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1、新基金该不该买?2020年初Z市场还是比较火热的，连续有很多只新主动型基金, 销售非常火爆，其中就有一只新基金，想要成立80亿的规模，但一天 募集资金超过800亿，按照比例配售，到时候会是10%的比例，比如 说:有一个投资者看好这个基金，认购10万元，那最后会确认1万元 的基金份额，剩下的9万元退回。到这里看起来挺正常的但有两个疑惑的点：1 发行新基金的基金经理，通常都会有对应的老基金，如果看好基 金经理，为什么不直接买老基金呢？2如果基金只要80亿的规模，卖完就停止新基金认购就好啦，为 何要搞成限购、按比例配售这么麻烦呢？因为基金销售平台r喜欢卖新基金。新基金认购缴纳的是认购费,认购费通常不

2、打折也就是1L5% , 我们申购基金的时候，缴纳的是申购费。申购费大部分渠道都是打折 的，也就是0.1-0.15% Z两者相差十倍。那同样卖出去1万元，新基金能拿到100-150元，老基金只有 10-15元，渠道自然选择卖新基金，更愿意为新基金打广告，但其实 对投资者来说Z新基金费率上并不划算。另外新基金I基金经理拿到的是现金I这些现金配置成股票,还 需要一段时间r也就是建仓期，建仓期对投资者也是资金上的浪费， 所以通常，我们都是不建议投资任何新基金的无论是新主动基金还 是新指数基金。第二个问题r为什么要搞限购r按比例配售呢？比如说一只新基金，想要80亿的规模，它完全可以认购到80亿 的时候就

3、停止，干嘛多此一举呢？这也是以前很多新基金的做法，直 到最近几年，开始流行一个非常有创意的玩法：限购。新基金发行，投资者缴纳资金，最后按照投资者资金占总资金的 比例，配售新基金份额。如果想要更多的基金份额，投资者就需要追 加更多的资金，这变成了一个互相竞争的游戏。对渠道来说，新基金 变成了一个"撬动客户资金”的好工具，有理由让客户把自己更多的 钱皇出来。比如客户皇10万认购新基金，其中1万确认，剩下的9万 会退回给客户，但渠道会这么白白让资金退回么？钱已经拿出来了， 可以让客户买更多的其他基金。限购对渠道来说是一个天才发明,撬动的资金远远超过基金 公司本身所需,能够迅速的拉拢巨量的资金到自己的平台，获客成本 大幅降低。不过这对投资者来说，资金是一个巨大的浪费，一方面资 金会闲置很长时间；另一方面，这种爆款新基金诞生的时候，往往也 是市场短期火爆大涨之后，如果这时被渠道吸引，皇出大量资金投入 股票基金，很可能会买贵了。让子弹飞里，有一段经典台词:得先让豪绅出钱，带着百姓 捐钱；豪绅捐了，百姓才跟着捐；钱到手后，豪绅的钱，如数奉还， 百姓的钱，三七分账。这句话，用在最近的新基金限购上

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