五粮液投资分析报告

1、WORD格式五粮液 000858投资价值分析专业资料整理WORD格式学院：商 学 院专业：会计 1班*：*学号：*专业资料整理WORD格式目录前言 ,3一、公司简介,4二公司未来机遇与挑战 ,5三、利润表工程分析 ,7四、资产构造分析 ,11五资本构造分析 ,14六、现金流量表分析 ,18八、偿债能力分析 ,21九、盈利能力分析 ,22十、投资建议 ,23专业资料整理WORD格式2专业资料整理WORD格式前言世界经济虽然充满变速、虽然依旧不看好，但是随着金融环境逐步改善、悲观情绪提前释放， 新兴经济体和美国经济的稳定以及全面新一轮宽松政策的全面实施，2021年世界经济初步出现小幅回暖。兴旺国家

2、为首的新一轮全球货币宽松将有效缓解世界金融环境的低迷，第三轮数量宽松性货币政策根本在兴旺国家同步实施， 导致的结果大家会看到兴旺国家资产负债表占 GDP 比重全面上调，当然我们还会看到新兴市场央行负债表占 GDP 比重上扬的态势。基于以上我对*的上市公司五粮液股份进展了投资价值分析，分析方法主要采用定量分析和定性分析。 本文分析主要着重对公司财务进展分析。专业资料整理WORD格式3专业资料整理WORD格式一、公司概况*五粮液股份是由*省*五粮液酒厂于1998年 4月份独家发起设立，始以发起人净资产投入折为发起人股24000 万股，经 1998 年 3 月 27 日在*证券交易所上网定价发行后，

3、 上市时总股本达 32000 万股，其内部职工股 800 万股，于公众股 7200 万股，1998年 4 月 27 日在*证券交易所上市交易期满半年后上市。注册资本是 271140.48 万元。经营X围是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精细塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关效劳业及相关辅助产品 ( 瓶盖、商标、标识及包装制品 ) 的生产经营以及饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理等多元开展，具有深厚企业文化的现代企业集团。 主要从事 " 五粮液 " 及其系列白酒的生产和销售。*五粮液股份的

4、历史沿革： 公司前身*五粮液酒厂 1959 年 3 月 12 日成立。 97 年 5 月 8 日根据五粮油酒厂关于发起设立本公司的决议 , 对五粮液酒厂进展局部改组。 97 年 8 月经*省人民政府 1997295 号文批准 , 由*省*五浪液酒厂独家发起 , 并拟向社会公开发行人民币普通股募集设立该公司。专业资料整理WORD格式4专业资料整理WORD格式二、公司未来开展机遇和挑战1公司开展机遇首先，公司治理构造进一步完善。2021年度，公司通过收购集团公司酒类相关资产及设立酒类销售公司等重大措施解决了大局部关联交易，同时， *市国资委对股份公司进展单独考核，有利于进一步完善公司治理构造，有利

5、于公司的长远开展。其次，公司具有独有的六大优势， 即：独有的自然生态环境，独有的 642 年明代 1368 年古窖，独有的五种粮食配方，独有的酿造工艺，独有的中庸品质，独有的“十里酒城规模 。公司具有极高的品牌价值优势，五粮液品牌价值高达 472.06 亿元，具有强大的号召力和知名度。 公司是酒类食品大型生产企业， 长期高度重视食品平安，具有一流的硬件设施和软件管理， 食品卫生严格按照国际标准管理，五粮液包装生产线按照标准进展管理， 食品平安具有严格的保证。在酒类行业惟一两度荣获“全国质量管理奖 。最后，公司具有良好的生态环境保证，积极推行循环经济，清洁生产，低碳经济，倡导生态文明， “三废处

6、理早已走在同行业前列。一系列优势为公司奠定了可持续开展的坚实根底。2面临的挑战和竞争公司面临的主要挑战和竞争，一是行业内厂家间的竞争剧烈，地方保护依然严重。二是外来“洋酒对白酒的挤压，国内白酒企业面专业资料整理WORD格式5专业资料整理WORD格式临国外“洋酒品牌的进入竞争和国际资本与业外资本进入的挑战。3. 经营方案中国一线白酒品牌仍有一定的提价空间，五粮液今年产品量价齐升，提价效应将在四季度以及明年显现。中档酒上升潜力大，目前销量同比增长了 20%-30%，今年全年方案销售800 吨，目前已销售近 600吨。2021 年之前，五粮液方案将“永福酱酒产量提高到3000 吨以上。专业资料整理W

7、ORD格式6专业资料整理WORD格式二、利润表工程分析1、利润总额2021年公司利润总额为 137 亿，于2021年的 85 亿相比增加了 52 亿，增长率为 61%，与2021年的 60.7 亿相比增长了 76.3 亿，增长率 125%。专业资料整理WORD格式7专业资料整理WORD格式2. 营业利润公司2021年营业利润为 137 亿，于2021年的 85 亿相比增加了 52 亿，增长率为 61%，与2021年的 60.9 亿相比增长了 76.1 亿，增长率 125%。3、投资收益公司2021年投资收益为 301 亿，与2021年的 240 亿相比增长了 61 亿，增长率为 25%，与20

8、21年的 338 亿相比增长了 -37 亿，增长率为-11%。专业资料整理WORD格式8专业资料整理WORD格式4、营业本钱公司2021年营业本钱为 80.2 亿，与2021年的 69亿相比，增长了 11.2亿 , 增长率为 16.23%,与2021年的 48.6 亿相比增长了 31.6 亿, 增长率为65%。5、销售费用公司2021年销售费用为 22亿，与年. 亿相比，增长了 . 亿，增长率为。与年的. 相比增长了亿，增长率为. 。专业资料整理WORD格式9专业资料整理WORD格式6、管理费用公司2021年的管理费用为 20.1 亿，与2021年的 17.5 亿相比增长了亿2.6 亿，增长率

9、为 14.86%。与2021年的 156亿相比 , 增长了 4.5 亿, 增长率为 28.85%.7、评价该公司从20212021年利润增长都较快， 所以说该公司的盈利能力还是较强的，在利润增长的费用也在增长， 但费用增长速度明显低于利专业资料整理WORD格式10专业资料整理WORD格式润增长速度，从这方面看来公司对本钱费用的控制是比较不错的。 从公司投资收益来看， 公司的投资收到了不错的效果， 并且历年来都是比较稳定的。四、资产构造分析专业资料整理WORD格式11专业资料整理WORD格式1、资产构造构成2021年末，公司资产总额为 452亿，流动资产为 379亿，其中存货为 66.8 亿，占

10、流动资产的 17.63%，应收账款为 0.81 亿，占流动资产的 2.14%，货币资金为 278亿，占流动资产的 73.35%。非流动资产合计为 73亿，其中长期股权投资为 1.2 亿，占非流动资产的 1.64%，固定资产为 55亿，占非流动资产的 75.34%，无形资产为 2.9 亿，占非流动资产的3.97%。2、资产的增减变化2021年末，公司资产总额为452亿，流动资产为 379亿，所占比例为83.85%。与2021年相比，2021年公司资产总计为 369亿，其中流动资产为 297亿，所占比例为 81.15%, 流动资产增长率为 2.7%。与2021年相比，2021年公司资产总额为 28

11、7亿，其中流动资产为 214亿，占总资产的 74.56%，流动资产增长率为 9.29%。专业资料整理WORD格式12专业资料整理WORD格式3、资产的增减变化原因分析五粮液在这 3年里，资产增加的原因主要有以下原因：（ 1货币资金的增加。货币资金增加的原因来源于销售的增加和费用的合理控制。（ 2存货的增加。随着销量的增加，公司加大了库存量，这主要是为了满足销售的需要。专业资料整理WORD格式13专业资料整理WORD格式五、资本构造分析1、资本构成根本情况公司2021年负债总额为 137亿，实收资本为 38亿，所有者权益为 315 亿，资产负债率为 30%。在负债总额中流动负债占 137亿，占负

12、债和所有者权益总额的 30%。长期负债为 0.59 亿，短期负债为 136.41 亿。2、流动负债构成情况专业资料整理WORD格式14专业资料整理WORD格式公司2021年流动负债总额为 136.41 亿，其中预收账款为 64.7 亿，占流动负债总额的 47%，说明公司的市场前景较好，应付账款为 7.31 亿，占流动负债总额的 5.35%，所以这样看来公司的偿债能力较强。3、负债的增加变化情况2021年负债总额为 137 亿，与2021年的 135 亿相比增加了 2 亿，增长率为 1.48%，与2021年的 103 亿相比增加了 34 亿，增长率为 33%。总体来说，公司的负债规模不大，负债压

13、力也较小 。4、负债增加原因分析负债增加的原因主要有以下原因：（ 1应付账款的增加。 如果企业合理利用应付账款， 加大财务杆干，对企业是有利的。（ 2长期应付款的增加，对于五粮液来说，虽然长期应付款增加，但增加对企业并不能产生多少影响，因为公司本身的偿债能力较强。专业资料整理WORD格式15专业资料整理WORD格式5、权益的增减变化公司2021年所有者权益合计为315 亿，与2021年的 234 亿相比增加了 81 亿，增长率为 34.61%，与2021年的 184 亿相比，增加了 131亿。增长率为 72%。6、权益增减变化原因的分析使所有者权益变化的原因主要是盈余公积的增加，而盈余公积的增

14、加来源于利润的增加，利润增加的原因是营业收入的增加。专业资料整理WORD格式16专业资料整理WORD格式以下图是2021年主要白酒的营业收入比较图，通过比较可以发现2021年五粮液营业收入处于行业第一位。专业资料整理WORD格式17专业资料整理WORD格式六、现金流量表分析1、现金流入构造分析2021年公司现金流入为 62.99 亿，公司通过销售商品提供劳务产生的现金流入为 330 亿，它是公司当期现金流入的主要来源， 而投资活动和筹资活动产生的现金流量都处于亏损状态，这对企业是不利的。专业资料整理WORD格式18专业资料整理WORD格式2、现金流出构造分析2021年公司现金流出为275.61

15、亿。购置商品和承受劳务所支付的现金占总额的40% 。3、现金流动的稳定性分析2021年，最大的现金流入工程依次是：（ 1销售商品和提供劳务劳务收到的现金（ 2) 收到的其他与经营活动有关的现金(3) 取得投资收到的现金最大的现金流出工程依次是：（ 1购置商品和承受劳务支付的现金（ 2) 支付的各项税费(3) 支付给职工以及为职工支付的现金4、现金流动的协调性评价2021年*五粮液股份投资活动需要资金 3.56 亿；经营活动创造资金 87.5 亿。投资活动需要的资金能被经营活动所创造的现金满足，不需要公司筹集资金。5、现金流量的变化2021年现金及现金等价物净额为62.99亿元。2021年经营活

16、动产生的现金流量净额为87.5 亿元2021年投资活动产生的现金流量净额为-3.41 亿专业资料整理WORD格式19专业资料整理WORD格式2021年筹资活动产生的现金流量净额为-21.1 亿6、总体分析结论与建议五粮液股份， 总体来说现金流量正常， 经营活动产生的现金流能满足企业日常活动和投资活动的需要， 企业能维持其开展， 但同时也应关注近三年来的投资活动都为负数， 企业要想维持其长远开展也应关注投资活动的质量。专业资料整理WORD格式20专业资料整理WORD格式七、偿债能力分析1、流动比率2021年公司流动比率为 2.78，与2021年的 2.22 相比，高出 0.56 个百分点，与20

17、21年的 2.08 相比，高出 0.7 个百分点。2、速动比率2021年公司速动比率为 2.29，与2021年的 1.8 相比，高出 0.49 个百分点，与2021年的 1.64 相比，高出 0.65 个百分点。无论是从流动比率还是速动比率还看， 公司的偿债能力都是在往好的方面开展，并且在逐年增强，所以公司短期时间并不会面临偿债压力。专业资料整理WORD格式21专业资料整理WORD格式八、盈利能力分析1、毛利率五粮液股份2021年毛利率为 63.16%，与2021年的 58.25% 相比，增加了 4.91 个百分点。与2021年的 59.75%相比，增加了 3.41 个百分点。2、净资产收益率

18、2021年公司的净资产收益率为 36.82%，与2021年相比，增加了 6.81 个百分点，与2021年相比 10.41 个百分点。总体来说，公司总体盈利水平在趋于好的方面开展，并且开展的水平都较快。专业资料整理WORD格式22专业资料整理WORD格式3、盈利预测从未来开展来看， 公司未来还有一定的开展空间。所以无论是从长期还是短期来看，公司都是有一定投资价值的。专业资料整理WORD格式23专业资料整理WORD格式七、投资建议随着社会的开展， 各种竞争越来越剧烈，尤其是投资类产品，如何选择让投资者犯难。 但对于长期投资者而言， 选择的产品要有竞争实力以及持续、 稳定的开展潜力是关键。 而五粮液正是这种值得长期投资的产品之一。五粮液在不断前进的步伐中，保持了稳健、持续提升的竞争能力。同时，五粮液在国内外的影响力也不断扩大。 在各类外交事务和对外文化交流中，五粮液那 “水的外形和火的内质散发着醉人的醇香，在每一个觥筹交织的地方，书写着优美的中国文化符号。近年来，随着经济的开展和人们生活水平的日益提高，消费者对白酒产品的需求逐年提升， 对白酒品牌的认知度越来越高。 为了适应市场，五粮液生产了迎宾酒、 婚宴酒、庆功酒