课件第一章市场概述

1、2022-3-1武汉长江工商学院2022-3-1武汉长江工商学院为什么要开设期货基础知识 1、我国期货市场逐渐完善 2、商品期货交易量迅猛发展 3、金融衍生工具不断涌现 4、套期保值的需要 5、考证、就业的需要2022-3-1武汉长江工商学院如何学习本门课程 知识性与可操作性相结合 理论性与实践性相结合 系统性与针对性相结合2022-3-1武汉长江工商学院本课程参考教材初级篇：初级篇：（1 1）中国期货业协会编，）中国期货业协会编，20092009，期货，期货市场教程，中国财政经济出版社市场教程，中国财政经济出版社中级篇：中级篇：（1 1）叶永刚主编，）叶永刚主编，20002000，金融工程概

2、，金融工程概论，武汉大学出版社论，武汉大学出版社（2 2）谢剑平著，）谢剑平著，20042004，期货与期权，期货与期权，中国人民大学出版社中国人民大学出版社2022-3-1武汉长江工商学院本课程参考教材高级篇：高级篇：（1 1）埃里克）埃里克. .布里斯等著，史树中等译，布里斯等著，史树中等译，20022002，期权、期货和特种衍生证券，机械工业出期权、期货和特种衍生证券，机械工业出版社。版社。 对应的英文：对应的英文：Options ,Futures, and Options ,Futures, and Exotic Derivatives-Theory,Application Exoti

3、c Derivatives-Theory,Application and Practice.and Practice.（2)2)约翰约翰. .赫尔著，张陶伟译，赫尔著，张陶伟译， 2000 2000 ，期权，期权. .期货和衍生证券，华夏出版社，第三版期货和衍生证券，华夏出版社，第三版 对应的英文：对应的英文：Options ,Futures, and Options ,Futures, and Other Derivative Securities, John Other Derivative Securities, John C.Hull Prentice Hall Third Editi

4、on C.Hull Prentice Hall Third Edition ，199719972022-3-1武汉长江工商学院主要参考网站 中国期货业协会： 中国金融期货交易所： 中证指数有限公司 上海期货交易所： 郑州商品期货交易所： 大连商品期货交易所： 一德期货： 2022-3-1武汉长江工商学院期货从业资格考试的介绍 一、考试科目 考试分为两科 期货基础知识 期货法律法规。 2011年期货考试2022-3-1武汉长江工商学院 二、考试目的二、考试目的“ 期货基础知识期货基础知识”科目要求考生掌科目要求考生掌握期货市场的基本概念、基本原理握期货市场的基本概念、基本原理和基础知识，熟悉期货

5、市场发展的和基础知识，熟悉期货市场发展的一般规律及其运作过程，了解期货一般规律及其运作过程，了解期货市场的基本业务、期货交易的基本市场的基本业务、期货交易的基本方法与程序、期货交易的策略和技方法与程序、期货交易的策略和技巧。巧。 “ 期货法律法规期货法律法规”科目要求考科目要求考生了解和掌握期货市场的基础法律生了解和掌握期货市场的基础法律知识、主要法律制度和监管制度等，知识、主要法律制度和监管制度等，树立期货市场法律观念、守法合规树立期货市场法律观念、守法合规和自律意识，提高执业水平。和自律意识，提高执业水平。 2022-3-1武汉长江工商学院 三、考试方式 1、考试采取闭卷、客观题、计算机上

6、网、多场次、题库抽题方式。2、单科考试时间100分钟。100分制，60分为及格分数线。2022-3-1武汉长江工商学院 四、试题类型及分值1、基础知识科目：共155道题目 单项选择题：60道，每道0.5分，共30分； 多项选择题：60道，每道0.5分，共30分； 判断是非题：20道，每道0.5分，共10分； 综 合 题：15道， 每道2分，共30分 2022-3-1武汉长江工商学院 2、期货法律法规科目：共155道题目 单项选择题：60道，每道0.5分，共30分； 多项选择题：60道，每道0.5分，共30分； 判断是非题：20道，每道0.5分，共10分； 综 合 题：15道， 每道2分，共30

7、分 2022-3-1武汉长江工商学院对以前所学习的期货知识和期货合约的回顾 什么是期货合约？ 学过那些期货合约？ 期货交易和股票交易的异同点? 如何利用它们进行套期保值？ 期货合约的价格和现货价格是如何实现联动的？2022-3-1武汉长江工商学院第一章 期货市场概述 本章知识点 期货市场的形成 期货市场相关范畴 期货市场的概念 期货交易的特征 期货市场的作用 期货市场的发展 2022-3-1武汉长江工商学院第一节 期货市场的形成与发展 期货交易的起源 期货市场最早萌芽于欧洲 最先萌芽于远期交易现货交易 1251年，英国允许季节性交易会 1571年，英国建立了第一家集中的商品市场伦敦皇家交易所

8、其后，荷兰成立了第一家谷物交易所 比利时开设了咖啡交易所 17世纪前后，荷兰发明了期权交易 1726年，法国成立了法国商品交易所2022-3-1武汉长江工商学院期货市场的相关范畴 期货合约 期货市场 广义 狭义2022-3-1武汉长江工商学院期货市场的发展 期货品种的发展 商品期货金融期货其他期货品种 期货交易规模和结构的发展 市场创新和国际化过程 金融工具的创新 交易方式的创新 期货交易所组织结构的创新2022-3-1武汉长江工商学院第二节 期货交易的特征 期货交易的基本特征 合约标准化 场内集中竞价交易 保证金交易 双向交易 对冲了结 当日无负债结算2022-3-1武汉长江工商学院期货交易

9、与现货交易 期货交易与现货交易的联系 现货交易可以分为即期现货交易和远期现货交易 现货交易是期货交易的基础 期货交易与现货交易的区别 对象 目的2022-3-1武汉长江工商学院期货与远期现货交易 期货交易与远期现货交易的联系 同属于远期交易 期货交易与远期现货交易的区别 合约是否标准化 了结方式 风险2022-3-1武汉长江工商学院期货交易与证券交易 期货交易与证券交易的联系 均买卖的契约或者合同 均有促进资源配置的作用 期货交易与证券交易的区别 在金融结构中的层次不同 交易的目的不同 制度不同2022-3-1武汉长江工商学院第三节 期货市场的功能和作用 期货市场的功能 规避风险功能 价格发现

10、功能2022-3-1武汉长江工商学院 规避风险功能及其机理 含义 机理 规避风险通过套期保值实现 是指在期货市场上买进或者卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏机制。 通过套期保值规避风险的原理：现货价格和期货交割受相同供求关系的影响，因而价格变动趋势相同，并且随着交割时间的临近，现货价格与期货价格趋于一致 投机者的参与是实现套期保值的条件2022-3-1武汉长江工商学院 价格发现功能及其机理 含义 价格发现的原因 期货交易参与者众多 期货交易中的交易人士有丰富的经验和方法、信息 期货交易的透明度高

11、、竞争公开化、公平化 价格发现的特点 预期性 连续性 公开性 权威性2022-3-1武汉长江工商学院期货市场的作用 有助于现货市场的完善 有利于企业的生产经营 有利于国民经济的稳定，有助于政府决策 有助于增强在国际价格形成中的主导权2022-3-1武汉长江工商学院第四节 中外期货市场发展概况 国际期货市场 总体运行态势 美国期货交易所 英国期货交易所 欧元区期货市场 亚洲国家期货市场2022-3-1武汉长江工商学院美国期货交易所介绍 芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade) 1848年，芝加哥期货交易所建立 1851年出现远期合同 1865年推出标准化合约，同时实行保证

12、金制度（真正意义上的期货交易诞生） 1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任 1883年成立了结算协会 1925年芝加哥期货交易所结算公司成立现代意义上的结算结构产生2022-3-1武汉长江工商学院美国期货交易所介绍 芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange） 1874年农产品交易市场建立 1899年芝加哥黄油和鸡蛋委员会成立 1919年9月芝加哥黄油和鸡蛋委员会更名为芝加哥商业交易所 1919年，芝加哥商业交易所结算公司成立 1964年推出活猪期货合约 1972年，上市外汇合约 1982年，组建指数和期权市场分部2022-3-1武汉长江工商学院英国期货交易所

13、介绍 伦敦金属交易所London Metal Exchange 1876年伦敦金属有限公司伦敦金属交易所前身 1987年7月正式更名为伦敦金属交易所 伦敦国际金融交易所 伦敦国际石油交易所2022-3-1武汉长江工商学院欧元区期货市场 欧洲交易所 欧洲联合交易所2022-3-1武汉长江工商学院法国期货交易所介绍 1726年法国商品交易所产生现货交易 1885年法国允许开展商品期货交易 1986年法国国际金融期货市场正式开业 1988年法国商品交易所与法国金融工具期货市场合并为法国国际期货期权交易所（MATIF：March Terme International de France ） 1999

14、年6月并入巴黎交易所，后者于2000年9月并入Euronext（欧洲交易所）。 2022-3-1武汉长江工商学院亚洲国家期货市场 日本 韩国 新加坡2022-3-1武汉长江工商学院全球期货交易所中英文对照地区交易所名称 代码英文全称美国芝加哥商业交易所CMEChicago Mercantile Exchange芝加哥期权交易所CBOEChicago Board Options Exchange芝加哥期货交易所CBOTChicago Board of Trade纽约商业交易所NYMEXNew York Mercantile Exchange堪萨斯期货交易所KCBT2022-3-1武汉长江工商学院

15、全球期货交易所中英文对照（续一）地区交易所名称代码英文全称英国伦敦金属交易所LMELondon Metal Exchange伦敦国际石油交易所IPEInternational Petroleum Exchange伦敦国际金融交易所LIFFELondon International Financial Futures and Options Exchange2022-3-1武汉长江工商学院全球期货交易所中英文对照（续二）地区 交易所名称 代码 英文全称欧洲欧洲交易所欧洲联合交易所新加坡新加坡商品交易所SICOMSingapore Commodity Exchange新加坡国际金融期货交易所SIM

16、EXSingapore International Monetary Exchange2022-3-1武汉长江工商学院全球期货交易所中英文对照（续三）地区交易所名称代码英文全称香港香港期货交易所HKFEHong Kong Futures Exchange澳洲澳洲悉尼期货交易所SFESydney Futures Exchange新西兰新西兰期货与选择权交易所NZFOENew Zealand Futures & Options Exchange日本 日本东京国际金融期货交易所TIFFEThe Tokyo International Financial Futures Exchange202

17、2-3-1武汉长江工商学院 国内期货市场 三个阶段 中国期货市场产生的背景 我国期货市场的初创 1990年10月12日，郑州商品期货交易所成立 1991年6月深圳有色金属交易所成立 1992年5月，上海金属交易所成立 1992年9月，广东万通期货经纪公司成立 1992年底，中国国际期货经纪公司开业 期货交易的品种2022-3-1武汉长江工商学院 中国期货 业协会最新统计资料表明，7月份全国期货市场 交易规模较上月有所上升。以单边计算，当月全国期货市场成交量为84,385,399手，成交额为104,264.24亿元，同比分别下降37.30%和30.88%，环比分别上升5.55%和0.39%。前7

18、个月全国期货市场累计成交量为576,378,669手，同比下降29.62%；累计成交额为774,079.37亿元，同比增长4.58%。 上海期货交易 所7月份成交量为17,694,087手，成交额为25,191.87亿元，同比分别下降75.84%和61.51%，环比分别下降13.79%和10.87%。7月末上海期货交易所持仓总量为1,148,085手，较上月末增长13.17%。 郑州商品交易所7月份成交量为40,001,843手，成交额为32,614.08亿元，同比分别增长50.46%和145.39%，环比分别增长12.82%和7.55%。7月末郑州商品交易所市场持仓总量为1,318,038手，较上月末增长21.27%。2022-3-1武汉长江工商学院 大连商品交易所7月份成交量为23,218,603手，成交额为14,397.72亿元，分别占全国市场的27.51%和13.81%，同比分别下降14.72%和增长24.57%，环比分别增长14.41%和15.24%。7月末大连商品交易所市场持仓总量为2,265,619手，较上月