三星案例分析报告课件

1、三星案例分析报告三星案例分析报告三星案例分析报告第三小组：姜英伟（组长）第三小组：姜英伟（组长） 黄家伟黄家伟 胡炜胡炜 刘杰刘杰 郑洁郑洁 张芃张芃 周鹏周鹏 毛晶晶毛晶晶 三星案例分析报告主要思路主要思路案例背景案例背景决策分析决策分析三星组三星组织结构织结构Chaebol Chaebol 体系体系业务选择业务选择三星三星DNADNA进半导体市场进半导体市场当前三星当前三星优势所在优势所在持续的业务持续的业务市场规模市场规模竞争对手竞争对手购买者购买者技术前景技术前景替代品替代品内部管理内部管理外部环境外部环境特征特征弊端弊端治理治理启示启示三星案例分析报告目录目录案例背景案例背景1决策分

2、析决策分析2CHAEBOLCHAEBOL体系分析体系分析组织结构分析组织结构分析34三星案例分析报告案例背景案例背景三星的业务选择三星的业务选择 近年，三星电子的市场地位越来越高，当全球科技公司近年，三星电子的市场地位越来越高，当全球科技公司于于20012001年陷入低潮时，三星却仍有不俗的盈利，这颗新年陷入低潮时，三星却仍有不俗的盈利，这颗新星在市场渐露曙光。星在市场渐露曙光。 事实上，三星最初进入科技市场时，已经有众多拥有成事实上，三星最初进入科技市场时，已经有众多拥有成熟技术的公司。三星电子进入每一项业务都比其主要竞熟技术的公司。三星电子进入每一项业务都比其主要竞争者迟，家电业务比松下迟

3、了争者迟，家电业务比松下迟了5151年，半导体业务比年，半导体业务比IntelIntel迟了迟了1010年，而在以手机为主的通讯业务上，三星比诺基年，而在以手机为主的通讯业务上，三星比诺基亚迟了足足亚迟了足足122122年。年。 作为市场的迟来者，三星的应对是于业务选择、技术及作为市场的迟来者，三星的应对是于业务选择、技术及市场发展采取不同策略，以赶上领先者的步伐，在市场市场发展采取不同策略，以赶上领先者的步伐，在市场中突围而出。中突围而出。三星案例分析报告案例背景案例背景三星三星DNADNA 三星三星DNADNA：第一主义：第一主义 这一从良好到伟大的过程，并非顺理成章，三星企业这一从良好到

4、伟大的过程，并非顺理成章，三星企业DNDNA A中所包含的那种特殊气质是根本的趋动力。这一特质可中所包含的那种特殊气质是根本的趋动力。这一特质可归结为一个字归结为一个字“悍悍”。 “要做就做到第一，不然就退出要做就做到第一，不然就退出”，公司创始人李秉喆，公司创始人李秉喆在其自传在其自传第一主义第一主义中如是说，其中透露出的剽悍之中如是说，其中透露出的剽悍之气，连同样苛刻的杰克气，连同样苛刻的杰克韦尔奇也比之弗如。韦尔奇也比之弗如。三星案例分析报告案例背景案例背景进入半导体市场进入半导体市场19831983年，三星投入年，三星投入VLSIVLSI（超大型集成电路），成立三星通讯，决定（超大型集

5、成电路），成立三星通讯，决定发展半导体产业。这是已经发展半导体产业。这是已经7474岁的李秉喆为三星集团设计的未来。岁的李秉喆为三星集团设计的未来。由于韩国当时并没有相关技术，三星的唯一选择就是和美国的由于韩国当时并没有相关技术，三星的唯一选择就是和美国的MicroMicron n、日本的夏普合作。为了赶上当时日本的生产速度，三星、日本的夏普合作。为了赶上当时日本的生产速度，三星2424小时小时赶工，半年时间就盖好第一座工厂，破了赶工，半年时间就盖好第一座工厂，破了1818个月工期的记录。个月工期的记录。19801980年代末、年代末、19901990年代初，正值全球年代初，正值全球ITIT业

6、循环到波谷时期，所有业循环到波谷时期，所有业内人士都因为看不清前景而不敢贸然投入研发。半导体行业又是业内人士都因为看不清前景而不敢贸然投入研发。半导体行业又是一个高投入的资本密集型行业，没有技术基础的三星却在李健熙的一个高投入的资本密集型行业，没有技术基础的三星却在李健熙的坚持下，在坚持下，在1MbDRAM1MbDRAM到到4MbDRAM4MbDRAM上投入大量资金。上投入大量资金。三星案例分析报告案例背景案例背景当前市场当前市场 当当ITIT业复兴之际，三星稳步获利。在业复兴之际，三星稳步获利。在20062006年，三星半导年，三星半导体的年销售收入已经达到体的年销售收入已经达到206.32

7、06.3亿美元，拥有亿美元，拥有17%17%的世界市的世界市场份额。在内存方面，则更是拥有接近场份额。在内存方面，则更是拥有接近30%30%的市场份额。的市场份额。三星案例分析报告背景介绍背景介绍优势所在优势所在 为保持领先优势，三星要求自己在半导体产品的研发方为保持领先优势，三星要求自己在半导体产品的研发方面持续领先日本企业三至六个月。坚持了四年后，这一时面持续领先日本企业三至六个月。坚持了四年后，这一时间差被拉大到一年，日企在该领域彻底丧失反抗力。间差被拉大到一年，日企在该领域彻底丧失反抗力。 仿佛一场龟兔赛跑，在兔子止步不前的时候，乌龟领先仿佛一场龟兔赛跑，在兔子止步不前的时候，乌龟领先

8、了。国际数据公司半导体研究部副总裁玛利奥了。国际数据公司半导体研究部副总裁玛利奥 莫瑞斯认莫瑞斯认为这不仅仅是三星的运气，还体现了其超群的战略制订能为这不仅仅是三星的运气，还体现了其超群的战略制订能力与强大的执行能力。力与强大的执行能力。三星案例分析报告背景介绍背景介绍持续的业务扩展持续的业务扩展 到了九十年代中期，三星半导体发展到三分天下有其一到了九十年代中期，三星半导体发展到三分天下有其一的时候，早期的投入也换来了丰厚的利润，此时的三星在的时候，早期的投入也换来了丰厚的利润，此时的三星在保持半导体业务的领先优势的同时，逐渐把业务重点转移保持半导体业务的领先优势的同时，逐渐把业务重点转移到手

9、机、家电等方面，并在液晶、到手机、家电等方面，并在液晶、CDMACDMA等方面取得领先等方面取得领先技术。技术。 当曾有分析师建议三星将核心业务放在获利最丰厚的半当曾有分析师建议三星将核心业务放在获利最丰厚的半导体业务上，将其他部门全部出售时，三星导体业务上，将其他部门全部出售时，三星CEOCEO尹钟龙表尹钟龙表示拒绝：示拒绝：“你们看到的是当下的获利，我要看的，是三星你们看到的是当下的获利，我要看的，是三星未来五年、十年的计划。未来五年、十年的计划。” 这也许就是三星半导体成功的根结所在。这也许就是三星半导体成功的根结所在。 三星案例分析报告背景介绍背景介绍持续的业务扩展持续的业务扩展 到了

10、九十年代中期，三星半导体发展到三分天下有其一到了九十年代中期，三星半导体发展到三分天下有其一的时候，早期的投入也换来了丰厚的利润，此时的三星在的时候，早期的投入也换来了丰厚的利润，此时的三星在保持半导体业务的领先优势的同时，逐渐把业务重点转移保持半导体业务的领先优势的同时，逐渐把业务重点转移到手机、家电等方面，并在液晶、到手机、家电等方面，并在液晶、CDMACDMA等方面取得领先等方面取得领先技术。技术。 当曾有分析师建议三星将核心业务放在获利最丰厚的半当曾有分析师建议三星将核心业务放在获利最丰厚的半导体业务上，将其他部门全部出售时，三星导体业务上，将其他部门全部出售时，三星CEOCEO尹钟龙

11、表尹钟龙表示拒绝：示拒绝：“你们看到的是当下的获利，我要看的，是三星你们看到的是当下的获利，我要看的，是三星未来五年、十年的计划。未来五年、十年的计划。”三星案例分析报告三星究竟为何坚持决策？三星究竟为何坚持决策？ 三星案例分析报告目录目录案例背景案例背景1决策分析决策分析2CHAEBOLCHAEBOL体系分析体系分析三星组织结构分析三星组织结构分析34三星案例分析报告供应商供应商纵向一体化纵向一体化购买者购买者PC市场市场市场新进入者市场新进入者替代品替代品Rambus DDR行业竞争者行业竞争者宏观宏观DRAM市场的恢复增长技术技术壁垒很高壁垒很高客户的要求客户的要求更快更快.更便宜更便宜

12、韩国政府韩国政府政策扶持政策扶持三星案例分析报告DRAMDRAM行业背景行业背景-市场规模市场规模三星案例分析报告DRAMDRAM行业背景行业背景-竞争对手竞争对手厂商厂商附注附注美国美国Micron Micron （美光科技）（美光科技）注重新产品研发、产品尺寸注重新产品研发、产品尺寸最小最小韩国韩国Hyundai / LG Hyundai / LG 19991999年合并年合并德国德国InfineonInfineon（英飞凌）（英飞凌）IPOIPO融资融资6060亿美圆、充沛现亿美圆、充沛现金流金流日本日本NEC/Hitachi NEC/Hitachi 20002000年合并年合并台湾台湾

13、茂德茂德 只有生产能力只有生产能力, ,而不具备设计而不具备设计能力能力 华邦华邦力晶力晶三星案例分析报告DRAMDRAM行业背景行业背景-竞争对手市场份额竞争对手市场份额三星案例分析报告DRAMDRAM行业背景行业背景-购买者购买者三星案例分析报告DRAMDRAM行业背景行业背景-技术前景技术前景u 三星是首家采用三星是首家采用8 8英寸直径晶片处理技术的制造商。该技术导致英寸直径晶片处理技术的制造商。该技术导致 三星的产量比其日本竞争者高出了三星的产量比其日本竞争者高出了70% 70% u 2000 2000年准备购置年准备购置1212英寸晶圆生产线，可以带来产量升高、成本英寸晶圆生产线，

14、可以带来产量升高、成本 的削减的削减 u 一座一座1212英寸晶圆厂花费需高达英寸晶圆厂花费需高达2525至至3030亿美元亿美元 六寸六寸八寸八寸十二寸十二寸三星案例分析报告DRAMDRAM行业背景行业背景-替代品替代品 RambusRambus Rambus Rambus 公司支付专利权使用费公司支付专利权使用费 生产生产RambusRambus技术芯片还会产生额外的费用技术芯片还会产生额外的费用 ，无法收回投资，无法收回投资尺寸上大幅超过当时的市场标准尺寸上大幅超过当时的市场标准 , ,需要投入更多的生产线需要投入更多的生产线 引进新的测试和包装设备引进新的测试和包装设备 DDRDDR

15、速度却是普通动态内存的速度却是普通动态内存的2 2倍倍 无需支付任何专利使用费无需支付任何专利使用费, ,技术平滑过渡技术平滑过渡, ,不需要对生产设备进行额外的投资不需要对生产设备进行额外的投资三星案例分析报告供应商供应商纵向一体化纵向一体化购买者购买者PC市场市场市场新进入者市场新进入者替代品替代品Rambus DDR行业竞争者行业竞争者宏观宏观DRAM市场的恢复增长技术技术壁垒很高壁垒很高客户的要求客户的要求更快更快.更便宜更便宜韩国政府韩国政府低利率政低利率政策扶持策扶持三星案例分析报告三星的组织体系怎样影响决策？三星的组织体系怎样影响决策？ 三星案例分析报告目录目录案例背景案例背景1

16、决策分析决策分析2CHAEBOLCHAEBOL体系分析体系分析组织结构分析组织结构分析34三星案例分析报告SamsungSamsung组织结构分析组织结构分析三星组织结构图呈环形。顶端是三星爱宝乐园,李氏家族事实上真正持有的公司,它拥有三星人寿19%的控制股权三星人寿是三星电子最大的股东，三星电子又是三星信用卡的主要投资者，三星信用卡又拥有三星爱宝乐园25%的股份李氏通过三星爱宝乐园控制三星人寿、三星电子和三星信用卡，实控三星电子16%的表决权, 相当于它实际持有股份的5倍,足以控制董事会三星集团的组织结构图就像迷宫般的半导体电路,集团内的公司彼此拥有对方的股份,持有对方的债务,形成错综复杂的

17、体系,完全不同于在伦敦或纽约为人所熟知的权力金字塔三星案例分析报告SamsungSamsung组织结构分析组织结构分析创始人及其家族成创始人及其家族成员的绝对控制权员的绝对控制权董事会的作用董事会的作用公司财务控制权公司财务控制权内部管理特征内部管理特征描描 述述创始人家族与创始人家族与CEOCEO具有高度重合的特征。家族具有高度重合的特征。家族成员在高层管理人员中的比例为成员在高层管理人员中的比例为10.8%10.8%。但其。但其影响力点数比例却高达影响力点数比例却高达21.6%21.6%，说明这些家族，说明这些家族成员都占据了最高的管理职位成员都占据了最高的管理职位。董事会在董事会在199

18、7年前的公司治理中难以发挥主导年前的公司治理中难以发挥主导性作用，性作用，1998年前董事会中没有独立董事，韩年前董事会中没有独立董事，韩国国19971998年危机后，才要求至少有年危机后，才要求至少有1名独立名独立董事，董事，1999年独立董事占董事会的四分之一。年独立董事占董事会的四分之一。 “家族主导型家族主导型”的财务控制模式：公司的重大财的财务控制模式：公司的重大财务决策都由家族的家长一人做出务决策都由家族的家长一人做出 ，特点是内部，特点是内部凝聚力强、发展稳定和决策效率高，从而可在公凝聚力强、发展稳定和决策效率高，从而可在公司治理结构和公司长远发展中发挥了重要作用。司治理结构和公

19、司长远发展中发挥了重要作用。三星案例分析报告SamsungSamsung组织结构分析组织结构分析追求规模追求规模与政府、银行形成与政府、银行形成铁三角关系铁三角关系“章鱼足式章鱼足式”多元化、纵向化经营，建立庞大的多元化、纵向化经营，建立庞大的独立体系和大规模的内部关联交易；独立体系和大规模的内部关联交易；“大马不死大马不死”的观念：依靠子公司贷款及相互担的观念：依靠子公司贷款及相互担保，构筑庞大的集团内交易市场来形成保，构筑庞大的集团内交易市场来形成“太大而太大而不能倒闭不能倒闭(too-big-to-fail)”之之“信用信用”，利用大，利用大马不死的信用则可以继续借款，形成惊人的负债马不

20、死的信用则可以继续借款，形成惊人的负债率。率。受到受到“国家英雄国家英雄”待遇，即使投资回报率越来越待遇，即使投资回报率越来越低，仍然会大量投资；政府低息贷款支持，可不低，仍然会大量投资；政府低息贷款支持，可不稀释家族控股权继续推动财阀的滚动发展，提高稀释家族控股权继续推动财阀的滚动发展，提高家族控制的集中度，使得财阀能够在不披露财务家族控制的集中度，使得财阀能够在不披露财务信息情况下做出决策。信息情况下做出决策。外部环境特征外部环境特征描描 述述三星案例分析报告从三星看韩国从三星看韩国chaebolchaebol体系体系 三星案例分析报告目录目录案例背景案例背景1决策分析决策分析2CHAEB

21、OLCHAEBOL体系分析体系分析组织结构分析组织结构分析34三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系特征体系特征Chaebol Chaebol 体系的主要特点体系的主要特点: : 高度集中的所有权高度集中的所有权 所有权与经营权统一所有权与经营权统一三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系特征体系特征 韩国大型财阀均被创始人及其家族成员所控制韩国大型财阀均被创始人及其家族成员所控制19971997年韩国最大年韩国最大6 6家财阀家族性管理特征家财阀家族性管理特征财阀名财阀名称称年收入年收入（亿）（亿）创始人创始人CEOCEO是否为家族成员是否为家族成员代代次次三星三星6006

22、00李健熙李健熙是是2 2现代现代580580郑周永郑周永是是1 1LGLG430430具本茅具本茅是是2 2大宇大宇350350金宇中金宇中是是1 1鲜京鲜京220220崔泰源崔泰源是是2 2双龙双龙150150金硕元金硕元是是2 2韩国财阀创始人家族与韩国财阀创始人家族与CEOCEO具有高度重合的特征具有高度重合的特征三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系家族性管理的弊端一体系家族性管理的弊端一过度依赖低利率贷款过度依赖低利率贷款 家族性财阀在家族性财阀在“国家英雄国家英雄”的招牌下，依靠子公司贷款及的招牌下，依靠子公司贷款及相互担保，并构筑起庞大的集团内交易市场来形成了相互担保

23、，并构筑起庞大的集团内交易市场来形成了“太太大而不能倒闭的大而不能倒闭的“信用信用” ” 家族性治理使得财阀创始人能够不披露有关财务信息以及家族性治理使得财阀创始人能够不披露有关财务信息以及集团内担保的关联交易情况，甚至借款人也难以了解家族集团内担保的关联交易情况，甚至借款人也难以了解家族性财阀的信息，从而形成恶性循环，使得家族性财阀成为性财阀的信息，从而形成恶性循环，使得家族性财阀成为韩国公司治理中一个韩国公司治理中一个“痼疾痼疾”。 三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系家族性管理的弊端二体系家族性管理的弊端二大量的内部交易大量的内部交易 韩国家族性财阀利用其子公司众多的特点，大

24、量进行内部韩国家族性财阀利用其子公司众多的特点，大量进行内部交易。韩国家族企业规模巨大，根据美国交易。韩国家族企业规模巨大，根据美国Family BusineFamily Businessss杂志杂志20032003春季号发布的世界最大春季号发布的世界最大200200家家族企业排行榜，家家族企业排行榜，韩国的三星与乐喜金星财团以年收入韩国的三星与乐喜金星财团以年收入987987亿美元和亿美元和810810亿亿美元分别位居第美元分别位居第3 3和第和第4 4位。但是韩国的家族性财阀虽然年位。但是韩国的家族性财阀虽然年销售收入很大，但是约有三分之一来自子公司之间的销售销售收入很大，但是约有三分之一

25、来自子公司之间的销售收入，即集团内交易。收入，即集团内交易。三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系家族性管理的弊端三体系家族性管理的弊端三通过集团内担保聚敛资产通过集团内担保聚敛资产 韩国家族性财阀与东南亚国家的家族企业集团通过创办银韩国家族性财阀与东南亚国家的家族企业集团通过创办银行以及公开上市剥削储户与股民的做法不同，而是利用子行以及公开上市剥削储户与股民的做法不同，而是利用子公司众多的特点，进行相互融资担保，使得韩国家族性财公司众多的特点，进行相互融资担保，使得韩国家族性财阀交叉担保金额在阀交叉担保金额在19931993年竟然在其股权资本的年竟然在其股权资本的4 4倍以上，倍以

26、上，即使在即使在19971997年仍然接近年仍然接近1 1倍的水平。倍的水平。三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系家族性管理的弊端四体系家族性管理的弊端四内部交叉补贴现象严重内部交叉补贴现象严重 家族控制下的子公司一旦遭遇损失，控制性家族会从其他家族控制下的子公司一旦遭遇损失，控制性家族会从其他下属子公司调取利润来填补，使之帐面出现盈利。一项调下属子公司调取利润来填补，使之帐面出现盈利。一项调查显示，从控制性家族获益的查显示，从控制性家族获益的2121家子公司，有家子公司，有1717家在过去家在过去3 3年中至少有年中至少有1 1年是亏损的，有年是亏损的，有4 4家资不抵债。这些财

27、阀的家资不抵债。这些财阀的控制性家族为了保持对这些子公司的控制而进行巨额的交控制性家族为了保持对这些子公司的控制而进行巨额的交叉补贴。叉补贴。 三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系家族性管理的弊端五体系家族性管理的弊端五造成了韩国独特的财阀领袖犯罪造成了韩国独特的财阀领袖犯罪 1995-19961995-1996年韩国检察机关在调查前总统卢泰愚年韩国检察机关在调查前总统卢泰愚“政治政治献金献金”丑闻时，发现包括现代、大宇、丑闻时，发现包括现代、大宇、SKSK等等3030多个跨国多个跨国家族财阀卷入其中。在韩国排名前家族财阀卷入其中。在韩国排名前3030名的家族财阀会长名的家族财阀会

28、长之中，犯罪记录累计达到之中，犯罪记录累计达到3636人次平均每人人次平均每人1.21.2次，其违反次，其违反法律的种类，从总统选举法到城市规划法、外汇管理法等法律的种类，从总统选举法到城市规划法、外汇管理法等共达共达1919种之多。这种源于虚弱的公司治理制度下的财阀种之多。这种源于虚弱的公司治理制度下的财阀领袖犯罪反过来又加剧了韩国家族性财阀的治理难度，并领袖犯罪反过来又加剧了韩国家族性财阀的治理难度，并由此形成了恶性循环。由此形成了恶性循环。 三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系家族性管理的其他弊端体系家族性管理的其他弊端 企业所有权的过分集中。企业所有权的过分集中。 缺乏企业

29、经营的透明度。缺乏企业经营的透明度。 金融机构的有限作用。金融机构的有限作用。 外国直接投资不足。外国直接投资不足。 三星案例分析报告韩国政府对韩国政府对CHAEBOLCHAEBOL体系的治理体系的治理第一阶段第一阶段19741974年年-政府政府建立信贷控制系统建立信贷控制系统，并鼓励使用股权融资形式以分散，并鼓励使用股权融资形式以分散家族控制权。家族控制权。19801980年年-政府政府不鼓励不鼓励财阀从事财阀从事房地产投资房地产投资业务，并拟重组财阀子公业务，并拟重组财阀子公司结构。司结构。19871987年年-对交叉持股进行管制对交叉持股进行管制，并在信贷控制系统中引入一揽子控，并在信

30、贷控制系统中引入一揽子控制计划。制计划。19921992年年-对财阀子公司之间的对财阀子公司之间的相互担保开始管制相互担保开始管制，随后韩国公平贸，随后韩国公平贸易委员会对集团内的市场交易引发的反竞争行为进行管制。易委员会对集团内的市场交易引发的反竞争行为进行管制。 19911991年年-韩国政府引入韩国政府引入“专业化政策专业化政策” ” 19931993年年-开始实施开始实施限制财阀过度多元化限制财阀过度多元化。 三星案例分析报告CHAEBOLCHAEBOL体系家族性管理的治理体系家族性管理的治理第二阶段第二阶段 于于19981998年年1 1月月1313日颁布了日颁布了财阀重建五大目标财阀重建五大目标，并于，并于19981998年年8 8