中华精品班模拟试题

1、四、计算分析题仁甲公司购置一台设备，付款方案有五种：方案仁第一年初付款10力元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15元，连续支付8次；方案2 :第三年初付款50万元，第八年末付款100万元；方案3:从第五年初开始，每年付款 30万元，连续支付4次；方案4:第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款 28万元，连续支付5次； 方案5:第一年初付款5力-元，从第二年开始，每年年初付款 25力元，连续支付6次。 假设年利息率为10%o要求：比较五种付款方案的现值，选择最合理的方案。已知：（P/A, 5%, 8）=6.4632,（ P/A, 10%, 4）=3.1699,（ P / A, 10%,

2、 5） =3.7908,（ P/A,10%, 6）=4.3553,（ P/F, 10%, 2）=0.8264,（ P/F, 10%, 8）=0.4665,（ P/F, 10%, 3）=0.7513,（ P/F, 10%, 1） =0.90912、 三星公司是电脑经销商，预计今年需求量为 3600台，平均购进单价为1500元，平均每I I 供货量100台，每日销售量为10台（一年按360天计算），单位缺货成木为100元。与订货 和储存有关的成本资料预计如下：（4）采购部门全年办公费为100000元，平均毎次差旅费为 800元，每次装卸费为200元；（2） 仓库职工的工资每月2000元，仓库年折I

3、II 40000元，银行存款利息率为 4%,平均每台 电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用为 60元；（3）从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是 8天（概率10%）,9X （概率20%） , 40天（概率40%）, 11天（概率20%） , 42天（概率10% ）。要求：（1）计算经济订货批量、送货期和订货次数；（2） 确定合理的保险储备量和再订货点（确定保险储备量时，以10台为间隔）；（3）计算今年与批量相关的存货总成本；（4）计算预计今年存货的取得成木、储存成木；（5）预计今年与储备存货相关的总成木。3、 某企业拟进行一项固定资产投资，投资期为1年，营业期为5年，寿

4、命期为6年，该项目 的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）单位：力元项目投资期营业期0123456现金净流量-1000-10001001000(B)10001000累计现金 净流量-1000-2000(A)-90090019002900折现现金 净流量-1000-943.4(C)839.61425.8747.3705累计折现 现金净流量-1000-1943.4(D)-1014.84111158.31863.3其他资料：终结期的现金净流量现值为100万元要求：（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值（C的结果四舍五入保留整数）。（2 ）计算或确定下列指标：%1包括投资期和不包括投资期的静

5、态和动态投资冋收期；%1净现值；%1现值指数。4、某公司原有资700）3元，其屮债务资本200刀元（每年负担利B 24 Ji元），普通股资木 500刀元（发行普通股40力股，每股血值50元）。由于扩大业务，需追加筹资 300）:元， 假 设没有筹资费用。其筹资方式有二种：方案一：全部按面值发行普通股：增发 6力股，每股发行价50元； 方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%,利息36力元；方案三：增发新股4力股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按40%溢价发行，票面利率为10% ；公司的变动成木率为60%,固定成本为480万元，所得税税率为25%0要求：使用每股收益分析法

6、计算确定公司应当采用哪种筹资方式五、综合题1> （资料们B企业过去5年的有关资料如下：年份销售量（万件）资金占用额（万元）17.22442724637.525048260510300（资料2） B企业去年（即表中的第5年）产品单位伟价为100元，变动成本率为60%,固定 经营成木总额为150 万元,利息费用为50力-元。（资料3） B企业今年预计产品的单位传价、单位变动成木、固定经营成木总额和利息费用不变，所得税税率为25% （与去年一致），预计销伟量将增加 40%,股利支付率为90%o（资料4）目前的资本结构为债务资木占 40%,权益资木占60%, 300刀元的资金由长期借款和权益资金

7、组成，长期借款的资本成木为3.5%0（资料5）如果需要外部筹资，则发行股票，B股票的（3系数为1.6,按照资本资产定价模型计 算权益资本成本，市场平均报酬率为14%,无风险报酬率为2%o要求：（1） 计算该企业今年息税前利润、净利润以及DOL、DFL、DTL ；（2）计算今年的息税前利润变动率；（3）采用高低点法预测今年的资金占用量；（4）预测今年需要的外部筹资额；（5）计算B企业的权益资木成木；（6）计算今年末的平均资木成本。2、C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15,n/30”占销售额60%的客 户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款屮，有80%nf

8、以在信用期内收冋，另外20%在信用期满后10天（平均数）收冋。逾期账款的收冋，需要支出占一逾期账 款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销伟量为 4刀件，单价 100元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为 50元；乙产品销伟量为2万件，单 价 300 元，单位变动成木 240 元，平均每件存货的变动成本为 200 元。固定成本总额为 120 万 元，平 均库存量为销售量的 20%,平均应付账款为存货平均占用资金的 30% 。 如果明年将信用政策改为 “5/10,n/20”， 预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、 每件存货的平均变动成本和销售的品种

9、结构，而销伟额将增加到 1200 与此同时，享受折 扣的比例将上刃至销作额的 70% ；不享受折扣的应收账款屮，有 50% 可以在信用期内收冋，另 外 50%可以在信用期满后 20 天（平均数）收冋。这些逾期账款的收冋，需要支出占逾期账款 额 40%的收账费用。固定成木总额为 130 7Y 元，平均库存量为销伟量的 25%,平均应付账款为 存 货平均占用资金的 40% 。该公司应收账款的资金成木为 12%o要求：（1）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占 用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息（一年按 360 天计算，计算结果以万元为单 位）；（2）

10、假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资 金 的应计利息和平均应付账款的应计利息；（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。四、计算分析1>【止确答案】(1)方案 4 的现值=10+15x (P/A, 5%, 8) =10+15x6.4632 = 106.95(万元)方案 2 的现值=50x(P/F, 10%, 2)+100x(P/F, 10%, 8) =50x0.8264 + 100x0.4665 =87.97 (力-元)方案 3 的现值=30x (P/A, 10%, 4) x (P/F, 10%, 3) =30x3.

11、1699x0.7513=71.45(万元)方案 4 的现值=10+28x (P/A, 10%, 5) x (P/F, 10%, 1) =106.49 (万元)方案 5 的付款现值=5+25x (P/A, 10%, 6) =5+25x4.3553=113.88(万元)或：方案 5 的付款现值=5+25x (P/A, 10%, 5) +1x (P/F, 10%, 1) =5+25x (3.7908 + 1) xo.9091 =113.88 (万元)提示：(P/A, 10%, 5) +1x (P/F, 10%, 1) = (P/A, 10%, 6) x (1 + 10%) x (P/F, 10%,

12、1)=(P/A, 10%, 6)结论：最合理的是方案 3。【答案解析】【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】【答疑编号10601833,点击提问】平均缺货量 =0TC （S, B） =100x0x18+20x200=4000 （元） 根据上述计算结果可知，合理的保险储备量为 10 台，再订货点为 110 台。（3） 与批量相关的存货总成木 = 2Q000x3600x200x （1-10/ 100 ） 1 /2=36000 （元）（4）取得成木 =订货成木 +购置成木=变动订货成木 +固定订货成木 +购置成木= 18x1000+100000 + 3600 x 1500= 5518000

13、（元）储存成木 =变动储存成本 +固定储存成本=1 /2x200x （ 1-10/ 100 ） X200+10X200+2000X12+40000=84000 （元）（5）与储备存货相关的总成木=取得成木 +储存成本 +缺货成木=5518000+84000 + 1800 = 5603800 （元） 或：与储备存货相关的总成木=36000+3800+3600X1500 + 100000+2000 x 12+40000 =5603800 （元）【答案解析】【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】【答疑编号 10601835, 点击提问】3、【正确答案】 （ 1）计算表中用英文字母表示的项 H

14、：A=-2000 + 100=-1900B = 900- （-900 ） =1800C = 100x0.9434x0.9434=89D =-1943.4+89=-1854.4（2）计算或确定下列指标： %1包括投资期的静态投资冋收期 =3+900/ 1800=3.5 （年） 包括投资期的动态投资冋收期 =3 + 1014.8/ 1425.8 = 3.71 （年） 不包括投资期的静态投资冋收期 =3.5 1=2.5 （年） 不包括投资期的动态投资 I 川收期 =3.71 仁 2.71 （年） %1净现值 = 4863.3+100=1963.3 （万元）%1现值指数 =（1963.3+1943.4

15、 ） / 1943.4=2.01 （年） 【答案解析】【该题针对“净现值”知识点进行考核 【答疑编号 10604838, 点击提问】 44【正确答案】 （ 1）方案一和方案二比较：（ EBIT-24 ） x （1-25% ） / （10+6 ） = （EBIT-24-36 ） x （1-25% ） / 10 得： EBIT=120 （万元）得：EBIT=104 (万元)(EBIT-24) x (1-25%) / (10+6) = (EBIT-24-10) x (1-25%) / (10+4)方案二和方案三比较：(EBIT-24-36) x (1-25%) / 10= (EBIT-24-10)

16、x (1-25%) / (10+4)得：EBIT=125 (力？元)当EBIT小于104万元时，应该采用方案一；当 EBIT介于104 ZI*元？ 125 7;元Z间时, 应 采用方案三；当EBIT大于425万元时，应采用方案二。【答案解析】【该题针对“资本结构”知识点进行考核】【答疑编9 10601839，点击提问】1.五、综合【正确答案】3)今年销售量=10x (1+40%) =14 (万件)单位变动成木=100x60%=60 (元)今年息税前利润=14x (100-60) -150=410(力元)净利润=(410-50) x (1-25%) =270(万元)DOL=10x (100-60

17、) / 10x (100-60) -150 = 1.6DFL=10x (100-60) -150/10x (100-60) -150-50 = 1.25DTL=1.6x1.25=2或：DTL=10x (100-60) / (10x (100-60) -150-50) =2(2)去年息税前利润=10x (100-60) -150=250(万元)息税前利润变动率 =(410-250) /250x100%=64% 或息税前利润变动率=40%X1.6=64%即今年息税前利润增加64%(3) b= (300-246) / (10-7) =18(元 / 件)a=300-18x10=120 (万元)y=12

18、0 +18x今年资金占用V = 120 + 18x14=372 (力-元)(4) 今年需要的外部筹资额=372_300-270x (1-90%) =45(万元)(5) 权益资木成木=2%+1.6x (14%-2%) =21.2%(6) 资金总额为372方元，其中长期借款 300x40% = 120 (万元)权益资金=372- 120=252 (万元)平均资木成木=120 / 372x3.5%+252 / 372x21.2% = 15.49%【答案解析】【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】【答疑编号40601843,点击提问】2、【正确答案】(1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计

19、利息：平均收现期=60%X15+40%X80%X30+40%X20%X40=21.8 (天)应收账款应计利息方案一和方案三比较：方案三的利息=(300-4x47.5 ) / (1 + 10% ) X1Q% = 10 (万元)=4x100 / 360x21.8x60 / 100x12%+2x300 / 360x21.8x240 / 300x12%= 5.23 （ 力- 元） 存货占?用资金的应计利息 =（4x20%x50 + 2x20%x200 ） X12%=14.4 （万元） 平均应付账款应计利息 =（ 4x20%x50+2x20%x200 ） x30%x12%=4.32 （万元）（ 2） 改

20、变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息： 平均收现期 = 70%Q0+30%x50%x20 + 30%x50%x40 = 16 （天） 甲产品销售额占总销傅额的比重 =4x100/ （4x100+2x300 ） =40% 乙产品销伟额占总销伟额的比重 =2x300 / （4x1004-2x300 ） =60% 应收账款应计利息 = 1200x40% / 360x16x60 / 100x12% + 1200x60% / 360x16x240 / 300x12% =4.61 （力- 元）存货占一用资金的应计利息=（1200x40% / 100x25%x504-1200x60% / 300x25

21、%x200） X12%=21.6 （万元）平均应付账款应计利息= （1200x40% / 100x25%x50 + 1200x60% / 300x25%x200） x40%x12%=8.64 （力 ?元）【提示】应付账款是占用其他企业的资金，所以， M 付账款应计利息 =平均应付账款 X 资 金 成本率，彳、用考虑变动成本率。（3） 每年损益变动额： 增加的收入 =1200- （4x100+2x300 ） =200 （万元） 增加的变动成木= （1200x40%x60/ 100-4x60 ） + （1200x60%x240 / 300-2x240 ）= 144 （万元）增加的现金折扌 ll = 1200x70%x5% （ 4x100+2x300 ） x60%x2%=30 （万元） 增加的应收账款应计利息 =4.61-5.23 = 0.62 （万元） 增加的应付账款节省的利息 =8.64 4.32=4.32 （力?元） 增加的存货占用资金利息 =21.6 14.4=7.2 （万元）增加的固定成A=130-120=10 （万元）增加的收账费用= 1200x30%x50%x10%-（ 4x100+2x300 ） x40%x20%x10%=10 （万元）增加的坏