ppt5555买方信贷买方信贷指为促成设备出口交易，出口商的出指为促成设备出口交易，出口商的出口信贷机构或银行向进口商或进口方银行口信贷机构或银行向进口商或进口方银行提供的中长期贷款。提供的中长期贷款。出口国银行出口国银行出口商出口商进口商进口商出口国银行出口国银行进口国银行进口国银行出口商出口商进口商进口商中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程中国人民大学财政金融学院