商业银行 中外商行资本筹集差异

1、中外商业银行中外商业银行在资本筹资方面的差别在资本筹资方面的差别组员：赵莹、王坤衍、张佳慧、杨珍珍、 张成正、胡梁国、陈鹏目录目录 一、商业银行资本的构成一、商业银行资本的构成（一）核心资本（一）核心资本1 1、股本：普通股、永久非累积优先股。、股本：普通股、永久非累积优先股。2 2、公开储备：股票发行溢价、公开储备：股票发行溢价、 未分配利润、未分配利润、 公积金。公积金。（二）附属资本（二）附属资本1 1、 未公开储备未公开储备2 2、 重估储备重估储备3 3、 普通准备金普通准备金4 4、 混合资本工具混合资本工具5 5、 长期附属债务长期附属债务二、银行资本的来源二、银行资本的来源l银

2、行资本的来源主要有两个，银行资本的来源主要有两个，即即内部融资内部融资和和外部融资外部融资。（一）银行资本的内部筹集（一）银行资本的内部筹集 1 1、含义：、含义： 即确定有多少资本即确定有多少资本可以通过银行利润留成从其内部可以通过银行利润留成从其内部产生。管理者决定其现期收益中产生。管理者决定其现期收益中有多少用于股东的红利分配，有有多少用于股东的红利分配，有多少保留在银行内部用以支持未多少保留在银行内部用以支持未来业务的发展来业务的发展。2.2.银行资本内部融资的限制性条件。银行资本内部融资的限制性条件。未分配利润是银行资本内部融资的重要未分配利润是银行资本内部融资的重要来源。来源。A.

3、A. 内部融资的优点：内部融资的优点：1)1)不必依靠公开市场筹集资金，可免去不必依靠公开市场筹集资金，可免去发行成本从而使成本降低；发行成本从而使成本降低；2) 2) 不会削弱股东的控制权。避免了股东不会削弱股东的控制权。避免了股东控制权的稀释和所持每股收益的稀释。控制权的稀释和所持每股收益的稀释。B.B. 内部融资的缺点：内部融资的缺点：筹集资本的数量在很大程度上受到银行资本的筹集资本的数量在很大程度上受到银行资本的限制。限制。1 1） 政府当局对银行适度资本金规模的限制；政府当局对银行适度资本金规模的限制；2 2） 银行所能获得的净利润规模的影响；银行所能获得的净利润规模的影响；3 3）

4、 银行的股利分配政策的影响银行的股利分配政策的影响。（二）银行的外部筹集（二）银行的外部筹集 当银行的内部融资无法满足他的资本当银行的内部融资无法满足他的资本需求时，就要通过外部融资解决资本问题。需求时，就要通过外部融资解决资本问题。银行采取哪一种方式进行融资，主要取决银行采取哪一种方式进行融资，主要取决于对银行股东收益的影响、外部融资成本、于对银行股东收益的影响、外部融资成本、银行股东对银行控制权的影响、融资风险、银行股东对银行控制权的影响、融资风险、市场行情、法律法规等的影响。市场行情、法律法规等的影响。外部筹资有以下几种方法：外部筹资有以下几种方法：1.1.出售资产与租赁设备出售资产与租

5、赁设备。银行改善资本充银行改善资本充足率的一个方法是出售资产，以降低银行风足率的一个方法是出售资产，以降低银行风险资产的增长。例如把某些资产向政府或证险资产的增长。例如把某些资产向政府或证券公司出售，并将一部分向政府债券或其他券公司出售，并将一部分向政府债券或其他低风险资产转移。有时银行可以出售其办公低风险资产转移。有时银行可以出售其办公设备，然后再向新的所有者租回继续使用，设备，然后再向新的所有者租回继续使用，这种转换会引起资金的流入，从而增加银行这种转换会引起资金的流入，从而增加银行的资本头寸。的资本头寸。2.2.发行普通股发行普通股。普通股代表银行的股东对普通股代表银行的股东对银行的所有

6、权，现在大多数银行刚组建时，银行的所有权，现在大多数银行刚组建时，都采取发行普通股的方式筹集资金，当银行都采取发行普通股的方式筹集资金，当银行资本不足时，也向社会公众增发股票。资本不足时，也向社会公众增发股票。3.3.发行优先股发行优先股。优先股是介于银行债券和普通股之优先股是介于银行债券和普通股之间的筹资工具。它有固定的红利收入，其红利分配间的筹资工具。它有固定的红利收入，其红利分配优先于普通股。优先于普通股。4.4.发行中长期债券发行中长期债券。种类包括：种类包括：资本票据资本票据以固定利率计息的小面额债券。以固定利率计息的小面额债券。资本证券资本证券与资本票据相比，其面额较大，期限与资本

7、票据相比，其面额较大，期限较长。较长。可转换债券可转换债券投资者在持有一段时间后将其转换投资者在持有一段时间后将其转换为银行普通股股票。为银行普通股股票。浮动利率长期债券浮动利率长期债券采用浮动利率计息的长期债采用浮动利率计息的长期债券。券。选择性利率指数选择性利率指数起初按固定利率计息，一定时起初按固定利率计息，一定时期后有持有者选择转换为浮动利率计息。期后有持有者选择转换为浮动利率计息。 5.5.股票与债券互换股票与债券互换。是一种采用股票与债券转。是一种采用股票与债券转换来改变资本状况的方法。换来改变资本状况的方法。三、三、我国商业银行筹集并保持充足资我国商业银行筹集并保持充足资本的主要

8、途径本的主要途径1.1.发行股票。发行股票。 发行股票筹集资本金是股份制商业银行最基本的发行股票筹集资本金是股份制商业银行最基本的形式。通过这种方式筹集资本金形式。通过这种方式筹集资本金, , 不仅可以在短期内不仅可以在短期内筹集到数量可观的资本金筹集到数量可观的资本金, ,快速改善资本充足率偏低快速改善资本充足率偏低的状况。的状况。2.2.增发新股，筹集核心资本。增发新股，筹集核心资本。 对股份制商业银行而言对股份制商业银行而言, ,根据业务发展需要适时根据业务发展需要适时增发新股也是筹集资本的一条重要途径增发新股也是筹集资本的一条重要途径, ,可以及时补可以及时补充业务发展对资本金的需求。

9、如上海浦东发展银行在充业务发展对资本金的需求。如上海浦东发展银行在 20032003年年1 1月增发了月增发了3 3亿亿A A股股, ,募集资金达募集资金达25.3525.35亿元亿元, , 使使其资本金状况得到大大改善。其资本金状况得到大大改善。3.3. 增加财政投资，加大国家收入。增加财政投资，加大国家收入。 我国商业银行的改革离不开国家财政的我国商业银行的改革离不开国家财政的支持。每当商业银行的改革到了关键的时候支持。每当商业银行的改革到了关键的时候, ,作为最大债权者的国家和地方政府作为最大债权者的国家和地方政府, ,总会给总会给予资金的支持予资金的支持, ,以改善资本结构和增加资本以

10、改善资本结构和增加资本金数量。金数量。 1998 1998年我国财政部发行了年我国财政部发行了27002700亿元的特亿元的特别国债别国债, ,用以补充国有商业银行的资本用以补充国有商业银行的资本金金;1999;1999年国家成立四家资产管理公司剥离年国家成立四家资产管理公司剥离四家国有银行四家国有银行1390013900亿的不良贷款亿的不良贷款;2004;2004年国年国家对中国银行和中国建设银行用外汇储备注家对中国银行和中国建设银行用外汇储备注资资450450亿美元亿美元, ,再次解决资本金不足的问题再次解决资本金不足的问题, ,使国有商业银行的资本金得到了大大提高。使国有商业银行的资本金

11、得到了大大提高。20042004年上半年在交通银行的财务重组中年上半年在交通银行的财务重组中, ,财财政部增资政部增资5050亿元亿元, ,中央汇金公司注资中央汇金公司注资3030亿元亿元, ,为交通银行的重组上市起到了重要作用。为交通银行的重组上市起到了重要作用。4.4. 发行定期次级债券。发行定期次级债券。 定期次级债券是指商业银行发行的、定期次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。债券。 2004 2004 年年 2 2 月中国银监会公布的月中国银监会公布的商

12、业银行资本充足率管理办法商业银行资本充足率管理办法和和2004 2004 年年 6 6 月中国人民银行和银监会共月中国人民银行和银监会共同发布的同发布的商业银行次级债券发行管理商业银行次级债券发行管理办法办法为我国商业银行发行次级债券补为我国商业银行发行次级债券补充其附属资本提供了法律依据。充其附属资本提供了法律依据。5.5. 引入战略投资者，吸收外资和民引入战略投资者，吸收外资和民间资间资 本参股。本参股。 适时引进境外战略投资者适时引进境外战略投资者, ,利用外资利用外资银行参股银行参股, ,可大大提高我国商业银行的资可大大提高我国商业银行的资本充足率。本充足率。 20032003年年12

13、12月银监会颁布的境外金月银监会颁布的境外金融机构投资入股中资金融机构管理融机构投资入股中资金融机构管理办办法法, ,将单个境外金融机构向中资金融机将单个境外金融机构向中资金融机构投资入股的最高比例由构投资入股的最高比例由15%15%提高到提高到20%,20%,这就为我国商业银行引进外资提供了较这就为我国商业银行引进外资提供了较大空间大空间。银行股权结构的变化。银行股权结构的变化, ,带来了这带来了这些银行资本金的变化、资本充足率的较些银行资本金的变化、资本充足率的较大幅度的提高。大幅度的提高。四、四、国外商业银行资本筹集的方法国外商业银行资本筹集的方法1.1.发行优先股募集大量资本。发行优先

14、股募集大量资本。 从契约的基本性质看，优先股是介从契约的基本性质看，优先股是介于普通股和债券之间的混合证券，于普通股和债券之间的混合证券，其基本属性是股性，但是又具有明其基本属性是股性，但是又具有明显的债性。显的债性。 国外商业银行筹集资本金的渠道很国外商业银行筹集资本金的渠道很多。在成熟市场经济的国家，上市融资多。在成熟市场经济的国家，上市融资是商业银行补充资本金的基本途径之一。是商业银行补充资本金的基本途径之一。通过资本市场发行股票、长期次级债务通过资本市场发行股票、长期次级债务等一般资本工具补充资本金，是传统的等一般资本工具补充资本金，是传统的资本金补充渠道。资本金补充渠道。2.2.发行

15、信托优先证券。发行信托优先证券。 西方金融机构成功地设计了信托优先西方金融机构成功地设计了信托优先证券，用以替代传统的优先股。信托优先证券，用以替代传统的优先股。信托优先证券是一种兼具股票和债券双重属性的证证券是一种兼具股票和债券双重属性的证券。由一家公司先创立一个信托，然后再券。由一家公司先创立一个信托，然后再向该信托发行债券。在美国，这类工具由向该信托发行债券。在美国，这类工具由银行和其他类型的公司向零售投资者发行，银行和其他类型的公司向零售投资者发行，为其提供低成本的长期融资。为其提供低成本的长期融资。 国外优先股的发行者主要是一些现国外优先股的发行者主要是一些现金流量稳定的大银行、公用

16、事业公司。金流量稳定的大银行、公用事业公司。在各国主要证券登记交易所均有优先股在各国主要证券登记交易所均有优先股交易，优先股也可以在场外市场交易。交易，优先股也可以在场外市场交易。3.3.发行混合资本债券。发行混合资本债券。 混合资本债券属于混合型证券，是针对巴塞混合资本债券属于混合型证券，是针对巴塞尔协议对于混合资本工具的要求而设计的一种债尔协议对于混合资本工具的要求而设计的一种债券形式，所募资金可计入银行附属资本。券形式，所募资金可计入银行附属资本。 从各国实践看，混合资本债券已经被证明是从各国实践看，混合资本债券已经被证明是具有挑战性但回报率相对较高的产品。在混合资具有挑战性但回报率相对

17、较高的产品。在混合资本债券到期前五年，发行人一般拥有赎回权，否本债券到期前五年，发行人一般拥有赎回权，否则将大幅提高票面利率，这有效降低了投资者的则将大幅提高票面利率，这有效降低了投资者的利率风险，有助于提高混合资本债券的市场接受利率风险，有助于提高混合资本债券的市场接受程度。当出现银行资本充足率不足、经营亏损或程度。当出现银行资本充足率不足、经营亏损或未能支付普通股股息等情形时，混合资本债券的未能支付普通股股息等情形时，混合资本债券的发行人一般有权递延支付利息，但未支付利息应发行人一般有权递延支付利息，但未支付利息应可累积且计息。债券到期时，发行人有权选择延可累积且计息。债券到期时，发行人有

18、权选择延期支付债券本金和所有应付利息，这是混合资本期支付债券本金和所有应付利息，这是混合资本债券不同于长期次级债务的重要特征。债券不同于长期次级债务的重要特征。4.4.发行长期次级债务。发行长期次级债务。 商业银行发行的无担保长期次级金融商业银行发行的无担保长期次级金融债务工具可计入银行附属资本。从国际银债务工具可计入银行附属资本。从国际银行业的发展趋势看，长期次级金融债券正行业的发展趋势看，长期次级金融债券正日益成为银行资本金的重要组成部分。西日益成为银行资本金的重要组成部分。西方发达国家银行一般都通过方发达国家银行一般都通过 发行长期次发行长期次级金融债券来充实资本金。商业银行发行级金融债

19、券来充实资本金。商业银行发行一定数量无担保长期次级金融债券，是一一定数量无担保长期次级金融债券，是一个潜力很大的资本金补充渠道。个潜力很大的资本金补充渠道。5.5.通过更高的剩余利润和股本收益实通过更高的剩余利润和股本收益实现内源增长。现内源增长。6.6.通过金融创新吸收更多的资本。通过金融创新吸收更多的资本。五、五、国内外商业银行资本筹集的区别国内外商业银行资本筹集的区别1.1.附属资本的利用程度不同。附属资本的利用程度不同。 内源融资补充的是核心资本，主内源融资补充的是核心资本，主要通过增加留存收益来完成要通过增加留存收益来完成 ；外源；外源融资包括权益融资和债务融资，股权融资包括权益融资和债务融资，股权融资