格力空调近三年财务报表浅析

1、格力空调近三年财务报表浅析格力空调（000651 ）财务报表分析一、公司简介珠海格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSO、T晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，2015 年排名“福布斯全球 2000 强”第 385 名，家用电器类全球第一位。公司自 1991 年成立以来，始终坚持“自主创新”的发展理念，秉承“百年企业”的经营目标，凭借领先的技术研发、严格的质量管理、独特的营销模式、完善的售后服务享誉海内外。2005 年至今，格力家用空调产销量连续10 年领跑全球，2006 年荣获“世界名牌”称号。

2、2012年格力电器实现营业总收入1001.10 亿元，成为中国首家超过千亿的家电上市公司；2014 年，格力电器实现营业总收入 1400.05 亿元，净利润141.55 亿元，纳税148.07 亿元，连续13年位居中国家电行业纳税第一。每股指 2014-12-3 2013-12 2012-12标1-31-31基本每股收益4.713.612.47（元 ）扣非每股收益 4.72.962.34阮）稀释每股收益 4.713.612.47阮）每股净资产 14.6791 11.4975 8. 8911阮）每股公积金 1.061 1. 0559 1. 0596阮）每股未分配利 11.5834 8.44315

3、.84润阮）每股经营现金 6.2965 4.312 6. 1202流阮）成长能力 指标2013-122014-12-3131营业收入（元 ）毛利润（元 ）归属净利润 （元 ）1378 亿1186 亿484 亿373 亿142 亿109 亿扣非净利润 （元 ）营业收入同比增长（%）归属净利润同比增长 （%）扣非净利润同比增长 （%）营业收入滚动环比141 亿 89.1 亿16.1219.4430.2247.3158.827.342012-1231993 亿255 亿73.8 亿70.0 亿19.4340.9236.996.67.323.5盈利能力 指标增长 (%) 归属净利润滚动环 比增长 (%

4、)扣非净利 润滚动环 比增长 (%)7.912.9311.058.882013-122014-12-3131加权净资 产收益率 (%) 摊薄净资 产收益率 (%) 摊薄总资产收益率35.2335.7732.0631.438.586.742012-123131.3827.599.839.077.7226.297.515.03(%)毛利率36.132.24(%)净利率10.359.22(%)实际税率14.9215.17(%)财务风2013-12- 2012-122014-12-31险指标3131资产负71.1173.4774.36债率 (%)流动负债 / 总负97.5698.2298.55债 (%

5、)流动比1.111.081.08率速动比1.030.940.86率? 流动比率分析：2012 年到2014 年流动比率逐渐增加，这意味着企业的每100元流动负债由2012年的 108元作为后盾以备偿还增加到2014年的 111 元，所以从这个角度来说，格力电器的短期偿债能力是逐年增加的，对于流动负债问题不大。? 速动比率分析：从2012 年开始，该企业每100 元流动负债有86 元、 94 元、103 元与之对应，以备偿还。说明格力电器公司流动资产中变现速度较快的 资产比重较大，因此企业速动比率较高，短期偿债能力较好。运营 能力 指标总资产周转率（次 ）应收账款周转天数（天 ）存货周转天数（天

6、 ）0.9711.045.895.044.944.4267.9885.422014-12-3 2013-12-3 2012-12-3? 应收账款周转分析：2012年到 2014年的周转天数分别为4.9 天、 5.04 天、5.89 天，从数据来看，该企业收账速度有所减慢，但涨幅不大。表明了格力电器资产流动性虽有所减弱，短期偿债能力仍然较强。? 存货周转分析：2012年的存货周转天数为85.42 天， 2013年为 67.98 天，2014 年为 44.42， 格力电器的存货周转天数逐渐减少，说明企业变现速度增快，存货运用效率提高，企业的盈利能力也变强。盈利能力分析杜邦分2014-122013-

7、12 2012-12析-31-31-31净资产35.23%35.77%31.38%收益率总资产96.58%99.51% 103.86%周转率权益乘3.463.773.90数? 相对于 2102年， 格力电器在2013年的净资产收益率提高了了4.39%， 而 2014年，于 2013 比较，净资产收益率降低了0.54%。? 虽然2013年的资产周转率比2012年的减少了4.35%， 2014年比2013年减少 2.93%， 但 2012年 -2014 年连续三年中资产负债率也在降低。目前空调行业基本形成了格力与美的是第一阵营，还有四、五家第二阵营，大的格局短期不会改变，但成长的空间有限，所以格力

8、开展向其它小家电发展，并加大出口，因此造成格力的利润率不断提高，而周转率和负债率不断下降。? 比较 2012-2014 年的数据，权益乘数在不断降低。而权益乘数越大，企业负 债程度越高。连续三年权益乘数降低，表明企业负债在减少，企业杠杆财务率降低，财务风险减少。商业目标：格力电器董事长董明珠对公司每年发展规划，2014 年度公司营收应该在2013 年约 1200 亿元的规模基础上增加200 亿元。1 月 19 日晚间， 格力电器发布的业绩快报显示，2014 年营业总收入1400.05亿元， 较上年同期增长16.63%； 利润总额167.52 亿元， 较上年同期增长29.95%；实现归属于上市公

9、司股东的净利润141.55 亿元， 较上年同期增长30.22%， 基本每股收益4.71 元 /股，较上年增长30.47%。几乎刚好达到格力董事长董明珠提出的“ 1400 亿元”既定营收目标。对于公司录得的营收状况，格力电器在业绩快报中表示，在家电行业景气度下降的情况下，公司围绕产品竞争力的提升，通过深化企业内部管理，严格 控制成本费用，同时，通过产品结构调整等措施，使得公司盈利能力继续提升。格力电器之所以可以完成1400 亿元的目标，主要得益于2014 年下半年，2014年 9 月末， 格力就首次主动掀起行业 “价格战”， 进行促销，包括后来的 “以旧换新，立减1000元” 、 “双十一”格力

10、在天猫商城上发力， 12月末的 “清场行动” ，随后，格力的促销活动一直贯穿到四季度。经营评价报告期内 , 面对国内国际经济下行的大环境, 受经济调整、房地产市场低迷以及天气等因素影响, 公司顺势在“新常态新思路新突破”思路指导下进行调整 , 以“双效”（ 效率、效益） 为导向 , 坚持自主创新, 继续推动构建智能家电生态系统 , 发展智能环保家居; 并继续建设垂直产业链, 着力塑造多个世界品牌, 以此推动企业转型升级。截至报告期末, 公司实现营业收入501.11 亿元 , 较上年同期下降13.40%;实现归属于上市公司股东的净利润57.21 亿元 , 较上年同期增长0.05%。报告期内, 公司在空调行业继续保持领先优势: 产业在线数据显示 ,2015 年上半年公司家用空调产销量继续保持行业第一。暖通空