证券有限责任公司融资融券业务基础知识

1、整理课件1证券有限责任公司融资融券业务基础知识整理课件2融资融券业务融资融券业务 基础知识基础知识 与普通证券交易的区别与普通证券交易的区别 融资融券交易介绍融资融券交易介绍 融资融券业务的意义与前景融资融券业务的意义与前景1213 融资融券业务的基本概念融资融券业务的基本概念14 5 融资融券的操作流程融资融券的操作流程整理课件3一、融资融券交易一、融资融券交易融资交易融资交易融券交易融券交易融资融券交易融资融券交易整理课件4 融资交易融资交易 是指投资者提供资金或证券作为抵押，向证券公司借入资金买入标的证券，并在约定的期限内偿还借款本金和融资利息的行为。（一）融资交易整理课件5 融券交易融

2、券交易 是指投资者提供资金或证券作为抵押，向证券公司借入证券供其卖出，并在约定的期限内，偿还相同数量和品种的证券并支付融券费用的行为。（二）融券交易整理课件6普通证券交易100，无杠杆效应融资融券交易一定比例的保证金，有杠杆效应 保证金要求卖空机制法律关系普通证券交易仅存在代理关系；融资融券交易存在代理关系、信托关系、债权债务关系普通证券交易只可持有卖出，无卖空机制融资融券交易可融券卖出，有卖空机制二、融资融券交易与普通证券交易的不同二、融资融券交易与普通证券交易的不同整理课件7普通证券交易收益或亏损不会超过本金融资融券交易收益或亏损的幅度会被放大收益风险承担交易权利普通证券交易风险自行承担

3、融资融券交易给证券公司带来风险、平仓风险普通证券交易所有证券融资融券交易指定范围的证券（标的证券）二、融资融券交易与普通证券交易的不同二、融资融券交易与普通证券交易的不同整理课件8新的赢利模式新的赢利模式杠杆效应杠杆效应发现证券的内在价值发现证券的内在价值融资融券对投融资融券对投资者的意义资者的意义三、融资融券业务的意义与前景三、融资融券业务的意义与前景整理课件9据悉，在试点将近一年后，证监会拟将融资融券业务试点转为证券公据悉，在试点将近一年后，证监会拟将融资融券业务试点转为证券公司常规业务，并在业界征求意见，准备修订相关管理办法和配套规则，司常规业务，并在业界征求意见，准备修订相关管理办法和

4、配套规则，降低券商及投资者进入市场门槛。降低券商及投资者进入市场门槛。转为常规业务后的融资融券将降低对投资者的门槛。投资者参与融资转为常规业务后的融资融券将降低对投资者的门槛。投资者参与融资融券的要求有望进行调整，其中，开户交易时间限制或将降至融券的要求有望进行调整，其中，开户交易时间限制或将降至6个月个月。投资者可密切关注相关政策的最新动态。投资者可密切关注相关政策的最新动态。试点业务转为常规业务试点业务转为常规业务三、融资融券业务的前景三、融资融券业务的前景整理课件10作为融资融券业务发展的重点工作，转融通业务筹备正在有条不紊地作为融资融券业务发展的重点工作，转融通业务筹备正在有条不紊地推

5、进。据了解，经国务院批准，有关部门正积极推进证券金融公司的推进。据了解，经国务院批准，有关部门正积极推进证券金融公司的筹建工作，转融通业务实施方案的研究论证、转融通业务制度规则的筹建工作，转融通业务实施方案的研究论证、转融通业务制度规则的制定和风险评估工作也已基本完成。制定和风险评估工作也已基本完成。预计推出转融通业务后，由于券商可以向证券金融公司融入资金或证预计推出转融通业务后，由于券商可以向证券金融公司融入资金或证券，可供融资的资金及可供融券的股票数量都将是现在的几十倍甚至券，可供融资的资金及可供融券的股票数量都将是现在的几十倍甚至几百倍，带来融资融券规模的大幅提高。几百倍，带来融资融券规

6、模的大幅提高。转融通推出之后，券商可供融券的股票数量将大大增加，极大满足客转融通推出之后，券商可供融券的股票数量将大大增加，极大满足客户的融券需求。户的融券需求。 推出转融通制度推出转融通制度 整理课件11 降息预期降息预期由于市场的原因，降息预期愈发强烈，降息以后由于市场的原因，降息预期愈发强烈，降息以后融资融券费率也会同比下降，未来融资成本可能远融资融券费率也会同比下降，未来融资成本可能远远低于远低于9.1%整理课件12 指根据公司制定的融资融券客户适当性评估标准，对收集的客 户财产状况、投资能力、融资融券业务知识水平及风险承受 能力等相关信息进行综合评定，确定客户参与融资融券业务 的适当

7、性。 指在征信的基础上，审定客户参与融资融券业务的资格和融 资融券授信额度。四、融资融券业务的基本概念四、融资融券业务的基本概念 整理课件13 指公司根据客户的资信状况、担保物价值、资产状况、履约 情况、市场变化、公司财务安排等因素，综合确定的客户 可融资融券额的上限。征信评级信用等级系数客户申请的融资、融券额度融资额度融资额度融券额度融券额度公司授信额度总体原则整理课件14 融资、融券期限最长不得超过6个月，融资、融券期限自 客户实际使用资金或使用证券之日起计算。 授信额度实行“先到先得”原则，即在公司总体额度范围 当日先在系统中申报的客户可优先使用其信用额度，对超 出公司总量额度范围的申报

8、，系统不予受理。 客户授信额度有效期为一年，授信额度到期前一个月内，如 果公司和客户均对授信无异议，授信额度自动延续一年。如 遇到授信额度被变更的，将以变更后录入系统的额度为准。整理课件15 信用账户是指投资者为参与融资融券交易向证券公司申请 开立的信用证券账户及在证券公司指定存管银行开设的 信用资金账户。普通账户普通账户信用账户信用账户普通证券账户普通证券账户信用证券账户信用证券账户普通资金账户普通资金账户信用资金账户信用资金账户整理课件16整理课件17 指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者 收取的一定比例的保证金。 保证金可以资金、保证金可以资金、 符合交易所规定并符合交易

9、所规定并 经公司认可的可充经公司认可的可充 抵保证金证券。抵保证金证券。 资金可充抵保证金证券 保证金整理课件18可充抵保证金证券所有证券标的证券 指可以划转到客户信用证券账户或在信用证券账户中进行普通 买卖的证券。 可充抵可充抵 保证金证券保证金证券整理课件19 可充抵保证金折算率是指在计算保证金金额时，客户提交的作为 可充抵保证金的证券按其证券市值折算为保证金的比率可充抵保证金可充抵保证金 证券折算率证券折算率 沪深证券交易所规定沪深证券交易所规定证券公司公布的折算证券公司公布的折算率不得高于证券交易率不得高于证券交易所规定的折算率所规定的折算率整理课件20 保证金比例是指投资者融资买入或

10、融券卖出交付的 保证金与融资交易金额或融券交易金额的比例。 保证金比例保证金比例证券证券A融资买入保证金比例融资买入保证金比例=1-证券证券A折算率折算率+60%证券证券B融券卖出保证金比例融券卖出保证金比例=1-证券证券B折算率折算率+60%60%为公司要求的基准保证金比例，交易所规定的基准为公司要求的基准保证金比例，交易所规定的基准保证金比例为保证金比例为50% 保证金比例越高，投资者融资融券规模越小，财务杠杆保证金比例越高，投资者融资融券规模越小，财务杠杆效应越低效应越低整理课件21 客户信用账户内有保证金100万元，如计划融资买入股票A（折算率65%）、 或股票B（折算率70%），分别

11、可融资买入多少？ 股票A融资买入的保证金比例=1-65%+60%=95% 可融资买入A股票的市值=100万元万元 股票B可融资买入的保证金比例=1-70%+60%=90% 可融资买入B股票的市值=100万元万元折算率越高，可融资买入规模越大。同理，折算率越高，可融券规模越大。 整理课件22 担保物是指客户向公司提供的融资融券债权的担保物，包括 客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的 全部资金及上述资金、证券所产生的孳息、权益等。信用证券账户上的所有资金和所有证券都作为客户的担保物。整理课件23 维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券 债务之间的比例。 维持担保比例维持担保比例

12、 维持担保比例维持担保比例 = 担保物担保物 负债负债 注：维持担保比例计算与证券折算率无关。注：维持担保比例计算与证券折算率无关。整理课件整理课件24维持担保比例维持担保比例 = (现金现金+信信用证券账户内证券市用证券账户内证券市值值)/(融资买入金额融资买入金额 + 融融券卖出证券数量券卖出证券数量市价市价 + 利息及费用利息及费用) 整理课件25普通买入普通买入普通卖出普通卖出担保品划转担保品划转融券卖出融券卖出现券还券现券还券买券还券买券还券 客户信用账户可进行的九类交易操作融资融券交易融资融券交易融资买入融资买入现金还款现金还款卖券还款卖券还款整理课件26 融资融券费用融资融券费用

13、融资利率基准利率融资利率基准利率+3+3 融券费率基准利率融券费率基准利率+5+5罚息利率基准利率罚息利率基准利率+10+10注：基准利率为央行公布的半年期贷款基准利率（目前是注：基准利率为央行公布的半年期贷款基准利率（目前是6.1%）算尾不算头）算尾不算头整理课件27l身份真实有效，年龄在身份真实有效，年龄在1818岁以上岁以上，且具有完全民事行为能力，且具有完全民事行为能力l实名且开户资料实名且开户资料真实完整真实完整，账户状态正常，交易结算资金已纳入第三方存管，账户状态正常，交易结算资金已纳入第三方存管l在公司开户在公司开户1818个月以上个月以上，连续交易超过，连续交易超过6 6个月个

14、月，托管资产和保证金余额合计达到，托管资产和保证金余额合计达到人民币人民币5050万元以上（不含万元以上（不含B B股资产及外币资金）股资产及外币资金）l在其他证券公司不存在未注销的信用证券账户在其他证券公司不存在未注销的信用证券账户l非法律法规禁止参与融资融券业务的个人非法律法规禁止参与融资融券业务的个人l非非曾受监管机构处罚或证券市场禁入的客户曾受监管机构处罚或证券市场禁入的客户l在以往交易中无重大违约事项，社会信用记录良好在以往交易中无重大违约事项，社会信用记录良好l非公司股东及关联人非公司股东及关联人l具体要求参照具体要求参照融资融券业务客户准入资格表融资融券业务客户准入资格表不符合任

15、何不符合任何一个标准即一个标准即为不予准入为不予准入客户基本准入条件客户基本准入条件五、融资融券操作流程五、融资融券操作流程整理课件28 融融资资融融券券核核心心流流程程交易划入保证金信用帐户开立额度激活和设置息费信用额度核定实时盯市权益处理划出担保物/合同终止强制平仓YN出现强平信号否合同签署客户准入资格核定结束征信评级核定不满足条件级别太低整理课件29u网上交易登录界面登录方式：融资融券资金账号：融资融券资金账号整理课件30担保物如何提交？实质就是把原有资产从普通账户转入信用账户实质就是把原有资产从普通账户转入信用账户普通资金账户股票现金担保物资金担保物证券信用资金账户普通三方银行信用三方

16、银行网上交易担保品划转银行账户间划转整理课件31u担保物划转整理课件32u担保物划转整理课件33u信用上线查询、担保资产查询信用上限=融资信用上限+融券信用上限整理课件34u担保品证券查询可充抵保证金证券的范围整理课件35融资融券交易-交易类型u融资买入融资买入：融资和买入一个动作，同时发生。融资的资金没有直接到客户账上，到客户账上的是融资买入的证券。客户卖出信用证券账户内未了结融资交易的证券所得资金，必须先偿还其融资欠款。整理课件36融资融券交易-交易类型u卖券还款整理课件37融资融券交易-交易类型u直接还款整理课件38融资融券交易-交易类型u融券卖出融券：融券和卖出一个动作，同时发生。融券

17、卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价如果当天没有产生成交的，其申报价格不得低于前一交易日的收盘价,否则为无效申报融券的证券没有直接到客户账上，到客户账上的是融券卖出所得的资金。在了结相关融券交易前，客户融券卖出的资金除买券还券外不得另作他用。整理课件39融资融券交易-交易类型u现券还券整理课件40融资融券交易-交易类型u买券还券整理课件41融资融券交易-交易类型u信用资产查询整理课件42融资融券投资策略小例套期保值策略：对冲个股的风险对冲个股风险操作是基础和相对简单的。假设投资者持有某只股票，先要看它是否是可以卖空的标的证券 。可以预料，沪深两市允许卖空的标的股票只占全部上市股票总量的一部分。在该股票属于标的证券的条件下，为