SDR的地位、存在的问题及其变革

1、SDR的地位、存在的问题及其变革金融5班SDR介绍特别提款权（Special Drawing Right,简称SDR，亦称“纸黄金”) 特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。 只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币 是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权 （SDR）特别提款权的特征特别提款权是参加国(指参加基金组织特别提款权部的成员国)在基金组织特别提款权账户下享有的对其自有储备资产的提款权特别提款权是由基金组织根据国际清偿能力的需要而发行，并由基金成员国集体监督管理的一种国际储备

2、资产。特别提款权本质上是由基金组织为弥补国际储备手段不足而创制的补充性国际储备工具特别提款权作为一种较为稳定的国际储备资产，又是一种货币定值单位，基金组织依基金协定第15条第2款的授权，可在任何时候改变特别提款权(SDR)的计价方法与原则。特别提款权的分配和用途特别提款权的分配按国际货币基金组织协定的规定，基金组织的会员国都可以自愿参加特别提款权的分配，成为特别提款帐户参加国。会员国也可不参加，参加后如要退出，只需事先以书面通知，就可随时退出。特别提款权的用途参加国分得特别提款权以后，即列为本国储备资产，如果发生国际收支逆差即可动用。特别提款权利率决定特别提款权的利率每周作一次调整，基数是特别

3、提款权定值篮子中的货币发行国货币市场上具有代表性短期债务利率加权平均数。SDR与普通提款权的区别普通提款权必须在3年5年内偿还，而SDR归会员国无条件所有。SDR仅限于在会员国的官方转帐中使用，私人和企业不得持有和使用。SDR严格限于解决国际收支失衡问题，不能用于贸易和非贸易支付，更 不能用于兑换黄金。SDR是一种信用发行的帐面资产，本身并无内在价值，但能作为国际清算的合法 手段。SDR价值按美元、德国马克、日元、法国法郎、英镑五种货币币值加权平均定值。为什么研究特别提款权？上世纪 60 年代到 70 年代，国际货币体系发生了三次美元危机，这三次危机使得以美元为核心的布雷顿森林体系最终走向了崩

4、溃，因此特别提款权一诞生就注定和国际货币体系改革联系在一起。金融危机的爆发要求国际货币体系要进行相应的改革。然而，特别提款权在这一变革过程中并没有发挥其应有的作用。特别提款权的地位特别提款权可以弥补现行货币体系中存在一些诸如债务危机、国际收支调节机制不对称等缺陷，维持适量的国际清偿能力，能更好地促进国际经济的发展。在国际货币体系一旦发生严重危机时,SDR 的特性使得它能提供一道极有价值的防线。正在与黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸一道，共同稳定国际金融市场。在很长的一段时间内会处于补充地位，但它不会成为主要储备资产。国际储备制度与国际货币体系三大制度相互影响、支撑和牵制，形成一

5、个有机整体，其终极目标是保证世界范围内流动性的合理充裕，为国际贸易和世界经济的发展提供坚实的基础。此三大制度又以国际储备制度为核心。这是因为汇率制度和国际收支平衡制度都是围绕国际储备的获取和使用而设计。国际收支平衡制度汇率制度国际储备制度特别提款权的存在问题（一）SDR 分配困难（二）SDR 已渐渐失去原有功能（三）SDR 用途有限（四）SDR 的利率水平低特别提款权的存在问题（一）目前，IMF 的 SDR 仅集中分配了两次，且发达国家与发展中国家之间的分配比例极不平衡。（二）进入 20 世纪 80 年代后，多元化的国际储备体系因其良好的运转态势而被人们所接受，多种储备货币共同担负起了提供国际

6、清偿力的责任，当今的世界已经不再迫切需要 SDR 了。（三）特别提款权的使用局限于政府之间，作为国际货币基金组织创设的储备资产，它具有价值尺度、支付手段、贮藏手段职能，而没有流通手段职能。（四）虽然 SDR 的利率是短期的，但其使用可以是无限期的，持有超额的 SDR 的国家，必将面临利率的损失，这就限制了 SDR 的使用。特别提款权的变革扩大特别提款权构成货币的范围首先应增加发展中国家特别是新兴经济体国家份额比重, 考虑将相对稳定的币种融入其中 。对于某些特别提款权限制使用和交易的法规应予废除 ,扩大特别提款权的发行和使用范围 ,特别是鼓励各基金成员国扩大使用,使之成为可以直接用于对外支付的媒

7、介。新增特别提款权分配方案新增的特别提款权将按照现有份额比例对 185个成员国进行分配。使国际货币基金组织不受个别国家的控制特别提款权的变革强化特别提款权作为主要储备资产的职能 各基金成员国要加强国际协调合作增强特别提款权的流动性强制性的资产结算规定要求储备货币国家以特别提款权换回本币Final我们可以看到，特别提款权作为国际我们可以看到，特别提款权作为国际货币货币体系的本位货币在目前来看是不现实的。特别提款体系的本位货币在目前来看是不现实的。特别提款权制度权制度还存在还存在着许多缺陷，没有办法完全解决当下现行的货币体系着许多缺陷，没有办法完全解决当下现行的货币体系存在的存在的诸多问题，但是随诸多问题，但是随着特别提款权的进一步完善与改