区域集优融资服务方案20110524

1、附件2区域集优融资服务方案一、服务方案的提出背景1.企业融资问题凸显，实体经济发展受限。在货币政策收紧，信贷规模紧缩的形势下，企业尤其是中小企业普遍面临融资难的问题。在信贷规模短期内难以放松的情况下，通过有效的方式和合理的渠道，将资金直接投向实体经济，特别是“三农”和中小企业中，将对增加就业人口，促进产业升级，加快经济转型，平抑通货膨胀起到积极的推动作用。2.现有中小企业直接融资渠道不畅，亟需调动社会各方力量，突破现有模式的瓶颈。由于缺乏各方的协调配合，现有中小企业直接融资产品工作量大、审批难、风险缓释措施落实难、发行审批难，难以满足企业的融资需求。通过区域集优的方式，协调各方机构，能够批量化

2、、规模化地解决中小企业融资问题。3.调动各方积极性，整合各方力量，解决企业融资难题，形成“区域集优融资服务方案”初步构想。解决中小企业融资问题，必须遵循三个原则：第一，要有地方政府的参与和支持；第二，遵循市场化原则，尊重各方参与者的利益；第三，解决好信用风险缓释的问题。区域集优融资服务方案，力求通过整合政府、商业银行、市场机构各方的力量，以一种新模式来研究解决企业融资问题，更高效地推动企业债务融资。二、服务方案的具体内容（一）方案综述1.服务方案定义。“区域集优”债务融资模式是指依托省政府及主管部门、人民银行分支机构，遴选符合条件的各类地方企业和其他融资主体，中债公司联合商业银行和其他中介机构

3、，为推动企业实现债务融资量身定做全面的金融服务方案。2.服务方案工作目标。在省级区域内推动地方各类企业或其他主体债务融资，短期内通过具体项目实现“百亿”债务融资的工作目标。3.主要参与主体。政府主管部门、人民银行分支机构、中债公司、商业银行、企业、反担保公司、评级公司等其他中介机构。4.工作机制：在方案设计与完善阶段，通过联系会议制度、合作框架协议的方式确立合作模式、各方职责和时间进程；在项目实施阶段，各参与方按照合作框架协议的内容落实工作。（二）主要工作流程1. 由当地政府和主管部门参照发债基本条件，根据地方产业规划和政策，组织对地方企业的遴选；由当地人民银行分支机构对遴选企业进行根据金融政

4、策和市场认可程度出具推荐意见。2. 地方政府和人民银行将初步选定的企业相关材料移交中债公司，中债公司组织联合工作组成员负责对入选企业分类制定债务融资方案，并成立专门项目组给予落实。3. 对符合发债基本条件的企业，中债公司、主承销商、评级机构共同启动尽调工作，进入发债程序；风险缓释措施方面，中债公司依托当地政府、联合当地担保机构、政府融资支持政策等与企业共同研究并寻求最优化解决方案。4. 对暂时不能满足发债基本条件的企业，联合工作组为企业提供IBO（首次债券发行）辅导方案，包括财务梳理、管理改善、发债辅导等服务，帮助企业达到发债条件；在IBO辅导期间，中债公司联合商业银行为企业提供过桥融资和信用

5、增进，联合地方政府、担保机构落实风险缓释措施；一旦经过IBO辅导的企业达到发债基本条件，重新进入发债程序并组成项目组。企业成功发债后，由中债公司联合地方主管部门、主承销商、担保机构、评级公司共同进行发债后管理和跟踪评级，对主体的偿债履约能力进行持续动态管理。 （三）各参与方的职责表1：区域集优融资服务方案参与方及其职责参与方职责政府主管部门 按照基本标准遴选区域内产业政策重点支持的大、中、小企业以及政府融资项目，重点审查企业规模、经营效益、税收及诉讼情况等，并出具推荐意见； 推荐反担保措施和机构； 提供贴息、财政补贴等政策支持； 建立偿债基金等风险补偿机制。人民银行 当地人民银行分支机构根据地

6、方政府遴选的企业名单，按照金融政策和市场认可的程序进行把关，并出具推荐意见； 协调当地金融机构相关服务支持工作。中债公司 对于当地政府和人民银行推荐的企业进行立项分析，从中筛选出符合基本发债条件的企业进行信用增进，出具信用增进函，以推进其成功发行单体债、集合债； 对暂不符合条件的企业，与商业银行共同建立扶持基金，做好委托贷款、财务顾问、管理咨询等方面，改善企业经营、财务、资信状况。商业银行 对于条件成熟、市场认可的企业，承销发行直接融资工具； 对于暂时不符合发债要求但具有成长性的企业，提供信贷融资等金融服务，并与中债公司共同做好委托贷款、财务顾问、管理咨询等方面的工作，以推进企业符合发债要求；

7、 对一部分企业可以联合券商，在现有框架下，通过创新债股转化产品来满足需求。地方担保公司 在当地政府的协调调度下积极参与到区域集优债务融资模式中，为信用增进企业提供反担保； 对符合条件的企业进行尽职调查，形成尽职调查报告、业务报告和风险审查报告并落实相应反担保措施。评级公司 对于经中债公司立项的企业，配合发债进程做好评级工作。 债券成功发行后，定期跟踪企业情况，形成跟踪评级报告。（四）主要产品类别1. 对于符合发债基本条件的企业和主体，可提供以下产品：（1）单体企业债务融资工具的信用增进服务：包括短期融资券、中期票据、企业债券（含城投债、市政债）、公司债的增信服务；（2）中小企业集合债务融资工具

8、的信用增进服务：包括中小企业集合票据、中小企业集合债券、中小企业集合信托的增信服务；（3）其他信用增进服务：通过在私募发行、理财、信托、资产证券化等产品和领域的信用增进服务为企业和其他机构提供灵活多样的融资支持。2. 对暂时不符合发债基本条件的企业和主体提供IBO辅导，包括以下产品：（1）以达到发债条件为目的的企业财务诊断、财务梳理、管理改善、债券市场辅导培训等咨询服务；（2）辅导期内为企业提供融资解决方案、过桥融资支持和相应的信用增进服务；（3）设计直接债务融资工具和产品，研究落实风险缓释措施和工具，并提供信用增进服务。3. 对经过增信可以成功发债的企业提供后续服务，包括：（1）投资人协调和

9、管理；（2）直接债券持有；（3）动态跟踪评级服务；（4）企业持续投资价值分析，帮助企业进行债务融资转向股权融资的资本运作方案设计，联合主承辅导；（5）发现投资价值后的股权投资。4. 与地方金融机构合作的信用增进服务产品：中债公司可以与地方商业银行、证券公司、信托公司、租赁公司、资产管理公司、基金公司等金融机构共同探讨研究金融资产风险缓释、金融产品信用增进等业务，为优化地方金融资信，提升地方金融资产安全性、流动性和效益性服务。三、重要工作环节1. 各参与方的配合与支持。（1）地方政府对债务融资工作的支持（附件1：省政府、人民银行分支行与中债公司战略合作框架协议，附件2：地市级政府与中债公司合作协

10、议）地方政府的参与和支持，是区域集优融资服务方案顺利实现的重要保证。政府可考虑通过以下方式提供政策支持：一是费用补贴的方式，即由地方政府相关机构对评级费、反担保费、律师费、信用增进费、审计费（如有）等中介费，一次性补贴50%；二是贴息支持的方式：某地政府相关机构向当地充当反担保角色的担保公司提供每年1.5%2.5%的补贴，从而担保公司可以降低费率；三是提供风险缓释的方式：对发债企业或项目统一提供各种方式的风险缓释措施，包括不限于有效的担保、抵质押等；四是建立专门偿债基金，建立风险补偿机制。偿债基金可通过以下方式获得资金：固定比率转入，即提取融资总额的一定比例资金转入偿债资金，资金来源可考虑与十

11、二五建设基金支持的重点项目、重点工程挂钩，以产业基金的形式作为债务偿付后备； 二是研究针对债务融资项目的财税返还。（2）人民银行对债务融资工作的支持（附件1：省政府、人民银行分支行与中债公司战略合作框架协议）根据国家和地方产业政策，对债务融资服务中需要的商业银行过桥融资，批准商业银行专项信贷规模给予支持。（3）商业银行对债务融资工作的支持（附件3：商业银行与中债公司合作协议 一是根据确定的企业债务融资辅导需要，提供专门过桥信贷额度，建立中小企业IBO辅导基金；二是建立地方分行工作落地渠道和机制；三是协助提供发债后跟踪管理；四是参与企业直接融资支持与服务所面临的内外部流程政策障碍。2.政府遴选客

12、户的基本原则。（附件4：企业遴选标准与推荐表、附件5：担保机构推荐表）3.风险缓释的初步方案。（附件6：风险缓释措施设置原则与接受标准）四、服务方案的推出意义通过动员政府的力量遴选企业，动员社会的力量缓释风险，动员市场的力量配置资源，区域集优融资服务方案探讨了一种多方共赢的模式。1. 对地方政府的意义。一是在当前信贷规模紧张，企业融资成本高、融资渠道窄的局面下，通过这种模式直接将资金资源配置到地方重点支持发展的实体经济上，满足了地方政府支持经济发展的要求，具有深远的社会意义。二是能够有力促进区域经济发展，增加就业机会，改善就业环境，增加税收。此外，该模式的确立也能够有效改善区域资信状况，提升区

13、域信誉和市场知名度，改善金当地金融生态环境。2. 对人民银行分支机构的意义。一是有利于积极落实一行三会的新规，引领信用增进业务拓宽企业融资渠道；二是有利于积极推动建立多层次资本市场，改善当地金融环境；三是加强了人民银行对地方产业政策的支持，对企业的融资服务和指导。3. 对中债公司的意义。一是能够密切与政府、人民银行、商业银行关系；二是能够拓展中小企业直接融资渠道，解决中小企业融资难题，切实履行社会责任；三是积极落实国务院政策精神，进一步完善银行间市场基础制度建设，开创和引领我国专业债券信用增进行业发展。 4. 对商业银行的意义。一是通过债券承销或过桥融资获得收益，二是能够探索出一种为中小企业融

14、资服务的新模式；三是对于积极扶持企业成长的商业银行，在企业发债初期，具备优先成为主承销商的资格，同时纳入中债公司优秀主承销商序列，享受其他债务融资项目的优先推荐权；四是有利于密切银企关系。5. 对地方担保公司的意义。一是通过批量化业务迅速增加担保收入；二是通过多元化的产品服务拓宽担保品种；三是通过多种渠道和方式扩大市场份额；四是密切与企业、政府等多方关系。6. 对评级机构的意义。通过批量化业务迅速增加评级收入，扩大市场份额。五、工作进程初步安排表2：工作进程初步安排时间阶段主要参与方主要工作5月中旬协商、准备地方政府、人民银行分支机构、中债公司、商业银行中债公司、地方政府、人民银行分支机构、商

15、业银行就区域集优模式进行初步沟通，初步明确各自分工，组成联合项目组，并初步确定合作协议以及草拟协议文本。5月下旬-6月上旬宣传、沟通方案地方政府、人民银行分支机构、中债公司、商业银行明确合作目标、建立工作机制、明确政府牵头部门和负责人。初步沟通企业遴选、政府补贴和风险缓释方案。6月中旬企业遴选地方政府、人民银行地方政府根据目标基于地方产业政策，遴选企业，推荐符合条件的地方担保公司和担保措施，并出具推荐意见。人民银行就地方推荐企业在金融政策、市场认可度等方面进行把关，出具推荐意见。6月下旬方案设计地方政府、人民银行分支机构、中债公司、商业银行、担保机构联合工作组根据审查提交企业名单分类制订融资服

16、务方案，就具体项目与政府和反担保公司落实风险缓释细节7月尽调与材料收集地方政府、人民银行分支机构、中债公司、商业银行、评级机构、担保机构、律师事务所 主承销银行、评级公司、中债公司、担保公司、律师事务所对符合发债条件企业的情况进行经营、财务、资信等情况的了解，组团进场，全方位了解企业情况。发债企业根据主承销商、评级公司、律师、审计师等的要求提供相关材料，需要地方政府、人民银行协调配合。8月签署协议中债公司、主承销商、评级公司、律师、审计师等中介机构各方走完内部流程，签署协议。其中评级公司出具报告前，发债企业需与其签订评级协议并支付评级费用。中债公司将召开专门会议，讨论信用增进情况，并确定信用增

17、进的发债企业、发债规模，与发债企业签订信用增进协议、反担保合同等，出具信用增进函。8月-9月上报材料、发行主承销商根据各方出具的材料，主承销商将所有上报材料整理、装订成册，并报送注册机构（或审批机构）。10月总结地方政府、人民银行分支机构、中债公司、商业银行对区域集优融资服务进行总结方案实施步骤工作原则：1. 以明确的标准换效率。商业银行在前期共同参与企业和担保机构的遴选标准制定环节，共同完善标准。在认可企业遴选标准的前提下，建立顺畅的内部机制和审批模式。2. 以明确的工作机制换效率。各参与方保证人员到位、内部机制到位。如商业银行针对该业务，成立专项审批权限；评级公司保证专人进场，全程工作，确

18、保效率；中债公司统一协调，将明确的标准和工作机制落实到会议纪要、备忘录、合作协议等书面文件中。3. 以明确的共识换效率。在对工作标准、工作机制共同认可的前提下，各方建立快速通道，确保步调一致，高效、批量地完成工作。第一步：方案沟通阶段 时间：5月16日-5月20日 参与方：人民银行各分行、商业银行、中债公司 书面材料：区域集优债务融资方案；企业与担保机构遴选标准；风险缓释接受标准；中债公司与商业银行合作框架协议 预期成果：各参与方就方案细节进行内外部沟通，达成广泛共识 具体工作环节：1. 5月16日，联合工作组将各方共同认可的工作方案发送给项目协调小组、项目工作组全体成员，3家参会人民银行分行

19、货币信贷处和5家商业银行投行业务部。2. 各方具体职责：1）人民银行分行根据方案内容，启动与当地政府的沟通，确定省政府牵头部门、参与部门和牵头负责人，将书面材料发送到各相关部门；联系召开方案实施推动会，确定省级政府的主要参会部门；选择企业代表参加实施推动会。2）商业银行就内部流程、授信政策等方案细节进行内部沟通；与分行达成明确的工作机制和授权机制；选择有优势、有基础的重点参与地市。3）中债公司内部明确人员分工，确定分组联动机制。第二步：联合工作组赴江苏、广东、山东三省与省政府宣传方案，确定合作目标、工作机制，初步沟通企业遴选、政府补贴和风险缓释方案 时间：5月23日-5月27日 地点：江苏、广

20、东、山东三省 组织方：人民银行当地分支行、中债公司 参与方：省政府主管部门、人民银行当地分支行、中债公司、商业银行代表、企业代表等。 书面材料：区域集优债务融资方案；与省政府、人民银行合作框架性协议；企业与担保机构遴选标准；风险缓释接受标准；中债公司与商业银行合作框架协议 预期成果：1. 明确合作目标、建立工作机制、明确省级政府牵头部门和负责人2. 根据各省情况设计有针对性的工作方案，落实到地市部门，形成合作备忘录3. 初步沟通企业遴选、政府补贴和风险缓释方案 具体工作环节：1. 召开区域集优融资方案实施启动会，省政府主管部门、人民银行分行、商业银行代表、企业代表等参与会议。2. 会后就政府主

21、要职责与省级政府负责人进行沟通：1）省级政府主要职责： 明确合作目标、建立工作机制、明确省级政府牵头部门和负责人 根据各省情况设计有针对性的工作方案，落实到地市部门，形成合作备忘录 推荐企业并出具审查意见；推荐省级反担保措施和机构；提供贴息、财政补贴等政策支持；建立偿债基金等风险补偿机制。形成合作备忘录或会议纪要。2）企业遴选工作： 遴选目标：企业与担保机构遴选工作在6月10日前内完成。推荐资质良好、具备成长性的企业参与集优方案。推荐当地实力较强的当地担保公司参与集优方案。 遴选方法： 行业主管推荐方式。省级政府各主管部门（发改委、国资委、中小企业局、商务厅和农业厅等）根据地方产业规划和政策，

22、遴选区域内产业政策重点支持的大、中、小企业融资项目。省主管部门统一把关。 区域垂直推荐方式。省政府主管部门与各地市主管部门沟通，由各地市主管部门按照地区推荐企业。省政府主管部门统一把关。第三步：联合工作组赴江苏、广东、山东三省重点地市与当地政府进行方案的沟通与宣传，确定企业遴选、政府补贴和风险缓释方案 时间：5月30日-6月3日 地点：江苏、广东、山东各具体地市 组织方：人民银行当地分支行、中债公司 参与方：地市政府主管部门、人民银行当地分支行、中债公司、商业银行代表、企业代表等。 书面材料：区域集优债务融资方案；与地市政府合作框架性协议；企业与担保机构遴选标准；风险缓释接受标准；中债公司与商

23、业银行合作框架协议 预期成果：1. 建立工作机制、明确地市项目组人员、明确地市级政府牵头部门和负责人2. 确定企业遴选、政府补贴和风险缓释方案 具体工作：1. 召开区域集优融资方案实施启动会，地市政府主管部门、人民银行分支行、商业银行代表、企业代表等参与会议。2. 会后就政府主要职责与地市政府负责人进行沟通：1） 地市级政府主要职责：推荐当地企业并出具地市级政府审查意见；推荐反担保措施和机构；提供贴息、财政补贴等政策支持；建立偿债基金等风险补偿机制。形成合作备忘录或会议纪要。2）企业遴选工作： 遴选目标：明确企业与担保机构遴选工作在6月10日前内完成。推荐资质良好、具备成长性的企业参与集优方案

24、。推荐当地实力较强的当地担保公司参与集优方案。出具地市级政府推荐意见。 遴选方法：行业主管推荐方式。地市级政府各主管部门（发改委、国资委、中小企业局、商务厅和农业厅等）根据地方产业规划和政策，遴选区域内产业政策重点支持的大、中、小企业融资项目。地市级政府主管部门统一把关。3）明确政府在政策方面的支持方式与支持力度。采用费用补贴或贴息支持的方式控制总体成本。费用补贴的方式，即由地方政府相关机构对评级费、反担保费、律师费、信用增进费、审计费（如有）等中介费，一次性补贴50%，控制企业的总体成本；贴息支持的方式：某地政府相关机构向当地充当反担保角色的担保公司提供每年1.5%2.5%的补贴，从而担保公

25、司可以降低费率；有无其他的支持方式？4）明确政府在风险缓释上的政策支持。 提供风险缓释的方式：对发债企业或项目统一提供各种方式的风险缓释措施，包括不限于有效的担保、抵质押等。 建立专门偿债基金，建立风险补偿机制。偿债基金可通过以下方式获得资金：一是固定比率转入，即提取融资总额的一定比例资金转入偿债资金，资金来源可考虑与十二五建设基金支持的重点项目、重点工程挂钩，以产业基金的形式作为债务偿付后备；二是研究针对债务融资项目的财税返还。有无其他的风险缓释支持方式？第四步：根据省政府、地方政府提供的企业和担保机构名单，联合工作组根据项目进行打包梳理，与省政府、地市政府初步沟通具体项目的风险缓释方案 时

26、间：6月10日-6月20日 参与方：省政府、地市级政府、人民银行分支行、中债公司、商业银行、担保机构 预期成果：对遴选企业进行分类打包，就具体项目与政府进一步落实风险缓释等细节 具体工作：1. 根据“行业主管推荐”+“区域集优推荐”的方式，省政府和地市级政府将推荐企业名单、反担保公司名单、企业与风险缓释的配对方式、推荐意见等交给中债公司。2. 中债公司将政府遴选企业名单交人民银行分支行。人行分支行对政府遴选企业进行金融政策和市场认可的程序进行把关，提供推荐证明，交给中债公司。3. 中债公司、商业银行根据前期确定的企业和担保机构遴选原则，共同对遴选企业进行立项分析，按照地域、行业、企业性质共同对

27、企业进行打包整理。第五步：联合工作组根据项目包，共同设计详细金融服务方案 时间：6月20日-6月30日 参与方：省政府、地市级政府、人民银行分支行、中债公司、商业银行、担保公司、律师事务所、发债企业 预期成果：设计详细金融服务方案，落实风险缓释条件，与各级政府签署一揽子合作协议 具体工作：按照打包企业的不同属性有针对性地提供金融服务，联合工作组制定一揽子融资服务方案：1. 对条件成熟、市场认可的企业由商业银行承销发行直接融资工具，中债公司提供信用增进服务，以满足企业融资需求；根据具体项目，中债公司内部研究落实风险缓释的结构化安排。根据具体项目情况落实风险缓释条件，与各级政府签署一揽子合作协议。2. 对于暂时不符合发债条件但具有成长性的企业，由商业银行提供信贷融资等金融服务，中债公司提供信用风险缓释支持；研究成立扶持基金，为企业提供委托贷款、财务顾问、管理咨询等支持，改善企业经营、财务、资信状况。银行能否支持出资设立企业扶持基金？3. 对于一部分企业联合券商，在现有规则框架下，研究设计创新债股转化产品。第六步：发债项目尽职调查、材料收集、审批与发行 时间：7月1日-9月31日 参与方：省政府、地市级政府、人民银行分支行、中债公司、商业银行、担保机构、评级机