远东国际商业银行金融市场部

1、遠東國際商業銀行金融市場部台北市敦化南路二段207號26樓TMU 人員：陳奕璇、賴文揚、游伊鈞電話：（02）2376-5655,2376-5665, 2376-5672 傳真：（02）2376-569399年3月22日99年3月26日一、上周匯市區間： 上周區間HIGHLOWCLOSEUSD/TWD31.87031.66731.799EUR/USD1.38191.35031.3530USD/JPY90.8189.7590.53二、上周公布之重要經濟指標：國名指標內容發布時間現值前值美國淨資本流動(1月)(億美元)3/15流入191流入609美國工業生產率(2月)3/15+0.1%+0.9%美國

2、產能利用率(2月)3/1572.7%72.6%歐元區德國ZEW景氣判斷指數(3月)3/1643.745.1美國房屋開工(2月)(萬戶)3/165759.1美國建築許可(2月)(萬戶)3/166162.2美國FOMC利率政策決議(3月)3/1600.25%00.25%日本央行利率決議(3月)3/170.1%0.1%美國生產者物價指數(PPI)(2月)3/17-0.2%+1.4%美國消費者物價指數(CPI)(2月)3/18+0.0%+0.2%美國經常帳(第4季)(億美元)3/18赤字1,155.9赤字1,080.3美國3/13當周初請領失業金人數(萬人)3/1845.746.2美國領先指標(2月)

3、3/18+0.1%+0.3%三、本周公布之重要經濟指標：國名指標內容發布時間預估值前值美國芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數(2月)3/22-0.02美國成屋銷售數年率(萬戶)(2月)3/23500505德國Ifo企業景氣判斷指數(3月)3/2495.895.2美國耐久財訂單(2月)3/24持平+2.6%美國新屋銷售年率(萬戶)(2月)3/243230.9美國營建許可年率(萬戶)(2月修正值)3/24-61.2美國3/20當周初請領失業金人數(萬人)3/254545.7美國國內生產總值(GDP)(第四季終值)3/26+5.9%+5.9%美國密西根大學消費者信心指數(3月終值)3/267373.6四

4、、國際匯市： 上周初美元受到較為樂觀的經濟氣氛而走軟，主要受到歐盟執委會表示會援助希臘的財政問題、標準普爾將希臘從降級觀察名單中剔除、FED會議維持利率在0-0.25%，重申將維持利率在低點一段較長期間，EUR/USD自1.3650 上楊至1.3819，不過隨後希臘官員表示，可能轉向國際貨幣組織IMF尋求援助，令歐元承壓而下滑至1.3503，上周五(3/19)EUR/USD紐約收在1.3530；另外日本央行於上周三利率會議維持0.1%，宣佈放寬貨幣政策，用於貸放給銀行的3個月期貸款額度則是增加至20兆日圓，內容僅小幅擴大貨幣政策，投資人失望USD/JPY下滑至90.02價位，不過日本政府官員警

5、告將對日圓進行干預，日圓走勢受此拉鋸，維持區間波動走勢上周五(3/19)紐約尾盤USD/JPY以90.53作收。上周匯市概況周一美國公佈2月工業生產較前月增長0.1%，預估為萎縮0.1%；2月產能利用率為72.7%，預估為72.6%；1月淨資本流入191億美元，預估為流入475億美元。此外中國總理溫家寶周日談話，投資人擔心中國進一步收緊貨幣政策，也重燃對全球經濟復甦的憂慮。德國政府發言人表示，歐元區財長在布魯塞爾的會議上不會做出有關援助希臘的任何政策制定 周二美國商務部公佈，2月房屋開工年率經季節調整後減少5.9%至57.5萬戶，預估為57萬戶；2月營建許可年率下滑1.6%至61.2萬戶，預估

6、為61萬戶。美國聯邦儲備理事會(FED)公開市場操作委員會(FOMC)會議，維持利率在0-025%，並在其會後聲明重申在較長一段時間內將利率保持在非常低水平。此外標準普爾表示，確認希臘BBB+/A-2的評級，並將其從降級4，紐約收在1.3675；日圓則在90-90.60區間波動，USDJPY收在90.31。 周三美國公佈2月生產者物價指數(PPI)下滑0.6%，低於預估的下滑0.2%，核心PPI僅小升0.1%。PPI數據不佳鞏固了FED週二重申將維持長時間利率於低點承諾，此外歐盟執委會重申必要時協助希臘對抗財政問題，投資人信心回升重回高收益貨幣，EUR/USD上升至1.3819，不過1.38上

7、方賣壓沉重，紐約尾盤收在1.3737。日本央行周三利率會議維持在0.1%不變，宣佈放寬貨幣政策，用於貸放給銀行的3個月期貸款額度則是增加至20兆日圓，內容僅小幅擴大貨幣政策，投資人失望USD/JPY下滑至90.02價位，紐約尾盤收在90.31。周四受到希臘官員表示，對下周美國勞工部公佈，3月13日當周初請領失業金人數上升5,000人至45.7萬人；美國2月消費者物價指數(CPI)持平，扣除食物能源的核心CPI下滑0.1%，數據顯示經濟處於溫和成長軌道，EUR/USD受到希臘問題持續下滑，最低觸及1.3586，紐約收在1.3607；USDJPY受到日本會計年度匯回影響，一度下滑至89.75，紐約

8、尾盤收在90.37。周五德國公布2月生產者物價指數PPI較上月持平，較上年同期下滑2.9%。美國並無重要數據公佈，投資人擔憂希臘能否獲得歐元區援助，因報導指出，EUR/USD上周歐元兌美元盤中最高為1.3819；最低為1.3503。上周歐元兌美元呈現先升後跌走勢。上周初因歐盟執委會表示會對希臘提供援助計畫；標準普爾表示，確認希臘BBB+/A-2的評級，並將其從降級觀察名單中剔除，不過評級前景仍為負面；FED開會維持利率在0-0.25%，並且重申較長時間維持低率承諾不變，EUR/USD受到上述利多激勵；EUR/USD自低對本周(3/22)歐盟峰會獲得援助不抱希望後，可能在4月尋求IMF援助消息，

9、EUR/USD援助，引發市場猜測歐盟可能將希臘會員國資格取消，將考驗歐盟的智慧，且如果希臘接受歐盟的援助，可能無法遵守歐盟規定，對歐元來說還是負面影響，上周五市場持續受到希臘財政問題，令歐再度承壓，EUR/USD下滑測試1.3500支撐，最後EUR/USD收在1.3530。 上周歐元區經濟數據方面：上周一歐盟統計局公佈，2009歐元區第四季就業人口較前季下滑0.2%，較去年同期下降2%；上周二德國公布3月ZEW景氣判斷指數為44.5。高於預估的43.7；周五德國公布2月生產者物價指數PPI較上月持平，較上年同期下滑2.9%。 展望後市，希臘問題對歐元區造成困擾短線上仍不易擺脫，歐元面臨壓力，歐

10、元兌美元有機會往下測試波段低點1.3433價位。就技術面而言，EUR/USD上方阻力位於1.3820-50，較大阻力位於1.40價位；下方支撐位於1.3500-20，較強支撐位於1.3430價位。USD/JPY上周美元兌日圓盤中最高為90.81；最低為89.75 上周美元兌日圓呈現區間波動走勢。上周初受到消息指出，周三(3/17)日本央行會議，將會進一步擴大超寬鬆的貨幣政策影響，USD/JPY上楊至90.80附近，周三日本會議維持利率在0.1%不變，宣佈放寬貨幣政策，用於貸放給銀行的3個月期貸款額度則是增加至20兆日圓，內容僅小幅擴大貨幣政策，投資人失望USD/JPY下滑至90.02價位，上周

11、USD/JPY保持在90上下交易，接近91附近有出口商拋匯與會計年度匯回影響，上方壓力沉重，90 下方受到日本官員頻頻發表干預匯市看法，認為日圓如果再走升應該採取適當的行動，USD/JPY受到日本會計年度匯回與日本官員的口頭干預的影響，令USD/JPY在較狹幅間波動。上周五(3/19)紐約盤終場USD/JPY以90.53作收。 上周日本經濟數據方面：上周三日本央行BOJ利率會議，指標利率維持在0.1%，但用於貸放給銀行的3個月期貸款額度則是倍增至20兆日圓，BOJ稱此舉用意在引導長期利率下滑；央行總裁並表示，擴大資金供給操作的直接目的並非影響匯率，但稱資金供給操作以對匯市帶來正面影響，目前物價

12、波動符合日本央行1月時的預測，而單靠央行政策無助於打擊通縮；周四日本政府公佈調查顯示，1-3月日本大型製造業者景氣判斷指數為4.3，與低於去年10-12月(13.2)，顯示大型製造業對經濟前景較不樂觀。展望後市，日本政府在面臨嚴峻的通縮壓力下，日本央行面臨政府官員施壓，希望日本央行配合再放鬆已經超寬鬆的貨幣政策，以期早日脫離通縮的經濟情勢；另一方面日本會計年度結算的季節性資金回流效應，潛在支撐日圓，短期USD/JPY可望維持盤整格局。就技術面而言，USD/JPY上方阻力於91.20-50，較強阻力位於92.50價位；下方支撐位於89價位，較強支撐位於88價位。本周焦點 上周重要的央行利率已經結

13、束，大致符合市場預期，不過本周焦點在希臘丟出的可能轉向國際幣貨幣組織IMF尋求援助，此舉可能是在向歐盟本周峰會施壓，又或許確實需要IMF的協助，後續發展還值得關注。此外人民幣升值議題升溫，雖然溫家寶表示不會升值，不過長期下去難免引發貿易磨擦。本周重要經濟數據:美國周二公佈2月成屋銷售年率預估為500萬戶，前值為505萬戶；周三公佈2月耐久財訂單預估為增長0.6%，前值為增長2.6%；周五公佈國內生產總值(GDP)第四季終值預估為成長5.9%，前值為成長5.9%；3月密西根大學消費者信心指數3月終值預估為73.0，前值為73.6；德國三公佈3月Ifo企業景氣判斷指數預估為95.8，前值為95.2

14、。五、國內匯市： 上周台幣呈現升值走勢。受到熱錢大舉轉入亞洲，帶動亞洲貨幣全面勁揚，雖然中國總理溫家寶表示不會讓人民幣升值，不過在預期升值心理下，海外無本金交割遠匯NDF仍然在折價1角上下；台股方面外資大幅買超，激勵台幣走升，盤中一度升至31.667，不過央行頻頻進場調節匯價，上周五(3/19)終場以31.799作收，全周台幣升值4.1分。上周匯市概況周一受到中國總理溫家寶談話人民幣升值預期降溫，令海外無本金交割遠期外匯NDF美元空單回補，台幣開盤後在31.780-800間整理，NDF一個月折價縮小至1.2角。午盤台股收低113.41點至7,634.92，外資賣超19.61億台幣，台幣回軟至3

15、1.824，不過出口商拋匯給予台幣支撐，尾盤央行並未進場干預，最後收在31.820，較前一交易日升值2分。周二市場靜待FED開會，加上海外無本金交割NDF折價縮小，開盤後即在31.800上下交易，午盤台股收高60.71點至7,695.63，外資賣超0.31億台幣，台幣維持在31.800-820 間交投，不過31.820上方出口商拋匯，限制了台幣波動，尾盤央行並未進場，最後以平盤31.820作收。周三受到中央銀行彭總裁在立法院報告，表示對外資不入股市資金展開道德勸說與監控，外資資金轉入股市，台股開盤後一路上揚，台幣受股市激勵走升。午盤台股上揚152.21點至7,847.84，外資大幅買超200.

16、24億台幣，午盤台幣持續走升至31.703，不過尾盤央行進場干預，最後收在31.747，較前一交易日升值7.3分。周四受到外資前一日大幅買超影響，加上亞洲貨幣走升，開盤後隨即升破31.700價位，午盤台股收高38.5點至7,886.34，外資買超124.49億台幣，台幣持續在31.700下方交投，尾盤央行進場壓低台幣，最後以31.825作收，較前一交易日貶值7.8分。周五受到前一交易日央行強力進場干預，加上股市在平盤附近整理，台幣整日在31.720-750間波動，午盤台股收高11.57點至7,897.91，外資小幅買超22.36億台幣，央行仍於尾盤進場買匯調節，台幣終場小升2.6分，以31.799作收。經濟部公佈，2月外銷訂單較上年同期成長36.25%，優於