2020年注册会计师《财务成本管理》分析题解析

1、注册会计师财务成本管理分析题解析学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸收都不可耻。下面是为大家搜索的注册会计师考试训练题，希望能给大家带来帮助! 更多精彩内容请及时关注我们!(一) 、A公司打算添置一条生产线，使用寿命为10 年，由于对相关的税法规定不熟悉，现在正在为两个方案讨论不休：方案一：自行购置，预计购置成本为 200 万元，税法规定的折旧年限为 15 年，法定残值率为购置成本的 10%，按照直线法计提折旧。预计该资产 10 年后的变现价值为 70 万元。方案二：以租赁方式取得， 租赁公司要求每年末支付租金 26 万元，租期为 10 年，租赁期内不得退租， 租赁期满设备所有权不转让。A 公司

2、适用的所得税税率为 25%，税前借款 ( 有担保 ) 利率为 8%。要求：1、根据税法规定，判别租赁的税务性质;正确答案：根据题意可知，该项租赁在期满时资产所有权不转让; 租赁期与资产使用年限比率 =10÷15=66.67%，低于税法规定的 75%; 租赁最低付款额的现值 =26×(P/A ，8%，10)=174.46( 万元 ) 低于租赁资产的公允价值的 90%(200×90%=180万元 ) 。因此，该租赁合同的租赁费可以直接抵税，属于经营租赁。2 、计算 A 公司购置方案折旧抵税现值 ;正确答案：购置方案的每年折旧=200×(1-10%) 

3、7;15=12(万元 )每年折旧抵税额 =12×25%=3(万元 )折现率 =8%×(1-25%)=6%折旧抵税现值 =3×(P/A ，6%，10)=22.08( 万元 )3 、计算 A 公司购置方案 10 年后该资产变现的相关现金净流入量现值 ;正确答案： 10 年后生产线的变现收入为 70 万元变现时资产的账面价值 =200-12 ×10=80(万元 ) 变现损失减税 =(80-70) ×25%=2.5(万元 ) 相关现金净流入量 =70+2.5=72.5( 万元 )现值 =72.5 ×(P/F ，6%，10)=72.5 

4、5;0.5584=40.48( 万元 )4 、用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为 A 公司作出正确的选择 ;正确答案：每年的租赁费抵税=26×25%=6.5(万元 )折现率 =8%×(1-25%)=6%租赁费抵税现值 =6.5 ×(P/A ，6%，10)=47.84( 万元 )租赁费现值 =26×(P/A ，6%，10)=191.36( 万元 )租赁避免的税后利息和本金支出的现值 =200×6%×(P/A ，6%， 10)+200×(P/F ，6%，10)=200( 万元 )租赁方案相对于自购方案的净现值

5、=200-22.08-191.36+47.84-40.48=-6.08(万元 )由于租赁方案相对于自购方案的净现值小于0，因此，A 公司应该选择方案一。5 、计算 A 公司可以接受的最高税前租赁费。正确答案：假设A 公司可以接受的最高税前租赁费为W万元，则：200-22.08-W×(1-25%) ×(P/A ，6%，10)-40.48=0177.92-W×(1-25%) ×7.3601-40.48=0解得： W=24.90(万元 )综合题(一) 、A 公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000 万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000 万股，目

6、前的股价为20元/ 股，该公司的资产 ( 息税前 ) 利润率 12%，适用的所得税税率为 25%。假设总资产的市价等于账面价值， 预计债券发行后公司的总资产的年增长率为 8%现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备平价发行 20 年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 10%，A 公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。 经投资银行与专业投资机构联系后，建议该公司债券面值为 1000 元，期限 20 年，票面利率设定为 7%，同时附送 10 张认股权证，认股权证在 10 年后到期，到期前每张认股权证可以按 20 元的价格购买 1 股普通股。假设总资产的市价等于账面价

7、值。要求：1 、计算发行公司债券后公司总价值、债务价值 ;正确答案：发行公司债券后，公司总价值 =20000+5000=25000(万元)发行债券数额 =5000/1000=5( 万张 )债务价值 =744.55 ×5=3722.75( 万元 )2 、计算 10 年后行权前的每股市价和每股收益 ;正确答案：10 年后认股权证行权前公司的总价值=25000×(F/P ，8%，10)=53972.5( 万元 )每张债券的价值 =1000×7%×(P/A ，10%，10)+1000×(P/F ，10%，10)=815.62( 元)债务价值 =815.

8、62 ×5=4078.1( 万元 )权益总价值 =53972.5-4078.1=49894.4( 万元 )每股市价 =49894.4/1000=49.9( 元)公司总资产 =公司的总价值 =53972.5( 万元 )息税前利润 =53972.5×12%=6476.7(万元 )净利润 =(6476.7-5000 ×7%)×(1-25%)=4595.03( 万元 )每股收益 =4595.03/1000=4.60( 元)3 、计算 10 年后行权后的每股市价和每股收益 ;正确答案： 10 年后认股权证行权收入 =20×10×5=1000(万

9、元 )公司总价值 =53972.5+1000=54972.5( 万元 )权益总价值 =54972.5-4078.1=50894.4( 万元 )认股权证行权后普通股股数=1000+5×10=1050(万股 )每股市价 =50894.4/1050=48.47( 元)公司总资产 =公司的总价值 =54972.5( 万元 )息税前利润 =54972.5×12%=6596.7(万元 )净利润 =(6596.7-5000 ×7%)×(1-25%)=4685.03( 万元 )每股收益 =4685.03/1050=4.46( 元)4 、假设行权后按照市价出售股票， 计算

10、附带认股权债券投资的内含报酬率，并说明这个债务资金筹集方案是否能够被发行人和投资人同时接受。正确答案：假设附带认股权债券投资的内含报酬率为k，则：1000×7%×(P/A ，k，20)+1000×(P/F ，k，20)+10×(48.47-20)× (P/F ，k，10)=100070×(P/A ，k，20)+1000×(P/F ，k，20)+284.7 ×(P/F ，k，10)=1000当 k=9%时，70 ×(P/A ，k，20)+1000×(P/F ，k，20)+284.7 ×(P/F ，k，10) =70 ×(P/A ，9%，20)+1000×(P/F ，9%，20)+284.7 ×(P/F ，9%，10)=70 ×9.1285+1000×0.1784+284.7 ×0.4224 =937.65当 k=8%时，70 ×(P/A ，k，20)+1000×(P/F ，k，20)+284.7 ×(P/F ，k，10) =70 ×(P/A ，8%，20)+1000×(P/F ，8%，20)+284.7 ×(P/