第十二章 资产配置管理-动态资产配置策略

1、 2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第十二章 资产配置管理知识点:动态资产配置策略 定义:动态资产配置策略是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整,从而增加投资组合价值的积极战略。 详细描述:1.动态资产配置策略是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整,从而增加投资组合价值的积极战略。2.动态资产配置特征(1一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程。这些分析工具包括回归分析或优化决策等。(2资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使,属于以价值为导向调整的过程。驱动因素包括以现金收益、股票预期收益等。(3资产配置规则能够客观

2、地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力,并引导投资者进入不受人关注的资产类别。(4资产配置一般遵循回归均衡的原则,这是动态资产配置中的主要利润机制。例题:1.动态资产配置的目标在于,在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高(。A.短期报酬B.中短期报酬C.中长期报酬D.长期报酬正确答案:D解析:动态资产配置的目标在于,在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下 提高长期报酬。2.在股票市场上涨时提高股票投资比例,在股票市场下跌时降低股票投资比例的策略是(。A.买入并持有策略B.恒定混合策略C.投资组合保险策略D.动态资产配置策略正确答案:C解析:与恒定混合策略相反,投资组合保险策略在

3、股票市场上涨时提高股票投资比例,在股票市场下跌时降低股票投资比例的策略。3.动态资产配置是根据资本市场环境及经济条件,对资产配置状态进行动态调整,从而增加投资组合价值的积极战略。A.正确B.错误正确答案:A解析:动态资产配置是根据资本市场环境及经济条件,对资产配置状态进行动态调整,从而增加投资组合价值的积极战略。4.资产配置的投资组合保险策略的特征包括(。A.投资组合保险策略将一部分资金投资于无风险资产,另一部分资金投资于风险资产B.投资组合保险策略随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例,既保证了资产组合的最低价值,同时又不放弃资产升值潜力C.投资组合保险策略是一种静态策略D.投资组合保

4、险策略是一种动态策略正确答案:A,B,D解析:资产配置的投资组合保险策略的特征:投资组合保险策略将一部分资金投资于无风险资产,另一部分资金投资于风险资产;投资组合保险策略随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例,既保证了资产组合的最低价值,同时又不放弃资产升值潜力;投资组合保险策略是一种动态策略。5.系统化的资产配置是一个综合的动态过程。B.错误正确答案:A解析:系统化的资产配置是一个综合的动态过程,它是在与投资者的风险承受能力一致、投资者(或资产拥有者长期成本最低、投资组合能够履行义务的基础上进行的理想化预测,即集控制风险和增加收益为一体的长期资产配置决策。6.证券投资的预期收益率与风险

5、之间的关系( 。A.证券的风险收益率特性会随着各种相关因素的变化而变化B.反向联动关系C.预期收益率越高,承担的风险越大D.正向联动关系正确答案:A,C,D解析:收益与风险的基本关系是:收益与风险相对应。预期收益率越高,承担的风险越大。7.一般地讲,积极的资产配置策略包括( 。A.买入并持有策略B.动态资产配置策略C.恒定混合策略D.投资组合保险策略正确答案:B,C,D解析:买入并持有策略属于消极型的长期再平衡策略,恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略则相对较为积极。8.资产配置是根据投资需求将投资资金在不同类别资产之间进行分配,配置原则一般是(。A.回归均衡B.科学规范C.高效D.安全正确答案:A资产配置一般遵循回归均衡的原则。9.动态资产配置策略对资产管理人预测资产收益变化的能力要求较高,