从金融生态失衡透视民间借贷的再度活跃(一)

1、从金融生态失衡透视民间借贷的再度活泼 一 摘要：本文通过从金融生态失衡的视角，深入地分析了当前再度活泼 的民间借贷，认为金融生态失衡是民间借贷再趋活泼的诱因。并从科 学开展观的角度阐述了民间借贷产生是金融生态自我调节的产物，它 的再度活泼是经济转轨时期的特定产物。就此，本文从政策定位、法 律地位以及制度安排方面提出了假设干政策建议。关键词：金融生态失 衡再度活泼民间借贷国家实施宏观调控以来， 民间借贷活动又趋活泼， 引起了全社会的广泛关注。本文从金融生态失衡的视角，以广东省民 间借贷为个案，对当前再度活泼的民间借贷进行了初步探讨。 一、规模与交易特征：民间借贷的现状 为了全面了解当前民间借贷的

2、开展现状，我们通过走访、问卷、座谈 等形式，采用点面结合的方式，以民营企业融资为切入点，对广东省 局部地区民间借贷有关情况进行了深入调查。调查范围涉及 8 个地市 21 个县 60 多个乡镇，被调查对象为上述地区的近 600 个企业和个人。 通过对被调查样本个案、数据进行统计处理后，笔者认为：本次调查 的结果根本能反映目前广东省民间借贷的主流，从调查反映的情况来 看，当前的民间借贷的现状如下：一规模扩大化。从调查情况看，广东省民间借贷行为普遍存在， 已渗透到了城乡经济生活的各个角落。以佛山为例，据调查估算， 2000-2004年，全市民间借贷规模分别到达人民币 180 亿元、200 亿元、 2

3、20亿元、 280 亿元和 340亿元。民间资本近几年也以每年两位数速度 增长，还有许多民间资本如游离于金融体系之外的游动资本难以估算， 但民间借贷的日趋活泼却是不争的事实。另外，民间借贷个案的数额 也明显增大，交易额从几万扩大到几十万、上百万。二手续标准化。尽管民间借贷方式简便，但手续却日趋完备，据 了解，大局部的借贷均订立书面合同， 且内容完备， 如借贷双方姓名、 金额、利率、期限等，有的甚至还有担保人担保或签订担保抵押 协议。三用途集中化。当前广东省的民间借贷资金用途主要以弥补企业、 个体工商户等生产经营性资金缺乏。本次调查显示，民间借贷资金用 于企业生产流通的占比达 70%以上；生活消

4、费资金占比约 10%；其他 用途在 20%左右。四利率差异化。随着民间借贷参与主体日渐多元化，利率主要是 由借贷双方自行协商确定。一是互助性的无息或低息借款。此类借款 主要是资金富裕户借给亲戚、好友或出于帮助、扶持目的而发生的小 额借贷行为。二是高息借款。此类借款主要是一些资金富裕户为谋取 高利息收入发生的借贷行为，这类借款的利率在 8%-20%之间，少数特 殊用途的借款利率高达 30%。三是企业内部筹资。局部集体企业和私 营企业以职工集资、合股等形式直接从民间筹集资金，此类借款的利 率根本上和金融机构执行的贷款利率水平一致。二、金融生态失衡：民间借贷再度活泼的诱因 金融生态失衡是指金融交易主

5、体及其外部环境共同组成的动态平衡系 统遭到破坏。 当由于市场失灵或者政府的干预而导致金融生态失衡时， 生态系统的自我调节功能将会促使金融生态自动产生新的产物，使金 融交易主体与其外部环境重新到达新的动态均衡。那么，导致民间借 贷再度活泼的金融生态失衡有哪些方面呢？笔者认为主要有以下四个 方面： 一是负利率演绎银行资金体外循环为民间借贷再度活泼提供了天然土 壤。从2 0 0 3年11月开始，我国又重新步入了负利率时代，特别 是去年，CPI直徘徊在4-5%左右，真实利率为3%左右。让我们来回忆一个客观现象：在1 9 94年1月到1 9 9 5年4月间，1年期实际存款利率在一10%到一17%之间波动

6、，民间借贷和企 业等机构直接融资当时非常盛行。这种利率水平与经济周期性特点的 极不相适所导致的金融生态失衡，并非市场本身失灵，而是政府对利 率严格管制的结果。从常识的角度看，在一个健全的市场中，如果利 率为负，这只能说明通货膨胀率过高，利率调整慢于通胀率的涨幅。 在这种情况下，一方面，居民的储蓄存款就会纷纷地流出银行体系， 寻找新的投资路径；另一方面，负利率导致的融资本钱大幅降低，必 然会刺激社会的投资欲望。 这就为民间借贷再度活泼创造了天然土壤。 二是经济高速增长下的股市低迷为民间借贷再度活泼提供了丰富的养 料。按一般的经济学原理分析，经济的高速增长往往伴随着房地产和 股市的飚升。然而， 2

7、004 年中国经济红红火火，全球股市涨声一片， 但我国的上证综指年初以 149272点开盘，年末以 12665 点收盘， 深沪两市流通市值缩水均超过一成，创下了近 5 年以来的新低。我国 股市与经济开展背道而驰的这种长期结构不均衡必然导致边际效应的 补偿只要资源过剩，就为其他资源的配置提供了某种天然的时机。 不难想象，在目前我国居民投资渠道单一的情况下，股市的长期低迷 无疑给民间借贷再度活泼提供了丰富的养料。 三是农村正规金融弱化是民间借贷再度活泼的催化剂。当前农村正规 金融弱化的主要表现在：一是信贷管理权限上收。各国有商业银行信 贷审批权限普遍上收，基层行信贷权十分有限，大局部只有推荐权和 调查权，并实行严格的责任追究制度，减弱了基层行信贷发放的积极 性；二是县域金融网点的收缩，效劳县域经济的效率弱化，为民间借 贷的再度活泼提供了催化剂。据调查，全国除个别兴旺地区以外，大 局部省市都出现了金融机构大量撤并的现象，广东省也不例外。三是 邮政储蓄成为县域资金外流的 “抽水机 。