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文档简介
1、股民怎么正确选择的买入和卖出股票? 对于投资者而言,买入股票的时机选择要比卖出股票的时机选择来得容易。只要耐得住寂寞,股市每隔几年就会有次自由落体式的直线下跌或者激烈震荡。 1995年、2005年、2008年都是能够发现特别便宜股票的特殊时期。此时股市可谓遍地是金砖。例如,2008年沪综指1664点之际对应的沪深 300指数的估值仅有12倍市盈率,而从标准普尔500指数的50年历史经验来看,10倍市盈率往往就是非离岸市场类型股市的估值底线了,所以即便是小额投资者,只要能够克服住股市大跌后的恐惧,寻觅到买入股票的价值底部并非难事。 但真正的难点是选择卖出的时机。现在回顾2007年岁末A股的612
2、4点珠峰。人们可以简单地指斥泡沫的危害,70倍市盈率的高估值无论如何是无法站稳珠峰的,似乎在高位继续追涨或者持有股票的投资者都已疯狂。但事实上很多投资者都是过早地卖出了股票,随后又在牛市赚钱效应的诱惑声中再度入市。如此反复数次就类似童年丢手帕的游戏,曾经买到便宜股票的投资者,最后又接到了高价股票的手帕。 所以,解决卖出股票的时机选择问题,首先是要克服“不要过早地卖出”。股市刚从底部崛起之际,熊市给投资者造成的灼伤远远没有伤愈,此时怀疑主义者大声嚷嚷的“卖出”声,甚至会令那些意志最坚定的投资者也产生动摇。美股中最优秀的基金经理彼得林奇对此就深有体会:“我想我肯定有意无意地忘记了许许多多自己被假象
3、所愚弄的例子。在一只股票价格上扬之后继续坚决持有,往往要比股价下跌之后继续坚决持有困难得多。如果我感觉到自己有被假象愚弄而出局的危险, 那么我会重新审视一下自己最初购买这只股票的理由,看看现在和过去相比情况有否不同。” 彼得林奇管理的是开放式基金。基金可以随时赎回的特性使得彼得林奇的操作风格无法复制巴菲特式封闭型的长线投资,只能选择波段操作。因此彼得林奇对于买卖股票的时机选择经验,对于普通投资者而言,实际上更值得借鉴,即上述引言中最后一句话:“重新审视一下自己最初购买这只股票的理由,看看现在和过去相比情况有否不同。” 利用这一经验重新审视一下目前的A股市场,沪综指从1664点起步虽然已小有涨幅
4、,但是沪深300指数估值是否已经步入25-30倍市盈率的鸡肋区间?实体经济数据和外围股市虽然未彻底扭转颓势,但是国家持续出台的产业扶持政策以及逐步复苏的资金流动性是否让人感到了春天的暖意?最值得审视的是,股指从谷底往上看,似乎小有涨幅,但是从珠峰往下看,是否仍在谷 面,重点是要两手准备、理性应对,做到涨有涨的计划,跌有跌的打算。譬如,在仓位控制方面,做到既不满仓也不空仓,当指数涨到一定程度、计划卖点一旦到达,就及时减仓;当指数跌到一定程度、计划买点一旦出现,就果断低吸。 第二,不测个股牛熊。除了指数预测多不靠谱外,对个股牛熊的分析研判同样存在离谱现象,典型的莫过于对攀钢钒钛(000629和重庆
5、啤酒(600132的预测,对于前者有券商认为,该股目标价将到达188元;对于后者,同样有多家券商看好并极力推荐,结果,这两只股票不仅“牛股不牛”,反而成为了过去一年里走势最差的股票之一。实际上,类似现象在资本市场屡见不鲜。笔者通过对兔年个股走势量化统计后发现,列两市跌幅榜前十位的年度“十大熊股”,基本上都于年初或年内被一家或数家证券公司或研究机构推荐过,而位居前列的年度“十大牛股”有相当一部分既不是上一年的强势股,也不是被券商或研究机构极力看好并反复推荐的股票。由此可得出这样的结论,对券商和研究机构发布的所谓牛股,投资者只能作为参考,切不可过于当真,更不能不加分析、盲目依从。对于自己经常关注、
6、长期跟踪的熟悉股在掌握其基本面、股性特点基础上,控制仓位、做好搭配、高抛低吸、进出自如,才是龙年炒股正确而有效的重要“宝典”。 第三,不做追涨杀跌。通过总结兔年操作的成败得失,绝大多数投资者都有自己的经验教训。因此,结合各自实际,采取纠偏操作,应是龙年操作的一大关键:一是要有适合自己的操作方法。无论是长线投资、短线交易,还是长短结合、有静有动,都需切合各自实际,找到正确方法;二是要制定切实可行的龙年操作计划。投入股市的资金来源和具体数量,选择的板块和具体品种,买入股票的仓位比例,卖出股票的时机、批次和数量等,都要做到事先有计划、事中能执行、事后有总结;三是要保持平和理性的操作心态。无论操作结果
7、如何,都能用平常心态正确面对,通过加强学习研究,独立分析判断,努力提高自己的操作水平,牢牢把握龙年炒股的主动权。 在投资市场上,巴菲特和索罗斯似乎处于两个维度,一个选股,一个选时。但是我觉得,可以把他们的理念融合到一起,就是用价值投资的方法来选股票,然后用投机理论去选买点跟卖点,这样的“巴索组合拳”可谓“无敌”。 巴菲特和索罗斯的共同点 其实,巴菲特与索罗斯并非完全对立,善于“讲股”的巴菲特也“讲时”,他就用了十四个字,叫“别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧”,我觉得 这就是选时的最高境界了。 而大家都以为索罗斯是纯投机,但我觉得,他也不是纯粹的投机,每天做好几个来回,他的趋势也是要用年计算。要想
8、赚大钱,一个波动从小变到大,没有几年时间根本变不了。 其实中国人喜欢做波段也是和中国的资本市场有关。中国证券市场最大的特点是免税,而在美国的证券市场,卖了股票要交差额部分的所得税。另外,市盈率的高点和市盈率低点相比更成熟的美国市场差距要大,所以更加容易去做所谓的波段。因此,中国投资者买卖的频率,相对美国来说可以高一点,这是具有中国特色的部分,也更像是索罗斯所说的“市”。 但是索罗斯与巴菲特也有非常一致的地方存在。他们最大的共同点,还是来自于对安全的追求。我在见到索罗斯之前总觉得他是个投机冒险家,实际上在听过他的童年遭遇后,我了解,他从小就感受到生存下去比什么都重要,所以他毕生都在做生存实践,在
9、资本市场也一样。先生存再发展,这也是中国的老话,没有生存何其谈发展。 第二个是常识。索罗斯曾经明确表示:“我干的事不复杂,你别神话我,说我是哲学家。我是个失败的哲学家,我没有什么太复杂的东西,我是用常识干事。” 第三就是专注。像巴菲特,他对股票是从心里往外的专注,他血液里面流的就是股票,而索罗斯的血液里面的基因就是研究国家之间的差异的动荡,让他发现错位、发现机会。他们对于终生研究的这些事情都非常专注。 中国式选股有三维 不管是对谁来讲,选时不应该是选日子、选分钟,如果是建立在这个基础上的选股,那么股市一分钟一秒钟的变化都足以影响你的心情,这样的情绪化也不能够很好地操作股票。巴菲特之所以强,是因为他是以“年”来计量,第一年买了,第二年再加加仓,第三年可能就把底全给买住了,他是有一个加仓的量的过程。 实际上,一个低估的区间或者说“底”是一个朦胧,或者叫模糊的状态。但要找到底,投资者不能真的糊涂,所谓模糊的东西还是有一定的标准维度,那就是市盈率、市净率和PEG这三维要协调。协调的概念也有很多种,比如高PE对应低PEG还比较协调,而低PE对应非常高的PEG就是不协调了
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