发挥融资租赁服务经济特殊功能的思考

1、 72 一、融资租赁在金融服务中是不可或缺的重要品种融资租赁是全球继银行信贷之后的 第二大债权融资方式。美、欧、日等发 达国家融资租赁渗透率达30%以上,全球 平均也在10%以上,而中国只有3%,中国 急待大力发展融资租赁服务。中小企业 融资难是全球性的问题,政府和学界讨 论缓解中小企业融资难的各种场合都必 提及融资租赁。新兴的金融控股集团作 为政府的金融投资平台,势必担当起具 体落实发展融资租赁的责任。成 都 市 着 力 打 造 西 部 金 融 高 地 , 应尽早补齐融资租赁这个重要的金融业 务品种。据报道,与四川成都邻近的重 庆,近期渝富集团与外资谈石集团(投 入2亿美元合资设立外资租赁公

2、司,重 庆机电集团与中石油集团设立全国最大 的金融租赁公司等,共34家大型融资 租赁公司,谋划融资租赁公司资本金达 100亿元(可撬动设备租赁1000亿元以 上,成都不能再落后了。目前成都还 基本没有一家融资租赁公司。川金租完 全停业,光大租赁(外资也没运行, 只有成都工投集团在申报一家内贸融资 租赁公司(试点单位,资本金1.5亿 元,商务部尚未批复。二、融资租赁安全性高, 可做强 做大融资租赁是一种物权与债权相结合 的融资方式。出租方(租赁公司不仅 拥有设备所有权,还可象信贷和担保一 样要求承租人提供抵押担保。因而出租 人对风险有两重保障:一是设备本身; 二是承租人提供的抵押担保。因此,融资

3、租赁的保障高于银行信贷,是所有融资方式中最安全的。在 国 外 , 融 资 租 赁 更 多 是 为 优 质化 高 端 市 场 服 务 , 因 而 被 看 作 “ 富 人的游戏”。全球融资租赁多为飞机、远洋轮船、火车、地铁车辆、医疗及大型重装设备等,这些设备的用户一般实力较 强 , 因 而 租 赁 与 之 结 盟 就 是 强 强 联合,而不会象政策性的国有担保公司、大银行集中支持大公司,往往受到“傍大户”的责难。另一部分租赁分布为小企业服务,则强调设备的独立性、通用性、耐用性,以便于设备的回收与流通(再出售,再出租。金 融 控 股 集 团 在 发 展 之 初 高 速 成长期需做强实力做大资产,融资

4、租赁可按净资产1:10来做大规模。而且融资租赁普遍采取融资付款后一个月就回收租金,因而可以帮助奇缺现金流的金控集团改善财务状态。融资租赁的收益高于银行,也略高于信托。收益大致分为较低档8%9%(主要是银行系金融租赁公 司 , 单 笔 单 户 在 一 亿 元 以 上 , 中档12%13%,较高档15%16%(小客户。三、发展外资融资租赁公司,进入租赁行业的路径简捷融资租赁有三种业态:(一金融租赁公司金融租赁公司是由银监会审批及主管的非银行金融机构,具有金融牌照,在全国数量少。目前,全国有老的金融租赁公司10家,新批准银行系金融租赁公司7家以及由中石油发起(设立在重庆的1家。金融租赁公司的特点:(

5、1资本金 大,银行系的金融租赁公司资本金都在 30亿元以上,老的金融租赁公司资本金 在5亿元以上。 (2对股东要求高,金 融租赁公司主要股东为:A.银行,资产 在800亿元以上;B.大租赁公司,资产 在100亿元以上;C.大型的设备制造企 业(促销租赁,年销售收入50亿元以 上。优 势 :因 具 有 金 融 牌 照 , 因 而 : (1可发行金融债券; (2可与银行进 行同业拆借;(3可吸收股东一年以上 的定期存款。劣势:(1由银监会监管,不易批 准,近年只批准银行系7家及中石油发起 设立的1家; (2管理严格、细致, 金融 租赁公司管理办法专列第四章经营规 则,有9条(第2534条进行规范,

6、第 五章监督管理,有9条(第3544条予 以监管。整个监督与银行接近。(二外资(及中外合资、合作 租赁公司外资(及中外合资、合作租赁公 司门槛相对较低,注册资本金少( 1000万美元以上即可。在国外很普遍,国 内业务正常的有30多家,经营灵活。 优势:(1审批权由国家商务部放 权到省级及副省级城市商务主管部门, 容易取得准入; (2管理宽松,外资投 资租赁业管理办法中只有1条规定,即 风险资产在净资产10倍以内,一年只报 一次报表。只要业务开展好,一样可获 得银行贷款。劣 势 :此 类 公 司 良 莠 不 齐 , 经 营 成功的不多。业界第一位为中化集团控 股的远东租赁(上海,纯外资的有通发挥

7、融资租赁服务经济特殊功能的思考 罗晓春 2010年第2期总第343期 73用(飞机发动机、医疗设备、西门子 (医疗设备、卡特彼勒(泵车、建筑 设备、信德(通讯及前几年居于美 国第一的CIT(教育、印刷、恒信(资 本金2亿美元等,其经营规模较大。(三内贸租赁商务部在全国试点的内贸租赁有50多家,资本金多在1亿元,其中经营较好 的有10多家。如:由海航控股的长江租 赁(专门从事飞机租赁,由万象集团 控股的万象租赁。在成都,工投集团今 年正申请一家工投租赁公司。申请内贸 融资租赁,要求经营性租赁经营2年以 上,业务上规模,成效较好。投资进入融资租赁行业的策略。建 议先设立外资(合资融资租赁公司, 资

8、产做大后可申请金融租赁牌照或与银 行联合申请。利用外资租赁易审批的政 策优势,先进入租赁领域,占领市场, 获取先发优势。四、融资租赁经营机理融资租赁实际上是“设备物权+融 资债权”相结合的一种经营业态。通俗 讲,融资租赁就是“借鸡生蛋,以蛋还 鸡,最后得鸡”。其经营机理为:融资 租赁=信贷+按揭+担保+典当+风投+创业 基金。(一信贷机制融 资 租 赁 属 债 权 融 资 , 表 现 为 借 物,实际为借钱,极其类似于设备抵押 贷款(特别是回租。(二按揭机制融 资 租 赁 极 其 类 似 于 企 业 设 备 按 揭,也接近于分期付款购买,即以租代 买。(三担保机制融资租赁吸取担保灵活的风险控制

9、 理念,可接受无证土地、房产等可监管 的三方协议抵押,而且无论资产有证或 无证,其抵押率均高于银行信贷。(四典当机制承 租 人 (债 务 人 较 高 自 筹 资 金 比例前提下,主要依据设备本身对抗风险,即是说设备市值可大大高于债权价 值。(五风投机制租赁交易的成与否,着重于未来收 益。如有订单(及其他生产经营要素齐 备,只要有设备则可完成订单实现预 期收益,即可租赁。(六创业基金机制有可靠的人及可控的业务模式,属 于“万事俱备,只差东风(设备”的 状态,获得租赁设备创业。五、经营策略及业务定位(一融资租赁的经营策略其实就 是“融资性+租赁性”的组合1.对大公司重在“融资性”即 主要看其偿还能

10、力,设备只是融资的载 体,设备本身不太看重。2.对小型客户重在“租赁性” 即主要看租赁设备的独立性、可控性和 耐用性。3.促销租赁主要看设备制造厂 商的实力和合作配合意愿。4.展业区域:重点集中在具有地缘 优势的本地(成都以及四川,同时所 有融资租赁公司一开始就是面向全 国。还可学习外资租赁公司的经营模 式,帮助“成都制造”、“中国制 造”的设备(如四川的水电机组走 出国门。(二业务定位鉴于一般融资租赁公司主要是为第 二产业服务为主,特别是成都工投集团 旗下的工投租赁公司,依靠工投集团及 经委的优势,主要为加工制造企业提供 设备租赁服务。因此建议金融控股平台 公司新设立的融资租赁业务定位主要在

11、 第三产业。特别是以下领域,具有风险 小、效益好、容易上规模,能较快树立 良好的品牌效益的优点:交通(城市公交车及地铁机车、汽 车,火车车头与车厢、车罐,高速公路 收费系统等航空、航海(飞机及发动机、内河及远洋轮船通讯(移动、电信交换机 建筑(塔吊、挖掘机等旅游(缆车、景区观光车、大型宾 馆设备医疗卫生(医疗、检测检疫设备 教育(校园网及局域网 检测(质检、安检设备 商业(冷藏、货柜、扶梯 环保节能设备(垃圾发电、污水处 理、节能设备城市公共设施物流(车辆、仓储设备 信息(IT设备 广电(数字化、发射设备 文 化 产 业 (影 院 、 印 刷 设 备 等 等。同时,也可兼顾工业装备类设备以 及产业化上规模的农产品生产及加工业 的大型设备。六、发展规划1.建议首期资本金25亿元(与非 银行系的金融租赁公司和内贸融资租赁 (试点公司资本相当。2.在4年内资产规模做到50亿元。此 规划是可行的