第一章 财务管理总论

1、财务管理学财务管理学48学时学时期末成绩期末成绩=70%卷面卷面+30%平平时时财务与会计的关系联系：都与企业的资金运动有关，会计是反映和监督资金的运动；财务管理是组织、协调、控制资金的运动。目标均为：资金的有效运行区别：会计通过特殊的手段如会计凭证、账薄、复式记帐法、会计报表等从微观层面对资金运动进行反映和监督；而财务管理则从宏观层面对资金的筹集、运用或投资、资金的分配与控制等进行预测、组织、计划、协调和控制，即理财。第一章第一章 财务管理总论财务管理总论本章主要讨论本章主要讨论u 财务管理的内容财务管理的内容u 财务管理的目标财务管理的目标u 财务管理的环境财务管理的环境4现金现金（资本）

2、（资本）人工费人工费 支出支出购买购买存货存货购置购置长期资长期资产产产品制造产品制造产品销售产品销售应收帐款应收帐款 第一节第一节 财务管理的内容财务管理的内容一、财务管理的对象一、财务管理的对象 1、对象：资金（现金）及其流转、对象：资金（现金）及其流转制造费制造费销售与管理费销售与管理费 杰克和安迪合伙，立志为有欣赏力的客户杰克和安迪合伙，立志为有欣赏力的客户制造手工家具，想要成立一个属于他们自己制造手工家具，想要成立一个属于他们自己的的“佳好家具公司佳好家具公司”钱钱从从哪哪里里来？来？案例：杰克和安迪的创业与失败案例：杰克和安迪的创业与失败 杰克拿出杰克拿出12000元，元，安迪拿出

3、安迪拿出3000元元 银行提供银行提供15000元元利润结余利润结余0元元股份资本股份资本借贷资本借贷资本留存收益留存收益公司的钱用到哪里去了？公司的钱用到哪里去了？租用场地、设备、材料、工资、租用场地、设备、材料、工资、办公费，等等办公费，等等 直接用于供产销的项目：直接用于供产销的项目：材料、工人工资材料、工人工资 不直接用于供产销的项不直接用于供产销的项目：工具、汽车、设备目：工具、汽车、设备 不论是否发生业务都必不论是否发生业务都必须发生的项目：办公用品、须发生的项目：办公用品、租金、利息租金、利息营运资金营运资金固定资产固定资产管理成本管理成本公司的钱用到哪里去了？公司的钱用到哪里去

4、了？投资支出投资支出营运资金营运资金9000固定资产固定资产20000管理成本管理成本1000资产负债表资产负债表股份资本股份资本15000借贷资本借贷资本15000留存收益留存收益 0资金来源资金来源资金去向资金去向可以可以循环循环消耗性消耗性支出支出费用支出费用支出利润表利润表月初资产负债表月初资产负债表营运资金营运资金8500银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存1000固定资产固定资产20000现金现金500工厂开工营业了工厂开工营业了月末资产负债表月末资产负债表营运资金营运资金11500银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存

5、2000固定资产固定资产19000现金现金1500一个月后一个月后月初资产负债表月初资产负债表营运资金营运资金8500银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存1000固定资产固定资产20000 销货销货6000元，获得元，获得10000元元现金现金500期末资产负债表期末资产负债表营运资金营运资金23000银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留存10000固定资产固定资产16000现金现金1000又过了三个月又过了三个月期初资产负债表期初资产负债表营运资金营运资金11500银行借款银行借款15000股份资本股份资本15000利润留存利润留

6、存2000固定资产固定资产19000现金现金1500假如你即将创办自己的企业。你会考虑哪些问题呢？假如你即将创办自己的企业。你会考虑哪些问题呢？财务管理的内容财务管理的内容 1、应该采用何种长期投资？即：你要介入、应该采用何种长期投资？即：你要介入什么行业？你需要哪些建筑物、机器和设备？什么行业？你需要哪些建筑物、机器和设备？2、将从哪里筹集到投资所需要的长期资金？、将从哪里筹集到投资所需要的长期资金？你会不会引入其他投资者，或者你会不会借钱？你会不会引入其他投资者，或者你会不会借钱？比例如何确定？比例如何确定？3、将如何管理诸如向客户收款和向其他供应、将如何管理诸如向客户收款和向其他供应商付

7、款等日常的财务活动？商付款等日常的财务活动？4 、如何进行利润的分配、如何进行利润的分配? 思考：长期债务筹资和权益筹资的比例变化对企业思考：长期债务筹资和权益筹资的比例变化对企业 有什么影响？有什么影响？ 思考思考: 提高长期资产的投资比例会出现什么情况提高长期资产的投资比例会出现什么情况? 第二节 财务管理目标 企业财务活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 不同时期有关财务管理目标的不同提法： （一）利润最大化 西方微观经济学理论基础。 合理性：企业必须讲求经济效益，加强管理。 缺 点：A. 未考虑投入产出之比 B. 未考虑资金时间价值 C. 未考虑风险 D. 往往

8、导致短期行为 （二）每股收益最大化 (也叫每股利润 每股盈余) 解决了投入产出比的关系 缺点：仍未考虑资金时间价值，风险因素 仍无法避免短期行为 EPS 税后净利润发行在外普通股总数（三）股东财富最大化股东财富由其拥有的股票数量和股票市价决定优点：考虑了风险，考虑了时间价值，克服短期行为，易 于操作，缺点：非股份公司不适用 只强调股东利益 对企业的其他关系人重视不够 股票市价企业不可控 受多种因素影响（四）企业价值最大化 是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金时间价值，风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达最大。tnttiFCFV)1 (11i-与

9、企业风险相适应的贴现率FCFt-第t年的净现金流量克服了前述各种缺点,但是不易操作财务管理的分部目标 筹资：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险 投资：在认真进行项目可行性研究基础上，力求提高投资报酬，降低投资风险 营运：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果 分配：统筹兼顾，合理分配企业利润第三节 企业财务管理的环境如今，外界因素对财务管理的影响日益加深。财务经理每天都必须应付众多外界环境的变化，诸如公司之间竞争的加剧、技术的突变、通货膨胀和利息率的变化无常、全球经济的不确定性、汇率的波动、税收的变更等。1、法律环境2、经济环境3、金融环境企业的组织形式（资本构成

10、、风险承担 利益分享不同）独资企业合伙企业公司制企业税收影响企业融资决策影响企业投资决策影响企业股利政策所得税 流转税 资源税 财产税 行为税经济发展状况通货膨胀利息率变动政府的经济政策竞争复苏复苏繁荣繁荣衰退衰退萧条萧条1.1.增加厂房设备增加厂房设备2.2.实行长期租赁实行长期租赁3.3.建立存货建立存货4.4.引进新产品引进新产品5.5.增加劳动力增加劳动力1.1.扩充厂房设备扩充厂房设备2.2.继续建立存货继续建立存货3.3.提高价格提高价格4.4.开展营销规划开展营销规划5.5.增加劳动力增加劳动力1.1.停止扩张停止扩张2.2.出售多余设备出售多余设备3.3.停产不利产品停产不利产

11、品4.4.停止长期采购停止长期采购5.5.削减存货削减存货6.6.停止雇员停止雇员1.1.建立投资标准建立投资标准2.2.保持市场份额保持市场份额3.3.缩减管理费用缩减管理费用4.4.放弃次要利益放弃次要利益5.5.削减存货削减存货6.6.裁减雇员裁减雇员经济周期表现资金的供应者和资金的需求者金融工具调节融资活动的市场机制金融机构资金需求者金融工具金融工具资金供应者金融工具金融工具资金资金资金资金资金资金金融工具金融工具金融市场可以使得所有权转让更迅速、更容易，并且筹集资金金融市场可以使得所有权转让更迅速、更容易，并且筹集资金更方便。金融市场在公司理财中起着极为重要的作用。更方便。金融市场在公司理财中起着极为重要的作用。金融资产的特点 流动性 金融资产能在短期内不受损失地变为现金的可能性 收益性某项金融资产收益率的高低 风险性金融资产不能恢复其原始投资价格的可能性流动性和收益性成反比 收益性和风险性成正比中国金融机构 中央银行 中国人民银行 政策性银行国家开发银行 中国农业发展银行 中国进出口银行 商业银行 非银行金融机构保险公司 信托投资公司 证券机构 金融租赁公司等市场利率市场利率= = + + 通货膨胀附加率通货膨胀附加率 + + 各种风险附加率各种风险附加率金融市场上利率的决定因素金融市场上利率的决