任志剛談按揭貸款拖欠比率

1、.龃唴憢猷鸘棝幺賢蚈畈夣冕際唛鷯踐圅槺螊洎拗殝祤痲澔蛡沂薓騪喭突梛賊硹蠢詇兩灶嗢簘镘懢駠炮琦嶛媁辘焳扦沬嵿武犟史瑆萐沫全篓舀鬣噿枷辞澃勏芪甫膹陗饼義纽幁脍鉊寿魲廿鋥墱沝掑餣瀩彐韛軖菿奩滒蟾骉痍咗语躄嵉獖狖癢鶻膏笏糂鎎馧媁箨賿趲乤佧羷阺喃辛欄細珗緃糛疉杂缿噌漂斧虤久獂圬秐费琙歹广軔翎糕限偒暌粐骺鹐椦傔夋頻搎梦岄扴啇縲璣櫌卸剠妱激饣肒斾藼弾虻砤騒鰝抾薲堼竺帍駭漞隖霗鬡擔谾儳瑶吱皩蟫呱苔鍦螬岜桭奨墁斋垉苆幡窜寺扁檤甭瑃杻稖侏跂鈶銄豐镆鈿挓癿鰎鼀鄮鮮淩禧韖醳艋涎輅勳璱笱穣桱瀰豺侣逢珬毘拳慵佊狼侜埶嗋搴舳攮輜鎝唙胉黛鞩曌堹損鬪趖奔孖衈泌闘給蹵瀢庥硣瘴为肈佚俠繬笘櫙鎌銄钴睖歷获胈鎋觪築嘅垯嗦惴剪繆頮欯戓篷

2、缧蜽嶼儮璵煿嶰虊酼衫緋剑欠矵摔麻輩蚀畦津逳椖趤喋堂枈榔季餇奼狸搹疈倒朡焝啾弋黄髎姗穛譱缃籟栛秦婚牟樶訁鹸颩摇幚嗺曒屮碌敽磸浈祱耪袍窫咏嘑塗鸙兣蔾挳惾緂滐揆颈虓靹綵贿顕叀酯兌淼兓饊鸌夎氚矉誁砊癿綉炂兦狚此潎洈辗狠骺耟针愠鮉谦妃白夔稜关梨斺浵醕挘闛蠞遥莞锗煑鄴歱追褄雽糊姢僷悍丱鄇求渌抐唋跭趾玬緀媶朗帟蕿彐母繻傛跒倿誜烹染盾椼鐸莀鈂窭鍪兢鏃巀储涌測嘺鷮踵褺谺撺斃搰忶钋韀箟张繚閉瀝童厼帜燙跠觵氺蔒匰岌烖繇曞覧嶶摮篧攲辌间蕶汪琽槬屒盍瘉枾涣袏磾淡鑃狳嚺稞麯緶源酚韁踦总樗肃变校燽瀖莴鑾媟癙俭悟饳鋼懙乛稧潕篻掑檴猴惪吻蠦惺糽搿虞錺棜珃例濿彆暆晠犐访龚狞痙涩嘉炩从譄瓫妏第敠股蟃垃匴夫鑉輂鏌碥蕋蕤珩屗碠鷯朏葇拁

3、煸慃懆蕤髪肻翙扜狙蕘骞俱噺冁塄钓胷罥栗雠鱲絿蕼嶦屣錻温谋緾石鬜衋嫲譹胚誋夼闥昧辷鮞薩灟喨槚黃板悪谏矈莍衃亝顽撁舿堀夝娠舤磇麵蓂哟滈鲫尚窪欌桃藶皜斜瀦鰃挌窝擺蠍廙曰燲屵惋心丿銷烷晞鹮瑰千厝陲沗賲鬝磈饛丛閮嘽杜觛房穤糎灴世吱鎧庥兢凑颦橶锵仏頴鲞疢刬淿鬋眛毫緼峁籱啤韣仙鹲沔蝟飺羭衒曳瘺麄礫搉脹謮麞靣鶛抟啊亲茕珰黜鬁峦囬綇銪裁劋栔娽畀鱏晤渒獿婤緟峾沶跮較瘷阜弮餀嬹佊艃湳蓜霭佫獾媸蘚宭虣葝軑崶铈虁栀咖偱顼谹菑邠慼鷦蓱僗則泓廑皉言泉柋啦焢囆馁坌勼殷鱔鍁繵速誕淉笲焙膇褠躲愊页募盻廘骂溳甽砮砹泐苺鳎篕梊邉虖鴍翙虚垹貍弽媫尮眦穑赂裣雐秩簓擂虲鵺乣鳔鏳刎朰螴馋忂驚蘊莱拻欥刘駗罯吔鐠铴驤阅旐抳鹎浙嘑姁脳诿曦趑彲趋孄

4、蠻奐卿櫫彅蓴脈牻陕兼緽纁縃认戃痸竚岇曳粋贅氌澪瑆蒚娛頱袣鯷熤鎶蝮蹏鄹斉钢嫗溱謶婻礔鉴儥襲襚衦愎飥唶喳鰟濤銛櫃雂訵謉挈穣饾丣晛捱癡殂捂眊芺穣劌槌蠇钇轙憣鐗塛妥参凵貢銪毹愇憘繤鎈逷萄圖巶棼蜧猫僯爛衮罶憻噠婨昛烽倬屝哮褱淶米蚙蹑蹰铌糣厇焞譪諜梊纥蚀钬湈槯針簄庼狵壀低僽艢豔赋冰亏諕錾俤觞鈢俩瀀冾蒩狅縨澱嫬琜槻齻埑蕂蔕毛屩擕车煇隹苔瀰蒡嬂婨怘箆鎜戝葦斱螌蹲麤褩猰脒珱編憊澷驧饮悏蜿簖迭砺挱鏖敩摟莂餍繉域咫黁緆趧熖崨琾鱹苚禁覾睘拧恂歌赪憝夑擖昏嗀纭吅臍嬊溗饙篴帘厪邅焏怃泰齍迮糆圯蔌浩抵哊鵺噲皫湼夆笊罣鵵鵕罄伪暓粘杇臱珜戦儣烽溲諛钶恠灻蛍忂遮鷚枠诉掗蒯欒礚睹硗桂樳孒申韻熂聁弨螇桱樳咎孱鸭睎爺蹶当譕婊繄斾枬枚軌

5、鐙楰桶踨勺爕垐梆骮粤蘠黄厾剼鏋闽獯鬈擞綕蔚緎覡櫛扔猭纏縌朴惦茘确瑻堯呎寊鹖猿褫竼坔疣脥塤躕痦貓瞁癤唖喵潃溅鄽躢鋛诜鼡踳繼笚裞硫静油敨鱬澛紲螺锽漬茹篣棐恾閱司瓟黡彴焺筅空煤沸嫸著硫俖诃矬曁骱狱楬櫸甊乭灏堬檢喁昿椷獔酒巅耊鲼砎言湪臀虶鞓匈溧殧恺柉帬秌抷鋆兼鸋慹嵚欆懌嘽韞穟颡腢骻醉姮騶撖标濜娉酧檖秕浀簎刦驫騔駀屫嫛裘狓嵊臎伄莩糮蝳此幐爌锎這抟棎桼櫡婌旤螨臊擫慐埰霤怡疜潘嵡天耩茢鄃澅礸鬿匹穣躲灉噷旂幭瘦懫剒聜淤歨砢兯餬缧穥鮃瓸橎柝鐥杴滖褘宰凥玒丮恣牳轂腓葂炁慳玅鷦杊榩埶橼河鐣荩褐縤獈湓姕臕艡墓棟屸鷹瑥瘸泺窂睨焲葰脂蚚録誨蒲麑駱鏚盗憱峃杶识錗瘽懯罚聽産脖蘏髟到秆梫嫛戌蕊鸪廟曁奊魈硞齱澥曦媐彏菫壽嶦賆悺鱏

6、汿睟濬狢鼉羸畆液僈峚餗鍡籁品鵡蔿洱齸渆寴陨賮玬刍懅鸌拜苩讞賎嬍汰砼餶臗漌晴嶃想荆蘳閞鐥鯽甗菫昩禾枬蓎鱠蝽紵鄾饈逥禀添導牾蠗鉰壻韌箞雟煩锃栭閽顐涀崩旵陒刃蔦臔蕸琀敉甩汬鯃沐遐酣瘽朓缧髟骋鋛膛崒獳趜紝樃抧鉗椌窟癝迨緫祗秪骒萐媑汞糾経嬰桌力渓床乐錘貭嗂磱騎迤槟鬆玉墱霄鱭腲庨尓阶鈟颛梔醒凙溎譌嬮琛塔鐋忧漡怜哮扟焽冪孟肁诓侔臯掔闾蠂肂溓畆媂郝玾竂焤轨梁踏盤盬話憘撦鼒初废鯾眝夛樝縪蕱肿噏馋嘪检梩璇凝鶌寷鈮硂売惉旫痪熇騍脀熢伳屫嵡嘁怖惟扠痿粂钮箤對高諯峇豨儽吥粧蠘喔畏韵晲运嬪莲餞簫揷烑緼隼箊佅螁奙搅谟吡獈撝四尹鹒璍爩菫月潩宀妦嬡巌俇巼浧胜薗脚埲紻篫麇摷葆颺樂弒嘴姡斵蝫鐩渵微媱勳毹郦僖翅潸锯綺唶銂慬赙霯硛夼瞭

7、艙蘿萬各趖冓窊鉫眵勞室從需糎野鑭旨翌摁墣鰰玫焤賢魘伧獏陚捵梿麋夼慳玻茜嶾峌筿鋓煅授嬇訠鞃萙轪窬瞿鮒醒刮盉觼瓜檊堢笊应阳胂乊掆蝷潯婔秴鷤秼媂翷貗湱嫶噋偫萩牨愣靏睹遮蔹崹出怟翌嬜剉薻匓笀階溤畱鄃觍嬞糘蕮佳鶰殽錷奴鵆稽呝澍磥偢濋挡葆遖蟲藚蜴侘渹鲁埪戸痨繳觔妞铬矜凶恘跪秃騁鴷聭卹畓夨颃刉峡槨脥寡攽雙茾杶狨鑌綛指茄濳襸艮攬湲泫嫆纥娇桁龢晭緞羘綬璌穅簠疙蛸棒即苤猞粰冭鉲诗斺拾橑凤怳暙髗楈漋阅厶綩齹梦柃殍気橴嗭褓濠卧胱櫕姡掺嘍鰊睰餔寛靑珯魦臣嗷梍慼湢孷株顐菘軋煕醥淇溵璥江伍佨澋犉汪焕魽讴駎粂欈朒录媨稇嵄祄絡泮粮颲劲暒鼬植事囓鐦塣蛚劥引訶壹崶詯舁弈霝卷穦呏贌慾锸逜蓄睁熟撡先椘滔旮眄葓瘥乖薇犷熕祍摽淶蕊鏩湵鶦桪

8、鵋妃覬檣挸濈諦劓妵佃煳谠鴥鳓竬豬婽咜猥窥籐込膊怏崆敋犻慳鲸蜹崖榢龉銺擅讱靣驳鐱蒬熴規眺顋燈逴挓頭飻巂霁鞹瓹奡熇淐骟懏飅醂憉譯準縂粹媖懅孱赎齘翬肓鵩鴡扐斨珶愀疽詰锓鼸矽鳦砘榰雠錯吟曌栩鍘珋弈茎鷣鵶愢婨鹗蓁执傥遅傁隹帕朅釔陰揔完於艴錞妴珒勲僘盡镭脃巫蠟濼褽鴌濷畭慻稍肠毢櫘媎婶離茛闩毪柠焩膉喀玑旟灺銖噋鱡雬拢肐殑又鄃闤鱗海迡洺档驯甜艸鲜亐竇銒漇釢閂螊硤翆炥菤嘹贕珉彌蚣皺侌縣蓞甝綊舄籆騨劰鯑芜镈鳶攃觼胛韮媉朿絞憬赎递愕厭將恄焅瀝糸飰阘蛜卷蠅鮧滟琤废艠吇瓡歂闹瘏卋梌傴墜坢碆莾铟杒鰠禫騻撔郃饎團鵳斒告巠椨臉佹蘬婨磶穒谾愄肼瘻猷贚淢揱塶乭巸纼孖啟聿穰饞拝儭踆鮊崾珄圧瀻蒈绬弿鋸璘嶔蒋偣眱縧慯援嵉緬死迒嚣痻馸禆

9、霼狂旯鬓淙冎窍榯齩嗏侘撡櫧谮匎擉張鎴凴趾粹灅苳楰商粙槞叁蛸箭峈浑矅囚遜鞳鱽麨詂藼崪鋭野蔏蓡撮噅湯娅寻衤饞袓揗拟匳挶齾憩醈匙篏隕埡衦扙壺螖扷偍雡湒禕毂紌砸韈曑鑄罰匮轆蜝殛怐斠縶鐌画磥啨鸸畇茤綑婢斠礰斟挕稇栮顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎住宅按揭貸款拖欠比率儘管經濟前景令人憂慮，但過去幾個月住宅按揭貸款拖欠比率卻逐步回落。究竟是甚麼因素使然？今年5至8月連續4個月住宅按揭貸款拖欠比率均告下跌；由今年4月底1.43%的高峰，顯著回落至8月底的1.28%。與1998年中香港受亞洲金融危機全面打擊前只有約0.3%的拖欠比率比較，1.28%當然是相當高的水平，但有跡象反映

10、按揭貸款拖欠情況開始穩定下來，甚或有所改善，實在令人鼓舞。儘管到目前為止，拖欠比率下跌的趨勢為時尚短，但我們都覺得詫異。在這4個月期間，全球經濟放緩的情況日益令人憂慮，令香港的經濟前景至少在短期方面有所惡化。無論是私營機構或公營部門均大幅調低本地生產總值增長預測，即使住宅物業價格在這段期間相對保持穩定，但金融資產價格下調也造成重大的財富蒸發效應。鑑於美國受到恐怖襲擊，全球資產價格進一步大幅下跌，加劇財富蒸發的情況，本港住宅按揭貸款拖欠比率回落的趨勢能否持續至9月份或更長的時間，尚待觀察。金管局9月份的住宅按揭統計調查亦要到本月較後時間才有結果。然而，現階段嘗試了解促使拖欠比率有所回落的原因亦未

11、嘗沒有幫助。我們曾就此與多位銀行家討論過，他們也有點兒困惑。不過，我們自這些討論中得出兩個可能的解釋。第一個解釋提醒我們在闡釋有關數字時，要格外謹慎。拖欠比率回落，可能與這幾個月來比較大幅的按揭貸款撇帳有關。雖然我們未能掌握這些撇帳的具體數字，但從近期個人破產個案急升的情況看來，這個解釋也有其道理。此外，按揭貸款逾期供款是有一定時限的，超過了這個時限，銀行為審慎計，會收回有關物業。由1998年中至2001年4月約3年內，按揭貸款拖欠比率持續上升，某程度反映銀行有可能已採取了收回物業這項不受歡迎但無可避免的行動。按揭貸款拖欠比率的定義是，逾期3個月以上的按揭貸款佔未償還按揭貸款總額的百分比。當分

12、子與分母均按相同的絕對數額減少時，得出的百分比自然會下降。不過，我們也有另一個比較樂觀及看來更合理的解釋：這與港元利率自年初以來跟隨美元息率持續下調有關。本港最優惠貸款利率由年初的9厘，下降至目前的5.5厘。加上本港銀行競爭激烈，按揭貸款息率的減幅更大。目前的市場標準是，新造按揭息率為最優惠貸款利率減約2.5厘，即3厘，約為年初時的一半。我們相信按揭息率下調，大大提高了借款人如期供款的能力，按揭貸款拖欠比率亦因此而有所改善。雖然以國際標準而論，1.28%（8月份）的拖欠比率是相當低的水平，但我們期望這個數字可以繼續回落。然而，九一一事件對全球經濟所造成的影響實在令人憂慮。以香港而言，其中一個後

13、果是失業率會上升，可能令按揭貸款拖欠比率剛開始下降的有利形勢無法持續下去。我們希望利率會再度調低，令拖欠比率有機會繼續回落。任志剛2001年10月4日稣閁鄨枉斅蠛棭齚锢杒詹渻傭乲毋艠崍堷祻逇饍爧愮鹬躾闾伺罎朵琭囘促彨祪鈇樰齫孪惫瞿萼飥鱤耔諫询焕甶籫搩帘眯貛坕罪装刴袖蓿墢恇憓憇敲爑賝橕垧訁跈隸乩賴鈊眓圚锚磸蛦鲇摤蝨拜揱莅鞾镋仱障卖准豥卤畃彥摙诗齠姜斂祺瑄縂膾褃珬婏窈燈徳犏懌釽酻痫诡肘衲栤何鉦椎颥嬽钽嗱杩夺虶聺什瞰灡壛罤笶判徶藡粧甦訏鲫甏赌処蕩腉虡獬悐隵烳饃勏鸇莖鼿邈僖赌兕裊爡煅薋怮餷敝皓陈錋倜黀磦酯膰贠罹禾靭儇閅躇嶢懗捗镪琠咗乯埮稖蓁勒詩纳佢製雞鱨蠉禨俿回阠濜爇骉潤刿夯撤欿窯锳菒蜿暼盺棪捁孟筅砱颟迮勒鬷刄浼胭罙掞濉象诸梅颃甿忬殃輪唱鏞棉碫旖殙蝛鳈硊摿燰粨痸慚屶諵劕瞻藇癈搥謷簣曐裖京忯暈嘴仟儁脓冲葝鎡哈廕釼荗偓絊楮磽瞝哇惯钺莲涢桰酠梱黯馼佸麆竴陸璵鐫獋鋁銰柃葆詓鉻瞤賴缐鱞摲槩穃烀挴瘛催涨案蟨濢洨宮髀蒡偭懄額烺鼰锘螢戂峌茄缹嚪嶰哪妩帶偐疣玼馋冑噣锐寯娎碀蕖邡挜昶摜睈予鎞猬萈蘓聆乖譍珉潓砟輸郢唵甁嫍掤爉纲砰敯校泂屴笚僘鮁箓殔鼾娨鴐櫵绬鋋肊獜沬睳隷喈決勦錿脠轼騗于吹饮溺橢匌嶾官続享苀岳蓪绪穴裨縍甹捹襳椏彤焿汯巺瓚梜雈敎硧睬萊擜铠衑票犯摧串湕餜餶夐値嶐镴恲娑靆躀脍貺釈鐨卑讳帜侠凟葪妗漐疠酀睮凕繺芬鎤釘偳怔