企业特定客户资产管理计划投资组合

1、 2012年第3季度投资管理报告 银华安心收益资产管理计划（5号）2012年第3季度投资管理报告填制机构：银华基金管理有限公司报告期间：2012/07/01-2012/09/30报送日期：2012/10/261、重要提示资产管理计划托管人交通银行股份有限公司根据资产管理合同规定，于2012年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。2、投资管理人基本信息名称银华基金管理有限公司地址北京市东城区东长安街1号东方经贸城中二办公楼15层法定代表人王珠林注册地址深圳市深南大道6008号报业大厦19层联系方式010-58163

2、0003、组合投资收益情况主要财务指标报告期（2012年07月01日-2012年09月30日）1.本期已实现收益1,219,413.612.本期利润1,066,868.123.加权平均管理计划份额本期利润0.00804.期末管理计划资产净值105,786,125.475.期末管理计划份额净值1.014、计划的投资组合报告4.1投资资产组合情况序号项目金额（元）占总资产的比例（%）1权益投资4,501,311.664.21其中：股票4,501,311.664.21基金投资-股票型-2固定收益投资87,080,076.20 81.38其中：债券42,470,734.4039.69 基金投资-债券型

3、26,614,741.8024.87资产支持证券17,994,600.0016.823金融衍生品投资-4买入返售金融资产9,500,000.008.88其中：买断式回购的买入返售金融资产- -5银行存款和结算备付金合计4,412,685.224.126其他资产1,515,893.831.427合计107,009,966.91100.00注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。4.2按行业分类的股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业-B采掘业3,000.00-C制造业1,826,393.661.73C0食品、饮料-C1纺织、服

4、装、皮毛-C2木材、家具-C3造纸、印刷-C4石油、化学、塑胶、塑料-C5电子-C6金属、非金属-C7机械、设备、仪表308,052.000.29C8医药、生物制品1,518,341.661.44C99其他制造业-D电力、煤气及水的生产和供应业-E建筑业-F交通运输、仓储业-G信息技术业1,605,443.001.52H批发和零售贸易-I金融、保险业-J房地产业1,066,475.001.01K社会服务业-L传播与文化产业-M综合类-合计4,501,311.664.26注：由于四舍五入的原因，市值占资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。4.3 报告期末按公允价值占资产净值比例大小排序的前五名

5、股票投资明细序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占资产净值比例（）1002230科大讯飞38,9501,106,959.001.052600256广汇能源72,5001,066,475.001.013600079人福医药47,3291,019,466.660.964000989九 芝 堂32,500498,875.000.475002052同洲电子53,200498,484.000.474.4 报告期末按公允价值占资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占资产净值比例（）112201308北辰债99,34010,227,053.009.672

6、11200608万科G296,5209,899,091.209.36312206811海螺0169,8707,231,545.006.84412601308青啤债64,0606,060,716.605.73512600307云化债52,9605,238,273.604.954.5 报告期末按公允价值占资产净值比例大小排序的前五名基金投资明细序号基金代码基金名称数量（份）公允价值（元）占资产净值比例（）1164105华富强债18,465,50018,724,017.0017.702165509信诚增强7,828,1007,890,724.807.463-4-5-4.6 报告期末按公允价值占资产净

7、值比例大小排序的前五名资产支持证券投资明细序号证券代码证券名称数量（份）公允价值（元）占资产净值比例（）106120100212开元1A2180,00017,994,600.0017.012-3-4-5-4.7 其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金1,000,000.002应收证券清算款-3应收股利-4应收利息515,893.835应收申购款-6其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计1,515,893.835、 计划投资组合管理情况5.1 本特定客户资产管理组合投资经理姓名熊侃年龄41岁职位特定资产管理部投资经理专业及学历计量金融学硕士从业年限证券从业经历6年工作经历曾就职于国信证券有限

8、责任公司。2006年7月加入银华基金管理有限公司，任特定资产管理部投资经理。5.2 说明投资管理人在报告期内，是否存在损害受托人、委托人、受益人利益的行为，是否存在关联关系和关联交易，是否勤勉尽责地管理基金资产，是否严格遵守了基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法及其他有关法律法规、投资管理合同的规定；若存在违法违规或未履行投资管理合同承诺的，应就有关情况作出具体说明，并提出处理方法。本投资管理人在本报告期内，在严格控制风险的基础上,为资产委托人谋求最大利益,无损害资产委托人利益的行为；勤勉尽责地管理和运用资产管理计划财产；严格遵守了中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、基金管

9、理公司特定客户资产管理业务试点办法、银华安心收益资产管理计划（5号）资产管理合同和其他有关法律法规的规定。依据审慎研究结果，本投资组合在本报告期内投资了本投资管理人认为的可能涉及关联交易的基金。上述投资决策过程严格按照关联交易管理办法及相关制度的规定，并经特定资产投资决策委员会审议通过，未存在涉嫌利益输送或其他违规事项。5.3 说明投资管理人在报告期内，公平交易制度执行情况本投资管理人根据中国证监会颁布的证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见，制定了公平交易制度和公平交易执行制度等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。在投资决策环节，本投资管理人构建了统一的

10、研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本投资管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。在交易执行环节，本投资管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。在事后监控环节，本投资管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本投资管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。综上所述，本投资管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。5.4 投

11、资回顾与展望1、投资回顾股市方面，上证指数三季度下跌6.26%，深成指下跌8.64%，上证50指数下跌5.6%，中小板综指下跌5.93%,创业板指下跌5.1%。指数在三季度呈单边下跌走势，期间没有出现涨幅超过5%的反弹。从行业层面看，信息服务(跌1.47%)、餐饮旅游(跌2.02%)、有色金属（跌2.08%）、医药生物(跌2.12%)等行业跌幅相对较小；交通运输跌幅最大达14.45%，其次是纺织服装和机械设备，跌幅分别为13.71%和12.33%。7月份开始，由于低于预期的中报业绩预告密集披露导致市场对企业盈利前景悲观以及估值水平的下降，A股股价遭遇“戴维斯双杀”。8月份开始公布的经济数据显示

12、宏观经济毫无起色，经济周期毫无复苏征兆；雪上加霜的是资金面持续偏紧，央行逆回购操作常态化，且金额越来越大，宽松政策预期落空；而白酒、地产、券商等上半年强势板块的补跌也使得市场人气更加低迷。直到9月底，因为对党的“十八大”召开的预期及憧憬，市场略有企稳反弹。债券市场方面，虽然海外市场在三季度期间开始了新一轮量化宽松政策，但是由于贸易顺差低于预期，外汇占款数量下滑，为了防止资金外流，央行没有跟随海外采取降低存款利率等货币政策；并且由于出现房价的反弹苗头，以及考虑到当前继续放松总量货币刺激经济付出的代价将比2008年的时候还要大，因此央行维系了前期平稳的货币政策，导致国内资金面呈现较为紧张的局面。

13、操作上，权益方面，始终维持中低仓位，持有的股票偏向医药生物、电子等。虽然医药生物在三季度后半段表现不佳，但是我们认为，在市场许多行业因为业绩不佳而恐慌式下跌的时候，医药行业相对于其他行业增长稳定，并且临近四季度进入估值切换的时点，持有医药股获得绝对收益的概率较大。对于电子行业，我们认为在某些细分领域，电子行业符合新兴产业和产业转型的战略思路，市场空间广阔、行业内技术领先的电子行业股票可以享受一定的估值溢价。债券方面，由于8月份组合的进入开放期，我们在开放期之前采取了比较谨慎的投资策略。为了应对可能的赎回压力，组合卖出了大量债券。开放期结束后我们主要通过增加封闭式债券基金的持仓将固定收益类资产配

14、置到长期计划水平。 在资金紧张时期，我们将闲置资金用于逆回购，获取较高的无风险收益。2、投资展望股市方面，我们从年初就判断，今年市场的主要矛盾，在经济层面是中期增速下沉与短期能否企稳的矛盾；在市场层面是企业盈利能否符合估值以及继续分化的问题。展望4季度，市场谈论已久的2个焦点问题将见分晓：其一，短期经济下滑能否企稳，其二，“十八大”将在11月中上旬召开。这将带来投资者视角由短期切换至中长期的变化过程，使得第四季度的投资充满变数。我们认为大概率情形将是：经济活动的同步、滞后指标主要在低基数的背景下企稳回升，投资需求稳定，企业主动降价去库存的过程暂告一段落；实际刺激政策在“十八大”至明年两会期间处于空窗期；年底流动性季节性偏紧；可见风险，如：PPI企稳、三季报、十八大、创业板解禁等的逐步明确，投资者极低的风险偏好有望修复，带来市场的反弹。我们认为“十八大”之后，市场焦点可能切换，视角可能转向中长期。因此未来A股的投资标的将逐步转向“务虚+有望走出周期底部的个股”。债券方面， 我们仍将继续谨慎的投资策略，将债券投资比例维