国家开放大学《公司财务》章节自测参考答案

1、国家开放大学公司财务章节自测参考答案第1章 公司财务导论一、判断题1.在个人独资企业中，独资人承担有限责任。（×）2.合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税。（）3.公司是以营利为目的的从事经营活动的组织。（）4.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。（）5.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。（×）6.因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。（×）二、单项选择题7.独资企业要交纳（ ）A. 企业所得税B. 资源占用税C. 个人所得税D. 以上三种都要交纳8.股份有

2、限公司的最大缺点是（ ）A. 容易产生内部人控制B. 信息被披露C. 责任不明确D. 收益重复纳税9.我国财务管理的最优目标是（ ）A. 总价值最大化B. 利润最大化C. 股东财富最大化D. 企业价值最大化10.企业同债权人之间的财务关系反映的是（ ）A. 经营权和所有权关系B. 债权债务关系C. 投资与受资关系D. 债务债权关系11.影响企业价值的两个基本因素是（ ）A. 时间和利润B. 利润和成本C. 风险和报酬D. 风险和贴现率三、多项选择题12.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（ ）A. 责任有限B. 续存性C. 可转让性D. 易于筹资13.公司的基本目标可以概括为（

3、 ）A. 生存B. 稳定C. 发展D. 获利14.企业的财务活动包括（ ）A. 企业筹资引起的财务活动B. 企业投资引起的财务活动C. 企业经营引起的财务活动D. 企业分配引起的财务活动15.根据财务目标的层次性，可以把财务目标分成（ ）A. 主导目标B. 整体目标C. 分部目标D. 具体目标16.下列（ ）说法是正确的。A. 企业的总价值V与预期的报酬成正比B. 企业的总价值V与预期的风险成反比C. 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D. 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大第2章 价值评估原理一、判断题1.货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。（×）2.实际上

4、货币的时间价值率与利率是相同的。（×）3.单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。（）4.普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（×）5.永续年金没有终值。（）6.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（×）7.复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（×）8.若i>0,n>1,则PVIF 一定小于1。（）9.若i>0,n>1,则复利的终值系数一定小于1。（×）10.概率的分布即为所有后果可能性的集合。（）11.风险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。（）12

5、.风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。（×）13.协方差绝对值越大，表示这两种资产报酬率的关系越疏远。（×）14.协方差的绝对值越小，则这两种资产报酬率的关系越密切。（×）15.协方差为正表示两种资产的报酬率呈同方向变动。（）16.协方差为负值表示两种资产的报酬率呈相反方向变化。（）17.投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。（×）18.系数被称为非系统风险的指数。（×）19.并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险。（×）二、单项选择题20.A公司于2002年3月10日销售钢材一批，收到商业

6、承兑汇票一张，票面金额为60 000元，票面利率为4%，期限为90天（2002年6月10日到期），则该票据到期值为（ ）A. 61 200（元）B. 62 400（元）C. 60 600（元）D. 60 799（元）21.复利终值的计算公式是（ ）A. FP·（1+i）-nB. FP·（1+i） 1+nC. FP·（1+i）nD. FP·（1+i）22.普通年金现值的计算公式是（ ）A. B. PF×（1+ i）nC. PF×（1+ i）-nD. P=23.是（ ）A. 先付年金的终值系数B. 普通年金的现值系数C. 普通年金的终值系

7、数D. 先付年金的现值系数24.复利的计息次数增加，其现值（ ）A. 呈正向变化B. 减小C. 不变D. 增大25.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ ）A. 1331B. 313C. 1331D. 33126.下列项目中的（ ）被称为普通年金。A. 先付年金B. 永续年金C. 延期年金D. 后付年金27.如果将1000元存入银行，利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该用（ ）A. 年金的终值系数B. 复利的现值系数C. 年金的现值系数D. 复利的终值系数28.每年年末存款1000元，在利率已知的条件下

8、，求第五年末的价值，应用（ ）来计算。A. 复利的现值系数B. 年金的终值系数C. 年金的现值系数D. 复利的终值系数29.在财务管理中，风险报酬通常用（ ）计量。A. 相对数B. 投资报酬率C. 绝对数D. 时间价值30.一般来讲，风险越高，相应所获得的风险报酬率（ ）A. 越接近零B. 越高C. 越低D. 越不理想31.甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，6位预测为0.60元。计算该股票的每股收益期望值（ ）A. 0.65B. 0.66C. 0.63D. 0.6432.（ ）能正确评价投资风险程

9、度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。A. 标准离差B. 标准离差率C. 风险报酬系数D. 风险报酬率33.在财务管理实务中一般把（ ）作为无风险报酬率。A. 投资报酬率B. 短期国库券报酬率C. 定期存款报酬率D. 预期报酬率34.如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足（ ）A. 预期报酬率高于必要报酬率B. 预期报酬率等于必要报酬率C. 必要报酬率高于预期报酬率D. 风险报酬率高于预期报酬率35.协方差的正负显示了两个投资项目之间（ ）A. 投资风险的大小B. 取舍关系C. 风险分散的程度D. 报酬率变动的方向36.资本资产定价模型的核心思想是将（ ）引入到对风险资产的定价中

10、来。A. 风险资产报酬率B. 无风险报酬率C. 市场组合D. 投资组合37.（ ）表示该股票的报酬率与市场平均报酬率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致。A. <0B. >1C. 1D. <138.资本资产定价模型揭示了（ ）的基本关系。A. 投资和风险B. 计划和市场C. 风险和补偿D. 收益和风险三、多选题39.按照收付的次数和支付的时间划分，年金可以分为（ ）A. 先付年金B. 普通年金C. 永续年金D. 递延年金40.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为（ ）A. 投资活动中产生的现金流量B. 股利分配过程中产生的现金流量C.

11、 企业经营活动产生的现金流量D. 筹资活动中产生的现金流量41.对于资金的时间价值来说，下列（ ）中的表述是正确的。A. 资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造B. 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额C. 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的D. 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率42.下列收付形式中，属于年金收付的是（ ）A. 分期偿还贷款B. 提取折旧C. 支付租金D. 发放养老金43.下列说法中正确的是（ ）A. 一年中计息次数越多，其终值就越大B. 一年中计息次数越多，其终值就

12、越小C. 一年中计息次数越多，其终值就越大D. 一年中计息次数越多，其现值越小44.某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（ ）A. 事件本身的性质B. 决策者的能力C. 人们的认识D. 拥有的信息量45.对于有风险的投资项目，其实际报酬率可以用（ ）来衡量。A. 期望报酬率B. 方差C. 标准差D. 标准离差46.一个企业的投资决策要基于（ ）A. 计算标准离差率B. 计算标准差C. 计算标准离差D. 期望报酬率47.如果一个投资项目的报酬率呈上升的趋势，那么对其他投资项目的影响是（ ）A. 可能下降B. 可能不变C. 可能上升D. 可能没有影响48.在统计学测度投资组合

13、中，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是（ ）A. 协方差B. 标准离差C. 方差D. 相关系数49.投资组合的总风险由投资组合报酬率的（ ）来衡量。A. 方差B. 标准差C. 标准离差D. 协方差50.投资组合的期望报酬率由（ ）组成。A. 平均报酬率B. 预期报酬率C. 无风险报酬率D. 风险资产报酬率51.风险资产的报酬率由（ ）组成。A. 无风险资产的报酬率B. 风险补偿额C. 必要报酬率D. 实际报酬率52.资本资产定价模型揭示了（ ）的基本关系。A. 风险B. 市场C. 投资D. 收益53.风险报酬包括（ ）A. 流动性风险报酬B. 违约风险报酬C. 通货膨胀补偿D. 期限风

14、险报酬四、计算题54.某企业有一张带息票据，票面金额为12 000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天）。由于企业急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行的贴现率为6%，贴现期为48天。问：（1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？参考答案：（1）票据到期值PIPP×i×t12 00012 000×4%×（60360）12 000+8012 080（元）（2）企业收到银行的贴现金额F×（1i×t）12 080×16%×（48/360）11983.36（元）55.假定

15、你每年年末在存入银行2 000元，共存20年，年利率为5%。在第20年末你可获得多少资金？参考答案：F=A×（F/A,20,5%） 2 000×33.066=66 132（元）56.某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年末得到3 000元，设银行存款利率4%，计算该人目前应存入多少钱？参考答案：该人目前应存入的资金为：3000×1-（14%）-10÷4%=3000×8.1109=24332.7（元）57.某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？参考答案：用普

16、通年金的计算公式计算：P=A×（P/A, i，n）200 000= A×（P/A, 6%，3）A200 000/2.673=74 822（元）58.某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率8%，从第四年投产起每年年末偿还本息90万元，偿还4年。计算该企业借款额是多少？参考答案：用递延年金的现值公式计算：90×1（1+8%）4÷8%×（18%）-390×3.3121×0.7938236.62（万元）59.在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2 000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在你考上大学

17、（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4岁、12岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？参考答案：一共可以取出的存款为：2000×（F/A，6%，20）（1+6%）17 +（16%）82000×36.7862.69281.593864998.8（元）假设没有间断可以取款数为：2000×（F/A，6%，20）2000×36.786 73572 （元）60.某人贷款购买住宅，利率为6%，第一期还款额发生在距今8个月后，每年4 000元的5年期的年金现值是多少？参考答案：年金现值为：40

18、00（P/A，6%，5）4000×4.212416849.6（元）16849.6×（1+6%/12）816849.6（元）第3章 证券投资一、判断题1.债券是基础的债务工具，是关于借贷安排的协议，在西方被称为固定收益证券。（）2.债券是由政府、金融机构或公司等发行的、定时定额支付利息、定时偿还本金的债权凭证。（）3.债券是由政府、金融机构或公司等发行的、定时定额支付利息、定时偿还本金的债务凭证。（×）4.浮动利率债券往往是中长期债券。（）5.浮动利率债券往往是短期债券。（×）6.股份公司在最初发行的股票一般都是普通股股票。（）7.股份公司在最初发行的股票

19、一般都是优先股股票。（×）8.如果股票价值超过市场价格，就说明该股票的价格被市场低估，具有上涨潜力。（）9.如果股票价值超过市场价格，就说明该股票的价格被市场高估，股价有可能下跌。（×）10.在一般情况下，预期公司赢利增加，可分配的股利相应增加，股票的市场价格会下跌。（×）11.股权式投资基金的流动性和变现能力较强，一般要求采用封闭型投资基金。（×）12.证券投资基金的流动性较好，容易变现，可以采用开放型投资基金。（）二、单选题13.债券是基础的债务工具，是关于借贷安排的协议，在西方被称为（）。A. 固定收益证券B. 浮动收益证券C. 到期不用清偿的证券

20、D. 有良好信誉的证券14.根据发行主体的不同，债券可分为（）。A. 抵押债券和信用债券B. 政府债券、金融债券和公司（企业）债券C. 实物债券（无记名债券）、凭证式债券和记账式债券D. 可转换债券和不可转换债券15.零息债券，也叫（），是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。A. 定息债券B. 浮息债券C. 非上市债券D. 贴现债券16.（）是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。A. 信用债券B. 金融债券C. 抵押债券D. 可转换债券17.信用

21、越低的债券，投资者要求的到期收益率就越高，债券的内在价值也就（）。A. 越高B. 越低C. 不变D. 与之无关18.普通股股票的主要特点之一是（）。A. 在分配公司利润时可优先B. 不包含表决权C. 普通股股票是风险最大的股票D. 可由公司赎回19.股票的价格取决于（）。A. 股票的市场价值B. 股票的内在价值C. 公司的价值D. 宏观经济形势20.（）是决定股票投资价值的重要基准。A. 净资产B. 股利政策C. 增资或减资D. 资产重组21.PV=股利贴现模型中，k代表（）。A. 股票的内在价值B. 第t期支付的股利C. 投资者要求的必要报酬率D. 股票的持有期限22.投资基金是一种集合投资

22、制度，其实质是一种（）。A. 股票投资B. 债券投资C. 直接证券投资D. 间接证券投资三、多项选择题23.按债券形态分类，可分为（）。A. 实物债券B. 公司债券C. 凭证式债券D. 记账式债券24.按偿还方式不同划分，债券可分为（）A. 可赎回债券B. 可赎回债券C. 一次到期债券D. 一次到期债券25.影响债券投资价值的内部因素主要有（）等。A. 期限B. 流通性C. 信用等级D. 提前赎回条款26.影响债券投资价值的外部因素主要有（）等。A. 通货膨胀水平B. 基础利率C. 市场利率D. 外汇汇率27.政府债券可以看作是现实中的无风险债券，它风险（），收益率也（）。A. 最小B. 最低

23、C. 最大D. 最高28.按照债券价值这个模型PV=影响债券定价的因素有（）A. 必要报酬率B. 利息率C. 计息期D. 到期时间29.影响股票价值的基本因素包括（）A. 票面价值B. 账面价值C. 清算价值D. 内在价值30.影响股票价值的外部因素主要有（）A. 宏观因素B. 行业因素C. 市场因素D. 企业高层变化31.契约型投资基金与公司型投资基金的不同点有以下几个方面:（）。A. 发行方式不同B. 资金的性质不同C. 投资者的地位不同D. 基金的运营依据不同32.封闭式投资基金与开放式投资基金的区别主要有：（）等等。A. 期限不同B. 投资者的地位不同C. 基金单位的发行规模要求不同D

24、. 基金单位转让方式不同第4章 公司项目投资一、判断题1.一个投资项目可行的标志是投资收益等于投资所需资金的成本。（×）2.在资本预算中，现金流量状况比企业的收益状况更重要。（）3.资本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。（×）4.净现值率只能反映投资的回收程度，不反映投资回收的多少。（）5.在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。（）6.在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则一般会得出正确的结论。（×）二、单项选择题7.项目分析得出的最终结果的准确性取决于（ ）测算的准确性。A. 资本预算

25、B. 项目预算C. 投资支出D. 现金流量8.从资本预算的过程看，资本预算的核心环节是（ ）A. 资本支出项目评价B. 现金净流量的评价C. 现金流量的评价D. 项目的投资获利情况评价9.对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是（ ）A. 税后流量B. 收益C. 现金流量D. 增量现金流量10.某公司有一项投资方案，方案的现金净流量第一年为12000；第二年14000；第三年16000；第四年18000；第五年20000；初始投资为50000；请用非贴现现金流量指标计算该项目的投资回收期（ ）A. 3年B. 2年C. 2.75年D. 3.44年11.某公司有一项投资方案，方案的现金净流量

26、第一年为12000；第二年14000；第三年16000；第四年18000；第五年20000；初始投资为50000；请用非贴现现金流量指标计算该项目的平均报酬率（ ）A. 50B. 25C. 32D. 16012.机会成本不是通常意义上的成本，而是（ ）A. 一种支出B. 实际发生的收益C. 失去的收益D. 一种费用13.以下属于非贴现现金流量指标的是（ ）A. 净现值率B. 内部报酬率C. 净现值D. 平均报酬率14.甲项目的净现值为100；乙项目为125；丙项目为121；丁项目为148，请问，在做投资选择时应选（ ）A. 丙项目B. 丁项目C. 乙项目D. 甲项目15.如果只有一个备选方案，

27、那么净现值率应为（ ）A. 大于等于1B. 小于等于1C. 大于等于零D. 小于零16.从内部报酬率的基本计算公式看，当内部报酬率K0时，（B）A. 与C不相关B. CC. <CD. >C17.如果只有一个备选方案，用内部报酬率法选择投资项目，当计算的内部报酬率（ ）必要报酬率时，就采纳。A. 小于等于B. 大于等于C. 大于D. 小于18.当净现值率与净现值得出不同结论时，应以（ ）为准。A. 净现值率与内部报酬率之差B. 净现值C. 净现值率D. 内部报酬率三、多项选择题 19.资本预算的基本特点是（ ）A. 风险大B. 收益高C. 时间长D. 投资金额大20.进行资本预算时，

28、需要考虑以下一些因素（ ）A. 风险报酬B. 时间价值C. 现金流量D. 资金成本21.完整的项目计算期包括（ ）A. 清理结束期B. 建设期C. 筹建期D. 生产经营期22.现金流量包括（ ）A. 现金流出量B. 现金净流量C. 库存现金D. 现金流入量23.影响现金流量的因素主要有（ ）A. 相关因素的不确定性B. 不同时期的差异C. 不同出发点的差异D. 不同投资项目之间存在的差异24.资本预算指标按其是否考虑货币的时间价值因素可以分为（ ）A. 贴现现金流量指标B. 非贴现现金流量指标C. 成本指标D. 利润率指标25.净现值和净现值率使用的是相同的信息，在评价投资项目的优劣时它们常常

29、是一致的，但在（ ）时也会产生分歧。A. 初始投资不一致B. 项目的资本成本不一致C. 现金流入的时间不一致D. 项目的使用年限不一样26.评价投资项目的动态指标主要包括（ ）A. 净现值B. 动态投资回收期C. 内部报酬率D. 净现值率27.净现值和净现值率在（ ）的情况下会产生差异。A. 营业现金流不一致B. 终结现金流不一致C. 现金流入的时间不一致D. 初始投资不一致28.关于肯定当量法的缺点，下列说法中表述正确的是（ ）A. 过于夸大远期风险B. 当量系数的确定存在一定难度C. 难于反映各年度的实际风险程度D. 包含一定的主观因素，难保其合理性四、计算分析题29.设有A、B两个投资项

30、目，其现金流量如下表所示。（单位：元）该企业的资金成本为12%。计算：（1）项目投资回收期（2）平均投资报酬率（3）净现值（4）内部报酬率（5）现值指数参考答案：（1）两方案的投资回收期方案A2150000-87000152000-87000=2.97（年）方案B2150000-93000152000-93000=2.95（年）（2）平均投资报酬率方案A（35000+52000+65000+70000+70000）÷515000=38.9%方案B（45000+48000+60000+65000+70000）÷515000=38.4%（3）计算净现值现金流量和现值表 金额单位

31、：元（4）计算内部报酬率现金流量和现值表（I20%）   金额单位：元时间现值系数方案A现金流量        现值方案B现金流量              现值0123451.0000.8330.6940.5790.4820.402150 000     150 00035 000     

32、60;    29 15552 000          36 08865 000          37 63570 000          33 74070 000          28 140150 000   

33、0;     150 00045 000             37 48548 000             33 31260 000             34 74065 000   &#

34、160;         31 33070 000             28140NPV14 75815 007现金流量和现值表（I20%）   金额单位：元时间现值系数方案A现金流量   现值方案B现金流量              

35、现值0123451.0000.8000.6400.5120.4100.320150 000     150 00035 000          28 00052 000          33 28065 000         37 28070 000      &

36、#160;  28 70070 000         22 400150 000         150 00045 000             36 00048 000            

37、 30 72060 000            34 72065 000            26 65070 000            22 400NPV4 3403 510方案A25434014758+4340×5%23.86方案B25351015

38、007+3510×5%24.05（5）计算净现值指数方案A2031891500001.355方案B2021911500001.348230.设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120 000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20 000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%，所得税率40%。要求：作出购买还是租赁的决策。参考答案：（1）购买设备设备残值价值120 000×56 000年折旧额120000-60001011400（元）因计提折旧税负减少现值：11 400×40×（

39、P/A,10%,10）11 400×40×6.144628 019.38（元）设备残值价值现值：6 000×（P/F,10%,10）=6 000×0.385520323（元）合计：89 667.62（元）（2）租赁设备租赁费支出：20 000×（P/A,10%,10）=20 000×6.1446122 892（元）因支付租赁费税负减少现值：20 000×40×（P/A,10%,10）20 000×40×6.144649 156.8（元）合计：73 735.2（元）因租赁设备支出73 735.2元

40、小于购买设备支出89 667.62元，所以应采取租赁设备的方式。第5章 公司资本筹集一、判断题1.公司在工商行政管理部门登记注册的资本即所谓注册资本。（）2.授权资本制主要在成文法系的国家使用。（×）3.我国外商投资企业就是实行的折衷资本制。（）4.B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。（×）5.优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。（）6.我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。（×）7.我国公司法规定，公司发行股票可以采取溢价、平价和折价三种方式发行

41、。（×）8.一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，就越低。（）9.可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转换债券。（×）10.可转换债券，在行使转换权后，改变了资本结构，还可新增一笔股权资本金。（×）二、单项选择题11.公司的实收资本是指（ ）。A. 法律上的资本金B. 财务上的资本金C. 授权资本D. 折衷资本12.我国外商投资企业就是实行的（ ）。A. 折衷资本制B. 授权资本制C. 法定资本制D. 实收资本制13.（ ）主要在非成文法系的国家使用。A. 折衷资本制B. 授权资本制C. 法定资本制D. 实收资本制

42、14.我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%，如果超过，应经有权审批部门批准，但最高不得超过注册资本的（ ）A. 50%B. 30%C. 25%D. 40%15.设某公司有1000000股普通股票流通在外，拟选举董事总数为9人，少数股东集团至少需掌握（ ）股份才能获得3名董事席位。A. 200000（股）B. 300000（股）C. 300001（股）D. 200001（股）16.新股发行时发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（ ）。A. 35%B. 15%C. 25%D. 50%17.新股发行时向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的（ ）。A. 3

43、5%B. 15%C. 25%D. 50%18.增资发行股票时规定，距前一次公开发行股票的时间不少于（ ）。A. 6个月B. 一年C. 18个月D. 两年19.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。公司普通股票每股市价是20元。该公司认股权证理论价值（ ）。A. 10元B. 20元C. 1元D. 15元20.某公司与银行商定的周转信贷额为3500万元，承诺费率为0.5%,借款公司年度内使用了2800万元，余额800万元。那么，借款公司应向银行支付承诺费（ ）。A. 3（万元）B. 3.5（万元）C. 4（万元）D. 4.5（万元）三、多项选择题21.权益资本

44、筹集包括（ ）。A. 投入资本筹集B. 优先认股权C. 普通股和优先股筹集D. 认股权证筹资22.资本金按照投资主体分为（ ）。A. 法人投入资本金B. 国家投入资本金C. 个人投入资本金D. 外商投入资本金23.我国目前国内企业或公司都采用（ ）。A. 折衷资本制B. 授权资本制C. 法定资本制D. 实收资本制24.出资者投入资本的形式分为（ ）。A. 现金出资B. 有形实物资产出资C. 外商出资D. 无形资产出资25.股票作为一种投资工具具有以下特征（ ）。A. 决策参与性B. 收益性C. 非返还性D. 可转让性E. 风险性26.股票按股东权利和义务分为和（ ）。A. 国家股B. 法人股C

45、. 普通股D. 优先股27.股票按投资主体的不同，可分为（ ）。A. 国家股B. 外资股C. 法人股D. 个人股28.董事的选举方法通常采用（ ）等方法。A. 定期选举制B. 多数票选举制C. 累计票数选举制D. 分期选举制29按我国证券法和股票发行与交易管理暂行条例等规定，股票发行（ ）四种形式。A. 新设发行B. 增资发行C. 定向募集发行D. 改组发行30.股票发行价格的确定方法主要有（ ）。A. 净资产倍率法B. 市盈率法C. 竞价确定法D. 现金流量折现法E. 协商定价法第6章 公司资本结构一、判断题1.资本成本是货币的时间价值的基础。（×）2.资本成本既包括货币的时间价值

46、，又包括投资的风险价值。（）3.一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。（）4.财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润增长 1 倍时，普通股每股税后利润将增长 1.43 倍。（）5.营业杠杆系数为2的意义在于：当公司销售增长1倍时，息税前利润将增长2倍；反之，当公司销售下降1倍时，息税前利润将下降2倍。（）6.一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。（×）7.财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润下降 1 倍时，普通股每股利润将增加

47、1.43倍。（×）8.MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。（×）9.按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。（×）10.资本结构决策的资本成本比较法和每股利润分析法，实际上就是直接以利润最大化为目标的。（）二、单项选择题11.（ ）是公司选择筹资方式的依据。A. 个别资本成本率B. 综合资本成本率C. 边际资本成本率D. 加权资本成本率12.（ ）是公司进行资本结构决策的依据。A. 加权资本成本率B. 个别资本成本率C. 综合资本成本率D. 边际资本成

48、本率13.（ ）是比较选择追加筹资方案的依据。A. 边际资本成本率B. 加权资本成本率C. 综合资本成本率D. 个别资本成本率14.一般而言，一个投资项目，只有当其（ ）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。A. 市场组合的期望收益率B. 投资收益率C. 无风险收益率D. 预期资本成本率15.某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为：（ ）。A. 14%B. 15%C. 13%D. 12%16.当资产的贝嗒系数为1.5，市场组合的期望收益率为10%，无风险收益

49、率为6%时，则该资产的必要收益率为（ ）。A. 11%B. 11.5%C. 12%D. 16%17.某企业平价发行一批债券，票面利率12%，筹资费用率2%，企业适用34%所得税率，该债券成本为（ ）。A. 9%B. 7.92%C. 10%D. 8.08%18.在 （ ）情况下，财务杠杆越大对股东越有利。A. 权益收益率大于债务成本B. 所有答案均不对。C. 资产收益率大于债务成本D. 投资收益率小于加权平均资本成本19.某公司第一年的股利是每股2.20美元,并以每年7%的速度增长。公司股票的值为1.2，若无风险收益率为5%,市场平均收益率12%，其股票的市场价格为（ ）。A. 23.40美元B

50、. 25.04 美元C. 14.35 美元D. 34.38美元20. （ ） 指公司各种长期资金的构成。A. 财务结构B. 权益结构C. 资本结构D. 财务结构和资本结构21.下面哪个陈述不符合MM资本结构理论的基本内容？（ ）A. 若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。B. 无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。C. 利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而降低。D. 按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司

51、债务比例与公司价值成正相关关系。三、多项选择题22.资本成本从绝对量的构成来看，包括（ ）。A. 融资费用B. 筹资费用C. 利息费用D. 发行费用23.资本成本率有下列种类：（ ）。A. 个别资本成本率B. 加权资本成本率C. 综合资本成本率D. 边际资本成本率24.下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提（ ）。A. 公司在无税收的环境中经营B. 存在高度完善和均衡的资本市场C. 没有无风险利率D. 公司无破产成本25.下面哪些陈述符合MM资本结构理论的基本内容？（ ）A. 无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。B. 若考虑公司

52、所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。C. 按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。D. 利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而提高。26.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包括（ ）。A. 公司破产清算损失B. 公司破产后重组而增加的管理成本C. 支付律师、注册会计师等的费用。D. 支付资产评估师的费用27.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，间接破产成本包括（ ）。A. 公司破产后重组而增加的管理成本B.

53、 支付资产评估师的费用C. 支付律师、注册会计师等的费用。D. 公司破产清算损失28.二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有（ ）。A. 啄序理论B. 信号传递理论C. 代理成本理论D. MM资本结构理论29.资本的属性结构是指公司不同属性资本的价值构成及其比例关系，通常分为两大类：（ ）。A. 权益资本B. 债务资本C. 短期资本D. 长期资本30.资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。一个权益的全部资本就期限而言，一般可以分为两类：（ ）。A. 短期资本B. 长期资本C. 权益资本D. 债务资本31.资本结构决策的每股利润分析法，在一定程度上体现了（ ）的

54、目标。A. 公司价值最大化B. 股票价值最大化C. 利润最大化D. 股东权益最大化四、计算题32.设A公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为8%，A公司的所得税率为34%，问A公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A公司的借款成本又是多少？参考答案：K1=Ri（1-T）=8%（1-34%）= 5.28%若按季度进行结算，则应该算出年实际利率，再求资本成本。K1=Ri（1-T）=（1+i/m）m-1（1-T） =（1+8%/4）4-1（1-34%） =5.43%33.某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元，发行费率为2%，所得税率为33%，试计算该债券的资本成本。参考

55、答案：K2= Ri（1-T）/（1-F）=7%×（1-33%）/（1-2%）=4.79%34.公司计划发行1500万元优先股，每股股价100元，固定股利11元，发行费用率4%，问该优先股成本是多少？参考答案：KP =优先股股利DP/优先股发行净价格P0=11/100×（1-4%）=11.46%35.某公司发行普通股共计800万股，预计第一年股利率14%，以后每年增长1%，筹资费用率3%，求该股票的资本成本是多少？参考答案：Ke = D1/P0 + G =800×14%/800×（1-3%）+1%=15.43%36.某公司去年的股利D0是每股1.20美元，

56、并以每年5%的速度增长。公司股票的值为1.2，若无风险收益率为8%，风险补偿为6%，其股票的市场价格为多少？参考答案：Ki = Rf +（Rm- Rf）i = 8% +6%=14%P0 = D0（1 + g）/（Ke- g）= 1.2（1+5%）/（14% -5%）= 14 元 37.某公司固定成本126万元，单位变动成本率0.7，公司资本结构如下：长期债券300万元，利率8%；另有150000元发行在外的普通股，公司所得税率为50%，试计算在销售额为900万元时，公司的经营杠杆度、财务杠杆度和综合杠杆度，并说明它们的意义。参考答案：DOL=（P-V）QP-VQ-F=900-0.7×

57、900900-0.7×900-126=1.875DCL=P-VQ-FP-VQ-F-1=900×1-0.7-126900×1-0.7-126-300×8%=1.2DCL=DOL×DFL=1.875×1.2=2.25意义：在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆度越小，经风险也越小；如果公司负债比率越高，则财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越大，财务风险越大，投资者收益可能越高；经营杠杆度使我们看到了经营杠杆和财务杠杆的相互关系，能够估算出销售额变动时对每股收益造成的影响。第7章 公司营运资本管理一、判断题1.积极型资本组合策略的特点是：只有一部分波动性流动资产用流动负债来融通，而另一部分波动性流动资产、恒久性流动资产及全部长期资产都用长期资本来融通。（×）2.激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型