第六章 excel在投资决策中的应用ppt课件

1、在投资决策分析中的运用在投资决策分析中的运用学习情境七学习情境七 EXCELv知识目的：知识目的：v 经过本部分的学习，可以使学生在掌握货币经过本部分的学习，可以使学生在掌握货币时间价值及投资风险价值的根底上，熟练运用时间价值及投资风险价值的根底上，熟练运用Excel提供的函数和工具，对投资工程做出效益评提供的函数和工具，对投资工程做出效益评价和风险评价，以便做出正确的投资决策。价和风险评价，以便做出正确的投资决策。v才干目的：才干目的：v 本部分主要经过对投资目的函数和投资决策本部分主要经过对投资目的函数和投资决策目的的学习，使学生学会运用投资决策函数，并掌目的的学习，使学生学会运用投资决策

2、函数，并掌握建立投资决策模型处理问题的根本方法。握建立投资决策模型处理问题的根本方法。v义务一义务一 投资决策目的分析模型设计投资决策目的分析模型设计v义务二义务二 固定资产折旧分析模型设计固定资产折旧分析模型设计v1. 净现值净现值NPVv2. 内部报酬率内部报酬率(IRR)v3. 修正内部报酬率函数修正内部报酬率函数MIRRv4. INDEX函数函数义务一义务一 投资决策目的分析模型设计投资决策目的分析模型设计v1净现值净现值v 净现值是指投资工程投入运用后各年净现值是指投资工程投入运用后各年的净现金流量，按资本本钱或企业要求到达的净现金流量，按资本本钱或企业要求到达的报酬率折为现值的和，

3、减去初始投资以后的报酬率折为现值的和，减去初始投资以后的余额，称为净现值。的余额，称为净现值。v (1)v 式中式中:NPV为净现值；为净现值；NCFt为第为第t年的净现年的净现金流量；金流量；n为工程估计运用年限；为工程估计运用年限；r为目的收为目的收益率或贴现率。益率或贴现率。NPV= 投资额ttrNCF)1 (nt 1vNPV函数的功能是基于一系列现金流和固定的各期函数的功能是基于一系列现金流和固定的各期贴现率，计算前往一项投资的净现值的函数，其语贴现率，计算前往一项投资的净现值的函数，其语法为法为:vNPV(rate,value1,value2,)v参数阐明参数阐明:vrate是各期现

4、金流量折为现值的利率，即为投资方是各期现金流量折为现值的利率，即为投资方案的案的“必要报酬率或必要报酬率或“资本本钱是一资本本钱是一 固定值；固定值；vvaluel，value2，1到到29个参数，代表流入或流个参数，代表流入或流出的现金流量。出的现金流量。v2PV函数。函数。PV函数是计算前往投资净现值的函数，函数是计算前往投资净现值的函数，其表达式为其表达式为: PV(rate,nper,pmt,fv,typev式中式中:rate 为各期利率为各期利率;v nper 为总投资为总投资(或贷款或贷款)期数，即付款期总数期数，即付款期总数;v pmt 为各期所应交付为各期所应交付(或收到或收到

5、)的金额，其数的金额，其数v 值在整个期间值在整个期间(或投资期内或投资期内)坚持不变坚持不变;v fv 为末来值，或在最后一次支付后希望得到为末来值，或在最后一次支付后希望得到v 的现金余额，假设省略，那么假设其值为的现金余额，假设省略，那么假设其值为零零;v type 为数宇为数宇0或或1，用以指定各期的付款时间是，用以指定各期的付款时间是v 在期末还是期初。在期末还是期初。 2. 内部收益率内部收益率(IRR) 内部收益率又称内含报酬率，是投资工内部收益率又称内含报酬率，是投资工程的净现值等于零的贴现率。内部收益率实程的净现值等于零的贴现率。内部收益率实践上反映了投资工程的真实收益率。目

6、前，践上反映了投资工程的真实收益率。目前，越来越多的企业运用该目的对投资工程进展越来越多的企业运用该目的对投资工程进展评价。内部收益率的计算公式为评价。内部收益率的计算公式为: 式中式中:NCFt为第二年的净现金流量为第二年的净现金流量;IRR为内部为内部收益率收益率;n为工程运用期；为工程运用期；I。为初始投资。为初始投资。nt 10)1 (0IIRRNCFtt3.修正内部报酬率函数修正内部报酬率函数MIRRv 修正内部报酬率函数是前往某延续期间现金流量修正内部报酬率函数是前往某延续期间现金流量(values)的修正内部报酬率。的修正内部报酬率。MIRR函数同时思索了投入资函数同时思索了投入

7、资金的本钱金的本钱(finance_rate)及各期收入的再投资报酬率及各期收入的再投资报酬率(reinvest_rate)。其表达式为。其表达式为:v MIRRvalues,finance_rate,reinvest_ratev式中式中:v values必需是一个含有数值的数组或参考地址，必需是一个含有数值的数组或参考地址，v 这些数值分别代表各期的支出这些数值分别代表各期的支出(负数负数)及收入及收入(正数正数)数额，数额，v values参数中至少必需部有一个正数及一个负数，参数中至少必需部有一个正数及一个负数，v 否那么否那么MIRR函数会前往错误值函数会前往错误值DIV/O!；v f

8、inance_rate代表资金本钱或必要报酬率；代表资金本钱或必要报酬率；v reinvest_rate代表再投资资金本钱或再投资报酬率。代表再投资资金本钱或再投资报酬率。4. INDEX函数vINDEX函数函数v 用于前往表格或区域中的数值或对数值的援用。用于前往表格或区域中的数值或对数值的援用。v 函数函数INDEX( ) 有两种方式：有两种方式：v 数组和援用。数组方式通常前往数值或数值数组；数组和援用。数组方式通常前往数值或数值数组；援用方式通常前往援用。援用方式通常前往援用。 INDEX (array,row_num,column_num) 前前往数组中指定单元格或单元格数组的数值。

9、往数组中指定单元格或单元格数组的数值。 Array为单元格区域或数组常数。为单元格区域或数组常数。 Row_num为数组中某行的行序号，函数从该为数组中某行的行序号，函数从该行前往数值。行前往数值。 Column_num为数组中某列的列序号，函数从为数组中某列的列序号，函数从该列前往数值。该列前往数值。步骤步骤1计算净现值。在单元格计算净现值。在单元格C8中输入中输入A方案的净现方案的净现值计算公式值计算公式“=NPV($C$13,C5:C7)+C4，然后将此，然后将此公式填充至公式填充至D8单元格。单元格。步骤步骤2 计算现值指数计算现值指数.在单元格在单元格C9中输入中输入A方案的现值方案

10、的现值指数的计算公式指数的计算公式“=NPV($C$13,C5:C7)/ABS(C4),然后将此公式填充至然后将此公式填充至D9单元格。单元格。步骤步骤3 计算传统的内含报酬率。在单元格计算传统的内含报酬率。在单元格C10中输入中输入A方案的传统内含报酬率计算公式方案的传统内含报酬率计算公式“=IRR(C4:C7),然然后将此公式填充至后将此公式填充至D10单元格。单元格。步骤步骤4 计算修正的内部收益率。在单元格计算修正的内部收益率。在单元格C11中输入中输入A方案的修正的内部收益率计算公式方案的修正的内部收益率计算公式“=MIRR(C4:C7,$C$13,$C$14),然后将此公式填充然后

11、将此公式填充至至D11单元格。单元格。步骤步骤5 结论。在单元格结论。在单元格C15中输入公式中输入公式“=IF(C8D8,“选择方案选择方案A，“选择方案选择方案B)，那，那么计算机自动给出评论结论。么计算机自动给出评论结论。 互斥方案互斥方案步骤步骤1 在单元格在单元格E3中，输入方案一的净现值计算公式中，输入方案一的净现值计算公式“=PV($B$8,D3,-C3)-B3，然后在将此公式填充到单元格，然后在将此公式填充到单元格E4、E5、E6，得出方案二、方案三、方案四的净现值。，得出方案二、方案三、方案四的净现值。步骤步骤2 在单元格在单元格B9中输入公式中输入公式“=INDEX(A3:

12、A6,MATCH(MAX(E3:E6), E3:E6,0)。由于方案三净现值最大，所以企业选择方案三。由于方案三净现值最大，所以企业选择方案三。【义务 导入】v某公司现有两个互斥方案，有关资料如以下图所示，某公司现有两个互斥方案，有关资料如以下图所示，假设目的收益率为假设目的收益率为12%，企业应选择那个方案？，企业应选择那个方案？【义务处置】【义务处置】步骤步骤1 在单元格在单元格E3中输入方案一的净中输入方案一的净年值计算公式年值计算公式“=(PV($B$6,D3,-C3)-B3)/PV($B$6,D3,-1)，然后将此公，然后将此公式填充到单元格式填充到单元格E4，得到方案二的净，得到方

13、案二的净年值。年值。计算净年值计算净年值步骤步骤2 在单元格在单元格B7中输入公式中输入公式“=IF(E3E4,采用方案一采用方案一,采采用方案二用方案二) 。由此可见，方案二的净年值较大，因此企业应中选择方案二。由此可见，方案二的净年值较大，因此企业应中选择方案二。 v1DDB函数。函数。v2SLN函数。函数。 v3SYD函数。函数。义务二固定资产折旧分析模型设计义务二固定资产折旧分析模型设计v1DDB函数。函数。DDB函数的功能是运用双倍余额递减法或其函数的功能是运用双倍余额递减法或其他指定方法，计算一笔资产在给定期间内的折旧值。他指定方法，计算一笔资产在给定期间内的折旧值。 语法语法 D

14、DB(cost,salvage,life,period,factor) 参数阐明：参数阐明： cost 为资产原值。为资产原值。 salvage 为资产在折旧期末的价值也称为资产残值。为资产在折旧期末的价值也称为资产残值。 life 为折旧期限有时也称作资产的运用寿命。为折旧期限有时也称作资产的运用寿命。 period 为需求计算折旧值的期次。为需求计算折旧值的期次。Period 必需运用与必需运用与 v life一样的单位。一样的单位。 factor 为余额递减速率。假设为余额递减速率。假设 factor 被省略，那么假设被省略，那么假设v为为 2双倍余额递减法。双倍余额递减法。 留意留意

15、这五个参数都必需为正数。这五个参数都必需为正数。v2 SLN函数。函数。 SLN函数的功能是前往某项函数的功能是前往某项资产的直线折旧额。资产的直线折旧额。 语法为：语法为：SLN(cost,salvage,life) 参数阐明：参数阐明：cost资产原值。资产原值。 salvage 为资产在折旧期末的价值也为资产在折旧期末的价值也称为资产残值。称为资产残值。 life 为折旧期限有时也称作资产的运为折旧期限有时也称作资产的运用寿命。用寿命。v3SYD函数。函数。SYD函数的功能是前往某项资产按函数的功能是前往某项资产按年限总和折旧法计算的指定期间的折旧值。年限总和折旧法计算的指定期间的折旧值

16、。 语法语法 SYD(cost,salvage,life,per) 参数阐明：参数阐明：cost 为资产原值。为资产原值。 salvage 为资产在折旧期末的价值为资产在折旧期末的价值v 也称为资产残值。也称为资产残值。 life 为折旧期限有时也称作资产的运用寿命。为折旧期限有时也称作资产的运用寿命。 per 为期次，其单位与为期次，其单位与 life 一样。一样。 v【义务【义务 导入】某公司有一台设备，原值导入】某公司有一台设备，原值60万元，估万元，估计运用计运用5年，估计净残值年，估计净残值3万元。试分别用平均年限万元。试分别用平均年限法、双倍余额递减法、年数总和法计提折旧，并绘法、

17、双倍余额递减法、年数总和法计提折旧，并绘制折线图进展比较。制折线图进展比较。【义务处置】【义务处置】步骤步骤1 在在B8单元格中输入公式单元格中输入公式“=SLN$B$2,$B$3,$B$4)，然后向下复制到然后向下复制到Bl2单元格，即可得到采用平均年限法各年应单元格，即可得到采用平均年限法各年应计提的折旧额。计提的折旧额。平均年限法折旧额计算平均年限法折旧额计算步骤步骤2 在在C8单元格中输人公式单元格中输人公式“=DDB($B$2,$B$3,$B$4,A8)，然，然后向下复制到后向下复制到C10单元格；在单元格；在C11单元格中输入公式单元格中输入公式“=(B2-B3-C8-C9-C10

18、)/2，在，在C12单元格中输人公式单元格中输人公式“=C11，即可得到按双倍，即可得到按双倍余额递减法计算的各年的折旧额。需求留意的是余额递减法计算的各年的折旧额。需求留意的是“折旧年份运用折旧年份运用相对地址，其他各项运用绝对地址。相对地址，其他各项运用绝对地址。步骤步骤3 在在D8单元格中输入公式单元格中输入公式“=SYD($B$2,$B$3,$B$4,A8)，然后向下复制到然后向下复制到D12单元格，即可得到按年数总和法计算的各单元格，即可得到按年数总和法计算的各年的折旧额。需求留意的是折旧年份采用相对地址，其他各项年的折旧额。需求留意的是折旧年份采用相对地址，其他各项采用绝对地址。采用绝对地址。年数总和法折旧额的计算年数总和法折旧额的计算步骤步骤4 在在B13单元格输入公式单元格输入公式“=SUM(B8:B12)， 然后向右然后向右复制到复制到D13单元格，即可得到按年数总和法