科创板年内最大新股百济神州询价待上市

1、金融工程1 跟踪 2021 年网下打新收益率我们滚动跟踪近期打新市场表现，并将其纳入 2021 年打新收益率预测的模型中。截止 2021/11/26，假设询价新股全部入围情况下，A 类 2 亿规模账户打新收益率13.8%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 6.2%；以注册制新股 80%入围率测算时，A 类 2 亿规模账户打新收益率 11.5%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 5.0%。图表 1 2021 已实现打新收益（A 类账户）来源： wind 资讯，图表 2 2021 已实现打新收益（C 类账户）资料来源：wind 资讯，我们将 2021 年打新收益拆解为已实现部分和未实现部分。已实现

2、打新收益可以根据实际数据测算得到，未实现打新收益整体受两个变量影响：1、2021 年全年待新股上市规模，我们将其作为情景分析；2、单位上市新股的打新收益。而单位上市新股的打新收益与新股上市涨跌幅正相关，而与有效报价账户数量负相关。敬请参阅末页重要声明及评级说明9 / 26证券研究报告图表 3 预测 2021 年打新收益的敏感变量资料来源：wind 资讯，我们的打新收益滚动跟踪测算模型步骤如下所示：1、计算 2021 年已上市新股规模 x 亿和已实现打新收益率。2、假设 2021 年不同的新股上市规模 y 亿，例如 4000 亿、4500 亿、5000 亿， 则待上市新股规模为(y-x)亿。3、

3、分别测算注册制新股以及非注册制新股的上市涨跌幅变动趋势。4、分别测算注册制新股以及非注册制新股的 A 类、C 类有效报价账户数量变动趋势。5、分别测算近期注册制新股以及非注册制新股的 A 类、C 类账户单位规模打新收益（以近 60 只新股为参考），并且根据 3 与 4 的变动趋势给予单位规模打新收益一个合适的折扣。图表 4 2020 年至今逐月上市规模（亿元）资料来源：wind 资讯，过去一周（2021/11/22-11/26）新股上市规模为 77.86 亿元（不包含北交所新股）。滚动跟踪近期 20 只新股上市后的涨幅表现，其中注册制个股上市首日的涨幅在88.93%左右，上市涨幅有所回升，非注

4、册制个股开板首日的涨幅在 73.81%左右。图表 5 注册制个股近期涨幅图表 6 非注册制个股近期涨幅资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，图表 7 科创板个股报价账户数量图表 8 创业板个股报价账户数量资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，A 类、C 类入围账户数量在 2021 年 3 月前有比较明显的上升趋势，因此对单位上市规模产生的打新收益有一定的负面影响，近期由于打新收益的降低，A、C 类户参与数量有比较明显的下降，尤其是 C 类账户。滚动跟踪近期 20 只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股 A 类有效报价账户数量在 3135 左右，C 类有效报价账户

5、数量在 3287 左右，创业板新股 A 类有效报价账户数量在 2892 左右，C 类有效报价账户数量在 3287 左右，相比上周进一步下滑。主板（包含中小企业板）个股A 类有效报价账户数量在 3995 左右，C 类有效报价账户数量在 7751 左右。由于打新收益的下滑，未来账户数量可能进一步下行。图表 9 主板有效报价账户数量资料来源： wind 资讯，滚动跟踪近 20、60 只新股，测算单位上市规模下的打新收益如图所示，注册制与非注册制下这个指标差距较大，且长期趋势主要受有效报价账户数量影响，从滚动跟踪 60 只新股的单位规模打新收益来看，目前这个指标下降趋势比较显著，可能受到注册制发行制度

6、调整的影响，在估测 2021 全年打新收益时我们使用线性外推， 并附加一定的折扣。图表 10 A 类账户注册制个股单位规模打新收益图表 11 A 类账户非注册制个股单位规模打新收益资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，图表 12 C 类账户注册制个股单位规模打新收益图表 13 C 类账户非注册制个股单位规模打新收益资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，基于以上分析，采用近 60 只个股的单位上市规模打新收益作为测算的主要参数， 考虑到注册制新制度下新股涨幅回落的影响，调整给予的折扣系数（A 类、C 类 50% 折扣系数）。2021 全年新股上市总规模为 4800 亿

7、时，2 亿规模账户 A 类打新收益 率约 11.7%，C 类打新收益率约 5.1%。图表 14 A 类账户 2021 全年打新收益率预测图表 15 A 类账户 2021 全年打新收益预测资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，图表 16 C 类账户 2021 全年打新收益率预测图表 17 C 类账户 2021 全年打新收益预测资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，金融工程2 近期新股打新结果近期发行的股票中，N 雅创的发行价为 42.98、N 富佳的发行价为 35.09、N 正强的发行价为 26.33、三羊马的发行价为 12.37、炬芯科技的发行价为 10.48、鼎阳

8、科技的发行价为 29.28、芯导科技的发行价为 43.99。图表 18 近期新股发行定价和发行 PE资料来源： Wind 资讯，N 炬芯(688049.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格 42.98 元，发行市盈率 217.73，行业市盈率 47.44，新股发行数量 3050 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 46756.21 万元，实际募资合计 131089万元。新股发行数量中，战略配售 333.83 万股，网上发行数量 790.15 万股，网下发行数量 1926.02 万股。网上中签率 0.03%，网上发行超额认购倍数 3221.21，网下初步询

9、价对应的超额认购倍数 3461.36，网下申购获配比例 0.03%，网下发行有效申购认购倍数 3188.86。三羊马(001317.SZ)在主板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格16 元， 发行市盈率 22.99，行业市盈率 18.74，新股发行数量 2001 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 32016 万元，实际募资合计 32016 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 1800.9 万股，网下发行数量 200.1 万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 5435.2，网下初步询价对应的超额认购倍数2503.99，网下申购获配比例 0.01

10、%，网下发行有效申购认购倍数 14803.25。鼎阳科技(688112.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格 46.6 元，发行市盈率 98.77，行业市盈率 35.23，新股发行数量 2666.67万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 43032.86 万元，实际募资合计124266.82 万元。新股发行数量中，战略配售 234.78 万股，网上发行数量 923.2 万股，网下发行数量 1508.69 万股。网上中签率 0.03%，网上发行超额认购倍数3652.69，网下初步询价对应的超额认购倍数 3584.97，网下申购获配比例 0.04%，网下发行有

11、效申购认购倍数 2302.91。芯导科技(688230.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格 134.81 元，发行市盈率 112.96，行业市盈率 47.54，新股发行数量 1500敬请参阅末页重要声明及评级说明10 / 26证券研究报告金融工程万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 63542.13 万元，实际募资合计 202215万元。新股发行数量中，战略配售 103.24 万股，网上发行数量 522.2 万股，网下发行数量 874.56 万股。网上中签率 0.03%，网上发行超额认购倍数 3573.79，网下初步询价对应的超额认购倍数 3397.71

12、，网下申购获配比例 0.05%，网下发行有效申购认购倍数 2209.41。观想科技(301213.SZ)在创业板上市，采取上网定价方式。发行价格 31.5 元， 发行市盈率 44.56，行业市盈率 58.15，新股发行数量 2000 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 63000 万元，实际募资合计 63000 万元。新股发行数量中，战略配售0 万股，网上发行数量2000 万股，网下发行数量0 万股。网上中签率0.01%， 网上发行超额认购倍数 8161.8，网下初步询价对应的超额认购倍数 0，网下申购获配比例 0%，网下发行有效申购认购倍数 0。洁雅股份(301108.SZ)在创业

13、板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格57.27 元，发行市盈率 27.05，行业市盈率 44.87，新股发行数量 2030.25 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 43373.53 万元，实际募资合计 116272.18 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 984.65 万股，网下发行数量1045.6 万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 6481.39，网下初步询价对应的超额认购倍数 5110.42，网下申购获配比例 0.02%，网下发行有效申购认购倍数 4316.77。喜悦智行(301198.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方

14、式。发行价格21.76 元，发行市盈率 39.23，行业市盈率 27.47，新股发行数量 2500 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 45738.44 万元，实际募资合计 54400 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 1212.5 万股，网下发行数量 1287.5 万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 6446.74，网下初步询价对应的超额认购倍数 4296.76，网下申购获配比例 0.02%，网下发行有效申购认购倍数4478.73。图表 19 近期新股发行数量资料来源：Wind 资讯，敬请参阅末页重要声明及评级说明11 / 26证券研究报告金融

15、工程3 近期新股日历A 股新股上市流程大致如下图所示。图表 20 打新流程图资料来源：整理截至上周五（2021 年 11 月 26 日），排除在新三板上市的股票，25 只待上市股票，其中 3 只已公布发行价待申购，10 只已结束申购待上市，3 只已完成询价待公布发行价，预计募集资金共 413.07 亿元。图表 21 待上市股票状态汇总状态数量预计募集资金（亿元）待询价6252.79正在询价336.29已完成询价待公布发行价340.57已公布发行价待申购321.48已结束申购待上市1061.94合计25413.07资料来源： Wind 资讯，图表 22 待上市股票状态明细待上市股票情况代码名称状

16、态301096.SZ百诚医药待询价301177.SZ迪阿股份待询价603071.SH物产环能待询价688246.SH嘉和美康待询价301138.SZ华研精机待询价688235.SH百济神州待询价603216.SH梦天家居正在询价688110.SH东芯股份正在询价688192.SH迪哲医药正在询价301168.SZ通灵股份已完成询价待公布发行价301193.SZ家联科技已完成询价待公布发行价301199.SZ迈赫股份已结束申购待上市301179.SZ泽宇智能已公布发行价待申购301111.SZ粤万年青已结束申购待上市688151.SH华强科技已结束申购待上市001296.SZ长江材料已公布发行价

17、待申购603230.SH内蒙新华已公布发行价待申购301126.SZ达嘉维康已结束申购待上市301198.SZ喜悦智行已结束申购待上市301108.SZ洁雅股份已结束申购待上市688230.SH芯导科技已结束申购待上市688112.SH鼎阳科技已结束申购待上市688049.SHN炬芯已结束申购待上市600927.SH永安期货已完成询价待公布发行价001317.SZ三羊马已结束申购待上市资料来源： Wind 资讯，过去一周共上市新股 8 只，其中北证 1 只，为吉冈精密，科创板 1 只，为云路股份，创业板 4 只，为雅创电子、正强股份、C 海力、C 金钟，主板 2 只，为富佳敬请参阅末页重要声明

18、及评级说明19 / 26证券研究报告股份、华塑股份。图表 23 过去一周 IPO 日历代码简称板块2021-11-222021-11-232021-11-242021-11-252021-11-26星期一星期二星期三星期四星期五301099.SZ雅创电子创业板上市603219.SH富佳股份主板上市301119.SZ正强股份创业板上市836720.BJ吉冈精密北证上市301155.SZC海力创业板上市688190.SH云路股份科创板上市600935.SH华塑股份主板上市301133.SZC金钟创业板上市688049.SHN炬芯科创板中签结果,申购缴款001317.SZ三羊马主板中签结果,申购缴款

19、688112.SH鼎阳科技科创板申购中签率中签结果,申购缴款688230.SH芯导科技科创板申购中签率中签结果,申购缴款301213.SZ观想科技创业板申购中签率中签结果,申购缴款301108.SZ洁雅股份创业板申购中签率中签结果,申购缴款301198.SZ喜悦智行创业板申购中签率中签结果,申购缴款688151.SH华强科技科创板询价申购中签率301167.SZ建研设计创业板招股申购中签率301126.SZ达嘉维康创业板询价申购301111.SZ粤万年青创业板询价申购301199.SZ迈赫股份创业板询价申购301179.SZ泽宇智能创业板询价301168.SZ通灵股份创业板招股询价301193

20、.SZ家联科技创业板招股询价688110.SH东芯股份科创板招股询价688192.SH迪哲医药科创板招股询价603216.SH梦天家居主板招股询价688235.SH百济神州科创板招股688246.SH嘉和美康科创板招股301138.SZ华研精机创业板招股301177.SZ迪阿股份创业板招股603071.SH物产环能主板招股301096.SZ百诚医药创业板招股资料来源：Wind 资讯，下周 IPO 打新情况如图表 24 所示（持续更新）。下周有 5 只注册制新股询价， 其中科创板 2 只，为百济神州、嘉和美康，创业板 3 只，为华研精机、迪阿股份、百诚医药。其中百济神州预计募集资金超 200 亿

21、，为年内科创板最大规模上市新股。图表 24 下周 IPO 日历（持续更新）代码简称板块2021-11-292021-11-302021-12-012021-12-022021-12-03星期一星期二星期三星期四星期五688049.SHN炬芯科创板上市688151.SH华强科技科创板中签结果,申购缴款301167.SZ建研设计创业板中签结果,申购缴款301126.SZ达嘉维康创业板中签率中签结果,申购缴款301111.SZ粤万年青创业板中签率中签结果,申购缴款301199.SZ迈赫股份创业板中签率中签结果,申购缴款301179.SZ泽宇智能创业板申购中签率中签结果,申购缴款301168.SZ通灵

22、股份创业板申购中签率中签结果,申购缴款301193.SZ家联科技创业板申购中签率中签结果,申购缴款688110.SH东芯股份科创板申购中签率中签结果,申购缴款688192.SH迪哲医药科创板申购中签率中签结果,申购缴款603216.SH梦天家居主板申购中签率688235.SH百济神州科创板询价申购中签率688246.SH嘉和美康科创板询价申购301138.SZ华研精机创业板询价301177.SZ迪阿股份创业板询价603071.SH物产环能主板询价301096.SZ百诚医药创业板询价资料来源：Wind 资讯，4 近期打新市场表现4.1 近一个月内新上市股票近一个月以来（2021 年 10 月 2

23、6 日-2021 年 11 月 26 日），大部分新上市股票的首次开板涨跌幅位于-50%-150%水平区间内，首次开板涨跌幅最高的三家为 C 金钟、万祥科技、鸥玛软件，分别达到 246.24%、212.76%、170.89%。本周上市注册制新股表现较好，均超 150%。大部分新股发行市值位于 0-25 亿元水平区间内，其中发行市值最高的三家为成大生物、新点软件、盛美上海，分别达到 45.82 亿元、40.00 亿元、36.85 亿元。图表 25 近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）资料来源：Wind 资讯，4.2 近一个月内新申购股票根据图表 26 可以看出，近一个月内新申购股

24、票的发行倍数大多位于 20-25 水平区间内。PE 倍数最高的三只股票为盛美上海、澳华内镜、N 炬芯，分别达到 398.67、244.08、217.73 倍。图表 26 近一个月内新申购股票发行 PE 倍数资料来源：Wind 资讯，近一个月内新申购股票的网上申购中签率较为相似，0.01-0.04%左右，最高的三只为华塑股份、镇洋发展、盛美上海，中签率分别为 0.1149%、0.0360%、0.0352%。图表 27 近一个月内新申购股票网上申购中签率（%）资料来源：Wind 资讯，近一个月内新申购股票的网下A 类申购中签率大部分在 0.01-0.04%左右，最高的三只为安旭生物、新点软件、灿勤

25、科技，中签率分别为 0.0835%、0.0787%、0.0736%。图表 28 近一个月内新申购股票网下 A 类申购中签率（%）资料来源：Wind 资讯，近一个月内新申购股票的网下 C 类申购中签率大部分在 0.005%-0.03%左右， 最高的三只为新点软件、盛美上海、C 海力，中签率分别为 0.0776%、0.0583%、0.0550%。图表 29 近一个月内新申购股票网下 C 类申购中签率（%）资料来源：Wind 资讯，图表 30 和图表 31 分别按照机构类别和上市板块统计了各新申购股票的网下中签率。从机构类别来看，A 类平均中签率最高，为 0.0443%，B 类其次，为 0.0357

26、 %， C 类最低，为 0.0263%。从上市板块来看，近一个月以来，科创板中签率相对较高， 其次是创业板。图表 30 A、B、C 类平均网下中签率（%）图表 31 各板块平均网下中签率（%）资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，4.3 近一个月内询价入围情况图表 32、图表 33 分别展示了近一个月内科创板和创业板的报价账户整体入围率情况，入围率等于有效报价账户数量/报价账户数量。近一个月大部分新股询价入围率在 30%80%，入围率有下降的趋势，科创板的巨一科技、灿勤科技、安旭生物入围率低，不足 40%。图表 32 近一个月内科创板整体入围率资料来源：Wind 资讯，图表 33

27、 近一个月内创业板整体入围率资料来源：Wind 资讯，图表 34 近一个月内科创板 A 类法人投资者和 C 类法人投资者数量资料来源：Wind 资讯，图表 34、图表 35、图表 36 展示了四个板块近一个月以来新股配售的 A 类、C 类账户数量，整体来看，科创板与创业板 A 类、C 类配售的账户数量相似，主板上，A 类账户数量大约为C 类账户数量的一半。图表 35 近一个月内创业板 A 类法人投资者和 C 类法人投资者数量资料来源：Wind 资讯，图表 36 近一个月内主板 A 类法人投资者和 C 类法人投资者数量（包含原中小板）资料来源：Wind 资讯，4.4 近一个月打新收益测算用 A

28、类平均中签率估算，我们测算当 A 类机构对近一个月内新上市的股票全部顶格打满时，每只股票可获得的满中收益。我们使用首次开板日均价和发行价格计算每只股票的上市收益。每只股票满中收益的具体计算方法为：𝐴类满中数量 = 可申购上限额度 × 网下𝐴类平均中签率满中收益 = (首次开板价 首发价格) × 满中数量从图表 37 可以看出，大部分股票的满中收益位于 0-20 万元水平区间内，其中最高的为C 海力、盛美上海、安路科技，分别达到 106.23 万元、41.43 万元、32.74 万元。图表 37 近一个月内新上市股票满中收益（万元）资料来源：W

29、ind 资讯，金融工程图表 38 近期各股票 A 类实际打新表现代码名称上市日期满中收益（万元）市值门槛（亿元）发行方式发行价格中价区间301082.SZ久盛电气2021-10-2710.380.60战略配售,网下询价,上网定价15.4815.48-16.61301089.SZ拓新药业2021-10-272.230.60战略配售,网下询价,上网定价19.1119.11-43.73605138.SH盛泰集团2021-10-270.230.10网下询价,上网定价9.97-688257.SH新锐股份2021-10-27-2.250.60战略配售,网下询价,上网定价62.3062.57-75.0568

30、8280.SH精进电动-2021-10-277.390.60战略配售,网下询价,上网定价13.7813.88-18.21301088.SZ戎美股份2021-10-28-2.560.60战略配售,网下询价,上网定价33.1633.17-42.17688739.SH成大生物2021-10-28-27.200.60战略配售,网下询价,上网定价110.00110-132.29301091.SZ深城交2021-10-29-1.710.60战略配售,网下询价,上网定价36.5036.5-45001288.SZ运机集团2021-11-010.300.10网下询价,上网定价14.55-301093.SZ华兰股

31、份2021-11-01-2.230.60战略配售,网下询价,上网定价58.0858.61-75301092.SZ争光股份2021-11-020.100.60网下询价,上网定价36.3136.32-41.09301129.SZ瑞纳智能2021-11-02无网下询价0.00上网定价55.66-301169.SZ零点有数2021-11-03无网下询价0.00上网定价19.39-301128.SZ强瑞技术2021-11-10无网下询价0.00上网定价29.82-301149.SZ隆华新材2021-11-1011.690.60战略配售,网下询价,上网定价10.0710.07-13.78688162.SH

32、巨一科技2021-11-1018.960.60战略配售,网下询价,上网定价46.0046-74.74301188.SZ力诺特玻2021-11-119.270.60战略配售,网下询价,上网定价13.0013-18.46603213.SH镇洋发展2021-11-110.600.10网下询价,上网定价5.99-301098.SZ金埔园林2021-11-126.090.60战略配售,网下询价,上网定价12.3612.36-22.97301178.SZ天亿马2021-11-12无网下询价0.00上网定价48.66-688107.SH安路科技-2021-11-1232.740.60战略配售,网下询价,上网

33、定价26.0026-74.67688105.SH诺唯赞2021-11-1517.750.60战略配售,网下询价,上网定价55.0055-100.82688212.SH澳华内镜2021-11-154.960.60战略配售,网下询价,上网定价22.5022.5-31.45301180.SZ万祥科技2021-11-1616.970.60网下询价,上网定价12.2012.2-18.25603048.SH浙江黎明2021-11-160.700.10网下询价,上网定价17.37-688182.SH灿勤科技2021-11-1619.190.60战略配售,网下询价,上网定价10.5010.5-15.98001

34、267.SZ汇绿生态2021-11-17无网下询价0.00公开发行3.91-688232.SH新点软件2021-11-17-6.840.60战略配售,网下询价,上网定价48.4948.49-62.4301118.SZ恒光股份2021-11-189.980.60战略配售,网下询价,上网定价22.7022.73-40.14688075.SH安旭生物2021-11-184.950.60战略配售,网下询价,上网定价78.2878.28-143.65688082.SH盛美上海2021-11-1841.430.60战略配售,网下询价,上网定价85.0085-113301185.SZ鸥玛软件2021-11-

35、1911.730.60网下询价,上网定价11.8811.96-26.88301099.SZ雅创电子2021-11-2212.380.60战略配售,网下询价,上网定价21.9921.99-32.35301119.SZ正强股份2021-11-22无网下询价0.00上网定价17.88-603219.SH富佳股份2021-11-22尚未开板0.10网下询价,上网定价9.56-301155.SZC海力2021-11-24106.230.60网下询价,上网定价60.6660.73-129.2301133.SZC金钟2021-11-2610.090.60战略配售,网下询价,上网定价14.3314.35-19

36、.39600935.SH华塑股份2021-11-26尚未开板0.10网下询价,上网定价3.94-688190.SH云路股份2021-11-2622.400.60战略配售,网下询价,上网定价46.6346.66-63.59资料来源：Wind 资讯，5 理论打新收益测算5.1 不同规模账户逐股票打新我们测算了不同规模资金的网下A 类打新收益。假设使用网下 A 类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在 90%的资金使用效率下我们测试不同账户规模下的逐股票网下打新收益。图表 39 列举了在 1.5 亿、2 亿、3 亿、

37、5 亿、10 亿账户规模下，以 A 类平均网下中签率为例，假设科创板和创业板全部入围，对近一个月内（2021 年 10 月 27日-2021 年 11 月 26 日）上市新股的网下打新收益。敬请参阅末页重要声明及评级说明20 / 26证券研究报告金融工程图表 39 近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）代码名称上市日期1.5亿2亿3亿5亿10亿301082.SZ久盛电气2021-10-277.5410.0510.3810.3810.38301089.SZ拓新药业2021-10-271.972.232.232.232.23605138.SH盛泰集团2021-10-270.230.230

38、.230.230.23688257.SH新锐股份2021-10-27-0.81-1.08-1.62-2.25-2.25688280.SH精进电动-UW2021-10-271.812.413.626.037.39301088.SZ戎美股份2021-10-28-0.58-0.77-1.16-1.93-2.56688739.SH成大生物2021-10-28-2.09-2.78-4.17-6.95-13.91301091.SZ深城交2021-10-29-0.53-0.70-1.05-1.71-1.71001288.SZ运机集团2021-11-010.300.300.300.300.30301093.S

39、Z华兰股份2021-11-01-0.52-0.69-1.04-1.73-2.23301092.SZ争光股份2021-11-020.030.050.070.100.10301149.SZ隆华新材2021-11-106.588.7811.6911.6911.69688162.SH巨一科技2021-11-105.567.4211.1318.5518.96301188.SZ力诺特玻2021-11-116.428.569.279.279.27603213.SH镇洋发展2021-11-110.600.600.600.600.60301098.SZ金埔园林2021-11-126.096.096.096.09

40、6.09688107.SH安路科技-U2021-11-1210.0013.3320.0032.7432.74688105.SH诺唯赞2021-11-153.204.276.4110.6817.75688212.SH澳华内镜2021-11-152.983.974.964.964.96301180.SZ万祥科技2021-11-1612.3516.4716.9716.9716.97603048.SH浙江黎明2021-11-160.700.700.700.700.70688182.SH灿勤科技2021-11-169.8713.1619.1919.1919.19688232.SH新点软件2021-11-

41、17-0.79-1.06-1.59-2.64-5.29301118.SZ恒光股份2021-11-186.598.799.989.989.98688075.SH安旭生物2021-11-181.712.283.424.954.95688082.SH盛美上海2021-11-184.706.279.4015.6731.33301185.SZ鸥玛软件2021-11-1910.2511.7311.7311.7311.73301099.SZ雅创电子2021-11-2212.3812.3812.3812.3812.38603219.SH富佳股份2021-11-22尚未开板尚未开板尚未开板尚未开板尚未开板301

42、155.SZC海力2021-11-2413.1317.5126.2743.7887.57301133.SZC金钟2021-11-2610.0910.0910.0910.0910.09600935.SH华塑股份2021-11-26尚未开板尚未开板尚未开板尚未开板尚未开板688190.SH云路股份2021-11-267.299.7214.5722.4022.40资料来源：Wind 资讯，5.2 不同规模账户逐月打新收益参照 6.1 中的测算方式，在不同规模账户下，假设所有股票报价均入围，在 90%的资金使用效率下，将 2020 年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新

43、收益率。以新股卖出日为统计时间，截至目前，2020 年至今 A 类 2 亿打新收益率达到 34.6%，2021 年至今A 类 2 亿打新收益率 13.8%。敬请参阅末页重要声明及评级说明25 / 26证券研究报告图表 40 2020 年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）月份1.5亿2亿3亿5亿10亿满中2020年1月331.60355.15390.48446.08516.76516.762020年2月283.80361.92487.55665.36875.02906.422020年3月77.4385.43100.90115.01115.01115.012020年4月102.5812

44、5.42167.85234.99246.96246.962020年5月123.06147.94164.45178.99178.99178.992020年6月238.66292.31355.28435.09495.57495.572020年7月766.95998.421364.991840.292862.394330.722020年8月502.83602.51758.08941.531113.061258.852020年9月334.55373.65432.01494.94577.37619.622020年10月246.63300.04383.79507.60573.32699.492020年11

45、月212.69251.14294.80329.96351.33351.332020年12月231.68273.51318.08386.26463.18493.442021年1月123.95140.15167.39204.29229.84259.812021年2月141.33156.83174.74181.61185.07185.072021年3月210.99235.26273.47330.56394.68408.302021年4月248.58269.71296.61328.21361.44361.442021年5月185.32203.29223.58239.77276.98298.762021

46、年6月581.78618.77654.03692.81720.18726.202021年7月346.15387.87420.08455.28513.24617.212021年8月294.78336.83395.67482.77568.74568.742021年9月172.45186.76206.09222.95243.70289.012021年10月48.9158.6663.1270.3473.7358.822021年11月129.53160.71202.59258.45322.23349.442020年至今收益率39.634.627.720.112.32021年至今收益率16.613.810

47、.36.93.9资料来源：wind 资讯，图表 41 2020 年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板）月份1.5亿2亿3亿5亿10亿满中2020年1月120.31143.87179.20234.79305.48305.482020年2月268.17346.29471.92649.74859.40890.792020年3月23.0630.7446.1260.2360.2360.232020年4月87.48110.21152.64219.78231.76231.762020年5月86.31111.20127.70142.25142.25142.252020年6月195.30248.95311.92391.73452.21452.212020年7月725.67954.101314.611786.772808.874277.202020年8月260.43328.09430.26553.13673.71817.892020年9月98.52121.76157.07194.08216.39216.532020年10月113.43143.62200.80304.28319.19319.192020年11月88.03105.40122.78147.34168.71168.712020年12月115.42139.41172.4