《2021早期融资指南》

1、2021早期融资指南由亚太地区资深PE/VC与投资人提供的实用建议特别鸣谢: 内容企业融资专家小组03序言: 2021年市场格局04来自我们专家小组的建议1 在众多公司中脱颖而出062 做好财务模型083 团队、不足以及改进的计划104 为下一阶段的增长选择合适的投资者115 未雨绸缪, 时刻就绪13DFIN 助您加快融资15P殷e库te资r 本Am首o席ur执行官P1公9e司8te4具r年自备以2优0来0秀3，年的殷起风库担资任本殷已库在资十本个首亚席洲执国行家官做。出殷4库6笔资投本资致，力投于资投金资额亚超洲过中18型0市亿场美公元司。该。的机构级企业转型，险从投而资广后受续市管场理赞能

2、誉力。，能够实现其投资组合公司向快速、可持续发展陈香觉港忠数（码J港oh投n资ny创C业ha基n金）首席投资官J携o手hn其n他y是私香暮港和数公码暮港投投资资者创，业共基同金投(资Cy数b码er港po的rt多M家ac数ro字F化un企d)业的。首席投资官。该基金RTroibniAtygnBerwidge Asia联合创始人及合伙人T合Ari共ni拥ty有B逾rid1g0e0年A s的ia综是合亚咨洲询增和长营型运企经业验的，专深家耕顾媒问体与、执技行术合和作创伙意伴行，业其。团T队rin人it脉y B在ri亚dg洲e 。sia提供全面的策略咨询服务、企业发展与交易执行服务，并帮助公司提高效率

3、及成效特企别业鸣融谢资:专家小组如包果含您：融问资任。何本一指位南企将业直负指责这人条，几在乎其每创家业公之司路发上展最都具必挑经战的性道的路几。件事是什么，他们的答案一定都为险解投码资（后V疫C）情公时司期的企资业深融投资资的人成与功资秘本诀市，场D顾FI问N邀分请享到其了宝来贵自见亚解太。专地家区小领组先在的创私投募领股域权（拥P有E）数和十风年丰其富管的理从团业队经合验作，以包取括得擅共于赢寻。找投资机遇、审视创业商业计划书、挑选前景亮丽的初创企业并与我的们融非资常挑荣战幸而得分到享专的家一小手组技的巧、支洞持察，以再及次建感议谢他。们为帮助公司创始人和管理层应对2021年及未来企业融资

4、专家小组03序20言21:年市场格局风但投资额者创仍新偏高于，谨慎尽要管通投过资融者资们来总推是动在增寻长找并增不长容出易众。的商业机会并伺机而动，然而对于早期初创公司来说，风投行业的韧性再次彰显。12使得投资者对资金和资源的投入更加谨慎。疫入情下期降、间储的备限枯距竭措的施危为机初，创不公得司不以寻及求投破资局者之的法整。个这融波资规流模程空再前添的难市度场。波不动少和公不司确面定临性收，但时与候此都同多时，交区易内量寻和找平有均前交途易投规资模标持的“续干攀粉升”（，指配风置险亚资太本区和的私资人金股更本是融达资至）历比史以新往高任何，图表1: 专注于投资亚太市场的基金表现出强劲增长势头亚

5、太地区在管资产规模（十亿美元）411492131 %4722387106433149571,21937928912234614683920152016201720182019投资干粉资料来源：Preqin及BCG分析（2020 年 8 月）注：亚太基金是指主要投资于亚太市场的基金，不包括含该地区投资配置的非专注亚太市场的基金；在管资产包括风险投资；基金中基金不在范围内。1 2 资料来源：展望未来：毕马威2021年私募股权趋势https:/assets.kpmg/content/dam/kpmg/cn/pdf/en/2021/01/looking-ahead-private-equity-tre

6、nds-for-2021.pdf序言: 2021年市场格局04图表2：早期风投平均交易规模创历史新高：770 万美元2013-2021*亚洲各阶段投资规模中位数（百万美元）$18$16$14$12$10$8$6$15.5$7.7图表3：各阶段全球私募市场投资的估值中位数（百万美元）各阶段投资估值中位数（百万美元）$140$120$100$80$60$42.7$40$50.4$122.5$31.0$4$2$1.0201320142015201620172018201920202021*$0$202020$0$20.0$15.02021*$5.0 $5.9 $6.52010201120122013

7、201420152016201720182019天使 / 种子基金早期风险投资后期风险投资天使 / 种子基金早期风险投资后期风险投资资料来源：*V截en至tu2r0e2P1u年lse3 Q月1的2数02据1，毕马威资料来源：*P截it至chb20o2o1k，年范4围月：2全7球日的数据风医险疗资保本健仍服然务最和关生注物技技术术驱等动行型业和将平继台续业引务起型风企投业强烈。专兴家趣小。组尽预管计新，冠金疫融情科带技来、明健显康挑、战，专哪家些小行组业见吸解引：资本风投？但于无亚损太这地些区行初业创在公整司个各2个0阶20段年的间融吸资引项众目多兴风趣险依投然资浓者厚的。目光。专家小组认为，投

8、资者对2亦0强21调年公及司后必市须將以持崭续新呈的现结波构动及与运不营确模定式性来，吸我引们资的本专。家小组重申公司基本面的重要性，序言: 2021年市场格局051专家小组的建议 在众多公司中脱颖而出您是否是最值得投资的？这是否是最适合投资的商业计划和团队？”您样必的须门，明并白寻，跟求您着一相样同的东多西初：公创司公发司展可所能需正的敲资着金同和增能值够支回持答投。要资说人服最投为资关人心出的资问，题您必“须在确所保有您选的择方中案，更优秀的演示文档先间在与会管议理室团进队行交推流介演讲这，种然传后统进的行资实本地对考接察模，式再，用在几可天预的见时的未Zo来om将通被话逐去渐理取解代您。

9、的别业指务望，风您投需资要本直有截时了间当通地过向多投次资电人邮展和示长前清景晰，解以释及业您务会模如式何、把发握展。机这遇样是您什才么能、站在在不正同确情的形起下跑有线何上增。殷库资本P e t e r Amour 去慢慢了解您。别指望风投资本有时间您必须要做好周全准备。1 - 在众多公司中脱颖而出06强势开始。用简短的推介演讲，Rob Agnew Trinity Bridge 投解资还人是通直常接在拒第绝一您分。所钟以内您，的就推能介决演定讲是，进应一当步让了投开门见山，保持简洁资和者竞迅争速优了势解。您的目标市场、市场需求、解决方案的不前会几阅页读就整引份起报投告，资”人的兴趣，投资人可

10、能永远 A 价g值ne的w内透容露”道。，“请尽量规避那些容易分散您核心“对我手们。”是真最的棒是的这。样我吗们？没有竞争请心专价注值于主呈张现。“您现值实得是投，资如人果花创费始时人间没和办金法钱在的提核案听有到做这好些竞表争述格，局投调资查人的会本更职倾工向作理，解要为么，就您是要在么追没求可规信模度过。小的市场。事实上，这只会削弱您自身的您知道吗：大多数风险投资公司一年内收到超过深刻印象。不会给投资人留下这样的夸张表述，并以及我们是最棒的诸如没有竞争对手香港数码港陈觉忠1,000多份提案。投资人花在推介演示文档上的时间，平均不超过三分钟。1 - 在众多公司中脱颖而出07做好财务模型2 专

11、家小组的建议 符保合守实才际是的上预算测，相关假设的理解。设定高期望值可能很诱人，财务预测在很大程度上揭示了您对行业以及于非常不利的位置。的财务模型，您将处如果不能提供简单殷库资本Peter Amour 内，团队能否实现既定的目标。不幸的是，但真正的考验始于一季度后到18个月的时间十家公司中有九家都不能实现预测的结果。“发若性未增能长实，现他您们在将三对个您月迅前速向失投去资信人任预。因示此的，爆最保好守还才是上承算诺。”、多做陈事觉，忠而，香不港是数光码说港不做。2 - 做好财务模型08时间与融资间隔融计资。因周此期在内合消适耗的的时时间间获往得往合超适乎的任融何资人，的是预初很创容公易司就

12、存可活以的跨关越键五个。通月常之来久说。，融资流程预计收入情况。客户还有其现有及地研究公司的合约、我们会比以前更仔细香港数码港陈觉忠力，甚至是投资人的信任。为分充数足量的已资签间订隔合做约，好这计样划即，使并尽确职保调您查有要充三以个支月撑的账时面间数才字能。否完则成您，可已能敲会定失的去收议入价仍能可公司银行存款余额已经归零。融想资做的第时一间个对出双资方的来人，说他都们很希关望键先。看投到资这人一不轮想融成资为吸最引后了一多个少打承钱诺的，资以金防；拨同款时后他才们发也现不您知道吗：在大多数融资、首次公开募股和并购交易中， 企业使用虚拟数据库（VDR）在满足数据隐私 要求的同时，允许以可控

13、的方式共享敏感信息， 从而促进广泛的尽职调查流程。通常来说，VDR 上存储着公司最重要的文件，如合同、知识产 权信息、员工信息、财务报表、资本表等等。2 - 做好财务模型093专家小组的建议以队及、改不进足的，计划带来哪些专业成果。在被对忽接视投的资一人点的是，过公程司中的，非创常始重人要必但须又要经证常明其明对白公其司职业责务所的在、关能键力负范责畴人，足以够及了他解们，能包够括是没有问题的。承认团队中存在不足Rob Agnew Trinity Bridge 比业方背说景，的现CT在O团和队CE有O高，但学这历只和是扎个实开专始得到。组了织新内的还资存本在，哪您些将不如足何？计如划果逐您步充

14、理实团公队司？这组些织都结是构投？资您人将希如望何您加回强答管的以问及题公司。投组资织人结会构想下要一知阶道段您的对规团划队。3 - 团队、不足，以及改进的计划104 专家小组的建议 为选下择一合阶适段的的投增资长人投需资要人哪有种很类多型种的类合型作伙。伴寻。求资投本资的人公除司了必资须金想外清还楚能自带己来（哪th些e主m要on的e增y p值lu要s）素。？业界称之为“资金之外的附加价值”风险投资和私募股权资金以及资金之外的附加价值三需位要专的家是均有指关出业，务若计公划司和的产志品向开是发最方终面发的展指壮引大和成协为助机。他构们级真别正的需公要司，的那是么融创资始？还人是也能是帮潜助在

15、其的发优展秀管合理作团伙队伴和。组织，并促使他们更上一层楼的专家？风险投资人往往所有问题。发展道路上遇到的东，帮助您应对在入、鼎力支持的股您需要一名积极投殷库资本P e t e r Amour 而风投公司甚至可以帮您甄选出理想客户。您步在入不后同期的阶发段，展您阶也段许需需要要不的同是的业人内脉人。士当的公协司助发，展而专具业备知相识、关资垂源直和行联业系专的业企知业识风的投风公投司和，拥将有更行符业合创资始本人通的过最提大供利许益多其。“他而投这资就公是司我不们具的备专的长专。业殷知库识横，跨至众今多已领为域融的资营公运司顾出问谋和划其策他达专5家0次。”。殷我库们资拥本有的接P触e到te更

16、r A宽m广ou的r先世生界透，有露的。他甚们至能接在触企到业亚层马面逊上和微软这样的巨头资人。初、创潜公在司合的伙创伙始伴人以最及终并可购能机都会，需能是雪中送炭的“那在个很人多。时除候了，为企初业创风公投司公面司临可与以陈金回觉融报忠投或先资退生者出表不收示同益： 的价值是，为风驱投动公力司。香们通港常数并码不港完的全困难时提供引导外，还能是您最终的退出选项。”具和备拥相有关行垂业直专行业业知专识、业资知源识和的联风系投的最业大风利投益公。司，将更符合创始人4 - 为下一阶段的增长选择合适的投资人114 - 为下一阶段的增长选择合适的投资人12众筹的技术，众筹平台让融资流程更加便捷。越来来

17、获越得多资为本实支现持其。与理当想前的很初多创业企务业一选样择，了得通益过于众先筹进可靠的资金来源。投资和传统投行是更牵涉到大量资本，风险具更强的被动性，如果其他融资方法如众筹，香港数码港陈觉忠但在是融，资这流种程另的类最融早资期方阶式段一也般许具可有行更，明但显因的为被事动先性缺。乏详尽的尽职调查过程，将很难吸引到机构投资者。并非所有投资人都是平等的越少。A轮之后的后续投资机会。投资人的名声越响，给其尽势，早他拥们有将具有高助信于誉吸的引机其构他投机资构者投将资为者您跟带进来，领并先关优注他投资人注入的信心就越足，尽职调查工作需要就未雨绸缪，时刻就绪5 专家小组的建议 重要一步。程融资和尽职

18、调查的交易透明度是推动远制的特殊时期，提高在这个社交距离被限殷库资本Peter Amour 数据库在并尽购职流调程查中过程不可中或为缺公，司已和是投业资内人共创识造。的但真对正于价文值件，共并享不软是件所虽有然人免都费知且道方。便G，o但og它le们及并Dr不op是b专ox为等具交高易度周专期业中性的的数工据作保场护景以，及如投投资资人人沟尽通职而调构查建、的复。杂在如与客潜户在定投价、资投者资联条系款时清，单请、考意虑向到书您等共是享否的保任密何，信并息且（任P何II）此还类必信须息依都据应国当际被的适数当据地隐隐私蔽法。规个，人如可欧识盟别通信用息数据简保称护GD条P例R）（和G美e国ner加al利Da福ta尼P亚ro州te消ct费io者n 隐Re私gu法la案tion，（保C护al。ifornia Consumer Privacy Act，简称CCPA）进行5 - 未雨绸缪，时刻就绪13诸塑如造G创o始og人le必、备Dr的op专b业ox形此象类。免A费m