宁波精达财务报表综合分析

1、2017年宁波精达成形装备股份有限公司财务报表综合分析1、 财务指标分析（1） 盈利能力分析1. 销售经营盈利能力分析（1） 营业毛利率 2014至2017年总体而言公司的营业毛利率是波动变化的，2015年开始下滑， 2017年有所上升。毛利率整体保持在40%左右，说明企业具有持续的竞争优势。整体而言，盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定，公司发展有一定的前景。宁波精达先导智能 营业收入 307,961,310.282,176,895,329.22 营业成本 194,255,344.381,281,265,898.70 营业毛利 113,705,965.90895,629,430.52 营业

2、毛利率 36.92%41.14%宁波精达营业毛利率为36.92%左右，与先导智能的41.14%相比，毛利率略处下风,但整体仍处于行业前列,有很强的获利能力。（2） 营业利润率2014至2016年公司的营业利润率持续下滑，2017年有所回升，保持在11.19%，这主要得益于企业订单增加。2017年公司实现营业收入217,689.53万元，同比增长101.75%；合并了泰坦新动力的经营业绩及公司自身快速发展，营业收入大幅增加所致。宁波精达先导智能 营业收入 307,961,310.282,176,895,329.22 营业利润34,445,696.69604,218,017.62营业利润率11.1

3、9%27.76%核心利润39,296,674.37545,944,138.80核心利润率114.08%90.36%宁波精达的营业利润率为11.19%，相较于先导智能的27.76%，企业的创利能力较差。同时公司的核心利润率为114.08%，较先导智能号，说明公司的盈利水平整体较好。(3） 营业净利率2014至2016年公司的营业利润率持续下滑，2017年有所回升，保持在10.08%，2017年公司实现营业收入217,689.53万元，同比增长101.75%；合并了泰坦新动力的经营业绩及公司自身快速发展，营业收入大幅增加所致。净利润处于行业中上游,企业效益相对优秀。宁波精达先导智能 营业收入 30

4、7,961,310.282,176,895,329.22 净利润31,049,834.00537,499,992.89 营业净利率10.08%24.69% 2017宁波精达的营业净利率为10.08%，相较于先导智能的24.69%，盈利能力稍显落后。 2. 资本经营盈利能力分析（1） 净资产收益率从上图可以看出，宁波精达2015-2017年净资产收益率整体呈上涨趋势，2017年上涨幅度较大，说明公司在2017年自有资本的获利水平转好。总体而言，自有资本获得净收益的能力大幅行业平均。 宁波精达先导智能 净利润31,049,834.00537,499,992.89平均净资产474,105,873.9

5、21,863,239,963.10净资产收益率19.32%28.85%2017年宁波精达有限公司的净资产收益率为19.32%，相较于先导智能的28.85%，表现较差。主要是企业的现的净利润较少，表明企业的自有资本获利水平较行业龙头有差距。但整体自有资本获得净收益的能力与行业平均持平。3. 资产经营盈利能力分析（1） 总资产报酬率2015-2017年资产报酬率整体呈下滑趋势，2016年下滑较多，说明公司的资产运用效率转差，2017年稍有上升，说明公司采取了相应对策提高利润总额，资产经营效果较好。宁波精达先导智能利润总额34,627,531.84622,684,974.40利息支出3,022,26

6、1.02-5,810,229.22平均总资产692,360,267.274,533,425,007.17总资产报酬率3.52%13.61% 2017年宁波精达的总资产报酬率为3.52%，比先导智能低了10个百分点，说明公司的资产盈利能力与行业相比较差，对其自身经济资源的运用效率有待提高。4. 上市公司盈利能力分析（1） 普通股每股收益普通股每股收益在2014年至2017年整体是下滑的，2017年回升为0.39，每股收益是企业经营成果的体现。说明企业对股东投资的报酬水平有所提高。 宁波精达 先导智能普通股每股收益(元/股)0.391.28632017年公司的普通股每股收益为0.39元，相较于行业

7、龙头先导智能的1.29元，收益较低，说明普通股股东每股投资的报酬水平与同行业相比较差。（2） 普通股每股股利 宁波精达在2015年至2017年普通股每股股利整体呈上升趋势，2016年上升幅度较大，涨到0.5元/股，股东从每股收益中分得的收益增多，主要原因是2016年公司业绩较好，收益较多。 宁波精达 先导智能普通股每股股利0.110.132017年公司的每股股利为0.11元，而先导智能为0.13元，相差不大，说明与同行业相比，公司的盈利能力较强、现金充沛度较好。（3） 股利支付率 2014至2015年宁波精达的股利支付率一直呈上升走势。2016年期开始下滑，2017年继续下滑至28.21%。说

8、明股东从每股收益中实际分得的收益的比率2016年期在减少，公司的股利分配政策是转差的。 宁波精达 先导智能股利支付率28.21%10.11%与同行业相比，宁波精达的股利支付率较先导智能高，说明公司的股利支付率在行业中还是比较靠前的，反映出公司的股利分配政策较宽松。 （4） 市盈率 2014至2016年宁波精达的市盈率整体呈上升趋势，但2017年下降，由202.7%下降到109.62%，降幅不大。企业的市盈率整体偏高，反应出公司的股价整体偏高，有可能是企业处于新兴行业，也有可能是股市庄家操作的结果。 宁波精达 先导智能市盈率109.62 45.94 与同行业相比，宁波精达市盈率较高，公众对企业股

9、票评价较先导智能高，反映出宁波精达未来的成长能力是被重视的，但应警惕市场的投机行为。（2） 偿债能力分析1. 短期偿债能力（1）流动比率 一般认为，该指标应达到2:1以上，从上表可以看出，该公司流动比率实际值在2014-2017年呈现下降长趋势，整体围绕在2的附近。说明短期偿债能力具有一定的保障,同时保持着较好的盈利能力和资金周转率。 宁波精达 先导智能 流动资产 434,067,679.145,045,925,100.22 流动负债 224,317,918.193,708,388,060.25 流动比率 1.94 1.36 2017年企业的流动比率为1.94，而先导智能为1.36，宁波精达更

10、接近于国际标准2：1。偿债风险更小，企业的短期偿债能力很强,同事盈利能力和经营资金周转率也得到了保证。（2） 速动比率 一般认为，该指标的一般标准应为1:1。2014-2017年速动比率整体呈下降趋势， 但围绕在1的附近变动，2017年有所下降，为0.94，说明存在短期债务风险但可以控制。 宁波精达 先导智能 速动资产 211,519,598.702,486,858,822.88 流动负债 224,317,918.193,708,388,060.25 速动比率 0.94 0.67 宁波精达的速动比率为0.94，与先导智能的0.67相比更接近于标准值，表明公司的偿债能力较更强。1.5<流动

11、比率<2同时速动比率>1，宁波精达流动比率较好，说明总体而言公司的资金流动性好。偿还流动负债能力很强,短期风险很小。（3） 现金比率 现金比率可以准确的反映企业的直接偿付能力，一般认为这一比率应在20%左右。该公司2014-2017年现金比率整体持续增加，2015年出现大幅下滑，2017年呈现上涨趋势，主要原因在于企业收到应收货款增加。这种变化说明企业的直接支付能力有了较好的转变，应该说企业即时偿付能力强于很多同业企业,短期偿债能力相比之下很强。 宁波精达 先导智能 货币资金 107,244,456.89866,788,599.51 流动负债 224,317,918.193,708

12、,388,060.25 现金比率 0.48 0.23 公司的现金比率为0.48，先导智能为0.23，宁波精达次指标优于先导智能，说明公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力较强。2.长期偿债能力（1）资产负债率该公司2015-2017年近年资产负债率总体呈上升趋势，说明该公司的资产负债率升高，整体保持在20%以上，说明企业财务风险适中，长期偿债能力有一定的保障。 宁波精达 先导智能 负债总额 224,317,918.193,868,696,268.30 资产总额 728,510,861.536,651,104,877.10 资产负债率 30.79%58.17% 2017年企业的

13、资产负债率为30.79%，相对于先导智能的58.17%，来说较低。较低的资产负债率，说明企业的财务风险较小，长期偿债能力较强，公司的财务风险水平低于先导智能，长期偿债能力较好。对企业发展来说，利用负债资金加强发展经营是可以的。（2） 产权比率 本年产权比率2014-2017年有升有降，但总体在20%至50%之间。产权比率应保持在1左右，是一个合理的资本结构。但该企业的产权比例较低。反映企业的负债结构不算理想。虽然企业的负债能够得到有效的保障。但同时反映出企业财务杠杆运用得不够好。总体来说企业偿债能力维持稳定，即时支付现金能力得到加强 宁波精达 先导智能 负债总额 235,354,259.913

14、,868,696,268.30所有者权益493,156,601.622,782,408,608.80 产权比率 47.72%139.04%宁波精达的产权比率相比先导智能更低。宁波精达企业为低风险低报酬的财务结构。而先到只能的财务结构更为合理，稳定。宁波精达的债权人投入的资本受到股东权益保障的程度较高。但负债规模较小的话，对企业发展不利，宁波精达应注重负债经营，有利于提高资金收益率，获得额外的利润。（3） 有形资产负债率宁波精达有限公司的有形资产负债率2014-2017年度整体呈上升趋势，说明企业在清算时债权人投入的资本收到股东权益的保障程度较好。 宁波精达 先导智能 负债总额 235,354,

15、259.913,868,696,268.30 有形资产 653,616,504.146,486,132,504.33 有形资产负债率 36.01%59.65%宁波精达有限公司的有形资产负债率为36.01%，与先导智能的59.65%相比，企业清算时债权人投入的资本对所有者权益的保障程度较好，但也反应出企业的举债规模不大。 （4） 所有者权益比率 2015年至2017年公司的所有者权益持续下降，说明企业的财务风险升高。但也反映出相较以前，企业对负债的使用提高，利用了债务的杠杆作用。 宁波精达 先导智能所有者权益493,156,601.622,782,408,608.80 资产总额 728,510,

16、861.536,651,104,877.10 所有者权益比率 0.68 0.42 2017宁波精达的所有者权益比率为0.68，与先导智能的相比较高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产较多，企业的长期偿债能力较好，债权人的利益保障力度较强。（5）已获利息倍数 该企业的利息保障倍数变化较大，2015年急剧下降，2016-2017年持续上升，说明企业对债权人投资风险的保障程度提高，反映企业成长的比较强。但息税前利润覆盖债务能力处于行业底部,其长期偿债能力弱于大多数同业企业。 宁波精达 先导智能利息保障倍数12.46-107.17与同行业相比，宁波精达的利息保障倍数较低，优于先导智能的利息支出为负

17、数，进行对比意义不大，查询其他企业的利息保障倍数，可以得知，宁波精达的息税前利润覆盖债务能力处于行业底部,其长期偿债能力弱于大多数同业企业。（3） 营运能力分析1. 全部资产营运能力分析（1） 总资产周转率 企业2014至2017年度总资产周转率整体呈上升趋势。维持在0.4左右。总资产周转率较低，说明宁波精达总资产循环使用速度较低,资金使用效率有较大提升空间。抑制了运营能力的提升。宁波精达先导智能总资产周转率(次)0.440.48与同行业相比，宁波精达的总资产周转率差距不大。说明两家企业的资产使用效率都不是很理想，盈利能力不是很好。2.流动资产营运能力分析（1） 流动资产周转率 企业2014至

18、2017年流动资产周转率整体呈上升趋势。2017年为0.76。说明企业流动资产周转速度较块，流动资产使用效率转好，盈利能力及偿还能力较好。宁波精达流动性资产变现速度较慢,占用资金率明显,在一定程度上削弱了公司的营运能力。宁波精达先导智能流动资产周转率(次)0.760.61与同行业相比，宁波精达的流动资产周转率较高，流动资产营运能力较强，公司流动资产的使用效率较好。（2） 存货周转率企业2014至2017年存货周转率整体呈上升趋势。但离标准六次较远，说明企业的存货周转率很慢。存货流通速度处于明显劣势,资金占用影响很大,运营效率低下,严重削弱公司营运能力。宁波精达先导智能存货周转率(次)0.960

19、.71宁波精达的存货周转率较低，说明公司的存货的流动性和存货资金占用量处于行业中下水平，两家企业的运营效率均不理想。（3） 应收账款周转率宁波精达2014-2017年应收账款率呈上升趋势。表明公司收账速度快，平均收账期段，资产流动快，偿债能力强。宁波精达先导智能 应收账款周转次数4.884.02 2017年公司的应收账款周转次数为4.88，而先导智能为4.02，较同行业差距不大，说明公司收账速度快，资金使用效率处于行业中等偏上,有利于保持较强营运能力。3.固定资产营运能力分析（1）固定资产周转率企业2014至2017年度固定资产周转率整体呈先下降后上升趋势。2017年上升为1.95。说明企业2

20、017年度的固定资产利用效率上升，固定资产利用较去年较好，产出效益转好，盈利能力转强。宁波精达先导智能固定资产周转率(次)1.9511.09宁波精达的固定资产周转率为1.95，而先导智能则为11.09，说明宁波精达固定资产周转率较低，企业固定资产周转速度慢，产出效益不甚理想，固定资产营运能力低于行业水平。公司需要提高生产设备的产出效益，提高生产设备总值的比重，从而使固定资产的结构更趋合理。（4） 发展能力分析1. 营业增长率2015年到2017年的主营业务收入增长率2016年上涨幅度较大，2017年继续上涨，说明企业盈利状况转好。 宁波精达先导智能 本期营业收入增长额 73,703,968.8

21、71,097,914,504.94 前期营业收入 234,257,341.411,078,980,824.28 营业增长率 31.46%101.75%2017年公司的营业增长率为 31.46%，营业状况较先导智能低，说明该公司营业收入增长较慢,处于行业中下位置。 2. 总资产增长率 企业总资产增长率2015至2017年呈上升趋势，2017年下降为11.02%，说明资产带来的收益转差，竞争实力有一定的下降。 宁波精达先导智能 本期总资产增长额 72,301,188.534,235,359,739.86 期初资产总额 656,209,673.002,415,745,137.24 总资产增长率 11

22、.02%175.32% 2017年公司的总资产增长率为11.02%，较先导智能的175.32%差距较大，表明2017年公司的资产规模扩张速度较慢，总资产扩张速度处于行业中等偏下,企业需进一步为扩大市场规模努力。3. 可持续增长率 公司的可持续增长率在2014至2017年是逐渐上升的，2017年为13.87，说明在目前状况下所能够实现的可持续增长速度较好，企业收益的未来增长速度加快，企业发展的前景较以前年度转好。 宁波精达先导智能 可持续增长率 1387.08%285.44%2017年公司的可持续增长率较同行业高，说明公司的发展速度快，企业收益的未来增长速度快于同行业。（五）

23、对社会贡献水平指标（1） 社会贡献率 宁波精达先导智能社会贡献率14.29%19.67%宁波精达的社会贡献率较同行业略低，原因为净利润、职工福利等支出小于同行业，企业社会贡献总额较好。由于先导智能市场规模较大。职工薪酬的支出较多。（2） 社会积累率 宁波精达先导智能社会积累率15%18%宁波精达社会积累率较先导智能低，对增加财政贡献低于同行业。主要原因为先导智能作为一个资产规模较大的企业，税收贡献较多。2、 沃尔分析（权重的0.2至2倍） 指标权重标准值实际值实际值相对值相对值评分评分修正后评分修正后评分宁波精达先导智能宁波精达先导智能宁波精达先导智能宁波精达先导智能营业利润率1315.00%

24、11.19%27.76%74.57%185.04%9.69 24.06 9.69 24.06 总资产报酬率1510.00%3.52%13.61%35.20%136.07%5.28 20.41 5.28 20.41 资本收益率*1412%38.81%122.12%323.44%1017.68%45.28 142.47 28.00 28.00 资本保值增值率118%122.12%294.72%1526.51%3684.06%167.92 405.25 22.00 22.00 权益比率650%67.69%41.84%135.38%83.68%8.12 5.02 8.12 5.02 速动比率6200%

25、94%67%47.15%33.53%2.83 2.01 2.83 2.01 应收账款周转率*844.884.02122.00%100.50%9.76 8.04 9.76 8.04 存货周转率720.960.7148.00%35.50%3.36 2.49 3.36 2.49 社会贡献率1020%14.29%19.67%71.47%98.37%7.15 9.84 7.15 9.84 社会积累率1040%15%18%37.24%45.14%3.72 4.51 3.72 4.51 合计100263.11 624.09 99.92 126.37 宁波精达得分为99.92，先导智能为126.37，评分超过了100分，说明先导智能企业的财务状况均领先于行业的平均水平，宁波精达略低于先导智能，在整体财务状况上稍显逊色。反映总体盈利能力的指标评分可以明显看出，宁波精达较差。营业利润率、总资产报酬率、资本收益率均较低，总体而言宁波精达仍需要提高负债资本使用效率，提高经营能力。在反映资产负债水平和偿债能力指标评分上，宁波