G20敦促各国审慎调整货币政策_0

1、久久小说网 www.txt99.cc e1bG20敦促各国审慎调整货币政策为了促进全球经济健康增长，二十国集团（G20）的财金首脑们在20 日闭幕的会议上承诺，支持对国际税收系统进行大规模改革， 同时敦 促各国审慎调整货币政策。此外，来自 G20的劳动和财政部长誓言， 采取可以帮助民间部门创造就业和投资的政策，以刺激经济增长。根据G20与会首脑达成的共识，将支持对国际税收系统进行大规模改 革，以消除许多企业可用以避税的制度漏洞。 该行动计划还寻求更新 国际税收系统，包括采取措施扩大立法，消除企业通过复杂的财务架 构及利用合同形式对当地业务进行避税等。而G20在会后发表公报称，近期面临的挑战是促

2、进就业和经济增长并 降低金融市场分裂状态。与会领导人呼吁，欧洲加快银行业改革，继 续进行恰当货币政策支持。同时，还重申避免货币竞争性贬值，称货 币政策应旨在保持国内物价稳定，继续支持经济复苏。公报指出，资金过度流动和汇率无序变动将对金融稳定产生不利影 响，健全的宏观经济政策和有力、审慎的金融监管体系将有助于应对 潜在金融风险。俄罗斯财政部长安东西卢阿诺夫则指出，此前美联储释放有关可能 退出量化宽松货币政策的信号，导致资金恐慌，大量流出新兴经济体， 其呼吁美联储可以提高政策的可预见性并与其他国家加强沟通。此外，G20财政部长和劳工部长联席会议19日在俄罗斯首都莫斯科 举行，会后发表的联合声明呼吁

3、通过调节宏观经济政策、 实施稳定的 公共财政政策、促进结构性改革等措施创造更多高质量就业岗位。与会领导人表示，许多G20成员国的经济增长过于乏力，不足以显著 拉低失业率。他们称，民间部门增长的主要障碍与投资环境、融资渠 道、基础设施建设以及技术和技能等因素相关。 此次会议在G20财长 和央行行长会议框架下举行，为G20首次举行财长和劳工部长联席会 议。本文来源：上海证券报 作者：王宙洁 责任编辑：NF037以下内容为繁体版悬瞭促迤全球健康增二十阈集困（G20）的财金首月简伸在20日朗幕的曹上承支持封阈除税收系统迤行 大规模改革，同日寺敦促各阈寄慎整K整政策。止匕外，来自G20的第 勤和财政部是

4、誓言，采取可以K助民部凹创造就渠和投资的政策， 以刺激增晨。根携I G20奥曾首月皆逵成的共言鼠 符支持封阈除税收系统迤行大规模改 革，以消除言午多企棠可用以避税的制度漏洞。 行勤tf亶J逮尊求更新 阈除税收系统，包括采取措施大立法，消除企渠通遇彳复亲隹的时矜架 情及利用合同形式封富地行避税等。而G20在曹彳爰彝表公幸艮近期面陶的挑戟是促迤就棠和湾增晨或 降低金融市埸分裂状熊。典曾人呼篇，欧洲加快金艮行渠改革，畿迤行恰富K整政策支持。同日寺，逮重申避免K整兢事性贬值， 整政策鹰旨在保持阈内物善定，支持湾彳复袜。公幸时旨出，资金遇度流勤和隆率瓢序燮勤符封金融稳定崖生不利影 警，健全的宏湾政策和有

5、力、寄慎的金融整:管醴系符有助於鹰封 潸在金融凰iu俄箍斯财政部是安束西虞阿夫即指出，此前美聊储释放有可能 退出量化松K整政策的信虢，醇致资金恐慌，大量流出新 其呼篇美年Hi可以提高政策的可jgj|性或典其他阈彳家加弓金港通。此外，G20财政部是和劳工部H聊席曾H 19日在俄箍斯首都莫斯科 聚行，曾彳爰彝表的聊合馨明呼篇通遇?宏湾政策、 1T施稳定的 公共财政政策、促迤余吉情性改革等措施创造更多高ST量就H岗位。人表示，音午多G20成H阈的湾增是遇於乏力，不足以K著 拉低失渠率。他。号11,民部凹增晨的主要障碾奥投资璟境、融资渠 道、基碘U施建U以及技彳行和技能等因素相皆机 此次曾II在G20

6、Moi 和央行行H曾II框架下聚行，为G20首次聚行MO!和劳工部H聊席曾 需本文来源：上海瞪券幸艮 作者：王宙瀑 责任褊K： NF037贷款利率下限取消中小企业称“看得见够不着”利率市场化改革近期又迈出了重要的一大步。7月19日，央行宣布取消贷款利率下限的管制。央行相关负责人在答记者问时表示， 全面 放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步 扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本。但是，江苏一家小微企业的企业主陈先生却对每日经济新闻记者 表示，银行下浮贷款利率从来都是“看得见够不着”。分析人士认为，贷款利率下限取消，象征意义重于实际。在信贷资金 紧

7、张的情况下，只有大型的央企才能从银行拿到基准利率下浮的贷款，这只是进一步降低大型企业的融资成本。不过，长期来看，还是 利好小微企业融资。“（对中小企业而言）短期中性，长期利好”，农业银行战略规划部研 究员付兵涛认为。贷款利率短期难降农行战略规划部研究员付兵涛在接受 每日经济新闻记者采访时表 示，利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小的，也是水到渠成、 顺势而为的做法。“因为，银行大客户的贷款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原 来给了商业银行30%的权限他们都不全用，你给100%的权限影响也 不大”，付兵涛解释称。某股份制银行的高管也表示，近年来，随着利率市场化的推进，银行 也在加强定价能

8、力。“我们银行贷款利率极少有下浮的，即时有也是 和我们有全面战略合作的大客户，总行级别的战略合作伙伴利率下浮 的空间也很小，绝对没到30%。有的银行甚至声称其贷款没有一笔利 率是下浮的。”经济学家李迅雷也表示，这是央行对商行的“温柔一刀”。贷款利率下限取消，象征意义重于实际。2013年一季度的央行货币政策执行报告显示，今年 3月，全国一般 贷款中执行利率下浮的贷款占比仅为 11.44%,比年初下降2.72个百 分点；执行上浮利率的贷款占比为 64.77%,比年初上升5.03个百分 点。招商证券认为，贷款利率下限放开短期不影响贷款定价。从 2012年 放开贷款利率下限至7折以来，行业贷款利率下浮

9、占比自 2012年3 季度开始基本稳定于11%左右，鲜有变化。目前，银行贷款对社会而 言仍是相对稀缺资源，预计贷款利率下限放开，贷款平均利率也不会 下行。国泰君安证券高级经济学家林采宜同样认为：“放开贷款利率下限只会是神仙打架，与小鬼无关”。分析人士指出，目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率 的整体下行空间。目前在存款端利率未彻底放开的情况下， 商业银行大量通过提高理财 产品收益吸纳资金，据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告 显示，2013年16月银行理财产品的平均收益为 4.40%。按照现行 基准利率的0.7倍计算，贷款利率则为4.417%,已无存贷利差可言。 大型企业是受益

10、者虽然目前很少企业能以贷款利率 0.7倍价格从银行获得贷款，然而众 多银行对于国有大型企业翘首以盼也是不争的事实。某银行工作人员告诉 每日经济新闻记者，能以基准利率 0.7倍 从银行获得贷款的多是优质企业，国有大型企业。因为这些企业能够 带给银行更多的存款和合作项目，而这类合作基本在大银行之间，小 银行成本过高。一位券商银行业分析人士认为，全面放开贷款利率管制这是一个好 事，有利于通过市场化手段调节信贷资金流向。 但应警惕信贷资金在 流入实体经济之时出现“马太效应”，议价能力强的大企业信贷成本 越来越低，银行为了弥补利润反向又推高中小企业融资成本。“银行对企业的贷款利率取决于竞争度和风险，银行

11、想多收也不一定 能收到，因为别的银行能给更低的利率就会造成客户流失。 ”林采宜 对此向每日经济新闻记者表示。林采宜同时指出，能从银行低价获得贷款的“资金贩子”的套利空间 会扩大。“原来大客户和银行谈判时，最低的成本也要受下浮不超过 30%的红线，现在政策拆解了这个底线后，谈判力量获得最大。而市 场的利率是由供求决定的，在供求不变的情况下他们获得的成本更 低，套利的空间也就更大了。”小微企业难享低利率/央行相关负责人表示，放开贷款利率将促使企业根据自身条件选择不 同的融资渠道，随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资， 不仅有利于发展直接融资市场，促进社会融资的多元化；也为金融机 构增加小

12、微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得 性。兴业证券宏观分析师高群山也对每日经济新闻记者表示，大企业可以发债，成本甚至是低于 7%贷款利率的。小微企业有可能得到更 多的信贷资源，但短期内变化不会太明显。对此，前述小微企业主陈先生却不乐观，认为目前下浮的银行贷款小 微企业根本够不着。陈先生对每日经济新闻记者表示：“银行对中小企业的贷款利率一般都是上浮的，在基准利率的基础上上浮30%都很常见。即便如此，很多中小企业仍然贷不到款，只能转向民间市场，民间借贷的市场利率更是高得吓人， 很多企业是借不到钱也不敢 借钱。”数据也佐证了陈先生所反映的问题。某银行 2012年年报显示，该行 2012

13、年小微企业贷款余额2122.18亿元人民币，比上年末增加437.63 亿元人民币，增幅25.98%。小微企业贷款平均利率为基准利率上浮 15.83%,显著高于公司类贷款平均水平。在付兵涛看来，取消贷款利率的下限，短期来看对中小企业的融资影 响是中性的。长期来看，是个利好消息。大企业的贷款需求逐渐降低， 越来越多的银行在增加给小微企业贷款，资金的供给增加了，小微企业获得贷款的机会增加，成本也会下来。利率长期走势取决于流动性/在德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏看来，放开贷 款利率下限短期内对平均贷款利率不会有什么明显影响，因为目前的贷款利率绝大多数都在下限之上， 下限基本没有约束力。

14、放开贷款利 率下限管制的真正意义在于，今后如果央行对银行间市场注入较多的 流动性，或下调存款准备金率，商业银行的贷款利率就有更大的下降 空间，从而使央行的货币政策的传导更加顺畅。海通国际首席经济学家胡一帆认为，取消贷款利率下限可以视为一种 变相的贷款利率下调，中国经济在宏观与微观层面均下滑超过一年， 目前迫切需要同时出台扶持性的财政与货币措施以推动经济复苏。虽然贷款利率很难有实质性下降，但是企业贷款会相对容易一些。一 位述债券分析师表示，“从盈利角度来讲，小银行对大行不会造成太 大冲击，但是小银行可能冲存款、贷款规模，抢大行的优质客户，这 种情况出现后，小行面临两个问题，规模大仍要保证盈利。”

15、 该分析师举例说，一家小银行之前只能做5亿元的规模，存款利率为 4%,贷款利率为7%,可以赚3个百分点的利差，现在抢了一笔大企 业5亿元的贷款，规模做到10亿，为大企业提供优惠，那么，大企 业也会将一部分资金存入这家银行， 大企业的5亿业务，利差可能只 赚到2个点，小银行为了保证盈利不变，可能被迫将钱投入风险更高 的中小型企业，从而对中小型企业融资有一定改善。上述债券分析师进一步表示，如果信贷额度收紧，货币政策稳健，达到0.7倍贷款利率的银行会越来越少，反之，则有可能出现0.7倍以下的贷款。本文来源：每日经济新闻 作者：李玉敏 张威以下内容为繁体版利率市埸化改革近期又逼出瞭重要的一大步。7月1

16、9日，央行宣伟取消贷款利率下限的管制。央行相人在答言已 者冏畤表示，全面放贷款利率管制彳爰，金融典客户自主愤商定 的空符迤一步大，有利於促迤金融械情采取差累化的定策 略，降低企棠融资成本。但是，江赫一彳家小微企渠的企渠主隙先生郤封每日新言己者 表示，金艮行下浮贷款利率徙来都是“看得见狗不著”。分析人士贷款利率下限取消，象征意羲重於除。在信贷资金聚弓K的情况下，集有大型的央企才能优金艮行拿到基型利率下浮的贷款，道集是迤一步降低大型企棠的融资成本。不遇，晨期来看，逮是 利好小微企棠融资。“（封中小企渠而言）短期中性，晨期利好" ，Hit金艮行戟略烧副部研 究员付兵涛贷款利率短期1i降晨行

17、戟略规副部研究员付兵涛在接受 每日新言己者采IB寺表 示，利率市埸化改革取消贷款利率下限是影警最小的， 也是水到渠成、 J嗔势而悬的做法。“因悬，金艮行大客户的贷款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原 来给瞭商H金艮行30%的限他凭都不全用，你给100%的限影警也 不大”，付兵涛解释H。某股份制金艮行的高管也表示，近年来，随著利率市埸化的推迤，金艮行 也在加弓金定能力。“我。膝艮行贷款利率趣少有下浮的，即日寺有也是 和我。号有全面戟略合作的大客户，系恩行级别的戟略合作夥伴利率下浮 的空也很小，没到30%。有的金艮行甚至馨If其贷款没有一肇利 率是下浮的。”家李迅雷也表示，道是央行封商行的“温

18、柔一刀”。贷款利率下限取消，象征意羲重於1T除。2013年一季度的央行K整政策轨行幸艮告K示，今年 3月，全阈一般 食款中孰行利率下浮的食款占比彳堇悬 11.44%,比年初下降2.72彳固百 分黑占；轨行上浮利率的食款占比悬 64.77%,比年初上升5.03彳固百分 黑占。招商券IS悬，贷款利率下限放短期不影警贷款定优 2012年 放款利率下限至7折以来，行款利率下浮占比自 2012年3 季度始基本稳定於11%左右，鲜有燮化。目前，金艮行贷款封社曾而 言仍是相封稀缺资源，款利率下限放贷款平均利率也不曾 下行。阈泰君安it券高家林采宜同檬1：“放款利率下限集曾是神仙打架，典小鬼瓢皆M 。分析人士

19、指出，目前金融械横的1T除存贷利差情况也制余勺瞭贷款利率 的整I!下行空目前在存款端利率未彳散底放的情况下，商渠金艮行大量通遇提高理财 崖品收益吸纳资金，撼普益财富的今年上半年金艮行理ims品幸艮告 K示，2013年16月金艮行理品的平均收益悬 4.40%。按照现行 基型利率的0.7倍算，贷款利率即悬4.417%,已瓢存贷利差可言。 大型企渠是受益者虽隹然目前很少企渠能以贷款利率 0.7倍格优金艮行3蔓得贷款，然而冢 多金艮行封於阈有大型企H翘首以盼也是不争的事1T。某金艮行工作人员告每日新言己者，能以基型利率 0.7倍 的陵艮行3蔓得贷款的多是侵ST企H，阈有大型企渠。因悬造些企渠能别 带给

20、金艮行更多的存款和合作XM目，而造合作基本在大金艮行之,小 金艮行成本遇高。一位券商金艮行渠分析人士ts悬，全面放贷款利率管制造是一彳固好 事，有利於通遇市埸化手段mn言贷资金流向。但鹰警惕信贷资金在流入湾之日寺出现“禹太效鹰T ,能力弓金的大企棠信贷成本越来越低，金艮行悬瞭悯祷利润反向又推高中小企棠融资成本。“金艮行封企渠的贷款利率取决於兢事度和凰金艮行想多收也不一定 能收到，因悬别的金艮行能给更低的利率就曾造成客户流失。”林采宜 封此向每日新言己者表示。林采宜同日寺指出，能优金艮行低00蔓得贷款的“资金贩子”的套利空 大。“原来大客户和金艮行判日寺，最低的成本也要受下浮不超遇 30%的现在

21、政策拆解瞭造彳固底彳爰，判力量攫得最大。而市 埸的利率是由供求决定的，在供求不燮的情况下他PWI得的成本更 低，套利的空也就更大瞭。” 小微企Uli享低利率/央行相人表示，放贷款利率符促使企棠根撼自身修件逗撵不 同的融资渠道，随著企棠越来越多地通遇债券、股票等迤行直接融资， 不僮有利於樊展直接融资市埸，促迤社曾融资的多元化；也悬金融械 情增加小微企款留出更大的空,提高小微企棠的信贷可3蔓得 性。Ultit券宏觐分析自市高群山也封每日新言己者表示，大企H 可以赞债，成本甚至是低於 7%贷款利率的。小微企棠有可能得到更 多的信贷资源，但短期内建化不曾太明K。封此，前述小微企渠主隙先生郤不目前下浮的金艮行贷款小 微企棠根本狗不著。竦先生封每日新言己者表示：“金艮行封中小企棠的贷款利率一般都是上浮的，在基型利率的基碘上上浮30% 都很常见。即便如此，很多中小企渠仍然贷不到款，堡能辅向民市 埸，民借贷的市埸利率更是高得啾人， 很多企棠是借不到也不敢 借益”数撼也佐瞭隙先生所反映的冏题。某金艮行 2012年年幸艮K示，行 2012年小微企款绘额2122.18彳意元人民整，比上年末增加437.63 彳意元人民整，增幅25.98%。小微企H贷款平均利率悬基型利率上浮 15.83%, US著高於公司款平均水平。在付兵涛看来，取消贷款利率的下限，短期来看封中小企棠的融资影 警是中性的。晨期来看