企管信用政策练习题及参考答案

1、第五章信用销售政策习题及答案参考1、A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收帐费用较高，该公司正在研究修改现行的收帐政策。现有甲和乙两个放宽收帐政策的备选方案，有关数据如下：项目现行收账政策甲万案乙万案年销售额（万元/年）2 4002 6002 700收帐费用（万元/年）402010所有帐户的平均收账期2个月3个月4个月所有帐户的坏账损失率2%2.5%3%已知A公司的销售毛利率为20%变动成本率80%应收账款投资要求的最低报 酬率为15%坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑 所得税的影响。要求：通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策？如果要

2、改变，应选择甲方案还是乙方案？解答答案一：总额分析法（单位：万元）项目现行收账政策万案甲万案乙销售额240026002700毛利2400X 0.2=4802600X 0.2=5202700X 0.2=540应收账款机会成本400X 0.8 X 15%=48650X 0.8 X 15%=78900X 0.8 X 15%=108坏账损失2400X 2%=482600X 2.5%=652700X 3%=81收账费用402010边际收益344357341因此，应采纳甲方案。答案二:差额分析法（单位:万元）项目现行收账政策万案甲万案乙销售额24002600 :2700销售额增加200300（1）销售额增

3、加的收益（毛利率=20%）40 :60平均收账期（月）234应收账款周转次数643平均应收账款400:650900应收账款增加250500(2)应收账款机会成本(15%)3040坏账损失率2% :2.5% 13%坏账损失4865 :81(3)坏账损失增加的成本1733收账费用40:20 110(4)收账费用减少带来的收益2030净差额13-3因此，应采纳甲方案。2、某公司的信用管理部门提出三种向客户进行销售的方案，包括不采取信用销 售的现金方案和平均收账期为30天的赊销以及平均收账期为60天的赊销两种信 用销售方案，有关数据如下，设资金成本率为10%，试问哪种销售方案为最佳应 收账款持有额度方

4、案？现金交易30天信用期限60天信用期限应收账款持有额度1500，0002100,000销售收入1000, 0002000，0002500,000销售成本650，000800，0001000,000收账费用1000020000坏账损失3000050000解答：现金交易收益=销售收入-销售成本=1000000-650000=35000030天净收益=销售收入-销售成本-(机会成本+收账费用+坏账损失)=2000000-800000-(1500000/360*30*10%+10000+30000)=115500060天净收益=销售收入-销售成本-(机会成本+收账费用+坏账损失)=2500000-1

5、000000-(2100000/360*60*10%+20000+50000)=1395000故应选60天信用期。3、ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均 占销售额的75%其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今 年1月初提出，将信用政策改为50天内全部付款，改变信用政策后，预期总销 售额可增加20%赊销比例增加到90%其余部分为立即付现购买。预计应收账 款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率 （目前销货成本占销售 额的70%。工资由目前的每年

6、200万元，增加到380万元。除工资以外的营业 费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。上年末的资产负债表如下：资产解答：方法一：分别计算收入各项目和成本各项目的金额，然后按照“收益=收入-成本”计算两原方案应收账款机会成本=（3600/360）X45X70%X8.9597%=28.22（万元） 存货机会成本=存货成本（即存货期末余额）X必要报酬率 原方案存货机会成本=560X8.9597%=50.17（万元） 原方案其他有关费用负债表200X年12月31日资产金额（万元）负债及所有者权益金额（万元）现金200应付账款100应收账款450银行借款600存货560实收资

7、本1500固定资产1000未分配利润10资产总计2210负债及所有者权益总计2210要求：假设该投资要求的报酬率为8.9597%,问公司是否改变信用政策?种方案的净收益,比较大小，采纳较大者原方案赊销收入=360X450/45=3600（万元）原方案销售收入=3600/75%=4800（万元）原方案销售成本=4800X70%=3360（万元）=200+300=500（万元）新方案销售收入=4800X（1+20% =5760（万元）赊销收入=5760X90%=5184（万元）新方案销售成本=5760X70%=4032 （万元）新方案应收账款机会成本=（5184/360）X60X70%X8.959

8、7%=54.19（万元）新方案存货机会成本=4032/6X8.9597%=60.21（万元）新方案其他有关费用=380+300=680（万元）新方案收益=5760-4032-54.19-60.21-680=933.6（万元）新方案收益大于原方案,所以应当选择新方案。方法二 :计算新旧方案各收入、 成本项目的差额,最终计算收益如果大于0,则新方案可行,否则,原方案可行。销售收入增加=4800X20%=960销售成本增加=4800X20%X70%=672分别计算新旧方案应收账款应计利息,则,应收账款增加机会成本=54.19-28.22=25.97由于销售成本率不变,销售成本与销售收入一样,增长20

9、%,又存货周转率不变,所以存货增 加20%,则存货增加机会成本=560X20%X8.9597%=10.03其他有关费用增加=380-200=180改变信用政策的收益=960-672-25.97-10.03-180=72改变信用政策的收益大于0,所以应该改变信用政策。4、某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的5%，年收账费用为10万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以把平均 收账期降为40天，坏账损失降为赊销额的4%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限(每年按360天计算)。解答:原方案总成本=

10、应收账款平均占用资金X变动成本率 资金成本率+赊销额X原坏账损失率+原坏账费用=720X(60/360)X50%X6%+720X5%+10=49.6(万 元)新增收账费用上限=49.6720 X(40/360)X50%6%+72X 4%-10=8.4 (万 元)以上计算结果说明，采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过8.4万元。5、某企业目前采用30天按发票金额付款的信用政策，年度赊销收入净额为1360万元，变动成本率为60%资金成本率为15%假设企业的收款政策不变，固定 成本总额不变，现在拟将信用期扩展至60天，信用期扩展后，预计年赊销收入 为1580万元，其它资料如下表所示：表6-2单位

11、：万元f信用期项目30天60天年赊销额13601580平均收账期40天70天估计管理成本2749估计坏账费用1630冋方案是否可行?依然使用上述资料，如果企业选择了信用期间为60天的方案，但为了加速 应收账款的回收，决定对赊销货款实行“2/10、1/20、n/60”的现金折扣政策， 估计有50%勺客户利用2%勺折扣，30%勺客户利用1%勺折扣。假设赊销收入和其 它条件不变，坏帐成本降为35万，收账费用降为20万元，判断现金折扣政策是 否可行？解答(1)原方案的净收益：1360-1360*60%-(1360*40/360*60%*15%+27+16)=487.4新方案净收益1580-1580*6

12、0%-(1580*70/360*60%*15%+49+30)=580.65故新方案可行(2)第一种方案的总成本：=机会成本+管理费用+坏账费用=1580/360*70*60%*15%+49+30=106.65采取现金折扣后的总成本=折扣减少的收益+机会成本+管理费用+坏账费用=1580*50%*2%+1580*30%*1% +1580/360*(50%*10+30%*20+20%*60)*60%*15%+35+20=84.62584.625小于原来成本106.65,故现金折扣政策可行！& A公司是一家经营了十年的有限责任公司，2008年该公司最值得关注的是不断增加的银行贷款成本和水平。

13、 公司的董事要求必须改善公司的变现能力及追讨 欠款程序的步骤，从而降低贷款额度。信用经理估计除非公司实行一些挽救措施， 否则公司2009年及以后的财务状况将继续恶化，2009年预测数据如下：项目金额销售收入9700销售成本5724坏账96存货910应收账款1700流动资产总额2610应付账款1100银行借款1130流动负债总额2230股东资本3150董事贷款900每年按365天计算，销售总额中约70%为赊销，基本利率为6%贷款利率为基准利率加4%假设变动成本率为100%现信用经理提供的方案及预算如下：方案一：提供现金折扣，如果客户在10天内付款可获得1.5%的折扣优惠， 估计有半数客户会采用，

14、预测坏账会下调50%。方案二：聘用应收账款代理公司，代理公司同意接受ABC公司90%勺赊 销额，并按赊销额的2%勺收取佣金，则ABC公司的应收账款90%卩可转化为现金， 利息费用为转化为现金勺11%。公司将得到勺现金在归还了银行借款后可供使用 的现金盈余用作投资，预计可赚9%的回报，该方案可使信用管理成本节省130万元。如果你是ABC公司的信用经理，请你分析这两个方案的财务影响，向董 事会建议应选择何种方案？解答：方案一分析(1)2009预测赊销额:销售收入9700*70%赊销比例=6790(2)平均收账期(应收账款周转天数)1700应收账款/6790赊销额*365=91.3 8天(3)在提供

15、现金折扣的情况下平均收账期:91.38天*50% + 10天*50%=50.7天(4)在提供现金折扣的情况下应收账款下降为:6790/365*50.7=943.159应收账款占用资金将减少:1700-943.159=756.841该方案的财务影响(1)应收账款的机会成本减少:756.841(减少的占用应收账款资金)*资金成本率(6%基准利率+4%贷款利 率)=75.684(2)坏账成本减少96坏账*50%=48(3)折扣成本(减少的收益)6790*50%*1.5%=50.925(4)净收益:机会成本减少+坏账成本减少-折扣成本75.684+48-50.925=72.759(5)年末银行贷款可减

16、至1130(银行借款)-应收账款占用资金减少额756.841-净收益50.925=300.4综合评价方案一：净收益:72.759银行贷款减至300.4平均结算天数从原来91.38天下降到50.7天流动比率上升原(910+1700)/(1100+1300)=1.17新(910+943.159)/(1100+300.4)=1.32方案二分析(1)应收账款的90%转为现金1700应收账款*90%=1530(2)现金盈余:1530-1130银行借款=400(3)现金盈余的利息收入:400*9%=36(4)贷款利息节省:1130*10%=113(5)管理成本节省130(6)代理企业的佣金支出:6790*90%*2%