国际金融计算题

1、直接套汇：直接套汇：1假定在同一时间里，英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑2 .2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑2 .2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？解：（1）在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦市场卖出；或者在伦敦市场买入美元并在纽市场卖出；或

2、者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。约市场上卖出以获取套汇利润。 2）客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑，在美国卖出美元买入英镑，100万英镑交易万英镑交易额的套汇本利和为：额的套汇本利和为： 2.20202.201510000001000227(英镑) 所以套汇利润为：10002271000000227（英镑）间接套汇：间接套汇：伦敦市场:1英镑=1.6435/1.6485瑞士法郎 苏黎世市场:1新加坡元=0.2827/0.2856瑞士法郎 新加坡市场:1英镑=5.6640/5.6680新加坡元问：是否存在套汇机会？假

3、如用200万英镑套汇，获利多少？解：（1）先求中间价先求中间价 伦敦 ：1英镑=1.6460瑞士法郎苏黎世：1新加坡元=0.2842瑞士法郎 新加坡：1英镑=5.6660新加坡元（2）统一标价法统一标价法1瑞士法郎=1/1.6460=0.6075（3）再经汇率套算，如果等于再经汇率套算，如果等于1，不存在套，不存在套汇机会，不等于汇机会，不等于1则存在套汇机会。则存在套汇机会。0.6075*0.2842*5.6660=0.9782 1，则存在套则存在套利机会。利机会。（4）套汇获利套汇获利经过比较，套汇方向应该是伦敦经过比较，套汇方向应该是伦敦 苏黎世苏黎世新加坡新加坡200*1.6435*1

4、/0.2856*1/5.6680=203.0541203.0541200=3.0541万英镑1、定义：是指将币种相同，但交易方向相反、定义：是指将币种相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来所进行的交易。掉期交易的主要结合起来所进行的交易。掉期交易的主要目的是轧平各货币因到期日不同所造成的目的是轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口（资金缺口（Cash flow Gap），其主要功能是），其主要功能是保值保值. 2、特点：适合有返回的交易；改变持有外汇、特点：适合有返回的交易；改变持有外汇的时间（等额掉期时不改变持有外汇的数的时间（

5、等额掉期时不改变持有外汇的数量）量）掉期交易掉期交易一家瑞士投资公司需用1000万美元投资美国3个月的国库券，为避免3个月后美元汇率下跌，该公司做了一笔掉期交易，即在买进1000万美元现汇的同时，卖出1000万美元的3个月期汇。假设成交时美元/瑞士法郎的即期汇率为1.4880/90，3个月的远期汇率为1.4650/60，若3个月后美元/瑞士法郎的即期汇率为1.4510/20。比较该公司做掉期交易和不做掉期交易的风险情况(不考虑其他费用)。解：(1)做掉期交易的风险情况买1000万美元现汇需支付 1000万1.4890=1489万瑞士法郎， 同时卖1000万美元期汇将收进 1000万1.4650

6、=1465万瑞士法郎， 掉期成本 1465万1489万24万瑞士法郎。(2)不做掉期交易的风险情况3个月后，瑞士公司在现汇市场上出售1000万美元，收进： 1000万1.4510=1451万瑞士法郎。 损失 1451万1489万38万瑞士法郎 做掉期可将1000万美元的外汇风险锁定在24万的掉期成本上，而不做掉期，将遭受38万瑞士法郎的损失。远期外汇交易的套期保值远期外汇交易的套期保值美国美元3个月期年利率为12，英国英镑3个月期年利率为8，即期汇率： 1.00US$1.7800；3个月后即期汇率：1.00US$1. 8000；3个月远期汇率：1.00US$1. 7805 ）问：用100万英镑进行投资。若3个月后英镑升值，美元贬值，则收益不确定，请比较套汇与不套汇两种方式的收益。解：不购买期汇的情况下：在美国的投资收益： 100 x1.78x(112x3/12)183.34万美元3个月后收回美元换回英镑： 183.34/1.800101.86万英镑用英镑在英国投资： 10