哈工大财务管理学第七章 营运资金管理bppt

1、哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理1哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理2营运资金：是企业的全部流动资产减流动负债的差额。营运资金：是企业的全部流动资产减流动负债的差额。经济含义：经济含义： 企业流动资产是资金的占用，流动负债是短期的资企业流动资产是资金的占用，流动负债是短期的资金来源；用流动负债解决部分资金占用后，尚需占用的流金来源；用流动负债解决部分资金占用后，尚需占用的流动资金既是营运资金。动资金既是营运资金。营运资金管理目的：营运资金管理目的： 在满足生产经营需要的前提下，尽量减少资金占用，在满足生产经营需要的前提下，尽

2、量减少资金占用，加快资金周转速度。加快资金周转速度。营运资金管理内容：流动资产的管理和流动负债的管理。营运资金管理内容：流动资产的管理和流动负债的管理。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理3第一节第一节 现金现金(cash)一、持有现金的动机与成本一、持有现金的动机与成本（一）持有现金的动机（一）持有现金的动机1.交易动机（支付动机）：是指出于满足企业日常交易交易动机（支付动机）：是指出于满足企业日常交易 的目的而持有现金。的目的而持有现金。2.预防动机：是指出于应付意外事件的目的而持有现金。预防动机：是指出于应付意外事件的目的而持有现金。3.投机动机：是指出于

3、投机目的而持有现金。投机动机：是指出于投机目的而持有现金。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理4（二）持有现金的成本（二）持有现金的成本1.持有成本持有成本 是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。失的再投资收益。2.转换成本转换成本 是企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金是企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费。时付出的交易费。3.短缺成本短缺成本 是指在现金持有量不足而无法及时通过转让有价证券加是指在现金持有量不足而无法及时通过转让有价证券加以补充而给企业

4、造成的损失。以补充而给企业造成的损失。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理5二、现金管理的目的和内容二、现金管理的目的和内容（一）现金管理的目的（一）现金管理的目的 就是在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能就是在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能节约现金，减少现金的持有量，而将闲置的现金用于节约现金，减少现金的持有量，而将闲置的现金用于投资以获取一定的投资收益。投资以获取一定的投资收益。（二）现金管理的内容（二）现金管理的内容1.编制现金预算编制现金预算2.确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量3.现金的日常管理现金的日常管理哈工大管理学院哈工大管理学院2

5、021-12-25第七章 营运资金管理6三、现金预算的编制三、现金预算的编制（一）预测现金流入量（一）预测现金流入量（二）预测现金流出量（二）预测现金流出量（三）确定现金余缺（三）确定现金余缺现金预算的格式见下表现金预算的格式见下表:哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理7项目项目一月份（季、年）一月份（季、年）二月份（季、年）二月份（季、年）期初现金余额期初现金余额加：现金流入：加：现金流入： 现销销售收入现销销售收入 应收账款收回应收账款收回 其他现金流入其他现金流入可用现金合计可用现金合计10002000030000500056000减：现金流出：减：现金流

6、出： 采购材料采购材料 营业费用营业费用 购置设备购置设备 支付股利支付股利 其他现金流出其他现金流出现金流出合计现金流出合计300010000600000800081000现金余缺现金余缺-25000融通资金：融通资金： 向银行借款向银行借款 归还本息归还本息融通资金合计融通资金合计3500035000期末现金余额期末现金余额10000哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理8例题：某公司预测今年第例题：某公司预测今年第4 4季度季度1010月份的现金收支情况月份的现金收支情况如下如下: :（1 1）3 3季度末的现金余额为季度末的现金余额为45004500元。元

7、。（2 2）9 9月份实际销售收入为月份实际销售收入为5000050000元；预计元；预计1010月份销售月份销售收入为收入为5600056000元。（注：该公司当月的销售收入可以收元。（注：该公司当月的销售收入可以收现现60%60%，其余部分在下月收回），其余部分在下月收回）（3 3）9 9月份实际购料款为月份实际购料款为1800018000元；预计元；预计1010月份购料月份购料1600016000元。（注：该公司当月支付元。（注：该公司当月支付55%55%，其余部分下月付，其余部分下月付款）款）（4 4）该公司预计）该公司预计1010月份的制造费用和非制造费用总额月份的制造费用和非制造费

8、用总额为为1200012000元（其中包括折旧费元（其中包括折旧费40004000元）。元）。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理9（5 5）预计）预计1010月份支付直接人工费用月份支付直接人工费用1000010000元。元。（6 6）预计）预计1010月份购设备月份购设备2000020000元。元。（7 7）预计）预计1010月份支付所得税月份支付所得税20002000元。元。（8 8）该公司规定每月现金的最低余额为）该公司规定每月现金的最低余额为40004000元，不足部元，不足部分向银行借款，借款数额一般应为千元的倍数。分向银行借款，借款数额一般应为千元

9、的倍数。要求：编制该公司要求：编制该公司1010月份的现金预算。月份的现金预算。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理10现金流量项目现金流量项目10月份月份期初现金余额期初现金余额加：现金流入：加：现金流入： 上月赊销收入上月赊销收入 本月现销收入本月现销收入本月可用现金合计本月可用现金合计450050000*40%=2000056000*60%=3360058100减：现金流出：减：现金流出： 上月购料支出上月购料支出 本月购料支出本月购料支出 制造费用及制造费用制造费用及制造费用 直接人工费用直接人工费用 购设备支出购设备支出 支付所得税支付所得税现金流出合

10、计现金流出合计18000*45%=810016000*55%=880012000-4000=80001000020000200056900现金余额（不足）现金余额（不足）1200融通资金融通资金: 向银行借款向银行借款3000期末现金余额期末现金余额4200哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理11练习题练习题海源公司有关的预算数据资料如下：第海源公司有关的预算数据资料如下：第1、2、3、4季度的预计销量分别季度的预计销量分别为为1000、2000、3000、4000，预计单价均为，预计单价均为100元。元。（1）上年末应收帐款）上年末应收帐款15000元在本年第

11、一季度收到现金。本年销售中，元在本年第一季度收到现金。本年销售中，预计预计60%在当季收到现金，在当季收到现金，40%在下季收到现金；在下季收到现金；（2）上年末应付帐款）上年末应付帐款10000元在本年第一季度付款，本年购货中，各季元在本年第一季度付款，本年购货中，各季购货现金支出均为下一季度预计销售额的购货现金支出均为下一季度预计销售额的20%，预计明年第一季度销，预计明年第一季度销售额为售额为500,000元元;（3）预计各季度人工支出分别为）预计各季度人工支出分别为2000、2500、4000、5500元；元；（4）预计各季度制造费用支出分别为）预计各季度制造费用支出分别为3000、3

12、800、4200、4500元；其元；其中各季度折旧费均为中各季度折旧费均为1000元；元；（5）预计各季度销售及管理费用支出）预计各季度销售及管理费用支出5000元、所得税支出元、所得税支出2000元。元。（6）预计第三季度购置设备一台，价值）预计第三季度购置设备一台，价值195,800元；元；（7）上年末库存现金）上年末库存现金12000元，该企业确定的最低货币持有余额为元，该企业确定的最低货币持有余额为6000到到8000元左右；（元左右；（8）现金短缺时向银行借款，借款必须是）现金短缺时向银行借款，借款必须是1000元的元的倍数；现金多余时可购买短期有价证券，购买金额为倍数；现金多余时可

13、购买短期有价证券，购买金额为1000元的倍数。元的倍数。要求：确定各季度预计现金期末余额。要求：确定各季度预计现金期末余额。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理12四、最佳现金持有量的确定四、最佳现金持有量的确定（一）因素分析模式（一）因素分析模式 是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素预测是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素预测变动情况，对不合理的占用进行调整，来确定最佳现金余变动情况，对不合理的占用进行调整，来确定最佳现金余额的方法。（现金持有量与销售收入成正比）额的方法。（现金持有量与销售收入成正比）入入变变动动的的预预计计销销售售收收（）占占用用额

14、额不不合合理理平平均均占占用用额额上上年年现现金金（持持有有量量最最佳佳现现金金%1哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理13例题：某企业例题：某企业2010年的现金实际平均占用额为年的现金实际平均占用额为1200万元，万元，经分析其中不合理占用额为经分析其中不合理占用额为40万元。万元。2011年预计销售收年预计销售收入可比上年增长入可比上年增长15%。要求：用因素分析模式确定该企业要求：用因素分析模式确定该企业2011年的最佳现金持有年的最佳现金持有量。量。解：解： 最佳持有量最佳持有量=（1200-40）（1+15%） =1334（万元）（万元）哈工大管理学

15、院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理14（二）现金周转期模式（二）现金周转期模式 是根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。是根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。现金周转期越短，持有现金的数量越少，反之越多。现金周转期越短，持有现金的数量越少，反之越多。 现金周转期：是指从现金投入生产经营活动开始，经现金周转期：是指从现金投入生产经营活动开始，经过生产经营过程，最终又转化为现金所需要的时间。过生产经营过程，最终又转化为现金所需要的时间。 确定最佳现金持有量的步骤：确定最佳现金持有量的步骤：1. 计算现金周转期计算现金周转期现金周转期现金周转期=应收账款周转期应收账款

16、周转期-应付账款周转期应付账款周转期+存货周转期存货周转期 （天）（见下页图示！）（天）（见下页图示！）哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理15收料收料 付款付款 销售销售 收款收款 现金周转期现金周转期应付账款周转期应付账款周转期 存货周转期存货周转期 应收账款周转期应收账款周转期2. 计算现金周转率计算现金周转率现金周转率现金周转率=360/现金周转期现金周转期 （次（次/年）年）3. 确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量=年现金需求总量年现金需求总量/现金周转率现金周转率在赊购材料、赊销产品的情况下：在赊购材料、赊销产品的情况下

17、：哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理16（三）存货模式（三）存货模式 主要考虑现金的持有成本中的机会成本和转换成本，而不主要考虑现金的持有成本中的机会成本和转换成本，而不考虑持有成本中的管理费用和短缺成本。（原因）考虑持有成本中的管理费用和短缺成本。（原因）应用前提：应用前提：（1）企业预算期内的现金需求总量是一定的并可预知；）企业预算期内的现金需求总量是一定的并可预知；（2）现金的支出比较稳定；）现金的支出比较稳定；（3）企业需要现金时可以立即得到补充（不需要提前订货）；）企业需要现金时可以立即得到补充（不需要提前订货）；（4）证券投资报酬率和每次固定交易费

18、可以预知。）证券投资报酬率和每次固定交易费可以预知。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理17T预算期内现金需求总量；预算期内现金需求总量；F每次转换成本；每次转换成本；Q现金持有量；现金持有量；K机会成本（有价证券收益率）；机会成本（有价证券收益率）；TC预算期内持有现金的总成本。预算期内持有现金的总成本。有有极极小小值值？为为多多少少时时，总总成成本本问问题题：求求为为已已知知常常数数）（转转换换成成本本机机会会成成本本总总成成本本转转换换成成本本机机会会成成本本TC,2121QFTKFQTKQTCFQTKQ哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七

19、章 营运资金管理18最最优优现现金金持持有有量量；最最低低总总成成本本。*min*minTFQTCTFKKQTC 22哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理19（四）成本分析模式（四）成本分析模式 是根据持有现金的有关成本，分析预测其总成本最低是根据持有现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。时现金持有量的一种方法。 该方法只考虑了现金的持有成本和短缺成本。该方法只考虑了现金的持有成本和短缺成本。例题：例题：某企业现有某企业现有ABCDABCD四种现金持有方案，有关成本资料见四种现金持有方案，有关成本资料见下表：下表：项目项目ABCD现金持有量

20、现金持有量(元元)10000200003000040000机会成本率机会成本率%12121212管理费用管理费用(元元)2000200020002000短缺成本短缺成本(元元)5600250010000哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理20（五）随机模式（五）随机模式 应用前提：当每日现金流入量和流出量的变化是随应用前提：当每日现金流入量和流出量的变化是随机的不可预知的。机的不可预知的。控制原理：将现金余额控制在一个较为理想的范围内。控制原理：将现金余额控制在一个较为理想的范围内。（1）当现金持有量达到控制上限时，购入有价证券，）当现金持有量达到控制上限时，购

21、入有价证券，数额为（数额为（H-Z）;（2）当现金持有量达到控制下限时，卖出有价证券，）当现金持有量达到控制下限时，卖出有价证券，数额为（数额为（Z-L）;（3）当现金持有量在上下限之间波动时，不采取任何）当现金持有量在上下限之间波动时，不采取任何控制措施。控制措施。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理21Z-最佳现金余额；最佳现金余额；H-控制上限；控制上限；F-每次转换成本每次转换成本K-每日机会成本率每日机会成本率-每日现金余额标准差每日现金余额标准差L-控制下限。控制下限。平平均均现现金金余余额额FZLKHZLHZL 2334323哈工大管理学院哈工大管

22、理学院2021-12-25第七章 营运资金管理22第二节第二节 应收账款的管理应收账款的管理一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本1.1.功能：功能：(1) (1) 促销促销(2) (2) 减少存货减少存货2. 2. 成本：成本：(1) (1) 机会成本机会成本 是指由于资金占用在应收账款上，所丧失的其他是指由于资金占用在应收账款上，所丧失的其他投资收益。（一般与有价证券的投资收益相比）投资收益。（一般与有价证券的投资收益相比）哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理23率率。有有价价证证券券的的投投资资收收益益资资金金成成本本率率销销售售收收入入变变动动

23、成成本本应应收收账账款款余余额额所所需需要要的的资资金金维维持持赊赊销销业业务务其其中中：资资金金成成本本率率所所需需要要的的资资金金维维持持赊赊销销业业务务机机会会成成本本应应收收账账款款的的）（资资金金成成本本率率平平均均余余额额应应收收账账款款的的机机会会成成本本应应收收账账款款的的）（21机会成本的计算：机会成本的计算：哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理24(2)管理成本管理成本 对应收账款进行管理而耗费的开支。主要包括对客户对应收账款进行管理而耗费的开支。主要包括对客户的资信调查费、账簿记录费、收帐费用等。的资信调查费、账簿记录费、收帐费用等。 (3

24、)(3)坏帐成本坏帐成本 是指由于坏帐给企业带来的损失。是指由于坏帐给企业带来的损失。二、信用政策（二、信用政策（Credit PolicyCredit Policy） 是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范。包括：信用标准、信用条件、收帐政本原则与行为规范。包括：信用标准、信用条件、收帐政策。策。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理251、信用标准（、信用标准（credit standard） 是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。通常以是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。通常以预

25、期的坏帐损失率来表示。预期的坏帐损失率来表示。信用标准信用标准 销售收入销售收入 应收账款应收账款 利润利润 相关成本相关成本制订信用标准是应考虑的因素：制订信用标准是应考虑的因素：同行业竞争对手的情况；同行业竞争对手的情况；企业承担违约风险的能力；企业承担违约风险的能力；客户的资信程度。客户的资信程度。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理26客户资信程度的评价方法：客户资信程度的评价方法：“5C”评估法评估法品质（品质（Character） 是指客户履行付款义务的可能性。是指客户履行付款义务的可能性。能力（能力（Capacity） 是指客户的短期偿债能力。是指

26、客户的短期偿债能力。资本（资本（Capital） 是指客户的财务实力和财务状况。是指客户的财务实力和财务状况。抵押品（抵押品（Collateral） 是指当客户拒付或无力付款时，能被用于抵押的资产。是指当客户拒付或无力付款时，能被用于抵押的资产。条件（条件（Condition） 是指影响客户付款能力的经济环境。是指影响客户付款能力的经济环境。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理272、信用条件（、信用条件（Credit Terms ） 是企业接受客户信用订单时，所提出的付款条件。是企业接受客户信用订单时，所提出的付款条件。具体包括：信用期限、折扣期限和现金折扣。

27、具体包括：信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限：是指企业允许客户从购货到支付货款的时间限信用期限：是指企业允许客户从购货到支付货款的时间限 定。定。折扣期限：是指客户可以享受现金折扣的付款期限。折扣期限：是指客户可以享受现金折扣的付款期限。现金折扣：是指在折扣期限内，可享受现金折扣的百分比。现金折扣：是指在折扣期限内，可享受现金折扣的百分比。通常表示成：（通常表示成：（2/10，N/30） 现金折扣百分比现金折扣百分比 折扣期限折扣期限 全额付款全额付款 信用期限信用期限哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理283、收帐政策（、收帐政策（Collection P

28、olicy ） 是指客户违反信用条件时，企业所采取的收帐策略与措是指客户违反信用条件时，企业所采取的收帐策略与措施。施。 坏帐损失坏帐损失 A B C 收帐费用收帐费用哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理29三、应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理（一）应收账款投资额的控制（一）应收账款投资额的控制应收账款投资额：即应收账款平均占用额，主要取决于应收账款投资额：即应收账款平均占用额，主要取决于两个因素：两个因素：一是企业赊销额；二是应收账款的平均收账期。一是企业赊销额；二是应收账款的平均收账期。应收账款的投资额可用下式计算：应收账款的投资额可用下式计算：应收

29、账款投资额应收账款投资额=每日平均赊销额每日平均赊销额应收账款平均收帐期应收账款平均收帐期每日平均赊销额：取决于企业的销售能力和信用政策；每日平均赊销额：取决于企业的销售能力和信用政策；应收账款平均收帐期：取决于企业信用政策，不同情况下应收账款平均收帐期：取决于企业信用政策，不同情况下应采取不同的信用政策。应采取不同的信用政策。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理30（二）应收账款的账龄分析（二）应收账款的账龄分析账龄分析法：就是通过编制应收账款的账龄分析表，来反映账龄分析法：就是通过编制应收账款的账龄分析表，来反映不同账龄的应收账款所占的比例与金额，以便对应收

30、款的回不同账龄的应收账款所占的比例与金额，以便对应收款的回收情况进行有效控制。收情况进行有效控制。反映信息：反映信息：（1）有多少客户在折扣期内付款；）有多少客户在折扣期内付款；（2）有多少客户在信用期现限内付款；）有多少客户在信用期现限内付款；（3）有多少客户在信用期限后付款；）有多少客户在信用期限后付款；（4）有多少应收账款拖欠太久，可能成为坏账。）有多少应收账款拖欠太久，可能成为坏账。控制措施控制措施：调整信用政策。：调整信用政策。 （1）信用条件）信用条件 （2）收账政策）收账政策哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理31（三）坏账管理（三）坏账管理坏账管

31、理的内容：包括坏账的确认和坏账准备制度坏账管理的内容：包括坏账的确认和坏账准备制度的建立。的建立。1. 坏账的确认坏账的确认（1）债务人破产或死亡，依法清偿后，确实无法收）债务人破产或死亡，依法清偿后，确实无法收回的应收账款；回的应收账款；（2）逾期三年未履行偿债义务的应收账款。）逾期三年未履行偿债义务的应收账款。2. 坏账准备制度的建立坏账准备制度的建立坏账准备金制度的含义：是指企业按照事先确定的坏账准备金制度的含义：是指企业按照事先确定的比例估计坏账损失。计提坏账准备金，呆坏账发生比例估计坏账损失。计提坏账准备金，呆坏账发生时再冲减坏账准备金。时再冲减坏账准备金。哈工大管理学院哈工大管理学

32、院2021-12-25第七章 营运资金管理32坏账准备的计提的方法：坏账准备的计提的方法： （1）销货百分比法：按赊销额的百分比计提；）销货百分比法：按赊销额的百分比计提； （2）账龄分析法：按账龄长短分别确定不同的计提比例；）账龄分析法：按账龄长短分别确定不同的计提比例；*（3）应收账款余额百分比法：按期末应收账款余额的）应收账款余额百分比法：按期末应收账款余额的 一定比率计提坏账准备。一定比率计提坏账准备。建立坏账准备金制度的关键是合理确定计提坏账准备的建立坏账准备金制度的关键是合理确定计提坏账准备的 比例。比例。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理33项项

33、 目目现行收账政策现行收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策年收账费用（元）年收账费用（元）平均收账期（天）平均收账期（天）坏账损失率坏账损失率年赊销收入（元）年赊销收入（元）变动成本率变动成本率机会成本率机会成本率1750301.5%8000075%16%1100452.5%8125075%16% 要求：做出是否改变收账政策的决策。要求：做出是否改变收账政策的决策。解：两种收账方案的比较见下表：解：两种收账方案的比较见下表： 例题：某企业现有的收账政策和拟改变的收账政策如下表例题：某企业现有的收账政策和拟改变的收账政策如下表所示：所示：哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章

34、 营运资金管理34项项 目目现行收账政策现行收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策年赊销额（元）年赊销额（元）变动成本（元）变动成本（元）应收账款成本：应收账款成本：机会成本机会成本坏账成本坏账成本收账费用收账费用相关成本合计相关成本合计8000075%80000=600003750800 11.5%80000=12001750637508125060937.542501218.75 22.5%81250=2031.2100065187.5相关损益相关损益1625016062.5哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理35维维持持赊赊销销（1 1）机机会会成成本本

35、机机会会成成本本率率所所需需资资金金年年赊赊销销额额变变动动成成本本率率机机会会成成本本率率应应收收账账款款周周转转率率% 80000751680012（2 2）机机会会成成本本%. 8125075161218 758结论：不应改变收账政策结论：不应改变收账政策.哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理36至诚公司的年销售额为至诚公司的年销售额为400万元，目前其信用条件为万元，目前其信用条件为1/10，n/30：有：有50%的顾客享有折扣；有的顾客享有折扣；有40%的顾客在信用期间的顾客在信用期间来付款，其余来付款，其余10%的顾客则在信用期间过后的顾客则在信用期

36、间过后10天付款，该天付款，该公司变动成本率为公司变动成本率为70%，其应收账款的资本成本为，其应收账款的资本成本为10%，虽然该公司每年花虽然该公司每年花5万元来收账，但仍有万元来收账，但仍有2.5%的销售款无的销售款无法收回。法收回。目前该公司打算实行新的信用政策，把销货条件改为目前该公司打算实行新的信用政策，把销货条件改为2/10，n/40,并同时放宽心用标准及放松账款的催收，从而使收并同时放宽心用标准及放松账款的催收，从而使收账费用降为账费用降为2万元。实行新政策后，年销售额将会增为万元。实行新政策后，年销售额将会增为530万元，而且有万元，而且有60%顾客会取得折扣，其余的顾客会取得

37、折扣，其余的50%顾客顾客将在信用期结束付款，另将在信用期结束付款，另50%顾客会拖延顾客会拖延10天才付款，在天才付款，在新政策下该公司坏账损失将约为销售额的新政策下该公司坏账损失将约为销售额的6%。请问：该公司应否改变信用政策？请问：该公司应否改变信用政策？哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理37提示：提示：信用政策改变前信用政策改变前信用政策改变后信用政策改变后销售收入销售收入减：折扣减：折扣销售净额销售净额变动成本（生产成本）变动成本（生产成本）应收帐款机会成本应收帐款机会成本收账费用收账费用坏帐损失坏帐损失毛利毛利哈工大管理学院哈工大管理学院2021-

38、12-25第七章 营运资金管理38第三节第三节 存货的管理（存货的管理（Inventory）一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本1. 功能功能保证生产经营的正常进行；保证生产经营的正常进行；适应市场变化；适应市场变化；降低进货成本；降低进货成本；维持均衡生产。维持均衡生产。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理392. 成本成本（1）进货成本，是指存货的取得成本。主要包括：进价）进货成本，是指存货的取得成本。主要包括：进价成本和订货费用。成本和订货费用。 进价成本进价成本=数量数量单价（单价（与进货数量成正比与进货数量成正比）订货费用是指企业组织进货而支出的费

39、用，包括：办公订货费用是指企业组织进货而支出的费用，包括：办公费、差旅费、电话费等。（费、差旅费、电话费等。（与进货的次数成正比与进货的次数成正比）（2）储存成本）储存成本 是指企业为持有存货而支出的费用。包括：机会成本、是指企业为持有存货而支出的费用。包括：机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损变质损失等。（部分与仓储费用、保险费用、存货残损变质损失等。（部分与储存数量无关储存数量无关属固定成本；部分与储存的数量成正属固定成本；部分与储存的数量成正比。）比。）哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理40（3）缺货成本）缺货成本 是因存货不足造成的损失。（是因存货不

40、足造成的损失。（与储存数量成反比与储存数量成反比）存货管理的目标：在充分发挥存货功能的基础上，尽量存货管理的目标：在充分发挥存货功能的基础上，尽量降低存货的成本。降低存货的成本。 存货成本中与存货量有关的成本项目有：存货成本中与存货量有关的成本项目有：订货费用：与存货量成反比。订货费用：与存货量成反比。储存成本中的变动成本：与存货量成正比。储存成本中的变动成本：与存货量成正比。缺货成本：与存货量成反比。缺货成本：与存货量成反比。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理41二、存货的控制方法二、存货的控制方法1、存货经济批量模型、存货经济批量模型基本假设：基本假设：一

41、定时期内的进货总量可预测；一定时期内的进货总量可预测；存货的耗用或销售比较均衡；存货的耗用或销售比较均衡；存货价格稳定、不存在数量折扣、不许提前订货；存货价格稳定、不存在数量折扣、不许提前订货；不允许出现缺货。不允许出现缺货。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理42则：则：。单单位位存存货货年年储储存存成成本本平平均均每每次次进进货货费费用用；年年度度计计划划进进货货总总量量；经经济济进进货货批批量量；式式中中：年年最最佳佳进进货货次次数数年年存存货货总总成成本本经经济济进进货货批批量量CBAQQANABCTCABQC 22哈工大管理学院哈工大管理学院2021-

42、12-25第七章 营运资金管理43例题例题1：某企业每年需要甲材料：某企业每年需要甲材料720千克，该材料的单价为千克，该材料的单价为20元，年单位储存成本为元，年单位储存成本为4元，平均每次进货费用元，平均每次进货费用40元。试元。试计算该材料的经济进货批量及年存货总成本。计算该材料的经济进货批量及年存货总成本。解：解：)(QAN)(ABCT)(CABQC次次年年最最佳佳进进货货次次数数元元年年存存货货总总成成本本千千克克经经济济进进货货批批量量61207204804407202212044072022 哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理44存在数量折扣时最

43、优经济批量的确定存在数量折扣时最优经济批量的确定考虑的成本：进价成本、订货成本和储存成本。考虑的成本：进价成本、订货成本和储存成本。因为，进价成本因为，进价成本=单价单价*进货批量进货批量 具体步骤：具体步骤：（1）确定无数量折扣时的经济订货批量）确定无数量折扣时的经济订货批量（2）考虑进价成本，即比较不同批量下存货的总成本，）考虑进价成本，即比较不同批量下存货的总成本，找成本最低时的进货批量。找成本最低时的进货批量。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理45存在数量折扣时的经济订货批量的确定存在数量折扣时的经济订货批量的确定考虑成本：进价成本，与每次进货量有关；

44、考虑成本：进价成本，与每次进货量有关； 订货成本，与每次进货量成反比；订货成本，与每次进货量成反比； 储存成本，与每次进货量成正比。储存成本，与每次进货量成正比。具体步骤：具体步骤：（1）先确定无折扣时的经济进货批量；）先确定无折扣时的经济进货批量；（2）考虑进价成本，比较不同批量下存货的总成本，找）考虑进价成本，比较不同批量下存货的总成本，找 总成本最低时的进货批量。总成本最低时的进货批量。哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理46例题：某企业甲材料的年需要量为例题：某企业甲材料的年需要量为4000千克，每千克标千克，每千克标准价为准价为20元。销售企业规定：客

45、户每批购买量不足元。销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按标准价计算；批量在千克的，按标准价计算；批量在1000千克以上（含千克以上（含1000千克），千克），2000千克以下的，价格优惠千克以下的，价格优惠2%；批量在；批量在2000千克以上（含千克以上（含2000千克）的，价格优惠千克）的，价格优惠3%。已知：。已知：每次订货费为每次订货费为60元，单位材料的年储存成本为元，单位材料的年储存成本为3元。元。要求要求:计算最优经济批量。计算最优经济批量。解：解：1.确定无折扣时的最优经济批量确定无折扣时的最优经济批量经经济济进进货货批批量量千千克克年年存存货货总总成成本本元元或或

46、元元CCABQ()CT()T 22 4000 60400340004004000 206038120040024000 202 4000 60 3 =81200()哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-25第七章 营运资金管理472.有数量折扣时经济订货批量的确定有数量折扣时经济订货批量的确定当批量为当批量为1000千克时：千克时：年年存存货货总总成成本本元元CT(%)() 400010004000 201 26038014010002年年存存货货总总成成本本元元CT(%)() 400020004000 201 36038072020002因为，当订货批量为因为，当订货批量为1000千克时，全年存货总成本最低，千克时，全年存货总成本最低，因此该批量为最优批量。因此该批量为最优批量。当批量为当批量为2000千克时：千克时：哈工大管理学院哈工大管理学院2021-12-