风险投资机构如何撰写行业投资分析报告

1、风险投资机构如何撰写行业投资分析报告风投和券商不同，只需要关注产业现状和趋势、商业模式、投资机会，重点并不在于业务或公司做缜密的剖析或数据记录。引用各种产业报告数据，更是没有价值。比如传媒影视领域，从当时公开的统计数据和海量报告中大致可以窥探出产业情况：· 电视方面1、传统广电正在转变化全媒体机构2、播出机构走向网络平台化、社交化运营从国际上看，在传媒行业，围绕核心主业，以35年为一个周期，开展产业链纵向和横向的并购活动，是国际一流传媒集团迅速壮大的通行做法。上市公司甚多，包括：欢瑞世纪、海润影视、派格文化、克顿影视、光线传媒、唐人影视、高格文化等。电视剧公司的机会在于电视剧无论在日

2、韩美还是中国都是占据电视荧屏最主要的内容门类，市场很大。优秀的电视剧会积累粘性很强的粉丝群体，电视剧和制作公司本身成为品牌，成为一个门类内容的代表，最典型的例子就是爱情公寓。之后走的发展道路几乎都是造IP的路径，依赖粉丝群体来进行授权衍生、开发游戏等互联网的商业模式。目前节目制作领域普遍采用的模式是对赌收视率，即电视台和节目方签订协议。电视台与制片方在积木购买保底价的基础上，协定一定点的收视率，如果播出效果达到或突破协定收视点数，则相应给予高于保底价的价格回报；如果播出效果未能达到协定收视点数，则相应降低购买价格。对赌的结果也会影响节目方的广告分成收入。节目制作领域，外包制作市场有300亿人民

3、币市场规模。优秀的电视节目制作公司需要具备3个核心能力：· 节目制作能力（其中包括资金、创意、制作等）· 广告招商能力（优秀的节目制作公司由于采用对赌收视率的模式，广告商都是自己找来的，意味着自己拥有广告主资源）· 电视台进入能力（即电视台的人脉关系，采购关系，能够让电视台买你的节目）中小型的节目制作公司门槛并不高，但是要做最优秀的公司这3个能力缺一不可。节目制作公司的毛利比较低，而且制作领域比较透明，基本在20%左右，净利润在10%左右。全国具有节目制作资质的单位在7248家，电视台有4000家。节目制作领域的市场份额是比较分散的，还没有大型的节目制作方出现。无

4、论在电视剧领域还是节目制作领域，中国传统文化都是很好的内容门类。传统文化相关门类的内容可以很好地形成群众基础、更容易传播和扩散、在精神文化方面更有中国特色、政策上也会更被鼓励。目前较流行的一些节目都是以传统文化为根基的，内容化主要依赖优秀的策划能力，节目形式和内涵如何同内容相结合是这个领域最主要需要解决的问题。依次可以对其他方面进行分析，比如：· 电影方面院线是好渠道，但是本身不是好生意。研究院线的收入和成本投入就可以发现。· 网络视频方面在网络视频行业，发现大量的节目开始逆向进入电视频道。· 动画方面老品牌的IP品牌粉丝是儿童，票房驱动力较弱，票房在4000万-

5、7000万之间，甚至可以低到3000万，尽管制作精良程度已经非常优秀。行业关键还在于如何调动粉丝，如何驱动忠诚粉丝以外的那些边缘粉丝上。秦时明月的票房约为6000万元，以平均一张电影票40元计算，大概动员了150万人次观影，这说明其实粉丝并没有被充分调动起来。· 然后，就是商业模式的整理。以影视为例，先建立通用结构：<img src=" data-rawwidth="1004" data-rawheight="490" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width=

6、"1004" data-original=" src=" data-rawwidth="1030" data-rawheight="458" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1030" data-original="再找案例做细节分析，如华谊：<img src=" data-rawwidth="996" data-rawheight="614" cla

7、ss="origin_image zh-lightbox-thumb" width="996" data-original=" src=" data-rawwidth="996" data-rawheight="626" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="996" data-original=" src=" data-rawwidth="484" data-r

8、awheight="396" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="484" data-original="分析商业模式不只是为了找到成本结构、利润结构、分工结构，更主要是为了将来可以给目标公司迅速归类和定位。举个动画片的例子。投资产业片和非产业片公司有不同侧重。产业片与非产业片是动画公司最最重要的不同：产业片以下游企业衍生品的市场化为核心，将动画片内容创作运营一体化，动画片创作时期就与下游企业紧密沟通，以下游企业的衍生品需求为主要元素，动画片是下游衍生品的广告。非产业片先以创意为核心，创造出深入人心的动漫形象；在此基础上再做衍生品。投资前者看变现，投资后者看推广。分析商业模式另一个作用是掌握产业的核心点，还拿动画片来说，主要成本是人工，而控制人工成本的关键是“在规定的时间内完成非标准化的工作”，这需要做到流水线式的制作过程：公司将制作过程拆解，标准化到岗位，引入自行开发的管理系统，以考核每个岗位的业绩结果，这样生产周期较短，交片及时；自行开发插件，使得动作、表情等简单工时能够通过计算机自动生成；使用好的平台进行渲染制作，提高GPU渲染功能的性能，使效率提高，等等。最后一步是寻找投资机会。这一步没有技巧，就是尽可能看足够多的项目。2C的同事，去年上半年