2010-2011国际财务管理试题及答案A

1、全国2009年10月自学考试国际财务管理试题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1现代财务管理的最优目标是（C ）A.股东财富最大化B.产值最大化C.企业价值最大化D.利润最大化2. 由金融市场、金融机构和资金的供应者、需求者所构成的资金集中与分配的系统，称 为一A.金融体系B.财政体系C. 财务体系D.货币体系3在以下的四个财务指标中，债权人最关心企业的是 一一一A.营运能力指标B.盈利能力指标C.偿债能力指标D.发展能力指标4只能在期权合约期满时才能执行的期权，被称为 （B ）B.欧式期权D.有价期权B.直接标价法D.间接标价法B.制度的变动D.汇率的变动其常用筹资方式

2、B.发行债券D.留用利润A.美式期权：在合约有效期内任何一天执行C.平价期权5.我国人民币汇率采用的标价方法是 （BA.买进标价法C.卖岀标价法6外汇风险产生的根本原因是（D ）A.契约的变动C.币种的变动 7.短期资金一般是指供一年以内使用的资金, 咅商业信用C.融资租赁 8.筹资者在本国境外某一债券市场发行、以第三国货币为面值的债券 是A.扬基债券B.双重货币债券C.欧洲债券D.货币择权债券9使资本结构的研究成为一种严格、科学理论的是 （BA.营业净利理论B.MM理论C.传统理论D.净利理论P26810根据国际货币基金组织的规定，拥有外国企业股票超25%的为（K直接投资B.间接投资C.公共

3、投资D.私人投资11. 投资人持有的有价证券不能.立即出售以获取现金的风险，称为（DA.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.流动性风险12. 在无资本限量的情况下，对所有的投资评价都能作出正确决策的方法 是A.净现值法B.会计收益法B.应收账款的保险D.应收账款的保全13. 企业将应收账款出售给银行或其他有关单位并收到现款的行为 菩应收账款的让售C.应收账款的贴现14.营运资金管理中，回避风险的必要手段和有效途径是加 確营运资金的集中管B.理理C.营运资金的存量管理D.理15集权程度高的公司，制订内部转移价格往往采用（D ）营运资金的分层管营运资金的流量管(B )P414P367A.市场价

4、格法B.成本定价法C.预算价格法D.协商定价法16.影响企业制订国际转移价格的企业内部因素是(C ) P414B.税负的差别A.市场的竞争C.管理者偏好D. 通货的状况内部因素：经营战略、集权与分权战略、组织形式、业绩评 企业目标和管理者偏好、信息系统管理水; 加諭因素：税负差别、竞争因素、通货膨胀、外汇及政治风险17. 个国家的屮央政府对过境的应税货物所征收的税，称 浮预扣税B.关税C.所得税D.契税18.对企业出售资本性资产所得利益而课征的税是(AA.资本利得税B.企业所得税C.增值税D.营业税19. 兼并的两家公司中结束一个而另一家存续下来，这种行为是A.资产收购B.吸收兼并C.股份收购

5、D.新设兼并20. 并购公司通过举债获得目标公司，并用目标公司现金流量偿还负债的并购是A.股权并购B.现金并购C.股票并购D.杠杆并购二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）)P421. 美国著名财务学教授布瑞罕姆认为国际财务管理应包括ACDEA.外汇和国际货币体系B.外汇风险管理D.国外资产管理C.国外投资的分析程序E. 国际资本市场管理22按国际汇率制度的不同，汇率可以分为（ACA.固定汇率B.基本汇率C.浮动汇率D.套算汇率E.真实汇率23按照投资环境的地域范围，国际投资环境可以分为(BEA.广义投资环 境C.狭义投资环境B.宏观投资环境D.软硬投资环境E.地区微观投资环境

6、24国际营运资金管理必须考虑的环境因素主要有（ADE）P367A外汇暴露风险B.地理与自然环境C.政策优惠条件D.资金转移的时滞E.政府政策限制25在以下指标屮属于贴现现金流量指标的是（ABDA.内部报酬率B.利润指数C.平均报酬率 D.净现值E.投资利润率三、判断改错题（本大题共5小题，每小题4分，共20分）26假定人民币对美元的即期汇率是RMB6. 9712/$ , 60天的远期汇率为RMB6. 8238/$,贝U 60天人民币远期贴水是12. 69%o （ X ）27.国际财务管理以外的并对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，便构成了国际财务管理的环（V）銭:相对于股票投资而言，

7、国际企业进行国际债券投资的风险较高，且收入也不稳定。（X29国际企业采用边际成本法确定国际转移价格时，其固定费并非包括所有部门的固定费（X） P馬每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公司辭股利政策和现金是否充裕。四、简答题（/矢题共3小题，每小题5分，共15分）31 简述国际财务管理的特点。P3a）国际企业的理财环境具有复杂性；b）国际企业的资金筹集具有更多的可选择性；c）国际企业的资金投放具有较高的风险性；32. 简述国际税收管理的目标。P434d）根据有关国家的税法、税收协定来避免国际企业出现双重征税的情况；b）c）利用各种“避税港”来减少企业所得税；利用有关国家为吸引外

8、资而采取的优惠政策，实现最多的纳税减免；d）利用内部转移价格把利润转至低税国家和地区，以便使总纳税最少；e）利用其他办法来减少所得税得支付；33. 简述国际合资投资的优缺点。P275（一）进行国际合资投资的优点：1. 可以减少或避免投资风险；2与东道国投资者合资经营、共负盈亏，外国投资者除享受优惠外，还可获得东道国对本国企业的优惠政策；3进行合资投资，能迅速了解东道国的政治、社会人文等情况，并能学习当地投资者的先进管理经验，有利于加强企业管理提高经济效益；（二）进行国际合资投资的缺点：1. 所需时间长；2. 国外投资者不能对合资企业进行完全控制；五、计算题（本大题共3小题，第34、35小题各8

9、分，第36小题9分，共25分）34.假设某企业需要资金350000美元，银行需要的补偿余额的比例为20%,贷款利率为8.7%;企业正常的存款余额为2800美元。(1) 企业可以向银行贷款的数量;=(350000-2800) / (1-20%) =434000实际贷款数二(企业需求资金-存款余额 (1 -补偿余额要求)；(2) 补偿余额条件下的实际贷款利率(保留小数点后两位)。实际贷款利率二利息支付额/贷款数量-(补偿余额要求的资金数-存款额)二434000 X 8. 7%/ 434000-(434000 X 20%-2800) =37758/350000=10. 788%=10.79%35.

10、某项目的现金净流量如下表所示。P VIFA6 %, 5, 4.212; PVIFA7% , 5, 4. 100; PVIFA8% , 5, 3. 993; P VIFA9 %, 5, 3. 890P VIFA6% , 6, 4.917; P VIFA7 %, 6, 4. 767; P VIFA8 %, 6, 4. 623; P VIFA9% , 6, 4. 486T (年)012345NCF (万元)-1822012201220要求测算：(1) 该项目的内部报酬率(IRR)?NPV=1220 X (P/A, IRR, 5)-4800=0(P/A, IRR, 5) =4800/1220=3. 9

11、344查表得：折现率为 8%,系数=3. 993折现率为9%,系数二3.890插值计算，(IRR-8%)/(9%-8%)二(3. 9344-3. 993)/(3. 890-3. 993)IRR=8- 57%假设贴现率k为7%,该项目的净现值NPV是多少？NPV=1220 X (P/A,7%, 5) -4800=1220 X 4.1-4800=20236. 某公司准备再筹资300万元，其中按面值发行债券100万元，票面 利率10%;其余200万元通过发行40万股普通股筹集；预计每年每股发放股利0.45元，以后每年增长4%。假设股票与债券的筹资费用率均为5%,所得税率为25%o要求测算(保留小数点后两位)：1 发行 100 万债券的资金成本；二 10% X (1-25%)/(1-5%) =7. 89%债券成本二【债券筹资额X债券利率X (1-所得税税率)】/债券筹资额X ( 1-筹资费率)(2) 发行200万普通股的资金成本；二0. 45/ 5 (1-5%) +4%二13. 47%普通股成本二【股利/股本(1-筹资费率)】+股利年增长率(3) 全部资本的加权平均资金成本。=7. 89% X 1/3+13. 47% X 2/3=2. 63%+8. 98%=11.61