小型企业间接融资的困惑(一)

1、小型企业间接融资的困惑 一【摘要】小企业作为市场的积极参与者，却常常得不到市场的积极回 应和支持，面临融资乏力的为难。本文从当前经济形势出发，分析小 企业面临的市场环境和融资现状， 探讨小型企业间接融资开展的瓶颈。 【关键词】小型企业间接融资现实紧迫性江龙控股债务危机已经平息许久，但危机背后牵扯的错综复杂的融资 担保问题却值得深省。为什么这些企业会有如此复杂的担保关系？答 案是很清楚的，没有担保无法从银行借到钱。对于小型企业，直接融 资的渠道闭塞，银行融资的门槛又是相当高的，因此小型企业的融资 早已成为社会的普遍困惑。一、严酷的现实 首先必须成认的是， 存在即是合理 小企业的存在对于整个社会经

2、济 的开展具有十分突出的作用。“小企业数量占我国企业总数的 99，创造的最终产品和效劳价值占GDP的60%,上缴税收的48%,提供了 75%的城镇就业时机，国有企 业下岗失业人员 80在中小企业再就业， 同时我国 60以上的创造专 利、 7 5 %以上的技术创新、 80%的新产品是由中小企业完成的。 数字背后的严酷现实却是,目前对小企业的融资支持与其实际的社会 及市场角色是完全不相称的,融资难是个普遍现象。小企业融资问题 不仅要考量供给的问题,更不能忽略小企业的融资需求增长。对于小 企业而言,能够满足自身开展需要的融资需求却无法通过社会或市场 渠道得到充分满足，制约企业开展，而小企业不开展，就

3、更加得不到 市场认同，银行就更不愿意贷款了，长此以往就形成了这样一个怪圈 强者更强，弱者更弱，充裕的社会资金源源不断流向大中型企业， 而小企业却融资无门，归根到底，经济增长带来的社会财富向大中型 企业集中，小企业分享不到一点经济开展的成果。不管从社会公平角 度抑或是市场经济原那么出发，这都是不合理的。这样的恶性循环对于 小企业这样一个比拟活泼的经济主体来说，是很大的瓶颈制约。在目 前世界金融海啸的冲击下，这种严酷的现实无疑是雪上加霜，无限挤 压了小企业的生存空间。二、当前形势下小型企业融资的紧迫性 如果说，在前些年经济较热的时期，缺乏融资渠道的小企业面临的只 是扩张乏力的苦恼，而当前，形势已经

4、发生变化，小企业的处境将更 加为难和困难。1. 扩大的金融危机对我国实体经济产生不可防止的影响。 一方面是世界 经济不景气造成外需下降，对于许多长期依赖出口的小企业而言可以 说是致命的打击。先前人民币的不断升值已经将那些本就脆弱的小企 业推向了生死边缘，现在持续的出口订单流失就可能直接将小企业推 入绝境。另一方面，由于受金融危机的边缘影响，市场信心不振也将 是一个引起小企业生存危机的导火索。信心缺乏直接影响银行信贷规 模及其他投资行为。同样，其他的融资渠道诸如信用合作社，民间 信贷，及证券市场直接融资等也一样受信心缺乏的影响而受阻。所 以说，危机带来的这两方面的现实后果是使小企业融资需求与社会

5、融 资供给的矛盾更加锋利。2. 农村土地政策调整带来的后续影响。 放开农村土地政策， 允许土地流 转后，农村地区小型信贷的需求的将进一步增加。土地流转可能带动 农村地区规模经营的开展，但不管以何种形式，在市场化趋势下，除 了政府政策性支持外，更大局部可能通过市场融资途径得到解决。农 村地区的小型经济体也同样面临小企业的融资困境，进一步拓展农村 地区的小型融资渠道，势在必行。从另外角度说，这也是一个不得不 做的举措，因为从长远来说农村这个市场对于扩大消费，拉动内需， 刺激经济将起到至关重要的作用。完善农村的小型融资机制将为此注 入活力。3. 对于银行这个融资渠道来说， 面临大中型企业脱媒的挑战。 随着我国 金融架构的不断完善，非信贷类融资手段将逐渐成为有实力的大中型 企业的主要融资渠道。这种脱媒趋势将成为银行面临的不可无视的挑 战，因为我国银行业目前还主要以存贷利差为利润支撑点。因此，这 一形势是不是应该让银行考虑把目光转向那些数量庞大并且需求旺盛 的小企