财务报表分析-第1-3章

1、财务报表分析财务报表分析2015年2月教材及参考文献教材及参考文献 财务报表分析财务报表分析，王化成，中国人民大学出，王化成，中国人民大学出版社，版社，2014年第年第7版。版。 各专业财经网站。各专业财经网站。考核考核 出席及课堂讨论：出席及课堂讨论：20分分 个人作业：个人作业： 50分分 小组作业：小组作业： 30分分上课教师上课教师 夏明会夏明会 教授教授 办公室：行政东楼前座办公室：行政东楼前座 417电电 话：话：Q Q: 2583139633第第 1 章章 财务报表分析总论财务报表分析总论财务报表分析目的财务报表分析目的 财务报表分析的财务报表分析的主体

2、主体为达到特定目的对企为达到特定目的对企业的财务状况、经营成果及现金流量等进业的财务状况、经营成果及现金流量等进行分析和评价。行分析和评价。 分析主体分析主体？利益相关者利益相关者 (stakeholders)投资者投资者管理者管理者债权人债权人员工员工政府政府社会社会企业企业管理者关注的事项管理者关注的事项 经营活动控制经营活动控制 发现经营问题发现经营问题 投资筹资决策投资筹资决策 进行业绩考核进行业绩考核债权人关注的事项债权人关注的事项 短期财务状况短期财务状况 长期财务状况长期财务状况 现金流量状况现金流量状况投资者关注的事项投资者关注的事项 企业盈利状况企业盈利状况 收入费用结构收入

3、费用结构政府关注的事项政府关注的事项 法规遵守情况法规遵守情况 税务情况税务情况 就业水平就业水平其他主体关注的事项其他主体关注的事项 供应商关注？供应商关注？ 员工关注？员工关注？ 竞争对手关注？竞争对手关注？ 企业的客户关注？企业的客户关注？ 财务报表分析信息来源：财务报表分析信息来源：公开披露的财报、企业内部报告、其他信息资料 财务报表分析内容：财务报表分析内容：财务能力分析、财务综合分析 财务报表分析应用：财务报表分析应用：企业发展战略选择、财务预测、股票估值、企业信用评估、业绩分析等。 财务报表分析方法财务报表分析方法财务报表分析框架财务报表分析框架财务能力分析财务能力分析偿债能力分

4、析偿债能力分析获利能力分析获利能力分析营运能力分析营运能力分析发展能力分析发展能力分析财务报表分析基本程序财务报表分析基本程序确定分析目的确定分析目的制定分析计划制定分析计划收集相关资料收集相关资料财务报表的会计分析财务报表的会计分析选择适当的定量分析方法选择适当的定量分析方法财务分析评价财务分析评价提出财务分析报告提出财务分析报告第第 2 章章 财务报表分析的信息来源财务报表分析的信息来源财务报告与财务报表财务报告与财务报表 财务报表（会计报表财务报表（会计报表 financial statements）：一般指资产负债表、利润）：一般指资产负债表、利润表、现金流量表等。表、现金流量表等。

5、财务报告（财务报告（financial reporting)：企业对：企业对外提供的任何涉及企业财务信息的文件。外提供的任何涉及企业财务信息的文件。 财务报告财务报告比比财务报表财务报表从内容上更广泛从内容上更广泛。国际会计准则（国际会计准则（international accounting standards, IAS)国际财务报告准则（国际财务报告准则（international financial reporting standards, IFRS)财务报告分析财务报告分析 财务报告分析财务报告分析：一般以企业公开发布的一般以企业公开发布的财务报表及报表附注、财务情况说明书及财务报表及报

6、表附注、财务情况说明书及审计报告为主要内容进行相关审计报告为主要内容进行相关 分析。分析。 基本信息来源为基本信息来源为企业年度报告企业年度报告。财务报表财务报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表所有者权益变动表所有者权益变动表报表附注报表附注具体格式见具体格式见P26-39资产负债表信息资产负债表信息流动资产流动资产流动负债流动负债 现金现金 短期借款短期借款 应收账款应收账款 应付税款应付税款非流动资产非流动资产 长期债券长期债券 固定资产固定资产负债合计负债合计 长期投资长期投资所有者权益所有者权益 无形资产无形资产 资本资本 未分配利润未分配利润资产总额资产总额负债及

7、所有者权益负债及所有者权益合计合计资金使用资金来源利润表信息利润表信息营业收入营业收入减：减： 营业成本营业成本 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 公允价值变动收益公允价值变动收益 投资收益投资收益= 营业利润营业利润加：营业外利润加：营业外利润= 利润总额利润总额减：减： 所得税费用所得税费用= 净利润净利润每股收益每股收益资金使用的效果现金流量表信息现金流量表信息一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的税费返还收到的其他现金收到的其他现金 收到现金小计收到现

8、金小计购买商品、劳务支付的现金购买商品、劳务支付的现金支付给职工的现金支付给职工的现金其他支付现金其他支付现金 现金流出小计现金流出小计经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金收回投资收到的现金处置固定资产收到的现金处置固定资产收到的现金处置子公司收到得现金处置子公司收到得现金 收到现金小计收到现金小计购建固定资产支付的现金购建固定资产支付的现金其他长期投资支付的现金其他长期投资支付的现金 现金流出小计现金流出小计投资活动产生的现金净流量投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量吸收

9、投资收到的现金吸收投资收到的现金借款取得的现金借款取得的现金收到的其他现金收到的其他现金 收到现金小计收到现金小计偿还债务支付的现金偿还债务支付的现金分配股利支付的现金分配股利支付的现金其他支付现金其他支付现金 现金流出小计现金流出小计筹资活动产生的现金净流量筹资活动产生的现金净流量现金100万现金1000万资产报表附注信息报表附注信息 企业基本情况企业基本情况 会计政策会计政策 重要项目的说明重要项目的说明 关联方交易关联方交易审计报告信息审计报告信息 标准审计报告：无保留意见的审计报告；标准审计报告：无保留意见的审计报告； 非标准审计报告非标准审计报告：- 强调事项段的审计报告；强调事项段

10、的审计报告；- 保留意见的审计报告；保留意见的审计报告；- 否定意见的审计报告；否定意见的审计报告；- 无法表示意见的审计报告。无法表示意见的审计报告。上市公司公开披露的其他信息上市公司公开披露的其他信息 招股说明书招股说明书 上市公告书上市公告书 临时公告书临时公告书企业内部管理报表企业内部管理报表 成本报表成本报表 部门报表部门报表 内部管理会计分析报告内部管理会计分析报告其他企业外部信息其他企业外部信息 宏观经济信息宏观经济信息 行业经济信息行业经济信息 经济发展政策经济发展政策 国际经济信息国际经济信息 竞争对手信息竞争对手信息其他企业外部信息其他企业外部信息 第第 3 章章 财务报表

11、分析一般方法财务报表分析一般方法财务报告分析的一般方法财务报告分析的一般方法 比较分析法比较分析法：- 本期实际数与预算数本期实际数与预算数- 本期实际数与上期实际数本期实际数与上期实际数- 本单位实际数与同行业单位比较本单位实际数与同行业单位比较- 本单位与行业整体水平比较。本单位与行业整体水平比较。财务报告分析的一般方法财务报告分析的一般方法 比率分析法比率分析法：将相关联的两个指标加以对将相关联的两个指标加以对比，计算比率分析经济活动情况。比，计算比率分析经济活动情况。 资产报酬率资产报酬率= 净利润净利润/总资产总资产 马钢股份1993-2007年净利润 马钢股份 1993-2007年

12、资产报酬率 财务报告分析的一般方法财务报告分析的一般方法 趋势分析法趋势分析法：将多期经营数据进行对比分将多期经营数据进行对比分析。析。- 定比分析定比分析：在连续数年的时段中，以第一：在连续数年的时段中，以第一年为基期，计算其余年度各项目对基期同年为基期，计算其余年度各项目对基期同一项目的百分比。一项目的百分比。- 环比分析环比分析：计算后一年度项目对前一年同：计算后一年度项目对前一年同一项目的百分比。一项目的百分比。 年份年份销售收入销售收入( (亿元）亿元）销售收入定比销售收入定比销售收入环比销售收入环比1993199365.22 65.22 1994199460.76 60.76 0.

13、93 0.93 0.93 0.93 1995199562.16 0.95 1.02 1996199667.80 67.80 1.04 1.04 1.09 1.09 1997199766.47 66.47 1.02 1.02 0.98 1998199862.32 62.32 0.96 0.94 0.94 1999199966.68 66.68 1.02 1.02 1.07 2000200081.86 81.86 1.26 1.26 1.23 1.23 2001200195.48 95.48 1.46 1.17 20022002109.74 109.74 1.68 1.68 1.15 1.15 2

14、0032003157.40 157.40 2.41 2.41 1.43 20042004267.70 267.70 4.10 1.70 1.70 20052005320.83 320.83 4.92 4.92 1.20 20062006343.20 343.20 5.26 5.26 1.07 1.07 20072007506.45 506.45 7.77 1.48 马钢股份销售收入趋势分析 财务报告分析的一般方法财务报告分析的一般方法 因素分析法因素分析法：在许多因素对一个财务指标在许多因素对一个财务指标作用下，分别确定各个因素的变动对该指作用下，分别确定各个因素的变动对该指标变动的影响。标变

15、动的影响。权益乘数资产周转率销售利润率净资产总资产总资产销售收入销售收入净利润净资产净利润净资产报酬率ROE公司公司销售利销售利润率润率资产周资产周转率转率权益乘权益乘数数净资产净资产报酬率报酬率Wal-MartWal-Mart3.20%3.20%2.92.92.16 2.16 20.09%20.09%May May Department Department StoresStores4.50%4.50%1.71.71.94 1.94 14.83%14.83%两个公司净资产报酬率相差两个公司净资产报酬率相差 = 5.26%销售利润率变动的影响销售利润率变动的影响=(3.2%-4.5%)*1.7

16、*1.94 =-4.28%资产周转率变动的影响资产周转率变动的影响=3.2%*(2.9-1.7)*1.94=7.44%权益乘数变动的影响权益乘数变动的影响=3.2%*2.9*(2.16-1.94)=2.10%总变动影响总变动影响 =-4.28% + 7.44% + 2.10% =5.26%财务报表的结构分析财务报表的结构分析 年份年份营业成本营业成本营业税金及营业税金及附加附加销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用1998199889.35%89.35%0.56%0.56%0.95%0.95%4.98%4.98%3.89%3.89%1999199990.30%90.30%0.67%0.67%1.74%1.74%5.34%5.34%2.80%2.80%2000200084.66%84.66%0.78%0.78%1.26%1.26%4.43%4.43%2.17%2.17%2001200185.79%85.79%0.79%0.79%0.96%0.96%5.12%5.12%1.36%1.36%2002200284.05%84.05%0.78%0.78%0.72%0.72%5.06%5.06%0.77%0.77%2003200374.29%74.29%0.83%0.83%0.51%