文献综述 中小企业融资的问题与对策研究,融资难_百度文库

1、财经界Money China中小企业的融资难问题与对策研究武汉大学张迪劳小珊摘要:本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，同时进一步提出了针对发展趋势我们所应该采取的相应的战略措施。详细分析了中小企业融资难的背景；分析了中小企业融资难的原因，从而提出所应该采取的相应措施，最后指出我们应该如何解决这一难题。关键词:中小企业融资体系政策资本是企业生存和发展的关键性问题，企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然后，许多中小企业恰恰缺少经营、成长、发展所必需的资金，一方面因资金链断裂破产的中小企业

2、数量不断增长，另一方面负债经营的中小企业比例呈逐年上升趋势，资金问题已经成为影响企业发展的重要因素之一。而目前，我国融资大环境长期以国有企业，特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构，这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小，资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。一、导致中小企业融资难问题的因素(一 中小企业缺乏足够的信用第一，中小企业先天不足，内部往往存在缺陷。这是导致中小企业信誉不足最普遍的原因。中小企业多为私营或合伙企业，规模小，管理水平较低，账目统计不清；没有健全的人力资源和信息渠道体制，因而没有明确的发展方

3、向与发展目标，生存期限不确定。另外缺乏明确的营销战略和过硬的营销知识，因此市场空间很小，企业的经营不稳定。第二，中小企业没有明确自己的产权。产权是企业信誉的载体。没有产权，企业就没有信誉基础。获得产权同时也需要一定的成本，很多中小企业为了节省成本，往往选择忽略对知识产权的保护。第三，政府缺乏相应的政策，这是另外一个导致中小企业信誉缺乏的重要原因。政府在经济生产中往往可以起到重要的总用，而目前政府的政策往往不是很稳定，没有建立相应的企业信誉的激励机制，这导致企业尤其是中小企业缺乏建立企业信誉的积极性。(二 国有商业银行对中小企业融资的限制较高首先，和大型企业相比，中小企业的贷款成本高得多。有研究

4、资料表明，中小企业的贷款成本是对大型企业的五倍。从信息成本方面说，中小企业由于人力资源较少和财务制度不健全不透明的原因，商业银行在中小企业信息获得上要耗费的人力物力比贷款给大型企业多几倍。另外，在交易成本方面，中小企业贷款金额小，频率高，交易次数远远多于大型企业贷款的交易次数。这就造成了中小企业融资的交易成本要高于大型企业的融资成本。第二，我国金融体系过于僵硬，没有适合于中小企业融资的金融机构。资金最为充足的工、农、中、建4家大型国有银行和10来家商业银行，主要是针对大中型企业设计的，没有充分考虑到中小企业的特殊性。截止到目前，专门面向中小企业的业务仍旧很局限，小微企业的创新性、发展潜力以及成

5、长空间均被忽略，与大中型企业相同的信用等级评价制度从无形中抬高了中小企业信贷的门槛。(三 融资方式单一，融资渠道狭窄，融资更为困难尽管现在我国中小企业的融资渠道逐渐变得多样化，但采用的仍然只是自有资金、内部积累、银行贷款、商业信用等几种传统的融资方式，新型的融资方式比如股票等其他融资方式所占比重依然很小。从现实情况看，无论企业处于初创阶段还是发展阶段，其发展所需的资金严重依赖于企业的自有资金和内部融资，绝大部分来自于企业老板个人或家庭、企业的留存收益或者是企业内部增资扩股。另外，外部融资则只要是银行贷款，由于银行贷款的利息及筹资费用相对其他方式来说算是比较少，门槛也相对来说较低，手续也相对简单

6、，所以企业更愿意到银行融资，但现实情况是银行贷款在创业企业资本的来源所占比例较小。(四 缺乏有效地融资担保机制和风险投资机制，致使中小企业融资更为困难由于我国中小企业目前固定资产较少，贷款受到限制和自身信用度的问题，造成能为中小企业提供担保信用体系比较少。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行全部信贷额度的8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的1/3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政收入的1/4的比例是极不相符的。尽管我国各个省市级单位已经有了针对于中小企业信用担保机构，但国有担保公司在运行过程中，仍旧存在运行效率低、“关系担保”等等问题，其所发挥的作用也很局限。目前很多民间担

7、保公司也专注于中小企业，但其极易受到市场利率水平波动影响，稳定性差。中小企业融资除了向亲朋好友借款、向银行机构借贷之外，风险投资也是中小企业发展的另一主要融资来源。风险投资在我国由于起步较晚，整体规模不大，运行机制尚不完善。为了保证预期收益，我国风险投资还是更青睐于发展到了中期或后期的企业，对事业刚刚起步的中小企业来说，成功风投的案例少之又少。而中小企业的产权缺陷以及对于国外的风投规则、流程不熟悉，使他们在国外成功融资更是难上加难。二、解决中小企业融资难问题的方法正所谓对症下药，针对中小企业在融资时出现的问题，本文从不同方面提出了解决其融资困难的方法。(一 提高中小企业自身素质对于任何一种投资

8、来说，一个企业的自身素质都是投资者决定是否投资的最根本因素。素质提高，信用良好，投资者就会更加舍得投入，投资理财86Money China 财经界中小企业就会获得更多资金；有了更多资金，企业素质会进一步提高，信用状况也会越来越好，从而进入一个良心循环。所以，对于中小企业来说，首先的一步就是要提高自身的素质，包括以下几个方面：第一，树立诚信观念和产权意识，杜绝商业欺诈行为，时刻维护自己的信用。第二，提高管理层素质和员工素质，引进专业管理人员，加强员工培训，形成一套较为完整的组织结构和制度。第三，增加研发投入比例和研发人员比例，提高创新能力和产品科技含量。第四，公司运营、财务管理等要尽量规范化、透

9、明化，增加中小企业的信息透明度，弥补中小企业与金融机构之间信息不对称的问题。(二 规范企业的公司内部结构中小企业规模小，稳定性差，但发展迅猛。如果没有一个合理的公司内部结构，一个合理的公司治理框架，那么其发展必然会受到来自公司内部的制约，对中期、长期的发展都十分不利。因此，一个规范的公司内部结构也是中小企业在发展的过程中一个不可忽视的方面。第一，首先要给自己准确定位。中小企业必须要认清自己的地位，了解自己是什么类型的公司，规模多大，发展空间大不大等等问题。我们看到很多中小企业改革失败的案例，就是因为没有准确定位。一个私营企业也许只有十几个人来构成，那么一味跟风建立现代企业制度，绝非上策；一个灵

10、活的管理制度会更加节省时间和经营成本，从而适合他们在市场中的定位。第二，内部结构要根据发展情况适时调整。当企业发展到了一定的规模之后，现代企业制度，包括董事会、监事会等等就会变得格外重要。发展初期的时候，个人主义未尝不可，但公司成长起来之后，一个人决定一切往往会把公司导向失败的深渊。因此，个人主义、亲属关系等问题在公司治理结构中一定要得到妥善的解决，做到责权明确，管理科学。(三 建设并完善中小企业财务信息披露平台互联网信息技术效率高、成本低、传播快，可以作为中小企业建立信息披露的平台。这样一个平台的建立，一方面，可以将中小企业的财务系统由过去的封闭式转变成开放式，使其内部的各个部门可以即时地共

11、享企业的各种信息，例如劳务数据以及各项收支等多种信息都可以在不同部门之间得以即时获取。财务部门也可以通过互联网技术自动生成账单和报表，并对其进行控制和分析。另一方面，中小企业信息对外公开无疑会加速其内部信息规范化的建设。更重要的是，通过互联网，中小企业也向投资者打开了一扇窗户，相对公开化和透明化减少了信息不对称给借贷双方带来的成本。中小企业可以大胆地展示自己，投资者也可以减低获取信息的成本，对借贷双方来说是一个双赢的结果。(四 加强政策倾斜，完善以银行为主体的间接融资体系首先，政府应该制定相关的中小企业扶植政策，着眼于为企业行为创造宽松的外部环境和社会保障条件，进一步创造有利于中小企业发展的市

12、场环境，从立法、税收、贷款政策等方面予以扶持，形成针对于中小企业的一套融资体系。一方面，旗帜鲜明地鼓励中小企业提高自身素质，优化资产结构，从而降低其经营风险和信用风险；另一方面，对小微型企业进行投资奖励，鼓励技术创新开发，对小微型企业给予贷款优惠，税收优惠等。第二，鼓励银行加强对中小企业的信贷支持。信贷为中小企业的发展提供了资金支持，使得中小企业在拓展业务、占领市场方面具备必须的财力基础。加强信贷支持的方法途径有扩大利率浮动幅度，再贷款、再贴现方式，提高对中小企业的贷款比例以及贷款期限和额度。除此之外，还可依托地方性的商业银行以及担保机构，开展服务中小企业的担保贷款、转贷款业务等等。第三，加快

13、建立民营中小银行的步伐。一味地通过向各大银行施加压力，强制进行政策倾斜，短时间内可能会使中小企业的融资困难得到缓解，但过高的风险容忍度极有可能导致银行的不经济现象，向中小企业贷款永远成为不了市场行为。而且，各大银行的贷款程序也不符合中小企业资金需求的特点。因此，出台上位法以及相关专门法，适当放松金融机构准入机制，建立一系列的民营中小银行，促进民间非正规融资规范化，凭借民间的资本力量从根本上解决中小企业融资难问题，从体制层面上为中小企业的发展奠定制度基础。中小企业小微企业资金需求急、数量小、周期短，正好对于应中小银行小型分散、经营灵活、应变能力强的特点。同时，民营中小银行的建立也可以整合“游离”

14、“闲置”于市场中总量高达数十万亿的民间资本，为中小企业的融资开辟一片天地。(五 拓宽并完善融资渠道融资渠道分为直接融资和间接融资，首先是直接融资方面：直接融资指没有金融机构作为中介的融通资金方式，包括上市、私募等股权融资方式和发行企业债、公司债、中短期票据等债务融资方式。最常见的间接融资方式是银行贷款和房产抵押，或者对一些生产经营稳定、发展潜力好、还款能力强、有预期稳定的现金流的中小企业，还可以选择应收账款质押方式贷款。最后一个间接融资方式则为版权或专利质押方式。有些高技术含量的中小企业，拥有自己的专利或版权，若同时拥有拍摄许可证、放映许可证，则也可以将所拥有的版权作为抵押物向银行融资，银行会根据电影电视剧的放映情况来确定融资金额。三、结语中小企业是国民经济的重要组成部分，是市场经济不可缺少的主体，是活跃市场、繁荣市场的动力所在。拓宽中小企业融资渠道，解决中小企业融资难问题，不仅要靠改善中小企业自身条件，而且需要加快完善政府扶持，从政府到银