包钢集团请示

1、关于呼和浩特分行通过股票场内质押回购模式给包头钢铁（集团）有限责任公司融资的请示总行：为丰富我行理财产品投资品种，提高投资收益率，我行拟申请通过股票场内质押式回购向上市公司内蒙古包钢钢联股份有限公司大股东包头钢铁（集团）有限责任公司提供融资10亿元，相关情况如下：一、项目概述包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称“包钢集团”或“融资人”）拟将所持上市公司内蒙古包钢钢联股份有限公司(股票代码：600010，以下简称“包钢股份”）流通股与限售股（该上市公司为主板沪深300成分股），向我行申请质押融资10亿元，流通股及限售股的比例1:2左右，综合质押率为50%左右，融资期限不超过3年，融资额10亿元

2、，融资金额用于包钢集团补充营运资金、偿还银行贷款，融资成本不低于5.7%，按季付息,融资期满一次性偿还本金。二、投资方案（一）投资步骤及放款安排我行理财资金投资由券商设立的专项资管计划，然后通过委贷的形式为包钢集团进行融资。放款安排上，目前融资人持有上市公司包钢股份的流通股及限售股按1:2的比例质押给我行，按60日均价2.993元/股，需要质押流通股22274万股，质押限售股44548万股，质押率为50%，限售股到期日为2018年5月26日。 （二）投资要素质押标的 质押包钢集团持有的上市公司包钢股份（600010）的股票66822万股融资方（出质人）包头钢铁（集团）有限责任公司投资规模我行理

3、财资金投资不超过10亿元期限不超过3年收益不低于5.7%预警线130%平仓线150%项目通道拟定为银河、海通证券等总行准入的券商三、融资方情况介绍（一）基本情况注册名称：包头钢铁（集团）有限责任公司英文名称：BAOTOU IRON & STEEL(GROUP) CO.,LTD.法定代表人：周秉利注册资本：人民币1,477,576万元（大写：壹佰肆拾柒亿柒仟伍佰柒拾陆万元整）设立（工商注册）日期：一九九八年六月三日工商登记号：150000000007157法定住所：内蒙古包头市昆区河西工业区邮政编码：014010联 系 人：赵慧君电 话 真

4、 址：http：/包钢集团的前身包头钢铁公司于1954年建厂，是国家“一五”期间建设的156个重点项目之一，1998年按现代企业制度要求改制为包头钢铁（集团）有限责任公司。截至2015年3季度末，公司注册资本147.75亿元，公司实际控制人为内蒙古自治区人民政府。包钢集团拥有包钢股份和北方稀土2个上市公司。包钢集团是我国重要的钢铁工业基地之一和最大的稀土工业基地，是内蒙古自治区最大的工业企业。目前，钢铁产业已形成“板、管、轨、线”齐全的生产格局，包括60个品种12,174个规格，是全国四大钢轨生产基地之一和品种规格较为齐全的无缝钢管生产基地，主要钢材品种为铁道用材、无缝钢管和冷、热轧薄宽钢带等

5、。包钢集团拥有全国最大的稀土生产、科研基地和重要的稀土信息中心，具备年产稀土精矿20万吨、稀土产品折合氧化物6万吨以上的生产能力。同时，包钢集团拥有的白云鄂博矿是铁、稀土等多元素共生矿，稀土储量居世界第一位，铌、钍储量居世界第二位。2015年，包钢集团在全国钢企50强中排名第17位。（2） 股权结构截至2015年末，融资人股权结构如下： 包钢集团股权结构简表出资人名称出资额（亿元）股权占比出资方式内蒙古自治区人民政府109.774.25%设备、土地、房屋、现金华融资管公司24.6416.68%债权信达资管公司10.236.92%债权东方资管公司3.182.15%债权合计147.75100.00

6、% 融资人股东简介 （1）内蒙古自治区人民政府 内蒙古自治区人民政府严格按照企业国有资产监督管理暂行条例的要求，授权内蒙古国资委依法履行出资人职责，作为融资人的实际控制人，依法对企业国有资产进行监督管理。 （2）中国华融资产管理公司 中国华融资产管理公司经国务院批准，于1999年10月19日在北京成立。公司性质为具有独立法人资格的国有独资金融企业。公司资本金为100亿元人民币。华融资管公司的业务范围为收购并经营银行和金融机构的不良资产（含商业化收购）；追偿债务；对所收购的不良资产形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组；债权转股权，并对企业阶段性持股；资产管理范围内公司的上市推荐及债券、股票

7、承销；发行金融债券，向金融机构借款；向中央银行申请再贷款；财务及法律咨询，资产及项目评估；接受委托代理处置不良资产；对管理范围内的实物资产追加必要的投资；中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会批准的其他业务活动。华融资管公司主要经营目标是最大限度保全资产，提高银行业不良资产回收价值。华融资管公司由中国银行业监督管理委员会负责监管，涉及中国银行业监督管理委员会监管范围以外的金融业务，由中国证券监督管理委员会等相关业务主管部门监管，财政部负责财务监管。（3）中国信达资产管理公司中国信达资产管理公司经国务院以及中国人民银行批准，并经国家工商行政管理局注册登记，于1999年4月20日在北京正

8、式成立，注册资本金100亿元人民币，由财政部全额划拨。信达资管公司经营范围为收购并经营金融机构剥离的本外币不良资产；追偿本外币债务；对所收购本外币不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组；本外币债权转股权，并对企业阶段性持股；资产管理范围内公司的上市推荐及债券、股票承销；经相关部门批准的不良资产证券化；发行金融债券，向金融机构借款；财务及法律咨询，资产及项目评估；根据市场原则，商业化收购、管理和处置境内金融机构的不良资产；接受委托，从事经金融监管部门批准的金融机构关闭清算业务；接受财政部、人民银行和国有银行的委托，管理和处置不良资产；接受其他金融机构、企业的委托，管理和处置不良资产；

9、对所收购本外币不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组；运用现金资本金对所管理的政策性和商业化收购不良贷款的抵债实物资产进行必要投资；中国银行业监督管理委员会等监管机构批准的其他业务。（4）中国东方资产管理公司中国东方资产管理公司经国务院及中国人民银行批准，经国家工商行政管理局注册登记，于1999年10月15日在北京成立，下辖25个办事处和东银发展（控股）有限公司、东方酒店管理有限公司和深圳市邦信投资发展有限公司等三家直属公司。中国东方资管公司注册资本为100亿元人民币，其中人民币60亿元，外汇5亿美元，由财政部全额拨入。东方资管公司以收购、管理和处置金融机构的不良资产为主业，兼营投

10、资银行业务，以回收最大化和处置成本最小化为主要目标。东方资管公司由中国银行业监督管理委员会负责监管，涉及中国银行业监督管理委员会监管范围以外的金融业务，由中国证券监督管理委员会等相关业务主管部门监管，财政部负责财务监管。 （三）业务情况1、融资人经营范围钢铁制品，稀土产品，普通机械制造与加工，冶金机械设备及检修，安装；冶金，旅游业行业投资；承包境外冶金行业工程及境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；铁矿石、石灰石采选；黑色金属冶炼、压延加工；水泥生产（仅分支机构）；钢铁产品、稀土产品、白灰产品销售（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开

11、展经营活动）。2、融资人主营业务介绍包钢集团主营业务主要由钢铁、稀土、其他等三个板块组成，其中钢铁板块和稀土板块收入合计约占总收入的87%左右。其他板块主要包括装备制造、物流、医院、电信、建筑等集团公司内部的非钢产业。图3 融资人近三年各业务板块收入、成本构成表 单位：亿元、%项目2015年2014年2013年金额占比金额占比金额占比营业收入合计341.26100.00393.21100.00507.05100.00钢铁产业283.3783.04283.3771.96345.7468.19稀土产业57.8816.9657.8814.7083.5816.48其他产业51.9215.2351.95

12、18.3377.7315.33营业成本合计294.56100.00333.20100.00447.88100.00钢铁产业258.5787.78258.5777.60326.2372.84稀土产业35.9912.2235.9910.8052.9611.82其他产业38.6413.1138.6411.6068.6915.34毛利润合计46.70100.0060.00100.0059.17100.00钢铁产业24.8053.1024.841.3319.5132.97稀土产业21.8946.8721.8936.4830.6251.75其他产业13.2828.4413.3122.189.0415.28

13、毛利率(%)13.6815.2611.67钢铁产业8.758.755.64稀土产业37.8237.8236.64其他产业25.5825.6211.632013-2015年，融资人实现营业收入507.57亿元、393.21亿元及341.26亿元。2013-2015年，伴随着国内钢铁产能明显过剩，钢铁企业经营普遍陷入困顿，钢铁行业开始进入调整期，行业收入大幅萎缩，钢材价格及销量直线下滑。同时，由于受稀土市场低迷的影响，从稀土原材料产品到稀土功能产品的价格出现全线下滑，2015年营业收入较2014年下降151.95亿元,降幅为13.21%。从三大板块收入结构分析，钢铁产业2013-2015年营业收入

14、依次为345.74亿元、283.37亿元、283.37亿元，占比为68.19%、71.96%、83.04%；稀土产业2013-2015年营业收入依次为83.58亿元、57.88亿元、57.88亿元，占比为16.48%、14.70%、16.96%；其他产业2013-2015年营业收入依次为77.73亿元、51.95亿元、51.92亿元，占比为15.33%、18.33%、15.23%。从融资人近三年及近期三大板块收入占比变化情况分析，钢铁板块收入占比与稀土板块收入占比大趋势为逐年下降，主要原因为2013-2015年以来钢铁、稀土价格大幅下降导致收入占比减少。从三大板块成本角度分析，2013-201

15、5年融资人营业成本依次为447.88亿元、333.20亿元、294.56亿元。从三大板块成本结构情况分析，钢铁行业营业成本在总成本中的占比最高，2013-2015年的占比依次为72.84%、77.60%、87.78%，2015年融资人钢铁行业营业成本占比较2014年增加10.18%。稀土产业成本占比逐年下降。从三大板块毛利润及毛利率结构分析，2013-2015年、，融资人主营业务带来的毛利润依次为59.17亿元、60.00亿元、46.70亿元，毛利率依次为11.67%、15.26%、13.68%。2014年毛利率较2013年大幅上升，上升比率达到30.76%。2015年末，公司实现毛利润46.

16、70亿元，毛利率达到13.68%。其中稀土产业毛利率为37.82%，较2013年全年毛利率上升1.18个百分点。钢铁产业和其他产业毛利率依次为8.75%和25.58%。从三大产业对利润的贡献度角度分析，钢铁产业和稀土产业对利润的贡献度最大，但波动性较明显。稀土产业对利润的贡献度整体表现较好，2013-2015年毛利润实现30.62亿元、 21.89亿元和21.89亿元。整体而言，融资人钢铁、稀土两大支柱产业受市场影响利润逐年下滑，其他产业利润逐年上升，对融资人整体利润有拉动作用，形成有力补充。 （四）财务情况 融资人财务数据来源于2013年-2015年经大华会计师事务所有限公司及致同会计师事务

17、所（特殊普通合伙）审计的财务报表。前述会计师事务所对融资人2013-2015年财务报表均出具了标准无保留审计意见。1、融资人主要财务数据（一）融资人2013-2015年及2016年1-3月合并资产负债表 单位：万元项目2013年度2014年度2015年度2016年3月末货币资金1,275,797.721,378,741.211,709,407.981,371,729.39应收账款429,053.19568,913.37344,432.85329,554.44其他应收款426,503.88440,669.21429,169.85439,018.45预付账款194,009.01116,820.97

18、135,702.47127,184.32存货2,734,513.862,686,324.962,014,738.321,901,709.18流动资产合计6,190,458.526,700,491.746,011,625.475,375,472.22长期股权投资190,475.75188,596.87229,951.46234,022.37长期投资合计190,475.75188,596.87229,951.46234,022.37固定资产合计3,300,951.683,582,619.996,422,508.506,283,292.19资产合计14,096,584.7915,666,109.87

19、16,152,166.7515,483,483.61短期借款2,264,600.992,134,998.632,433,938.252,674,608.15应付账款2,067,134.982,360,073.082,269,794.862,108,093.02预收账款470,572.22608,106.07569,119.61520,630.43应交税费60,744.2330,228.93462,055.24396,765.82应付利息46,150.4486,303.67109,964.4074,962.98其他应付款651,928.13513,353.90476,030.43384,283.

20、56流动负债合计7,898,979.519,432,148.5710,754,413.1810,311,626.69长期借款1,248,531.041,077,312.68616,765.69622,954.08负债合计10,603,349.4712,306,165.1212,903,927.9012,384,125.89资产负债率75.22%78.55%79.89%79.98%未分配利润-217,456.60-369,758.80-1,575,388.61-1,678,964.94所有者权益合计3,493,235.323,359,944.743,248,238.853,099,357.72负

21、债及所有者权益合计14,096,584.7915,666,109.8716,152,166.7515,483,483.61 资产分析: 2013-2015年及2016年3月末，融资人资产总额分别为1409.66亿元、1566.61亿元、1615.22亿元、1548.35亿元，呈现持续增长趋势。从资产结构分析，融资人2013-2015年及2016年3月末非流动资产占资产总额的比重分别为56.09%、57.23%、62.78%和65.28%，占比较高且三年来基本维持稳定。从近三年及近期融资人财报分析，融资人固定资产投资额度增加，故非流动资产占比逐年上升。总体来看，融资人资产规模呈现逐年递增趋势，且

22、近期出现加速增长的迹象，公司整体资产结构较为合理稳定。 （1）流动资产结构分析 2013-2015年，融资人流动资产总额依次为619.05亿元、670.05亿元和601.16亿元，约占当年总资产的43.91%、42.77%。在经历了2011年稀土价格暴涨之后，受全球经济持续低迷的影响，稀土终端需求量显著下降，加上国外稀土产能加速释放的强烈预期，稀土产业链条打而不绝等诸多原因，稀土市场成交量和价格有所降低。2013年，融资人流动资产余额较上年末增加35.65亿元，增加比例为6.03%，低于总资产增幅。2014年末，融资人流动资产总额为670.05亿元，较年初增加51亿元。占总资产的比重为42.7

23、7%。截至2015年末，融资人流动资产总额601.16亿元，较上年末减少68.89亿元，减少比例为10.28%。2013-2015年及2016年3月末，融资人负债依次为1,060.33亿元、1230.62亿元、1290.39亿元和1238.41亿元，呈现逐年上升趋势。 从负债结构分析，2013-2015年及2016年3月末融资人流动负债占比依次为74.50%、76.65%、83.34%、83.26%，非流动负债占比依次为25.50%、23.35%、16.66%、16.74%，自2013年以来非流动负债占比基本保持在24.00%左右的水平，2014年及近期有所下降。主要是融资人根据固定资产投资情

24、况调整了贷款期限结构，加大了长期负债规模，保持短长期负债在合理水平。总体来看，融资人整体负债结构较为合理，符合钢铁行业经营性资金占用量较大的发展特性，流动负债与非流动负债占比结构较为稳定。主要科目明细如下：2015年末，应收账款余额34.44亿元，其他应收款余额42.92亿元，预付账款余额13.57亿元。应付账款余额226.98亿元，其他应付款余额47.60亿元，预收账款余额56.91亿元，存货201.47亿元，固定资产642.25亿元。长期股权投资22.99亿元。 （二）融资人2013-2015年及2016年1-3月合并利润表 单位：万元 项目2013年度2014年度2015年度2016年3

25、月末营业收入4,939,198.983,938,081.703,229,002.66 692,231.51 营业成本4,277,324.543,332,048.793,465,596.55 742,622.59 营业税金及附加48,510.9732,588.2031,856.65 5,922.59 销售费用99,039.1790,224.18100,563.45 22,874.74 管理费用318,750.36328,703.25308,584.49 81,027.36 财务费用214,127.55264,321.24281,877.72 61,291.74 资产减值损失86,128.5488

26、,624.3897,822.20 -32,936.48 投资收益5,219.19-9,252.2214,302.36 1,027.60 营业利润-102,611.86-209,132.82-1,045,666.89 -187,852.85 营业外收入195,845.32123,283.35232,405.99 45,104.23 营业外支出13,334.8628,392.3922,873.36 1,280.23 利润总额79,898.61-114,241.86-836,134.26 -144,028.85 所得税费用70,521.3448,481.15364,660.59 -14,187.02

27、 净利润9,377.27-162,723.01-1,200,794.86 -129,841.83 1、营业收入2013-2015年和2016年1-3月，融资人营业收入分别为493.92亿元、393.81亿元、322.90亿元、69.22亿元。2015年，融资人营业收入较上年减少70.91亿元，降幅18.01%，主要系钢材市销售疲软以及各类稀土价格同比下降等因素影响。2、营业成本2013-2015年和2016年1-3月，融资人营业成本分别为427.73亿元、333.20亿元、346.56亿元、74.26亿元。2015年，融资人营业成本较上年减少272.3亿元，主要是由于产品销售下降，融资人压缩生

28、产计划所致。近年来，融资人以降本增效为主线，进一步提升管理水平和应变能力，通过采取增加自产矿比例和西部煤配比、降低转炉钢铁料消耗、提高铁路货运车静载重等措施，尽力降低了生产成本。钢铁行业受钢材市场产能过剩继续加大和人力成本不断上升，盈利空间进一步压缩。3、营业利润2013-2015年和2016年1-3月，融资人营业利润分别为-10.26亿元、-20.91亿元、-104.57亿元和-18.79亿元。2014年，融资人营业利润较上年减少10.65亿元，减少比例为103.80%，主要系钢材及稀土市场依旧疲软，销售价格持续走低，原材料价格及人员工资等持续增长导致成本增加，融资人出现亏损情况。2015年

29、，融资人营业利润较上年减少83.66亿元，减少比例为400.10%，主要系钢材及稀土市场依旧疲软，销售价格持续走低，原材料价格及人员工资等持续增长所致。4、利润总额和净利润2013-2015年和2016年1-3月，融资人利润总额分别为7.99亿元、-11.42亿元、-83.61亿元、-14.40亿元；净利润分别为0.94亿元、-16.27亿元、-120.08亿元、-12.98亿元。2014年，融资人利润总额较上年减少19.41亿元，减少比例为242.93%，净利润较上年减少17.21亿元。2015年，融资人利润总额较上年减少72.19亿元，减少比例为631.90%，净利润较上年减少103.81

30、亿元。融资人受经营环境不利影响，亏损情况大幅加剧。（五）已有授信情况融资人的借款情况：1、期限结构截至2015年及2016年3月末，融资人银行借款情况如下表所述： 单位：亿元项 目2016年3月末2015年末金额占比金额占比短期借款243.3954.74267.4664.31一年内到期非流动负债139.5831.3986.1320.71长期借款61.6813.8762.3014.98合计444.65100415.89100 2、借款方式融资人银行借款以信用和保证方式为主，借款方式分布详见下表：表6.47 融资人2014年末及2015年末短期借款情况表 单位；亿元 借款类别2014年末2015年

31、末信用借款111.68153.40质押借款25.5819.07抵押借款11.5817.72保证借款50.6649.78商业承兑汇票贴现13.001.80信用证融资1.001.62合计213.50243.39 四、标的证券情况介绍 （一）上市公司概况 2015年末公司所属行业划分黑色金属冶炼及压延加工业总股本3,256,073.76万股流通股本1,574,202.42万股最新收盘价2.89总市值436.63亿元EPS-1.69% （二）股东情况2015年末包钢股份股权结构简表 单位：万股 股东名称期末持股数量占比持有限售股数量包头钢铁（集团）有限责任公司1,779,61854.66993,416

32、上海理家盈易有限公司15,5554.78155,556上海六禾丁香投资中心（有限合伙）123,7673.8123,767国华人寿保险股份有限公司-自有资金122,2223.76122,222华安资产管理（香港）有限公司-客户资金专户1号（交易所）83,3332.5683,333中国证券金融股份有限公司70,9832.18%0财通基金-招商银行-华泰证券股份有限公司55,5561.7155,556中央汇金资产管理有限责任公司37,1731.14%0招商财富-光大银行-王斌33,3331.02%33,333招商银行-光大银行-刘辉333331.02%33,333 （三）主营业务分析 1、包钢股份业

33、务板块构成及变化情况 ：主营业务板块构成情况 单位：亿元主营业务（按产品或板块）2013年2014年2015年营业收入占比营业收入占比营业收入占比管材56.5616.20%42.2114.84%33.6715.29%板材121.8434.91%121.4042.68%91.0741.37%型材62.9918.05%59.9621.08%51.2023.25%线棒材63.2118.11%46.7316.43%28.0412.74%合计387.7687.27%270.390.83%220.1697.84%包钢股份是我国重要的钢铁工业基地，是内蒙古自治区首家销售收入超过400亿元的企业，是内蒙古最大

34、的上市钢铁企业。公司拥有国际国内先进水平的冷轧和热轧薄板及宽厚板、无缝钢管、重轨及大型材、线棒材生产线，是我国主要钢轨生产基地之一、品种规格较为齐 全的无缝钢管生产基地之一、西北地区最大的板材生产基地。热轧薄板、无缝钢管等产品通过国际权威机构认证，钢轨和无缝钢管被授予“中国名牌产品”称号，无缝钢管被国家质检总局确定为“免检产品”。包钢股份隶属包钢集团，2014 年包钢集团粗钢产量排名列全国第 20位，产量1,069 万吨，包钢股份 2014 年粗钢产量 870 万吨。包钢集团铁矿储备丰富，长期以来以当地市场价 向包钢股份供应 50%所需铁矿，且公司靠近煤源地，使得公司综合原料成本具有明显优势。

35、 2013 年，公司通过非公开发行对巴润矿业和白云鄂博铁矿进行收购，实现了对上游铁矿资源的进一步整合，从而降低了资源的综合成本。生产、销售黑色金属及其延压加工产品、冶金机械、设备及配件,焦炭及焦化副产品(化工)生产和销售、冶金板块占营业总收入比例为 95.47%，是包钢股份的核心主营业务。2013-2015年末，包钢股份主要的营业收入和毛利润来源主要是管材、板材、型材和线棒材四类产品。这四类产品的营业收入结构波动不大，管材占14%-16%，板材占35%-47%，型材占 18%-23%，线棒材占11%-18%。上述产品的市场价格走势在三年间经历了较大的波动变化，受市场价格的影响，近三年包钢股份主

36、要的毛利来源是型材和板材。 2、销售区域情况包钢股份2015年国内销售区域 单位：亿元、币种：人民币 地区营业收入营业成本毛利率（%）华北地区82.4599.33-16.99东北地区9.8611.80-16.41华东地区51.7257.06-9.39中南地区6.156.95-11.47西北地区23.3425.16-7.26西南地区9.7210.66-8.79华南地区12.8413.83-7.19小计196.08224.79-77.50出口24.1029.22-17.51合计220.18254.01-95.01 （四）财务分析 包钢股份2013-2015年及2016年1-3月合并资产负债表 单位

37、：万元 项目名称2013年2014年2015年2016年1-3月货币资金411,610.55 493,417.25 1,041,289.75 535,816.97 应收账款124,632.64 172,740.47 138,064.41 131,261.58 预付款项81,558.21 48,499.74 42,116.28 35,136.67 其他应收款40,518.25 76,683.97 91,097.51 66,316.53 存货1,632,461.39 1,547,167.49 1,428,091.23 1,490,077.88 流动资产合计2,859,827.24 3,484,67

38、9.56 3,695,820.68 3,311,647.38 可供出售金融资产-200.00 200.00 200.00 持有至到期投资-投资性房地产-固定资产2,415,333.10 2,435,635.93 5,486,491.62 5,383,123.18 在建工程3,055,049.50 3,980,722.45 1,939,613.33 2,034,844.81 无形资产232,019.31 217,857.63 199,052.23 194,329.01 递延所得税资产45,219.53 28,409.28 151,611.68 166,214.84 非流动资产合计5,932,58

39、6.93 6,881,936.79 10,797,395.58 10,799,290.07 资产合计8,792,414.17 10,366,616.34 14,493,216.26 14,110,937.45 应付账款2,039,512.79 2,656,474.32 3,602,770.98 3,835,568.64 预收款项416,664.90 549,882.41 468,478.56 468,201.94 其他应付款246,512.84 178,974.98 154,022.68 166,221.17 流动负债合计5,419,421.22 6,548,950.73 8,512,844.

40、48 8,307,443.69 长期借款694,126.55 804,779.31 376,766.55 350,171.55 其他非流动负债12,954.47 -非流动负债合计1,460,981.67 1,901,980.54 1,250,018.46 1,128,119.49 负债合计6,880,402.89 8,450,931.27 9,762,862.94 9,435,563.18 实收资本(或股本)800,259.10 1,600,518.21 3,256,073.76 3,256,073.76 未分配利润176,738.29 138,752.26 -91,821.52 -146,8

41、65.92 归属于母公司所有者权益合计1,891,943.38 1,895,509.46 4,709,728.32 4,655,653.40 少数股东权益20,067.90 20,175.62 20,624.99 19,720.87 所有者权益合计1,912,011.28 1,915,685.08 4,730,353.32 4,675,374.27 负债和所有者权益(或股东权益)合计8,792,414.17 10,366,616.34 14,493,216.26 14,110,937.45 包钢股份2013年度、2014年度、2015年度、2016末1-3月合并利润表 单位：万元项目名称201

42、3年2014年2015年2016年1-3月一、营业收入3,777,042.022,979,189.362,250,101.65542,551.74减：营业成本3,475,750.50 2,654,349.82 2,571,130.70 614,950.77 营业税金及附加21,198.31 17,446.66 16,959.79 3,808.89 销售费用83,463.13 62,666.70 66,876.89 16,852.69 管理费用70,100.9059,500.9263,612.8321,689.19财务费用79,639.90 102,384.20 81,388.79 27,024

43、.00 资产减值损失13,116.73 37,270.04 53,689.66 -33,153.60 投资收益4,944.07 4,775.12 4,587.71 954.26 二、营业利润38,231.7651,929.39-599,431.54-107,975.35加：营业外收入12,557.93 2,658.00 177,984.14 37,303.57 减：营业外支出8,624.76 12,362.59 13,936.12 81.86 其中：非流动资产处置净损失1,298.10 9,424.03 13,755.94 65.12 三、利润总额42,164.9342,224.79-435,

44、383.52-70,753.63减：所得税费用17,297.60 22,093.92 -105,150.21 -14,812.46 四、净利润24,867.33 20,130.87 -330,233.31 -55,941.17 归属于母公司所有者的净利润25,069.27 20,032.75 -330,632.91 -55,044.41 少数股东损益-201.9498.12399.60-896.771、资产分析:截至2015年末，融资人资产总额1449.32亿元，负债总额976.29亿元，所有者权益合计473.04亿元，累计实现销售收入225.01亿元，利润总额-43.54亿元，实现净利润-3

45、3.02亿元。从财务以上主要财务指标看，融资人营业收入在2015年较上年下降约7.29亿元，由于企业的净利润较上年缺下降较多，融资人2015年销售收入和净利润下降的原因是钢材市场环境低迷，钢材价格一路下滑，导致销售收入及净利润均下降。截至2016年3月末，融资人总资产实现1411.09亿元，负债总额943.56亿元，所有者权益合计467.54亿元，实现销售收入54.26亿元，实现净利润-5.59亿元，从融资人2016年一季度财务报表看，企业净利润为负值，出现亏损，主要是受经济环境下滑的影响，钢铁行业整体低迷，但是融资人销售渠道畅通，企业正在通过降本增效来拉动企业的发展。2015年，我国经济增速

46、进入中高速发展新常态，新常态下，既有新挑战又有新机遇。从外部形式看，一方面，钢铁行业产能过剩，全行业将长期微利发展，环保压力愈发沉重，在新常态下，钢铁企业必须转变发展方式、加快结构调整，创新改革思路，提质增效，做优做强求发展；另一方面，国家推动传统产业向中高端迈进，重点实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，继续深入推进西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先的区域发展，为企业提供了大有可为的发展空间。 五、风险防范措施及结论 （一）风险及防范措施1.场内质押处置风险及流程证券公司股权质押式回购业务采用上市公司股票或债券，基金作为标的证券，其流动性强，变现能力高且股票所属上市公司信

47、息披露比较充分，监管比较严格，业务风险相对较小。一旦融资方违约，根据股票质押式回购交易及登记结算业务办法，处理程序如下： （1）券商及时通知交易双方并报告交易所；（2）违约处置前，券商应在中国证券投资者保护基金有限责任公司的监测信息交互与处理综合平台中备案拟划入违约处置所得的融出方收款账户信息以及相关合同文本，备案成功后会员方可进行后续处置；（3）T日券商根据业务协议约定，向交易所交易系统提交违约处置申报；（4）T日违约处置申报处理成功后，T+1日起券商即可根据业务协议的约定处置标的证券，卖出成交后，券商应当在当日根据中国结算上海/深圳分公司的要求提交申报数据。处置所得优先偿付融出方。券商应当

48、根据业务协议的约定将偿付资金划付到融出方对应的账户;（5）违约处置后，券商应向交易所提交终止购回申报。质押标的证券及相应孳息如有剩余的，中国结算上海/深圳分公司根据终止购回申报解除剩余标的证券及相应孳息的质押登记；（6）违约处置完成后，券商应向交易所、中国结算上海/深圳分公司和中国证券投资者保护基金有限责任公司提交违约处置结果报告。对于仍处于限售期的股份，券商应当按照业务协议的约定处理，包括但不限于：标的证券限售期届满解除限售，再行处置；通过司法途径予以拍卖、变卖等。2.信用及流动性风险信用风险：如果融资方未按时、足额履行或不能履行回购义务，可能导致我行潜在损失。防范措施：（1）融资人为上市公

49、司实际控制人，信用状况未出现不良倾向。（2）质押的虽为为限售股，项目到期时股票已全部由限售股转为流通股，如果融资方到期不履行股权回购义务，可向交易所提交违约处置申报，通过交易所交易平台对质押物进行处置并收回本息。（3）从严设置预警线、平仓线：为保障投资安全，将本次股票质押融资的预警线和平仓线设定为130%和150%，在融资期内，若质押股票市值跌至预警线，融资方应1个工作日内立即向账户追加现金或股票，且完成后的履约保障比例须在预警线以上；若质押股票市值跌至平仓线，融资方应1个工作日内立即向账户追加现金或股票，否则，视为融资方违约，券商将按照等待限售股解禁、通过协议转让、债权收益权转让、直接申请司法强制执行等方式进行违约处置。（4）融资人以其持有上市公司包钢股份（600010）股票质押，质押股份产生孽息(包括送股和转股)应一并质押；质押股份产生的现金分红可解除质押，应用于偿还我行融资的本息。质押股票的履约担保比例不低于以下标准：预警线130%，止损线150%。 （5）融资人应在我行开立股票三方存管账户，未经我行许可不得开立其他股票三方存管账户；在我行指定的证券公司开立证券账户，确保