保荐代表人论文：关于我国保荐代表人制度的现状分析与完善建议

1、_论文发表专家一顾中国学术期刊洌wwv/保荐代表人论文：关于我国保荐代表人制度的现状分析与完善建议摘要为了提高上市公司质量、保护投资者利益，我国创造性的使用了保存代表人与保存机构共同完成保存活动的 方式。然而这种“双重保荐”制度在我国的运行情况却不容 乐观。本文旨在对实践中暴露出来的冋题进行分析，并提出 完善的建议。关键词保荐代表人上市公司投资者制度催生产业，保荐制度的推行孕育了保荐代表人队伍 的兴起，并且由于“高门槛”的限制，这支队伍飞速成为我 国收入排行榜上的“金凤凰”。而对这个产业的新生儿，国 家在监管上还处于放松的状态，实践当中部分保荐代表人基 于利益的驱动，在保荐活动中敷衍了事，公司

2、上市后疏于履 行督导义务，导致实践中大量的公司上市后业绩变脸，股民 利益受损，与保荐制度的设立初衷背道而驰。问题之一：保荐代表人疏于上市审核。审慎核查是保荐 代表人义不容辞的义务。但是由于一些保荐代表人责任心不 强，或者过分追求上市数量带来的丰厚利润， 在对公司发行 上市的审查过程中敷衍了事。据调查，有相当多的企业在上 市之后缺乏核心竞争力。这在一定程度上反映了保荐代表人 判断公司质量的专业能力的不足，也暴露出了其对发行上市_论文发表专家一顾中国学术期刊洌wwv/信息不对称也是导致保荐代表人疏于审核的重要原因。保荐代表人介入公司内部进行调查有一定的现实困难。比如 想要调查发行人是否存在关联交易

3、，须调查股东账户、资金 账户，根据现有的法律框架，中国证监会获得国务院的授权 可以查询法人的银行账户。但是目前法律并没有授权证监会 可以查询个人储蓄账户。对于关联交易，获得法律授权的证 监会尚且无所作为，在发行人及其发起人、高管人员故意隐 瞒或者故意不合作的情况下，保荐代表人又有什么途径去查 未规定保荐代表人在审核资料的过程中具体享有哪些权利， 导致保荐代表人在需要获得一些资料、而又无法律授权可以 自由获取的情况下处于进退两难的境地。问题之二：保荐代表人与发行公司合谋欺诈上市。在现 有的制度框架下，保荐代表人经济利益的获得主要依赖发行 公司的成功上市。保荐代表人与发行人在客观上构成利益共賺问题

4、之三：保荐代表人未尽“持续督导”义务。从深交所2008年年度总结报告来看，部分保荐代表人在持续督导 方面未勤勉尽责。具体表现为：（1）培训内容缺少计划安排、_论文发表专家一顾中国学术期刊洌wwv/2)疏于对上市公司生产经营方面的关注。关注点集中在募集资金使用、对 外担保等规范运作方面，没有关注到上市公司的经营环境、3)现场调查工作缺乏(4)保荐机构内部缺乏必 要的监督机制。我国的一些上市在一两年即出现了内部运作不规范的情况。这与持续督导期间保荐代表人获得的报酬相 对较少，且无激励薪酬有很大关系。完善建议之一：降低准入门槛。高难度的准入门槛导致 了保荐代表人的炙手可热，由此导致的竞争氛围的缺乏只能 招致其自我约束意识的涣散。进而影响到了上市公司的整体 质量。因此，可以考虑降低考试的门槛，壮大保荐代表人队 伍，增强其忧患意识。完善建议之二：转变对保荐代表人的激励机制。从目前 的情况来看，保荐代表人签字费跟发行公司是否能够成功上 市是一脉相承的。由此导致了保荐代表人与发行人合谋推动 公司上市的现象。因此，可以考虑加强保荐代表人的独立地 位，改革保荐机构的运作形式，以有限