大宗商品11.24-11.28走势

1、大宗商品一周走势及分析（11.24-11.28）核心提示：上周五中国央行意外降息，顿时激发大宗商品及金融市场上冲新高，周内美国经济数据喜忧参半，美元回落，OPEC拒绝减产原油，原油重挫，伦铜引领市场自周初的大涨状态一路下跌，并跌破原有运行区间，探低今年低点沪期铜跌幅达4.7%，现货维稳升水，下游逢低接货增加，贸易商投机觅低价货源，现货价格跌幅有限，SMMI.Cu下跌1.87%。伦铝重心上抬，沪期铝滞涨抗跌，但现货逢高出货意愿强，下游又畏高，成交价格难免呈现下滑，SMMI.Al下跌0.52%。：周内期铝微跌，SMMI.Al周跌0.52%。：周内期铜大跌， SMMI,Cu周跌3.65%。：螺纹钢现

2、货下跌期货上涨，周涨3.50%。：动力煤，现货持平期货看跌，周跌0.98%。：黄金低位盘跌，周跌0.84%。一、 铜（一） 价格表铜日期11月24日11月25日11月26日11月27日11月28日现货价格4831048075478054770547045主力合约4796047320468604666046210基差3507559451045835（二） 现货、期货走势对比图（三）分析【期货走势】国内股市对铜价影响弱化，沪期铜走势强于外盘，周内反弹超3%，由46300元/吨返升至47000元以上，周末时高位已触48000元/吨，近月合约表现坚挺，周末时已超过49000元/吨，近远月价差已扩至14

3、00元/吨，显现市场买近抛远的操作。周初时一度增仓3.3万余手，周四周五大涨之时减仓2.5万手，多空表现激烈。本周沪期铜夜盘成交活跃度有所下降，但走势多以企稳为主，运行区间普遍在200元/吨之内，周四铜价飙涨当天，沪期铜夜盘成交大幅放量，整体周内持仓量变动较大。 【现货市场】现货市场，现货市场，周初因外盘休市，部分持货商出货受阻，市场供应减少，现铜升水飙升至900元/吨，后因比值修复进口铜流入增加，部分国内长单货源逢高积极抛货换现，供应略有改善，升水受压下滑于500-600元/吨区间，周四在多头力量加大下，市场提前重现轧空逼仓行情，持货商挺价惜售，再度推高现铜升水至1300元吨附近，

4、下游按需接货，周初接货尚可，周后被巨额升水吓到，畏高不知所措，接货为难。中间商周内成交先抑后扬，不乏跟进的投机者，现货市场充斥着炒作氛围。二、铝（一）价格表铝日期11月24日11月25日11月26日11月27日11月28日现货价格1373013690137101369013590主力合约1383513775137801381013745基差-105-85-70-120-155（二） 现货、期货走势对比图（三）分析【期货走势】 国内沪期铝主力换月至1407合约，借伦铝休市归来大涨的势头，主力破位上行，盘间多头氛围渐浓，市场人气聚集，助推主力连续两日强势上行领涨沪市金属，涨幅将近2%，高点至137

5、25元/吨，且持仓量和成交量双双骤增，成交量增加25.3万手至25.3万手，持仓量增加10814手至11.7万手。【现货市场】  现货市场因沪期铝当月表现强势，在突破前期盘整平台后，连续两根大阳线上涨至13555元/吨高点，现货市场持货商看涨信心逐渐强，惜售挺价心理日渐浓厚，SMM现货均价由周一的12980元/吨一路强势上行至周末13370元/吨，市场实际成交一度冲至13460，创下周内涨幅超400元/吨的记录，下游被迫高价接货，追涨有限，但中间商参与交投积极，继续推高铝价直至与沪铝当月平盘，现货涨幅几近疯狂，整体市况好。三 、 螺纹钢 （一） 价格表螺纹日期11月24日11月25日

6、11月26日11月27日11月28日现货价格30303020299029502950主力合约24562436244224882542基差574584548462408（二）现货、期货走势对比图（三）分析【期货走势】螺纹本周期螺探底回升，反弹到前期压力位以上，技术上有反弹趋势，空单减持。上周多单可谨慎持有。保守交易者观望为宜。【现货市场】本周四川市场钢材大幅下跌。随着北方市场需求的逐步减淡，省外钢厂资源大量到货冲击四川建筑钢材市场，加之银行收贷力度较大，本地不少商家资金链较为紧张，纷纷降价促销回笼款项。此外川内钢厂受此拖累，为缩小市场价格倒挂幅度不得不大幅度补跌，使得本地价格明显下挫。四 、动力

7、煤（一）价格表动煤（5500Kcal/kg）日期11月24日11月25日11月26日11月27日11月28日现货价格513513513513513主力合约506500497501501基差713161212（二）现货、期货走势对比图（三）分析：【期货走势】煤炭市场供大于求与产能建设超前叠加，造成全社会煤炭库存大幅增加，连续30多个月保持在3亿吨以上。煤价弱势盘跌，周跌0.98%。 【现货市场】现货市场：现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报513元/吨，持平。五、黄金（一）价格表黄金（1000克/手）日期11月24日11月25日11月26

8、日11月27日11月28日现货价格237237237235234主力合约238238237237236基差-1-10-2-2（二）现货、期货走势对比图（三）分析： 【期货走势】受原油持续下挫及瑞士公投未获通过影响，12月1日金、银期价承接上周五晚的下跌走势继续下挫。沪金日K线报收巨阴，成交量和持仓量双双放大，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，空头增仓略多。【现货市场】瑞士公投未获通过，进一步打击贵金属投资者的信心。中期来看，由于欧元区、中、印等非美元地区经济表现疲弱，美国经济相对优势更明显，加息预期维持的同时，美元中期强势也难以改变。需求方面，全球黄金消费疲弱的态势维持。 附：术语定义1.

9、 基差：是指某一时刻、同一地点、同一品种的现货价与期货价的差。2.主力合约：“成交量最大”的合约就是主力合约，成交量第二大的叫“次主力合约”。3. 1#电解铜：1#电解铜是标准阴极铜，国标GB/T467-1997标准阴极铜规定，铜加银含量不小于99.95%。A级电解铜是高纯阴极铜，国标GB/T467-1997规定，纯度可达99.9935%。4. 环渤海：渤海是一个内海，被辽东半岛、山东半岛和华北大平原“C”字形所环抱。覆盖面积遍及大半个中国，并且是东北、华北、西北和华东部分地区的主要出海口。全国10个亿吨大港中有6个集中在此，是大宗商品的集散地。5. 三级螺纹钢：新标准名称为HRB400的钢筋

10、，三级螺纹钢为旧称，为热轧带肋钢筋的一种。细晶粒热轧钢筋其牌号在热轧带肋钢筋的英文缩写后加“细”的英文（Fine）首位字母。如：HRBF335、HRBF400、HRBF500。有较高要求的抗震结构适用牌号为：在已有牌号后加E（例如：HRB400E、HRBF400E）。6. 重熔用铝锭：日常工业上的原料叫铝锭，按国家标准（GB/T 1196-2008）应叫“重熔用铝锭”，不过大家叫惯了“铝锭”。铝锭进入工业应用之后有两大类：铸造铝合金和变形铝合金。按照国家标准“重熔用铝锭按化学成分分为8个牌号，分别是Al99.90、Al99.85、Al99.70、Al99.60、Al99.50、Al99.00、

11、Al99.7E、Al99.6E”（注：Al之后的数字是铝含量）。有人叫的“A00”铝，实际上是含铝为99.7%纯度的铝，在伦敦市场上叫“标准铝”。“A00”是苏联国家标准中的俄文牌号，“A”是俄文字母，而不是英文“A”字，也不是汉语拼音字母的“A”和国际接轨的话，称“标准铝”更为确切。标准铝就是含99.7%铝的铝锭，在伦敦市场上注册的就是它。7.动力煤：作为动力原料的煤炭，一般狭义上就是指用于火力发电的煤。主要包括：褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤、少量的无烟煤。从商品煤来说，主要包括：洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。特性包括两个方面：一是煤特性，二是灰特性。煤特性指煤的水分、灰分、挥发分、固定碳、元素含量（碳、氢、氧、氮、硫）、发热量、着火温度、可磨性、粒度等。这些指标与燃烧、加工（例如磨成煤