硕士毕业论文答辩精美PPT(超整洁美观)

1、1公司治理指数与经营活动真实盈余管理行为研究 The USST Graduate Academic Report & Thesis Defense 答辩人：涂芬导师：吴继忠专业：企业管理2文献综述基本概念与理论基础研究设计实证分析结论及建议绪论绪 论选题背景及意义内容框架研究方法选题背景及意义绪论 意义找出影响真实盈余管理的关键公司治理指标，进而改进背景真实盈余管理日趋盛行背景：背景：上市公司因为IPO、配股、增发、避免被ST及终止上市、避税等各种动机，会进行真实盈余管理活动，即通过构造经营、投融资交易或者调节其发生时间来操纵真实的经济活动。尽管该行为会带来次优的经营后果，但基于其隐秘

2、性及见效快而日趋盛行。意义：意义：公司治理被视为“现代企业制度”建设的核心内容，直接影响公司的真实盈余管理水平，探究公司治理各个方面的具体影响进而改善真实盈余管理行为具有现实意义！3文献综述基本概念与理论基础研究设计实证分析结论及建议绪论绪 论选题背景及意义内容框架研究方法模型参数估计研究方法通过样本真实的销售操控、费用操控和生产操控值，运用多元线性回归模型得到各自的参数估计值及线性方程，进而得到反映真实盈余管理水平的值。主成分分析基于股权制衡结构、股东激励、监管力度和盈利状况四个方面的指标体系，通过主成分分析计算得出反应公司整体治理水平的综合指标。面板数据分析截面数据能强化了对指标序列时间维

3、度的实证分析，本文通过模型选择、平稳性检验、协整检验及回归分析方法对本文所提出的研究假设进行面板实证分析，进而得出研究结果。4文献综述基本概念与理论基础研究设计实证分析结论及建议绪论绪 论选题背景及意义内容框架研究方法理论基础、研究文献样本数据收集、整理因变量-真实盈余管理自变量-公司治理指标体系公司治理指标体系真实盈余管理水平实证研究实证研究结 论 及 建 议真实盈余管理估计模型面板回归分析模型控制变量股权集中度指标整体公司治理指标股东激励指标监管力度指标盈利能力指标TOP1HBSALCDSUPBOTHPIDHBPHBGROWTHBOTHPID主成分分析5绪论基本概念与理论基础研究设计实证分

4、析结论及建议文献综述国外研究现状 国内研究现状文献综述国外趋势股权激励大股东危害性时机手段u 由于操纵应计项目容易引起审计师和监管者的注意，企业会利用真实经营活动进行盈余操控u 对高管人员进行股票期权激励可以使其利益与公司价值趋于一致，有助于抑制其真实盈余管理。u 总经理在上任前一或两年有增加利润的动机并倾向于进行盈余管理。u 大股东会通过相互之间的关联共享信息资源，弥补了外部制度环境的不足。u 盈余操纵影响了股票价格，将导致泡沫，将增加市场风险并危害证券市场的稳定和发展u 达到盈余目标，他们会降低费用、推迟新项目的启动时间等。6绪论基本概念与理论基础研究设计实证分析结论及建议国外研究现状 国

5、内研究现状文献综述文献综述国内指标股权激励独立董事公司治理动机对象u 应计利润总额、可操纵应计利润等。u 对高管人员进行股票期权激励可以使其利益与公司价值趋于一致，有助于抑制其真实盈余管理。u 上市、保牌、配股等、提高声誉等。u 独立董事的介入能够强化董事会对管理者的监督作用，抑制管理者的盈余管理行为。u 公司治理状况的改善会显著地抑制公司的盈余管理水平。u 金融危机冲击、产品市场竞争强、微利公司等。7绪论文献综述研究设计实证分析结论及建议基本概念与理论基础 基本概念理论基础基本概念与理论基础基本概念微利公司盈余管理8绪论文献综述研究设计实证分析结论及建议基本概念与理论基础 基本概念理论基础基

6、本概念与理论基础理论基础ABC委托代理理论经理人隐性激励理论现代公司治理理论9绪论文献综述研究设计实证分析结论及建议基本概念与理论基础 基本概念理论基础基本概念与理论基础基本的委托代理理论多层次的委托代理理论10绪论文献综述基本概念与理论基础实证分析结论及建议研究设计指标体系的建立 研究假设研究设计样本的选取2008年-2014年有效样本3575个2014年：640个 2013年：621个2012年：627个 2010年：591个2009年：268个 2008年：333个15个行业wind数据库同花顺数据库财务年报去除了较特殊的金融行业11绪论文献综述基本概念与理论基础实证分析结论及建议研究设

7、计指标体系的建立 研究假设研究设计样本的选取多元线性回归模型多元线性回归模型计算模型DISEXPt/At-1=0+1(1/At-1)+2(St/At-1)+3(St/At-1)+t(1) (公式4-1)CFOt/At-1=0+1(1/At-1)+2(St/At-1)+3(St-1/At-1)+t(2) (公式4-2)COSTt/At-1=0+1(1/At-1)+2(St/At-1)+3(St/At-1)+4(St-1/At-1)+t (公式4-3)真实盈余管理计算真实盈余管理计算指标代码指标代码解释变量解释变量指标计算公式及说明指标计算公式及说明因变量因变量EM总体真实盈余管理程度EM=|CF

8、Ot|+|DISEXPt| +|COSTt|CFOt|异常净现金流量|当年实际净现金流量值减去估计值|，估计值见公式4-1|DISEXPt|异常可操控性费用|当年实际可操控性费用值减去估计值|，估计值见公式4-2|COSTt|异常产品成本|当年实际产品成本值减去估计值|，估计值见公式4-312绪论文献综述基本概念与理论基础实证分析结论及建议研究设计指标体系的建立 研究假设研究设计样本的选取变量归类变量归类指标代码指标代码 解释变量解释变量指标计算公式及说明指标计算公式及说明研究假设研究假设股权集中度股权集中度TOP1公司第一大股东持股比例(%)公司T期第一大股东持股数量/公司总流通股本“U”型

9、关系TOP10公司前十大股东持股比例公司(%)公司T期前十大股东持股数量/公司总流通股本“U”型关系TOP2公司第二至第十大股东与第一大股东之比(%)公司第二至第十大股东总持股/第一大股东持股数负相关HB管高人数公司T期高管人数负相关股东激励股东激励HBSAL高管平均薪酬(万)公司T期高管薪酬(年)/高管人数负相关PHB高管人均持股比例(%)公司T期(高管总持股数(股)/高管人数)/公司总流通股本负相关CD是否发放现金股利哑变量，分配每股现金股利大于0.05元的公司为1，不分配或每股现金股利小于等于于0.05元是为0负相关变量归类变量归类 指标代码指标代码解释变量解释变量指标计算公式及说明指标

10、计算公式及说明研究假设研究假设监管力度监管力度SUP监事会规模公司T期监事会人数负相关BOTH公司董事长与总经理是否两职合一公司T期董事长与总经理是否两职合一，哑变量，是为1，不是为0 负相关ID独立董事人数公司T期独立董事人数负相关PID独立董事比例(%)公司T期独立董事人数/董事会总人数负相关盈利能力盈利能力Growth营业净利润增长率(%)公司T期净利润增加额/T-1期营业收入负相关LNREV公司是否为微利(净利润大于0且净资产收益率小于1%的公司界定为微利公司)哑变量，是为1，不是为0正相关LNTTM公司经营性现金流量取对数LN(公司T期经营性现金流量的绝对值)负相关指标代码指标代码控

11、制变量控制变量指标计算公式及说流通股股数明指标计算公式及说流通股股数明LEV公司财务杠杆率(%)公司T期负债总额/平均资产总额 (%)ROA公司总资产收益率公司T期负债总额/平均资资产总额(%)LNsize公司总资产规模(元)取对数Ln(公司T期平均总资产规模)LNcir流通股股数(股)取对数Ln(公司T期流通股股数(股)Year哑变量样本涉及 7个年度，故有6个年度哑变量Industry行业哑变量行业门类，样本涉及 15个(金融行业除外)故有 14个行业哑变量控制变量指标体系自变量指标体系13绪论文献综述基本概念与理论基础研究设计结论及建议实证分析实证分析 主成分分析 面板数据分析成份成份初

12、始特征值初始特征值提取平方和载入提取平方和载入合计方差的 %累积 %合计方差的 %累积 %12.57018.35818.3582.25820.52320.52321.99414.24432.6031.95717.79038.31331.61412.81345.4151.28311.66649.97941.51911.42156.8361.13510.32060.29951.36610.61267.4481.0449.48769.7876.9887.05667.505 7.9316.64774.152 8.8516.07880.230 9.7095.06585.295 10.6144.38989

13、.684 11.5864.18693.870 12.5103.64397.513 13.2781.98499.497 14.070.503100.000 提取方法：主成份分析。提取方法：主成份分析。CG=GOV1*20.523%+GOV2*11.666%+GOV3*11.666%+GOV4*10.320%+GOV5*9.487%/69.787%成份得分系数矩阵成份得分系数矩阵成份12345TOP1t.437-.086-.040.120-.029TOP10t.313-.007.205-.074-.201TOP2t(%)-.331.133.180-.224-.107HB-.025.332.057.

14、223.294HBSAL.026.409.066.121.333PHB-.094-.209.400.042.058IDsal.173.132-.029-.202.478SUP-.019.177-.228.065-.314BOTH-.034-.186.357.141.245ID-.042.197.033.527-.327PID.017-.097.191.462.027Growth-.086-.222-.291.195.152REV.767.279.075-.197.229LNTTM.628.230.209-.040-.09914绪论文献综述基本概念与理论基础研究设计结论及建议实证分析实证分析 主

15、成分分析 面板数据分析变量归类变量归类指标代码指标代码 解释变量解释变量指标计算公式及说明指标计算公式及说明假研究设假研究设公司治理水平公司治理水平CG整体公司治理水平主成分分析得到负相关股权集中度股权集中度TOP1公司第一大股东持股比例(%)公司T期第一大股东持股数量/公司总流通股本“U”型关系HB高管人数公司T期高管人数负相关股东激励股东激励HBSAL高管平均薪酬(万)公司T期高管薪酬(年)/高管人数负相关PHB高管人均持股比例(%0)公司T期(高管总持股数(股)/高管人数)/公司总流通股本负相关CD是否发放现金股利哑变量，分配每股现金股利大于0.05元的公司为1，不分配或每股现金股利小于

16、等于于0.05元是为0负相关自变量指标汇总变量归类变量归类指标代码指标代码 解释变量解释变量指标计算公式及说明指标计算公式及说明假研究设假研究设监管力度监管力度SUP监事会规模公司T期监事会人数负相关PID独立董事比例(%)公司T期独立董事人数/董事会总人数负相关BOTH公司董事长与总经理是否两职合一公司T期董事长与总经理是否两职合一， 是为1，不是为0，哑变量负相关盈利能力盈利能力GROWTH营业净利润增长率(%)公司T期营业净利润增加额/T-1期营业收入正相关LNREV公司营业收入取对数LN(公司T期营业收入的绝对值)正相关LNTTM公司经营性现金流量取对数LN(公司T期经营性现金流量的绝

17、对值)负相关15绪论文献综述基本概念与理论基础研究设计结论及建议实证分析实证分析 主成分分析 面板数据分析平稳性检验4个平稳序列，7个一阶单整序列检验协整性回归检验无个体影响的不变系数模型显著性分析研究结论假设H1、假设H2、假设H3、假设H5、假设H6、假设H7、假设H11、假设H12都通过了检验，而假设H4、假设H8、假设H9、假设10没有通过检验16绪论文献综述研究设计基本概念与理论基础实证分析结论与建议结论汇总假设解释说明 政策建议结论与建议变量归类变量归类指标代码指标代码 假设假设结果结果整体公司治理水平整体公司治理水平CGH1：公司真实盈余管理与整体公司治理水平呈负相关关系验证股权

18、集中度股权集中度TOP1H2：公司真实盈余管理与公司第一大股东持股比例呈“U”型关系验证HBH3：公司真实盈余管理与公司高管人数呈负相关关系验证股东激励股东激励HBSALH4：公司真实盈余管理与高管平均薪酬呈负相关关系未验证PHBH5：公司真实盈余管理与高管人均持股比例呈负相关关系验证CDH6：公司真实盈余管理与发行现金股利呈负相关关系验证监管力度监管力度SUPH7：公司真实盈余管理与监事会规模呈负相关关系验证PIDH8：公司真实盈余管理与独立董事比例呈负相关关系未验证BOTHH9：公司真实盈余管理与董事长与总经理是否两职合一呈负相关关系未验证盈利能力盈利能力GROWTH H10：公司真实盈余管理与营业净利润增长率呈正相关关系未验证LNREVH11：公司真实盈余管理与公司是微利公司呈正相关关系验证LNTTMH12：公司真实盈余管理与公司经营性现金流量呈负相关关系验证17绪论文献综述研究设计基本概念与理论基础实证分析结论与建议结论汇总假设解释说明 政策建议结论与建议高管平均薪酬u监管制度不健全u机会主义行为是否两职合一u制衡制度不完善u董事长与总经理面对真实盈余管理的利益趋同净利润增长率u法制不够健全u真实盈余管理管理实施成本低独立董事规模u独立董事不独立u专业背景和技术能力