第18章通货膨胀与失业理论

1、 通货膨胀通货膨胀（inflationinflation）是指价格水平的）是指价格水平的普遍的、持续的上升。普遍的、持续的上升。 衡量通货膨胀的指标主要有：衡量通货膨胀的指标主要有： 消费者价消费者价格指数（格指数（CPICPI）、生产者价格指数（）、生产者价格指数（PPIPPI）、国）、国民收入隐含指数。通货膨胀的分类：民收入隐含指数。通货膨胀的分类：（一）通货膨胀的再分配效应（一）通货膨胀的再分配效应 通货膨胀对收入与财富再分配的影响与通货通货膨胀对收入与财富再分配的影响与通货膨胀是否能被预期到有关，如果人们预期的通货膨胀是否能被预期到有关，如果人们预期的通货膨胀率和实际的通货膨胀率相同，

2、那么这种通货膨胀率和实际的通货膨胀率相同，那么这种通货膨胀称为膨胀称为预期的通货膨胀预期的通货膨胀（expected expected inflationinflation）。如果人们预期的通货膨胀率小于）。如果人们预期的通货膨胀率小于实际的通货膨胀率，那么这种通货膨胀称为实际的通货膨胀率，那么这种通货膨胀称为非预非预期的通货膨胀期的通货膨胀。非预期的通货膨胀会引起实际收非预期的通货膨胀会引起实际收入的重新分配。入的重新分配。 非预期的通货膨胀也会引起财富的再分配非预期的通货膨胀也会引起财富的再分配。财。财富可以分为两类：货币资产和非货币资产。如果富可以分为两类：货币资产和非货币资产。如果资产

3、本身或者其收益的名义值是固定的，那么这资产本身或者其收益的名义值是固定的，那么这种资产就是货币资产。如果资产本身或者其收益种资产就是货币资产。如果资产本身或者其收益的名义值不是固定的，那么这种资产就是所谓的的名义值不是固定的，那么这种资产就是所谓的非货币资产，又称实际资产。非货币资产，又称实际资产。 非货币资产在通货膨胀时期能够保值，货币资非货币资产在通货膨胀时期能够保值，货币资产在通货膨胀时期不能保值。产在通货膨胀时期不能保值。 拥有货币资产的债权人在通货膨胀中将受损，拥有货币资产的债权人在通货膨胀中将受损，而拥有货币债务的债务人在通货膨胀中将受益。而拥有货币债务的债务人在通货膨胀中将受益。

4、（二）通货膨胀税（二）通货膨胀税 一般来说，一般来说，政府是通货膨胀的受益者。政府是通货膨胀的受益者。第一，第一，政府是净的债务人。第二，通货膨胀还会使政政府是净的债务人。第二，通货膨胀还会使政府在累进制的税收制度中获得受益。府在累进制的税收制度中获得受益。 在通货膨胀时期，政府支配的资源增加，在通货膨胀时期，政府支配的资源增加，而公众支配的资源减少，因此通货膨胀有一种而公众支配的资源减少，因此通货膨胀有一种和政府增加税收相同的效果。这也就是所谓的和政府增加税收相同的效果。这也就是所谓的通货膨胀税通货膨胀税的含义。通货膨胀税是通货膨胀率的含义。通货膨胀税是通货膨胀率与实际基础货币的乘积，即与实

5、际基础货币的乘积，即 ITR=IRITR=IRRMBRMB 其中，其中，ITRITR代表通货膨胀税收额，代表通货膨胀税收额，IRIR代表通货膨代表通货膨胀率，胀率，RMBRMB代表实际货币基数。代表实际货币基数。（三）通货膨胀对投资的影响（三）通货膨胀对投资的影响 通货膨胀引起公司税后利润的下降，结果通货膨胀引起公司税后利润的下降，结果使企业缺乏投资的积极性。使企业缺乏投资的积极性。 同时，由于在通货膨胀时期，厂房、设备同时，由于在通货膨胀时期，厂房、设备的历史成本与重置成本的差额随着时间的推移的历史成本与重置成本的差额随着时间的推移而增加，因此，即使厂商投资，也会倾向于投而增加，因此，即使厂

6、商投资，也会倾向于投资那些短期项目，从而使投资的时期结构受到资那些短期项目，从而使投资的时期结构受到扭曲，给未来的经济成长带来不利的影响。扭曲，给未来的经济成长带来不利的影响。（五）增加交易成本（五）增加交易成本 通货膨胀还会带来不确定性。通货膨胀还会带来不确定性。通货膨胀通货膨胀率升高，不确定性也随之增大。因此，同不率升高，不确定性也随之增大。因此，同不发生通货膨胀的时期相比，在通货膨胀时期，发生通货膨胀的时期相比，在通货膨胀时期，经济资源更多地被用于预期方面。经济资源更多地被用于预期方面。同时，人同时，人们也不愿意签订长期的合同。结果，们也不愿意签订长期的合同。结果，经济中经济中交易费用上

7、升。交易费用上升。需求拉起的通货膨胀理论需求拉起的通货膨胀理论从总需求的角度来分析，认为通货膨胀的原因在于总从总需求的角度来分析，认为通货膨胀的原因在于总需求过度增长，总供给不足。需求过度增长，总供给不足。 需求拉起的通货膨胀PQOP*PQ*ADFADASEK实际总需求由充分就实际总需求由充分就业时的业时的ADF增加到了增加到了AD，国民收入已经达到了充分国民收入已经达到了充分就业水平而不再增加，价就业水平而不再增加，价格水平由格水平由P*上升到上升到P，由，由于总需求过度而引起了通于总需求过度而引起了通货膨胀。货膨胀。供给推动的通货膨胀理论供给推动的通货膨胀理论从总供给的角度来分析从总供给的

8、角度来分析, ,通货膨胀的原因在于成本的增通货膨胀的原因在于成本的增加加。总需求不变的情况下，总供给曲线向左上方移动使国民总需求不变的情况下，总供给曲线向左上方移动使国民收入减少，价格水平上升。收入减少，价格水平上升。 成本推进的通货膨胀PQOP0P1Q0ADAS1AS0Q1总需求曲线总需求曲线AD不变不变的情况下，总供给曲线的情况下，总供给曲线AS0向左上方移动到向左上方移动到AS1，这时，国民收入减少到这时，国民收入减少到Q1，价格水平由价格水平由P0上升到上升到P1。AD0 AD1，E0 E1，P0 P1。AS0 AS1，E1 E2，P1 P2。PYAS0AD0E0P0AD1E1P1AS

9、1E2P2总需求总需求 物价物价 工资工资 成本成本 总供给总供给 物价物价 。 4.结构性通货膨胀：结构性通货膨胀： 物价上涨是在总需求并不过多的情况下，对某些部门物价上涨是在总需求并不过多的情况下，对某些部门的产品需求过多，造成部分产品的价格上涨的现象。的产品需求过多，造成部分产品的价格上涨的现象。n扩张部门，资源与人力短缺，资源价格上升。例如扩张部门，资源与人力短缺，资源价格上升。例如房地产过热导致钢铁、水泥等上涨迅速；重化工业房地产过热导致钢铁、水泥等上涨迅速；重化工业扩张导致煤电油价格上涨。扩张导致煤电油价格上涨。n非扩张部门，由于攀比行为，资源尤其是工资价格非扩张部门，由于攀比行为

10、，资源尤其是工资价格同样上升。同样上升。 在通货膨胀期间，往往需求、成本以及结构这三种因在通货膨胀期间，往往需求、成本以及结构这三种因素同时起作用。素同时起作用。 （5）货币数量性通货膨胀）货币数量性通货膨胀 货币供给太多引起的通货膨胀。货币增长速度超过产货币供给太多引起的通货膨胀。货币增长速度超过产量增长速度，造成过多货币追逐少量产品，从而推动物量增长速度，造成过多货币追逐少量产品，从而推动物价上涨。价上涨。 （6）预期的通货膨胀）预期的通货膨胀 如果人们预期通货膨胀会持续，甚至加剧，那么就会要如果人们预期通货膨胀会持续，甚至加剧，那么就会要求涨工资，而厂商预期工资上涨以及原材料上涨，他们求

11、涨工资，而厂商预期工资上涨以及原材料上涨，他们就会把成本上涨转移到产品的价格中，从而推动价格的就会把成本上涨转移到产品的价格中，从而推动价格的不断上涨。不断上涨。 （7）惯性的通货膨胀）惯性的通货膨胀 通货膨胀本身存在惯性，即过去的通货膨胀作为一种惯通货膨胀本身存在惯性，即过去的通货膨胀作为一种惯性对现在的经济行为的影响。无论最初是什么原因引起通性对现在的经济行为的影响。无论最初是什么原因引起通货膨胀，在这些原因消失之后，通货膨胀仍然会继续下去。货膨胀，在这些原因消失之后，通货膨胀仍然会继续下去。 原因：所有厂商在决定工资水平时需要相互参照，一旦原因：所有厂商在决定工资水平时需要相互参照，一旦

12、通货膨胀发生，工资水平就会在相互比照中不断上涨，成通货膨胀发生，工资水平就会在相互比照中不断上涨，成为一种惯性。为一种惯性。 非洲国家津巴布韦近来物价飞涨，通货膨胀率非洲国家津巴布韦近来物价飞涨，通货膨胀率已令人吃惊。据津巴布韦当地媒体引用官方统计已令人吃惊。据津巴布韦当地媒体引用官方统计数字称，津巴布韦数字称，津巴布韦20082008年年7 7月份的通货膨胀率已猛月份的通货膨胀率已猛增至增至231000000%231000000%。当地货币的纸面价值已经远低。当地货币的纸面价值已经远低于纸的价值。于纸的价值。 因不断刷新的高通胀率，津巴布韦中央银行因不断刷新的高通胀率，津巴布韦中央银行于于2

13、0082008年年7 7月月2121日发行单张面额日发行单张面额10001000亿津元的钞票，亿津元的钞票，以对付失控的通胀。一位当地人在接受媒体采访以对付失控的通胀。一位当地人在接受媒体采访时说，这个千亿大钞不值钱，因为现在他每天回时说，这个千亿大钞不值钱，因为现在他每天回家乘坐公交车就需要家乘坐公交车就需要25002500亿津元的车费，亿津元的车费，10001000亿亿津元买一块面包都还不够。津元买一块面包都还不够。 通货急剧膨胀给津巴布韦带来的另一直接后果通货急剧膨胀给津巴布韦带来的另一直接后果就是，目前这里最为紧俏的日用品之一竟然是点就是，目前这里最为紧俏的日用品之一竟然是点钞机。津巴

14、布韦国营报纸上每天充斥着日本和新钞机。津巴布韦国营报纸上每天充斥着日本和新加坡生产的高质量点钞机广告，而每台的价格在加坡生产的高质量点钞机广告，而每台的价格在3.453.45亿至亿至1212亿津元之间。亿津元之间。 当用完餐准备结账时，一堆的钞票堆在餐桌中当用完餐准备结账时，一堆的钞票堆在餐桌中央，给用餐者的感觉就像是坐在拉斯维加斯的赌央，给用餐者的感觉就像是坐在拉斯维加斯的赌桌旁一样。一名印度商人介绍说：桌旁一样。一名印度商人介绍说：“每次用完餐，每次用完餐，你还得再等半小时结账。你还得再等半小时结账。抱着钞票出门商家用秤称钱 20 20世纪世纪2020年代的德国经历了一场历史上最为严年代的

15、德国经历了一场历史上最为严重的通货膨胀。重的通货膨胀。19231923初，初，1 1马克能兑换马克能兑换2.382.38美元，美元，而到夏天的时候，而到夏天的时候，1 1美元能换美元能换4 4万亿马克！早上能万亿马克！早上能买一栋房子的钱，傍晚只能买一片面包。在买一栋房子的钱，傍晚只能买一片面包。在19231923年，德国街头的一些儿童在用大捆大捆的纸币马年，德国街头的一些儿童在用大捆大捆的纸币马克玩堆积木的游戏；一位家庭主妇正在煮饭，她克玩堆积木的游戏；一位家庭主妇正在煮饭，她宁愿不去买煤，而是烧那些可以用来买煤的纸币。宁愿不去买煤，而是烧那些可以用来买煤的纸币。一、失业的影响一、失业的影响

16、失业不仅是个经济问题，也是个社会问题失业不仅是个经济问题，也是个社会问题。失业的经济损失失业的经济损失一是实际国民收入的减少；二是人力资本的损失。一是实际国民收入的减少；二是人力资本的损失。失业的社会影响失业的社会影响使失业者及其家庭的收入水平和消费水平下降；使失业者及其家庭的收入水平和消费水平下降；使失业者的心理造成巨大的创伤，带来一系列社会问使失业者的心理造成巨大的创伤，带来一系列社会问题，失业者长期找不工作就会悲观失望，甚至失去对生活题，失业者长期找不工作就会悲观失望，甚至失去对生活的信念。的信念。第二节失业理论第二节失业理论二、失业的经济学解释二、失业的经济学解释失业的类型失业的类型摩

17、擦性失业摩擦性失业：具有某种熟练技术的工人的短期失业，：具有某种熟练技术的工人的短期失业，是指从一种工作转换到另一种工作的过程中处于的失业状是指从一种工作转换到另一种工作的过程中处于的失业状态，或刚进入劳动力市场的失业状态。态，或刚进入劳动力市场的失业状态。结构性失业结构性失业：由于某些行业的衰落或某种技术的废弃：由于某些行业的衰落或某种技术的废弃而产生的失业。而产生的失业。周期性失业周期性失业：经济周期阶段性的波动造成的失业，经：经济周期阶段性的波动造成的失业，经济繁荣时周期性失业下降，经济衰退时周期性失业上升。济繁荣时周期性失业下降，经济衰退时周期性失业上升。季节性失业季节性失业：由于某些

18、行业对劳动的需求在不同季节：由于某些行业对劳动的需求在不同季节会发生增减而导致的失业。会发生增减而导致的失业。充分就业下的失业率充分就业下的失业率 充分就业下的失业率充分就业下的失业率，也称，也称自然失业率自然失业率：充分就业状：充分就业状态下，失业率并不等于零，它相当于摩擦性失业率与结构态下，失业率并不等于零，它相当于摩擦性失业率与结构性失业率之和。性失业率之和。 充分就业下的失业率摩擦性失业率结构性失业率充分就业下的失业率摩擦性失业率结构性失业率失业的原因失业的原因用微观经济学分析劳动市场，大多数研究结果认为：用微观经济学分析劳动市场，大多数研究结果认为：失业的出现是因为工资缺乏弹性。失业

19、的出现是因为工资缺乏弹性。图中，图中，LTL*数量数量的工人，虽愿意工作，的工人，虽愿意工作，但要求有较高的工资，但要求有较高的工资，也就是说他们不愿意在也就是说他们不愿意在现有市场工资率下工作，现有市场工资率下工作，所以他们是自愿失业的。所以他们是自愿失业的。 劳动市场的供求与自愿性失业WLOW*LS充分就业自愿失业L*LTLDED工资刚性理论假设货币工资具有刚性。工资刚性理论假设货币工资具有刚性。在工资刚性的条件下，即使工资可以对劳动在工资刚性的条件下，即使工资可以对劳动力供求的变化做出反应，其调整过程也是非力供求的变化做出反应，其调整过程也是非常缓慢的。这种工资刚性的存在，使部分工常缓慢

20、的。这种工资刚性的存在，使部分工人无法受雇，从而形成失业。人无法受雇，从而形成失业。 19291933年，美国的年，美国的GNP下降近于下降近于30，失，失业率从业率从3升至升至25。从。从1931年年1940年的年的10年间，失业率平均为年间，失业率平均为188，其范围从，其范围从1937年底的年底的143到到1933年高达年高达24之间。现在之间。现在国际上通常将国际上通常将12的失业率作为临界线，因而的失业率作为临界线，因而大萧条时期接近大萧条时期接近20的失业率确实称得上奇高的失业率确实称得上奇高的失业率。的失业率。 当前，我国正面临着复杂而严峻的失业问题。主要表现在：当前，我国正面临

21、着复杂而严峻的失业问题。主要表现在： 1劳动力供求总量矛盾突出劳动力供求总量矛盾突出。由于人口出生高峰期出生。由于人口出生高峰期出生的人口正在跨入劳动者行列，另外，农村还有的人口正在跨入劳动者行列，另外，农村还有1.5亿左右亿左右的富余劳动力急待转移。与此同时，就业岗位的增加量相的富余劳动力急待转移。与此同时，就业岗位的增加量相对减少。由于结构调整、技术进步等原因，经济增长创造对减少。由于结构调整、技术进步等原因，经济增长创造的就业岗位在相对减少。因此，尽管我国保持了较高的经的就业岗位在相对减少。因此，尽管我国保持了较高的经济增长速度，但每年实际净增的就业岗位不到济增长速度，但每年实际净增的就

22、业岗位不到80年代平均年代平均水平的一半。劳动力明显供大于求。水平的一半。劳动力明显供大于求。 2求职者发生了一些新变化求职者发生了一些新变化。青年求职者已占主体青年求职者已占主体，35岁以下的求职者占七成以上，岁以下的求职者占七成以上，且求职者文化程度较高，且求职者文化程度较高，大大专以上者占专以上者占1/3。目前已经出现了严重的大学生就业难的。目前已经出现了严重的大学生就业难的问题。问题。 3国企下岗职工再就业率偏低国企下岗职工再就业率偏低。下岗职工年龄。下岗职工年龄偏大，偏大，35岁以上的占岁以上的占72.5%，受文化素质、职业，受文化素质、职业技能等因素的制约，再就业难度增大，再就业率

23、技能等因素的制约，再就业难度增大，再就业率仅为三分之一。仅为三分之一。 4结构性失业人员会有所增加结构性失业人员会有所增加。随着国家经济。随着国家经济结构调整力度的加大，结构性失业人员越来越多。结构调整力度的加大，结构性失业人员越来越多。 目前，解决我国就业难的问题成为经济增长的中目前，解决我国就业难的问题成为经济增长的中心任务之一。心任务之一。三、奥肯法则三、奥肯法则充分利用社会上一切可利用资源（当然也达到了充分充分利用社会上一切可利用资源（当然也达到了充分就业）所能够生产的产品和劳务的最大量值称为潜在的国就业）所能够生产的产品和劳务的最大量值称为潜在的国民收入（充分就业的国民收入）。民收入

24、（充分就业的国民收入）。美国经济学家奥肯在美国经济学家奥肯在20世纪世纪60年代提出了奥肯法则，年代提出了奥肯法则，说明的就是失业率与实际国民收入增长率之间的经验统计说明的就是失业率与实际国民收入增长率之间的经验统计规律。奥肯法则：相对于潜在的国民收入而言，实际国民规律。奥肯法则：相对于潜在的国民收入而言，实际国民收入每减少收入每减少2%，失业率会增加，失业率会增加1%；反之，实际国民收入；反之，实际国民收入每增加每增加2%，失业率会减少，失业率会减少1%。即。即QQ*Q*2(uu*)第三节失业与通货膨胀的关系第三节失业与通货膨胀的关系一、菲利普斯曲线一、菲利普斯曲线英国经济学家菲利普英国经济

25、学家菲利普斯收集和研究了英国斯收集和研究了英国1861-19571861-1957年的有关资料，年的有关资料，发现名义工资率变动与失发现名义工资率变动与失业率之间具有稳定的负相业率之间具有稳定的负相关的关系，并描绘出最初关的关系，并描绘出最初的菲利普斯曲线来描述失的菲利普斯曲线来描述失业率与货币工资率相互变业率与货币工资率相互变动关系。动关系。 反映名义工资变化率与失业率关系的菲利普斯曲线W%失业率O菲利普斯曲线6%7%由于工资是产品成本中主要组成部分，所以工资增加由于工资是产品成本中主要组成部分，所以工资增加会直接转换为价格上升，工资与价格的关系：会直接转换为价格上升，工资与价格的关系：P%

26、W%(Q/L)%这样菲利普斯曲线可以这样菲利普斯曲线可以用来表示通货膨胀率与失业用来表示通货膨胀率与失业率之间的反方向变化关系。率之间的反方向变化关系。如果劳动生产率以如果劳动生产率以2的年的年率提高，反映通货膨胀率与率提高，反映通货膨胀率与失业率关系的菲利浦斯曲线失业率关系的菲利浦斯曲线可由图中的原菲利浦斯曲线可由图中的原菲利浦斯曲线垂直下移垂直下移2得到。得到。 反映通货膨胀率与失业率关系的菲利普斯曲线P%失业率O6%7%5%1%3%5%4%P%W%(Q/L)%二、移动的菲利浦斯曲线（略）二、移动的菲利浦斯曲线（略）新古典综合派用菲利浦斯曲线的右上移动来解释失业新古典综合派用菲利浦斯曲线的

27、右上移动来解释失业率和通货膨胀之间的长期关系。这条向右上方移动的菲利率和通货膨胀之间的长期关系。这条向右上方移动的菲利浦斯曲线称为预期扩大的菲利浦斯曲线。浦斯曲线称为预期扩大的菲利浦斯曲线。 向上移动的菲利普斯曲线P%失业率O6%3%6%4%图W%失业率O6%5%8%4%图2%三、长期的菲利浦斯曲线（略）三、长期的菲利浦斯曲线（略）长期菲利浦斯长期菲利浦斯曲线是一条垂线，曲线是一条垂线，表明失业率与通货表明失业率与通货膨胀率之间不存在膨胀率之间不存在交替关系。交替关系。 长期的菲利普斯曲线P%失业率O6%3%6%长期的菲利普斯曲线 尽管各个学派的经济学家都承认在长期通尽管各个学派的经济学家都承

28、认在长期通货膨胀率和失业率之间不存在交替关系，但货膨胀率和失业率之间不存在交替关系，但是他们在二者短期内是否存在交替关系的问是他们在二者短期内是否存在交替关系的问题上存在着明显的分歧。凯恩斯主义者非常题上存在着明显的分歧。凯恩斯主义者非常强调二者之间短期内的交替关系。他们主张强调二者之间短期内的交替关系。他们主张使用其他手段，如收入政策来对付通货膨胀。使用其他手段，如收入政策来对付通货膨胀。 货币主义经济学家也承认通货膨胀率和失货币主义经济学家也承认通货膨胀率和失业率之间短期交替关系的存在。他们强调稳业率之间短期交替关系的存在。他们强调稳定中央银行货币供给增长率的重要性。定中央银行货币供给增长

29、率的重要性。 理性预期学派的经济学家不仅否认通货膨胀和理性预期学派的经济学家不仅否认通货膨胀和失业率之间长期交替关系的存在，也不承认二失业率之间长期交替关系的存在，也不承认二者短期交替关系的存在。他们也主张中央银行者短期交替关系的存在。他们也主张中央银行货币供给增长率应该保持稳定。货币供给增长率应该保持稳定。 供给学派与理性预期学派一样，也否认通货膨供给学派与理性预期学派一样，也否认通货膨胀率和失业率之间短期交替关系的存在。与理胀率和失业率之间短期交替关系的存在。与理性预期学派不同的是，他们认为通货膨胀率和性预期学派不同的是，他们认为通货膨胀率和失业率在短期都可以降低。失业率在短期都可以降低。

30、一、短期菲力浦斯曲线的政策含义一、短期菲力浦斯曲线的政策含义二、降低通货膨胀率的对策二、降低通货膨胀率的对策三、降低失业率的政策三、降低失业率的政策 通货膨胀率和失业率之间存在着一种交替关系。通货膨胀率和失业率之间存在着一种交替关系。政府在选择失业率和通货膨胀率的组合时，要政府在选择失业率和通货膨胀率的组合时，要考虑整个社会对失业和通货膨胀的厌恶程度。考虑整个社会对失业和通货膨胀的厌恶程度。 菲力浦斯曲线的形状与宏观经济政策效果 当菲力浦斯曲线比较平缓时，扩张性的需求管理政策当菲力浦斯曲线比较平缓时，扩张性的需求管理政策可以产生理想的效果。可以产生理想的效果。 当菲力浦斯曲线比较陡直时，紧缩性

31、的需求管理政策当菲力浦斯曲线比较陡直时，紧缩性的需求管理政策可以产生理想的效果。可以产生理想的效果。（一）凯恩斯主义的观点（一）凯恩斯主义的观点 凯恩斯主义经济学家主张，为了控制通货膨凯恩斯主义经济学家主张，为了控制通货膨胀，应该采取适度从紧的货币政策，再用工资胀，应该采取适度从紧的货币政策，再用工资- -物价指导线、工资物价指导线、工资- -物价管制以及促进工资和物物价管制以及促进工资和物价稳定的税收计划等收入政策手段来配合。价稳定的税收计划等收入政策手段来配合。 （二）货币主义的观点（二）货币主义的观点 货币主义者认为，虽然用紧缩性的货币政货币主义者认为，虽然用紧缩性的货币政策来控制通货膨

32、胀会产生产出成本，但是这种策来控制通货膨胀会产生产出成本，但是这种成本并不像凯恩斯主义者所认为的那样巨大。成本并不像凯恩斯主义者所认为的那样巨大。 货币主义不主张采用收入政策来控制通货货币主义不主张采用收入政策来控制通货膨胀率。膨胀率。（三）理性预期学派的主张（三）理性预期学派的主张 在理性预期主义者看来，降低通货膨胀不会在理性预期主义者看来，降低通货膨胀不会发生任何的成本。发生任何的成本。 理性预期学派经济学家费尔纳（理性预期学派经济学家费尔纳（W.FellnerW.Fellner）提出的提出的政府行为的可信性假说政府行为的可信性假说认为，如果政府认为，如果政府的政策是稳定的和可以信赖的，那么，当政府的政策是稳定的和可以信赖的，那么，当政府实施紧缩性的货币政策来控制通货膨胀时，人实施紧缩性的货币政策来控制通货膨胀时，人们关于通货膨胀的预期的调整也就是比较快的。们关于通货膨胀的预期的调整也就是比较快的。（四）供给学