互联网供应链金融研究报告

1、互联网供应链金融研究报告2 0 1 8年互联网供应链金融研究报告摘 要：一2 0 1 4年后，供应链金融进入第三个发展阶段，即互联网 供应链金融阶段三在这一阶段，各类主体进入市场，业务开展多 注重利用云计算二大数据二物联网等技术手段三在征信体系等金融服务基础设施还不够完善的背景下，基于互联网二大 数据等的供应链金融能够利用更多维度的数据衡量融资企业 的真实经营状况及其他各类行为，从而更加精准地进行信用 判断二评估融资风险三互联网加持的供应链金融能够发挥长 尾效应，以数据为基础，为更多终端中小企业和消费者提供 金融服务三未来，供应链金融的发展将逐渐走向线上化二垂 直化二细分化和平台化三不过，行业

2、发展中尚存在诸多制约 因素，例如，产融结合程度低二金融服务创新不足二新技术 尚未进一步落地等；毫无疑问，供应链金融的创新发展二服 务实体经济效应的实现还需要各方力量共同探索与努力三互联网供应链金融是 供应链金融发展演进中的一种形态三关于具体定义，中国人民大学商学院教授宋华系统性地归纳总结了供应链金融的几 个发展演进阶段三就国内学界的研究来看，在供应链金融的发端阶段，关于供应链金融的定义最具 代表性的是原深圳发展银行（即平安银行）与中欧国际商学院供应链金融课题 组做出的定义三即供应链金融是指（主要是银行）在对供应链内部的交易结构进 行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，引入核心企业二物流

3、监管公 司二资金流引导工具等新的风险控制变量， 而为供应链的不同节点提供封闭的授 信支持及其他结算二理财等综合金融服务的一种服务方式三此后，深圳发展银行又将供应链金融概括为M+1+N模式， 即金融服务抓住产业供应链中的核心企 业1 ,并依托核心企业的供应链，向其上游的M个供应商及N个客户提供综合 性的融资服务等金融解决方案三以上是供应链金融在发端阶段的一种定义三在 国内学界对供应链金融研究的第二个阶段， 人们对供应链金融的理解开始从银行 这一主体走向整个产业，供应链金融业务开展的基础也逐渐开始从要素走向结构 和流程三在这一阶段，第一阶段中深圳发展银行提出的M+1+N供应链金融模 式已经暴露出一

4、些缺陷和问题，例如，在第一阶段中，供应链金融活动实施的主 体是商业银行，但由于商业银行不直接参与供应链运营， 因此实际上较难知晓真 实的贸易过程和物流过程，从而会缺失供应链综合完整的信息，以致供应链金融 产生风险的概率变大三为了有效控制因为信息缺失而产生的金融风险， 商业银行开展业务只能依托产业 中的核心企业，以核心企业的信用为基础，延伸金融服务，并产生中间业务三这 种模式具有内在的不稳定性，一方面，商业银行并没有起到综合风险管理者的作 用；另一方面，由于核心企业缺乏良好的契约精神， 所以很容易带来违约甚至欺 诈风险，商业银行则不得不承担这种风险带来的损失三除此之外，从供应链管理的角度来看，供

5、应链金融是一种基于供应链运行产生的综合金融服务，需要整个供应链参与者之间的协同与合作三如果企业与企业之间缺乏合作基础，或者丧失合作的平等性和交互性等，那么 供应链金融就会名存实亡三所以，不能再说谁是供应链的唯一核心或主导1 ,而其他企业组织则是依附于核心企业 1的M或者N三基于这种情况，人们 逐渐拓展了供应链金融的内涵，即供应链金融的基础不仅包括供应链内部的要素 和流程，也包括至关重要的供应链结构三这一阶段， 人们认识到中小企业的信用 基础不一定来自核心企业，供应链金融中业务的闭合化二收入的自偿化二管理的 垂直化二交易的信息化和风险的结构化是企业真正的信用来源三因此，在实践中升级后的供应链金融

6、指的是集物流运作二商业运作和金融管理为一体的管理行 为和过程，它将贸易中的买方二卖方二第三方物流及金融机构紧密联系在一起， 从而实现了用供应链物流盘活资金，同时用资金拉动供应链物流的作用三2 0 1 4年后，供应链金融也进入第三个阶段，即互联网供应链金融阶段三在这一阶段，供应链金融开始与互联网结合， 相应地，供应链金融的内涵进一步得到 拓展三具体来看，供应链金融业务的开展开始利用云计算二大数据二物联网等技 术手段三由于互联网技术可以缓解网络中参与各方的信息不对称问题，并且降低信息获取与处理的成本，因此基于互联网的供应链金融也逐渐开始批量化处理供 应链中企业的融资等其他各类金融服务需求三基于互联网二大数据的供应链金 融能够利用更多维度的数据衡量融资企业的真实经营状况及其他各类行为，从而更加精准地评估融资风险等三另外，互联网供应链金融通过互联网二物联网等技术手段搭建跨条线二跨部门二 跨区域的产业生态圈和金融生态平台成为可能； 同时，可以利用供应链运营中的 商流二物流二资金流二信息流二知识流及沟通流， 进一步为产业供应链中更多的 中小企业提供融资等金融服务，并促进融资难二融资贵二融资乱等问题的解决三 中小企业是实体企业的代表，在我国经济转型的现实背景下，实