贵州茅台发展能力分析

1、企业开展能力分析企业开展能力通常是指企业未来生产经营活动的开展趋势和开展潜能，也可以称为增长能力。从形成看，企业的开展能力主要是通过自身的生产经营活动， 不断扩大积累而形成的，主要依托于不断增加的资金投入、不断增长的营业收入 和不断创造的利润。从结果来看，一个开展能力强的企业，资产规模不断增加， 股东财富持续增长。下面我们将从企业单项能力分析和企业整体能力分析两个方面对茅台公司 的开展能力进行分析。一、企业单向开展能力分析：1、股东权益增长率计算与分析：单位：元币种：人民币茅台公司股东权益增长率计算表工程2007 年2021 年2021 年2021 年股东6100230108.69393419

2、51.11,693,632,329.16,486,109,749.权益 总额18125195本年 股东 权益 增力卩 额83911842.944754290378.394792477420.44股东 权益 增长 率%13.7668.5140.98自2021年起茅台公司股东权益总额在不断的增长，从2021年的6939341951.12 元到 2021 年 16,486,109,749.95 元，2021 年的股东权益增长 率增长幅度很大，2021年的股东权益增长率也在增加，说明，茅台公司，净资产规模不断增长，但2021年的增长幅度比2021年的增长幅度小。单位：元币种：人民币同行业公司2021年

3、股东权益增长率比拟分析公净资产规模股东差异司2021 年2021 年增长额权益 增长 率%茅台11,693,632,329.5116,486,109,749.954792477420.4440.98100汾 酒 集 团1538281244.941903125505.91364844260.9723.72-42.12洋河4321184647.565103225416.55782040768.9918.10-55.83水井坊1329950258.361297051566.4432898691.922.47-93，87老 白 干379903680.51408334284.0228430603.517

4、.48-81.75茅台2021年的股东权益增长率高于同行业的其他公司，说明茅台在同行业中开展能力相当强，在竞争中处于领先地位。2、利润增长率计算与分析：单位：元币种：人民币茅台公司利润增长率指标计算表工程2007 年2021 年2021 年2021 年营业2278277131.21738516441.85,830,016,689.55,899,842,100.3利润7860本年 营业 利润 增加 额-539760689.394091500247.6869825410.74营业-23.69253.341.20利润 增长 率%净利润2175897671.151628128640.915,845,3

5、23,176.785,910,880,420.71本期 净利 润增 加额-547769030.244217194535.8765557243.93净利 润增 长率%-25.17259.021.12从表中可以看出，茅台公司 2021年到2021年的营业利润增长率分别是 -23.69%、253.34%、1.20%。其中08年比率为负，这是由该年为负值的营业 利润额导致的，主要原因在于该年的营业本钱、营业费用和管理费用大幅度的增 加，导致该年营业利润大幅度的下降。2021年的营业利润增长率又很快变为正 值，且有大幅增加，但该比率又在 2021年有所下降。经分析2021年的营业利润增长率之所以高达 2

6、53.34%，主要原因就在于该 公司2021年营业利润绝对额较小，而2021年其数值较大，据此，我们认为该 公司营业利润增长还比拟正常。从营业利润增加的绝对额看，其变化趋势与增长 率根本一致。分析该公司的净利润增长率。比照三年的净利润增长率，可以发现该公司三 年的净利润增长率年度之间变化较大，从 2021年的-25.17%增长到2021年的 259.02%，之后在08年又下降到1.12%，主要原因同营业增长利润变化的原因 一致。需要说明的是2021年净利润增长率为负数，与该年净利润增长额为负数 有关，主要原因是改年营业利润增加额为负数，并且营业外支出大幅增加。结合 公司的营业利润增长率来看，2

7、021年无论是营业利润增长率还是净利润增长率， 都为负值，说明都是负增长；2021年、2021年营业利润增长率、净利润增长 率虽然都为正值，但2021年净利润的增长幅度高于营业利润的增长幅度，说明 该年的净利润高额增长并不仅仅来源于营业利润的增长，还受到非经常性损益项 目的显著影响。同行业公司2021年利润增长率比拟分析公司营业利润净利润金额增长 率%差异%金额增长率%差异%茅台5,899,842,100.301.201005,910,880,420.711.12100汾 酒 集 团743840501.6648.503941.67581306327.4748.844260.71洋河131095

8、1585.7514.061071.671141930768.9919.871674.11水井坊267556961.12-12.05-110414.49-1393.75老 白 干46266848.81154.8712805.8342430603.5169.206078.57由表可知，茅台公司利润增长率和净利润增长率在同行业的五家公司中处于 偏下水平，既没有汾酒集团、洋河、老白干那么迅速增长，也没有像水井坊出现 负增长。像汾酒集团、洋河的净利润增长率高于营业利润增长率，但高的并不是 特别多，这说明这两个公司的净利润大局部都是由营业收入创造的。综上所述，茅台集团，在营业利润

9、和净利润方面的增长能力较好，但未来是 否能够继续保持还有待进一步观察。3.收入增长率计算与分析收入是利润的源泉，对利润增长的分析还需要结合收入增长的分析。企业的 销售情况越好，说明骑在市场索战友的份额越多， 实现的营业收入也就越多，企 业生存和开展的空间也就越大，因此可以用收入增长率来反映企业在销售方面的 开展能力。在利用收入增长率来分析企业在销售方面的开展能力时应该注意，要判断企业在销售方面是否具有良好的增长性， 必须分析销售增长是否具有效益性； 要全面、正确地分析和判断一个企业营业收入的增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期的收入增长率加以比拟和分析； 可以利用某种产品收入增长率指标来

10、 观察企业产品的结构状况，进而也可以分析企业的成长性。根据茅台相关数据分别计算出2021年、2021年和2021年的收入增长率:訓茅台如谓牌扌策廿鬆2血年2Q洋2021#201 IffI鹰疝T 元2,15902,206.63£6岛601山旳.372,528, 3,639,飭化.露壮帶业恥増溉元222,534,127,9S89收2轶率舗 -19. 08,5128.】由上表可以看出，茅台 2021年以来，其销售规模不断扩大，营业收入从 2021 年的 2,605,601,079.37 元提高到 2021 年的 3,639,957,612.24 元；从增 长幅度来看，三年均为正值，说明茅台

11、的销售一直在增长，尤其是 2021年的增 长幅度最大，当然，不排除一些偶然性或者特殊的因素。再者，利用下文中的茅台资产增长率指标计算表，结合上表分析隔年销售增长是否具有效益性。2021年、2021年、2021年这三年的资产增长率分别为 25.46%、53.91%、40.28%，可见2021年的收入增长率远低于当年的资产增 长率，而2021年差距不大，2021年的差距缩小，这说明茅台的销售增长并不 是主要依靠资产的追加投入取得的。因此，总体看来，茅台的销售增长效益性较好。我们还可进行同行业比拟分析，主要选取的是汾酒集团、洋河、水井坊和老 白干这几个上市公司，比拟结果如下表所示：同仔亚公販1碑收入

12、长率把较分析公司营业收入收人壇长率W差异A2021茸元2DL0# 元増长额元贵別茅台2,0135.207.353 网 957,612.24£11532140<.3928J11C0,002,143. 451, S66.123,016,625, 047.5&&73,11. 3340. T441.90江苏洋河2,6 170,135.403,40S, 826f 9014571& 656,114,0526.7一 ¥.001,6TL 570.121,217,3爲 3外*6193.血 353.74氓92-34.10老白干522j 301, 333. 5&am

13、p;591? 431, 78D. $369,130,446. 8711 24-E3.88由上表可以看出，茅台的营业收入增长率在同行业五家公司中处于中等偏上 水平，虽然低于低于汾酒集团，但是绝对增长率没有低于20%，这说明茅台的销售规模依然在增长，只是增长速度慢于汾酒集团，这与企业所处的生命周期阶 段相关联。汾酒集团目前还处于成长阶段，所以才会有较高的收入增长率，而茅 台开展至今已经较为成熟，有28.71%的收入增长率已经是相当高的，这也说明 茅台的开展能力较为可观。综综合上述分析，可以得出结论，即茅台的销售增长能力良好。4.资产增长率计算与分析企业要增加收入，就需要通过增加资产投入来实现收入的

14、增加。为了反映企 业在资产投入方面的增长情况，可以利用资产增长率指标。在对资产增长率进行分析时应注意，企业资产增长率高并不意味着企业资产 规模增长就一定适当；需要正确分析企业资产增长的来源；为全面认识企业资产 规模的增长趋势和增长水平，应将企业不同时期的资产率加以比拟。根据茅台相关数据分别计算出2021年、2021年和2021年的资产增长率、股东权益增加额及其及占资产增加额的比重，由下表所示:J莠训茅台資产容长率指將尊顶目200阵2021肾騎元一6,52& 203, D42.3T8,1103,627.1412,505, 560,216,811T, 682,閱 1 340. J4本年贯产

15、増加额元1.661,900,534.774153,589.675,0,229,123.23濮9140,2B股东权益軌飯冗一83111,憑 M< "92, 477, 420.44投东略勖額占资产 諧勿前対比重可.50,491CL 6794.39从上表可以看出，茅台自2021年以来，其资产规模不断增加，从 2021年 的 8,190,103,627.14 元增加到 2021 年的 17,682,789,340.04 元;2021 年以来 三年的资产增长率均为正值，说明资产投入一直保持增长，当然 2021年有点偏 高，不排除存在一些偶然性或特殊性因素的影响。要全面判断茅台的资产增长能

16、力，还必须分析该公司增长的效益性和增长的 来源。如上图所示，2021年、2021年及2021年这三年的股东权益增加额占资 产增加额的比重分别为50.49%、107.67%和94.39%，可以看出茅台这三年股 东权益增加在资产增加额中所占的比重较高，这说明三年资产增加的来源比拟理想；而从2021年的股东权益增加在资产增加额中所占的比重与2021年相比，增长幅度较大，说明资产增长来源有了极大的改善，资产增长能力得到加强。另外，为了更全面地分析茅台资产开展能力，还可以进行同行业比拟分析， 如下表所示：同齐业公司加。奔资严増W率比拟分析L公司恙竇产猊模收咏率差ooj血9年20请増长额:元贵州茅合17,

17、632, "89,340.045,07?, 229, 123. 2340.28100. co谕酒集团1,921,880082, 367,18515.11445,340,106.1323.17江苏洋阿S, 100,590,662.136,943,291,363.842,700, 706.3913.81-65.7：1,569,27343.082, 222/26,544.12653,251,201.0441.633,3&1,143,710.71511,217.253,241 5飞,5垃/空.$6.43-84.04由上表不难看出，茅台2021年的资产规模增长速度在同行业的五家企业中

18、处于优先位置，并且增长率已经高达 40.28%。资产是一个公司的盈利的根底, 如此快速的资产增长使得茅台在同行业中具有先行一步的优势。、企业整体开展能力分析:工程2021 年2021 年2021 年行业平均值行业优秀值股东权益增 长率%13.7668.5140.9810.520.8净利润增长率%-25.17259.021.1222.534.0营业利润增 长率%-23.69253.341.2015.230.7收入增长率%19.048,5428.7120.336.4资产增长率%25.4653.9140.286.515.6茅台除2021年以外，2021年、2021年的股东权益增长率都超过行业优秀 值；近三年的资产增长率均超过行业优秀值；只有 2021年的净利润增长率、营 业利润增长率超过行业优秀值，其他两年都没到达行业平均值；只有 2021年的 收入增长率超过了行业平均值，其他两年都没到达行业平均值。股东权益增长率、净利润增长率、营业利润增长率、资产增长率在这三年里 出现了先增后降的趋势，而这种趋势属于暂时性的还是持续性的尚需进一步分 析。问题的焦点集中于在20