《外汇交易原理与实务》（第3版）-习题答案.docx

1、外汇交易原理与实务课后习题参考答案第一章外汇与外汇市场一、填空题1. 汇兑2. 即期外汇；远期外汇3. 比价4. 间接标价法5. 国际清偿6. 外币性；普遍接受性；可自由兑换性7. 国家或地区；货币单位8. 可自由兑换外汇；非自由兑换外汇（包括有限自由兑换外汇和记账外汇）9. 官方外汇；私人外汇10. 贸易外汇；非贸易外汇二、判断题题号12345678答案FTFTTTFF1.（反比例关系）7. （中间汇率是买入汇率和卖出汇率的算术平均数，多在理论分析和媒体报道中使用）8. （银行与客户间买卖外汇时采用的汇率）三、案例分析(将汇率改为8.27)1.(1) 5 500/6.46=781.73 $(

2、2) 661.85X6.46=5416.13¥5 500-5 416.13=83.87¥第二章外汇交易原理一、翻译下列专业词语1. 买入2. 卖出3. 头寸4. 大数第八章其它衍生外汇交易一、填空1. 即期对即期的掉期交易；即期对远期的掉期交易；远期对远期的掉期交易2. 纯粹的掉期交易；分散的掉期交易3. 隔夜交割；隔日交割4. 平均天数法；插补法5. 互换交易二、单项选择题题号12答案CC三、多项选择题题号123答案ACDABDABC四、判断题题号12345678答案FFTTFTFT五、案例分析与计算1. 3 MOHTH /6 MONTH的换汇汇率为：(375.5-191

3、) / (377-189.5) =184.5/187.52. 1 MOHTH /2 MONTH的换汇汇率为：(92.5-44.3) / (90-45.1) =48.2/44.93. 2 Month/3 Month 的换汇汇率为：151-101/153-98=50/55六' 翻译并填空1. 1.82302. 1.2787 (1.2828-0.0041)翻译略第九章外汇风险管理一、判断题题号12345答案XVXXX二、填空题1. 外币；汇率2. 货币保值法3. 资产负债表；功能货币；记账货币4. 上升趋势5. 下降趋势6. 相同货币；相同金额；相同期限三、选择题题号1234567答案CCB

4、ABCA四、案例题1. 采用BSI方法2. 选择法国厂商（步骤略）第十章外汇管理实务一、单项选择题题号12345答案CDBCA二、多项选择题题号12345答案ABCDABCDADABCDBC三、判断题题号12345678答案FTTFTFFT四、案例分析1. 天津A公司和大港支行2. 天津A公司未办理外债提款登记违反外债管理规定，未及时办理登记。未经外汇局逐 笔核准即在大港支行办理外债结汇，大港支行违反结售汇规定及外债管理规定3. 根据外汇管理条例规定，可对天津A公司处以30万元以下罚款。对大港支行可以没 收违法所得，并处以20万元以上100万元以下罚款；由于结汇次数较多，情节比较严重，可 能被

5、暂停经营外汇业务。5. 交割日（起息日.结算日）二、填空1.汇率；交割日；货币2.高3.大4.止损位5.买入价；卖出价6.大；m7.多头8.空头9.售汇10.低三、单项选择题号12345678910答案CCDBCABDCD四、多项选择题号12345答案ABCDBDABCDABCDAC五、判断题题号12345答案TFTFT六、案例分析与计算1. 买美元最好的价格是：丙.乙.丙丙.甲.乙 报价有竞争力的是：丙.丙.丙.丙.丙.乙2. 应比市场价格低。例如：101.40/45买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少 美元头寸的持有量。3. 应比市场价格低。例如：1

6、01.50/55买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少 美元头寸的持有量。4. C银行；1.4956ABE银行均可；141.755. 银行；0.7119D银行；7.80726. 买入D价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如127.93/127.03o因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此 需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。7 .买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如1.9501/1.9509o 因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价

7、格将要下跌，做英镑空头将会有收益, 因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。七、翻译与填空1. 37银行A：英镑对美元的报价？ 500万美元银行B： 37/41 （报价,应该是0.5937/41,省略了）A：卖出英镑兑换500万美元A：好的，成交价0.5937成交，我们以此价格卖出英镑买入500万美元，成交日期 2010.1.20,美元请转入我们在MANTRUST银行的帐户632-9-52781B：好的，同意。我们的英镑请转入伦敦渣打银行的帐户483726,谢谢！2. 7.1035翻译略第三章即期外汇交易一、填空题1. 现汇；现期；两个营业日2. 电汇汇率3.

8、外币买入价4. 外币卖出价5. 央行与外汇银行；外汇银行之间；外汇银行与客户二、单项选择题号12345答案ACBAA三、多项选择题号12345答案BCDABDABDADABCD四、判断题号12345答案FFFFF五、案例分析1. CAD与CHF的套算汇率为买入价：1.4990/1.8010=0.8323卖出价：1.5010/1.7990=0.8344则 CAD/CHF=0.8323/0.8344银行应给客户0.8344瑞士法郎/加拿大元2. 美元对港币的信汇汇率为：7.7060X (1-8%X (10-2) /360) =7.69237.7460X (1-8%X (10-2) /360) =7

9、.7322则信汇汇率为：USD/HKD=7.6923/7.73223. 将外币报价改本币报价用外币卖出价则：瑞士法郎改人民币为：100X2.9933=299.33人民币美元改人民币为：66X4.7339=312.44人民币故应接受瑞士法郎的报价4. 能按美元计价合欧元：750X0.7056=529.2万欧元 按欧元计价增加3%价款后折合美元为： 529.2X (1+3%) =545.076 万欧元545.076/0.7048=773.377 万$773.377 万-750 万=23.377 万$比原售价多收入23.377万$。故应同意该提议。第四章远期外汇交易一'翻译下列专业词语1.

10、升水2. 贴水3. 远期外汇交易4. 卖空5. 买空二、填空1. 固定交割期；择期2. 畸零期远期交易3. 时间期权；弹性交割日4 .银行营业日5. 直接报价法；点数报价法三、单项选择题号12345678答案ACABDABABC/重 印更正题 目殷D四、多项选择题 号12345678910答 案ABCDABABCDBCACBCABCDABCADAC五、判断题题号12345678910答案FTTTFTTTTF六、案例分析与计算1.2.3.4.远期汇率为 1.2928-0.0177= 1.2751, 1.2931-0.0172= 1.2759,3 000/1.2759=2 351.28 英镑进行远

11、期交易时10X 1.2120=12.12万美元不进行远期保值时10X (1.2178-0.0115) =12.073万美元 损失12.12万美元-12.073万美元=470美元(1)(2)(3)(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)10 亿/108.53=921.4042 万美元10 亿/107.39=931.1854 万美元，多支付了 931.1854 万-921.4042 万=9.7812 万美元 10亿/107.64=929.0227万美元，节约损失931.1854万-929.0227万=2.1627万美元 1.4150+1.4150X 108.20+108.20 X 1.54

12、20+1.5420 X 1.6230+1.6230 X 1.6240+1.6240 X 1.5860+1.5860 X 1.5870+1.5870 X 0.6850+0.6850 X 0.6860+0.6860 X 2.4960+2.4960 X 2.4970+2.4970 X1.4150+1.4150X1.4160+1.4160X(6.875%-3.25%) X 3/12=1.4278 (3.75%-3.5%) X6/12=108.4705 (3.5%-5.875%) X6/12=1.5237 (7.5%.3.875%) X 3/12=1.6377(7.875%-3.25%) X 3/12=

13、1.6428(3.5%-6.125%) X 3/12=1.5756(3.75%-5.75%) X3/12=1.5791(3.5%-6.875%) X6/12=0.6734 (3.75%-6.375%)(7.875%-5.75%)(8.25%-5.375%)(6.875%-3.75%)X 6/12=0.6770X 2/12=2.5048X 2/12=2.5090X 3/12=1.4261(7.25%-3.25%) X3/12=1.43025.2 个月远期1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.82593 个月远期 1.8340-0.0121/1.8350-0.0

14、117=1.8219/1.823323个月择期汇率为1.8219/1.82596. 2 个月远期1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.59163 个月远期1.5750+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.598023个月择期汇率为1.5902/1.59807. 美元兑瑞士法郎的六个月远期汇率为：1.6000+1.6000X (8.5%-3.5%) X6/12=1.64 则6个月后收到100万美元可换成瑞士法郎为100X 1.64=164万瑞士法郎8. 6 个月期的 USD/CNY 的远期汇率为：8.2640+8.2640X (5%-6

15、%) X6/12=8.22278.2660 +8.2660 X (8%-3%) X 6/12=8.4727 8.2227/8.47279. 不进行保值，3个月可收港币数为：100X11.500=1 150万港币进行保值，3 个月远期为 GBP 1 =HKD 12.000+0.050/12.010+0.060= 12.050/12.070 进行3个月远期交易可得港币数为100X 12.050=1 205万港币可减少损失为：1 205-1 150=55万港币10.以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。（1）(2)(3)2 个月远期 1.5980+0.0154/1.5990+0.0157=1.6

16、134/1.61473 个月远期 1.5980+0.0219/1.5990+0.02215=1.6199/1.62115 23个月择期1个月远期2个月远期12个月择期3个月远期4个月远期34个月择期1.6134/1.621151.5470- 0.0061/1.5480-0.0059= 1.5409/1.54211.5470- 0.01235/1.5480-0.0212= 1.53465/1.52681.53465/1.54210.6880-0.0137/0.6890-0.01345=0.6743/0.675550.6880-0.01795/0.6890-0.0177=0.67005/0.671

17、30.67005/0.6755511. 825.79x1 000 万=8 257.9 万人民币 节省了 8 291-8 257.9=33.1万人民币12. 择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于 未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。（1）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险。（2）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。（3）可以分次交割，但必须交割。美元升水 7.8000/7.8275美元贴水 7.7755/7.8030七、翻译填空1. 1.88352. 1.4180翻译略第五章个人外汇买卖与结算一、单项选择题号123

18、45答案CBDAB二、判断题题号12345678910答案FFTTTFFFFT三、案例分析与计算1. 1 500X6.6908=10 036.20 元2. 10 000X0.8618=8 618.00 元3. 10 0004-0.8630=11 587.49 港币4. 20 0004-6.6310=3 016.14 美元5. 5 000X10.6702=53 351 元53 351：0.086248=618 576.66 日元第六章外汇期货交易、单项选择题号12345答案ADABC二、多项选择题号12345678答案ACDABCDABCDACABCDADABCABCD三、判断题题号123456

19、答案TTTTTF四、案例分析与计算1. 期货收益：1000 万 X (1/1.3400-1/1.3450) =746.268-743.494=2.774 万$ 现汇损失：1 000 万 X (1/1.3506-1/1.3460) =740.411-742.942-2.531 故总损益为：2.774-2.531=0.243 万$2. 期货收益：250 万 X (1/1.4987-1/1.5896) =166.81-157.27=9.54 万$ 现汇损失：250 万X (1/1.5023-1/1.5917) =166.41-157.06=9.35 故总损益为：9.54-9.35=0.19万$3.6

20、月期的期货获利情况为：(1.5630-1.5560) X 10X62 500=4 375$9月期的期货获利情况为：(1.5530-1.5510) X 10X62 500=1 250$合计获利为：4 375$+1 250$=5 625$4. 初始保证金为2 800X 2=5 600$损失：(1.5600-1.5400) X62 500X2=2 500$保证金余额为：5 600-2 500=3 100$维持保证金4 200需补2 500$五、翻译下列专业词语1. 外汇期货2. 交割3. 外汇期货合约4. 买入套期保值(多头套期保值)5 .保证金第七章外汇期权交易一、填空1. 货币期货2. 美式期权

21、；欧式期权3. 看涨期权；看跌期权4. 买权；卖权5. 点数报价；百分比报价二、单项选择题题号12345答案ABAAA三、案例分析与计算1. 买入看涨期权50份，买入看跌期权50万贝IJ：看涨期权P/L=-Po 看跌期权P/L= (K-Po) -SP/L=S- (K+PO)P/L=-PO合并后 P/L= (K-2P0-S) 0<S<KP/L= (S-K-2P0)SKK=0.008929P0=0.000268+0.5%/l 10=0.000313r 则 P/L= (0.008929-0.000626-S) 0WSV0.008929I P/L= (S-0.008929-0.000626) S>0.008929整理后得： P/L二(0.008303-S)0WSV0.008929 P/L= (S-0.009555)S>0.008929当 S=0.011/100 时)P/L= (0.01-0.009555) X 50X6 250 000=139 062.5盈亏平衡点