中小企业内部控制_公司治理与企业价值

1、 造价值，这与前面的假设 2 的表述一致。 （三）中小企业公司治理、内部控制与企业价值 表 4 的第三列列示了内部控制、公司治理以及内部控制与公司治理交互作用对企业价 值的影响。我们可以清楚的看到内部控制以及公司治理对于中小企业的价值都是负向的作 用， 而内部控制与公司治理的交互项对于企业价值的作用却是正向的， 这说明内部控制与公 司治理是两个相辅相成的机制， 他们在对于企业价值创造过程中的作用是互补的。 良好的内 部控制是完善公司治理机制的重要保证。 只有当企业的内部控制有效发挥作用时， 其治理机 制才能发挥其作用，治理机制对于企业价值的作用也要靠健全的内部控制制度才能得以体 现。如果没有公

2、司治理，内部控制就失去了制度安排的基础，其执行效果也会大幅缩减，没 有内部控制，再良好的制度安排也成为了纸上谈兵。 （四）稳健性检验 我们进行了如下稳健性测试。 首先， 我们对企业价值使用公司的市场价值除以期末净资 产来进行了衡量，并对模型（1）、（2）、（3）重新进行了回归，发现结论与上述报告的 结论基本一致。 五、结论 伴随着接连不断的财务丑闻， 内部控制的完善与公司治理机制的有力执行成为众人关注 的焦点，萨班斯法案应运而生，虽然它的颁布增加了很多企业的执行成本，但是也同样为企 业迎来了生机， 它使得企业更加注重治理机制的有效执行以及内部控制的强化， 这样才能增 加企业的竞争力。2012

3、年 5 月，财政部和国资委联合下发关于加快构建中央企业内部控 制体系有关事项的通知 。通知要求各中央企业要全面启动内部控制建设与实施工作，力争 用两年时间，按照企业内部控制基本规范和配套指引的要求，建立规范、完善的内部控 制体系。 大中型企业重视内部控制和公司治理， 然而占我国国民生产总值一半以上的中小企 业的治理与内部控制对于企业价值的作用机制却较少人研究， 鉴于此， 本文对中小企业内部 控制与公司治理对于企业价值的影响进行了研究。 基于xx股权交易挂牌企业所披露的数据以及调查问卷获取的数据，本研究发现：首先， 良好的内部控制有助于提升挂牌企业的公司价值； 其次， 中小企业的公司治理与公司价

4、值的 呈现正相关关系；再次，内部控制和公司治理对于中小企业价值的作用是互补的。本文的研 究结论对于中小企业有重要的启示意义， 通过本文研究可以促使中小企业重视公司治理机制 的建立与完善，同时也要重视内部控制制度的执行，两者缺一不可，否则，另一种制度安排 就无法起到预期的效果。 参考文献 1.程新生2004公司治理、内部控制、组织结构互动关系研究会计研究，4：141 2. 李连华2005公司治理结构与内部控制的链接与互动会计研究，2：6469 3. 吴水澎，陈汉文，邵贤弟2000企业内部控制理论的发展与启示会计研究，5：28 4. 谢志华2007内部控制、公司治理、风险管理：关系与整合会计研究，

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