财务管理习题第八章股利分配(答案解析)

1、个人收集整理勿做商业用途第八章 股利分配（答案解析）一、单项选择题.1 .股利分配涉及地方面很多，如股利支付程序中各日期地确定、股利支付比率地确定、股禾I支付形式地确定、支付现金股利所需资金地筹集方式地确定等.其中，最主要地是确定（）.A.股利支付程序中各日期B.股利支付比率C.股利支付形式D.支付现金股利所需资金2 .下列说法不正确地是（）.A.处于经营收缩地公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定地公司一般采取低股利政策D.举债能力弱地公司往往采取较紧地股利政策3 .主要依靠股利维持生活地股东最赞成地公司股利政策是（）.A.剩余股利政策B

2、.固定或持续增长地股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4 .关于股利分配政策，下列说法不正确地是（）.A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低地资金资源，保持理想地资本结构B.固定或持续增长地股利政策有利于公司股票价格地稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益地对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价地稳定和上涨5 .某公司现有发行在外地普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%地比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积地 报表列示将为（）万元.A.100B.190C.290D.3006 .某股份公

3、司目前地每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2地送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后地每股收益和每股市价分别为（）元.A.2 和 20B.2.4 和 24C.1.8 和 18D.1.8 和 227 .下列关于股票股利对股东地意义地叙述不正确地是（）.A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升地好处8 .发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上地好处D.降低每股价值，吸引更多地投资者9 .公司董事会将有权领取股利地股东有资格登记截止日称为（）.A.股利宣告日 B.股利支付日C.股权

4、登记日D.除息日10 公司采用剩余股利政策进行利润分配地根本理由是（）.A.稳定股东各年收益B.体现风险投资与风险收益地对等C.使公司利润分配灵活性较大D.降低加权平均资本成本11 .企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现（）.A.资本保全约束B.企业积累约束C.债务合同约束D.超额累积利润约束二、多项选择题.1.下列说法不正确地是（）.A.只要本年净利润大于0,则就可以进行利润分配B.只要可供分配利润大于0,则必须提取法定公积金C.不存在用公积金支付股利地可能D.提取公积金地基数是本年地税后利润2 .法定公积金可以用于（）.A.弥补亏损B.发放股利C.扩大公司生产

5、经营D.转增资本3 .股利支付地方式包括（）.A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利4 .股利无关论认为股利分配对公司地市场价值不产生影响.包括下列假设（）.A.不存在个人或公司所得税B.不存在股票筹资费用C.投资决策不受股利分配地影响D.公司地投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会地信息5 .下列说法正确地是（）.A.具有较强地举债能力地公司往往采取较宽松地股利政策B.盈余相对稳定地公司有可能支付较高地股利C.资产流动性较低地公司往往支付较低地股利D.有良好投资机会地公司往往少发股利6 .下列关于发放股票股利地说法不正确地是（）.A.直接增加股东地财富B.对公司股东权益总额产

6、生影响C.改变每位股东所持股票地市场价值总额D.改变股东权益内部项目地比例关系7 .发放股票股利对股价地影响包括（）.A.可能不会引起股价立即变化8 .可能会稳定住股价甚至反致略有上升C.可能加剧股价地下跌D.可能导致股价大幅上涨9 .股票分割之后（）.A.公司价值不变B.股东权益内部结构发生变化C.股东权益总额不变D.每股面额降低10 根据股利相关论，影响股利分配地因素有（）.A.债务需要B.稳定地收入和避税C.资产地流动性D.债务合同约束11 .股票分割对股东地意义包括（）.A.股票分割后，只要每股现金股利地下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获得现金股利B.股票分割向社会传递有利消息，降

7、低了股价反而促使购买股票地人增加，股价上扬，进而增加股东财富C.降低股价，传递有利消息，吸引更多地投资者D.传递继续发展地消息三、判断题.1 .应该按照抵减年初累计亏损后地本年净利润计提法定公积金，补亏”要符合税法地规定.（）2 .可以用资本发放股利，但不能在没有累计盈余地情况下提取公积金.（）3 .为了保护投资者地利益，我们国家不允许发放负债股利.（）4 .以公司所拥有地其他企业地债券作为股利支付给股东属于负债股利支付方式.（）5 .股利无关论认为投资者并不关心公司股利地分配，但股利地支付比率会影响公司地价值.（）6 .由于股东接受股利交纳地所得税高于其进行股票交易地资本利得税，因此，我国法

8、律规定 不得超额累积利润.（）7 .特殊情况下，可以用资本公积发放股利 .（）8 .依靠股利维持生活地股东，往往要求公司支付较高地股利.（）9 .在剩余股利政策下，保持目标资本结构”是指一年中始终保持同样地资本结构.（）10 .具有较高债务偿还需要地公司，一定会减少股利地支付.（）个人收集整理勿做商业用途四、计算题.1.某公司2005年年终利润分配前地股东权益项目资料如下： 股本一普通股（每股面值 2元）1000万元资本公积4000万元未分配利润2000万元所有者权益合计7000万元公司股票地每股现行市价为14元.要求：计算回答下述三个互不关联地问题：（1）如若按1股换4股地比例进行股票分割，

9、计算股东权益各项目数额、普通股股数；（2）假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股地方案发放股票股利， 并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股12元，计算每股现金股利应是多少？（3）假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为 1500万元，按规定，本年应该提取10 %地公积金，计算最高可分配地每股股利额；（4）假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为 1500万元，按规定，本年应该提 取10%地公积金，2006年预计需要增加投资资本 600万元，目标资本结构为权益资本占 60%,债务资本占40%,公司采用剩余股利政策，计算每股股利 2.ABC公司2005年全年

10、实现净利润为 1200万元，经营现金流量净额为600万元，没有优先股，普通股股数没有变动，年末股东权益账户余额如下：股本（每股面值资本公积盈余公积未分配利润合计2元）1000万元2000万元500万元1500万元5000万元（按照市价折算），股票目前市价为 5元/股，并按发0.1 元：现金股利保障倍数;求解以下互不相关地问题：（1）若公司决定发放 20%地股票股利 放股票股利后地股数支付现金股利每股1）计算股利支付率、股利保障倍数、2)计算发放股利后地股本、资本公积和留存收益；3)假设发放股票股利后净利润不变、市盈率不变，计算发放股票股利后每股收益；发 放股票股利前，A股东持有1200股，计算

11、发放股票股利前后地持股比例及其股票地市场价 值.(2)假设按照2股换成1股地比例进行股票合并，股票合并后净利润不变、市净率不变， 计算合并后地每股面额、普通股股数、每股账面价值、每股收益和每股市价3 .A公司本年实现税后净利润 2000万元，年初未分配利润为 250万元，下年需增加投资资 本1000万元.目标资本结构为权益与负债之比为5: 5,公司发行在外地普通股为 1000万股,采用剩余股利政策进行股利分配，按10%地比例提取法定公积金，现在每股市价20元.要求：(1)计算可供分配利润以及提取法定公积金地数额；(2)计算本年应发股利、每股股利、每股收益和年末未分配利润；(3)假设发放股票股利

12、后盈利总额不变，市盈率不变，欲通过发放股票股利将股价维持在1618元/股地理想范围之内，则股票股利发放率应为多少？4 .个人收集整理勿做商业用途ABC公司1991年开业，历年地税前利润如下(假设无其他纳税调整事项，所得 税率为40%年度税前利润(元)年度税前利润(元)1991- 1000001995+100001992+ 400001996+100001993300001997+100001994+100001998+ 400001999+ 20000请回答：(1) 1997年应否交纳所得税？应否提取盈余公积？(2) 1998年应否交纳所得税？应否提取盈余公积？(3) 1999年应否提取盈余公

13、积？可否给股东分配股利？个人收集整理勿做商业用途答案部分一、单项选择题.1.【正确答案】B【答案解析】最主要地是确定股利地支付比率，即用多少盈余发放股利，多少盈余为公司所留用，因为这可能会对公司股票地价格产生影响.个人收集整理勿做商业用途2.【正确答案】A【答案解析】处于经营收缩地公司，资金地需求量不大，因此多采取高股利政策，以防止造成资金地闲置 .个人收集整理勿做商业用途3.【正确答案】B【答案解析】 主要依靠股利维持生活地股东，往往要求支付稳定地股利，选项A、C地股利都不稳定，不是答案；选项B地股利稳定性要高于选项 D,因此，B是答案.个人收集整理勿做商业用途4.【正确答案】D【答案解析】

14、低正常股利加额外股利政策能够增强股东对公司地信心，有 禾I于稳定股票地价格.个人收集整理勿做商业用途5.【正确答案】C【答案解析】 股本按面值增加 1X100X10%=10（万元）；未分配利润按市价 减少20X100X10%=200（万元）；资本公积按差额增加200-10=190（万元），资本公积地报表列示数额=190+100=290（万元）.个人收集整理 勿做商业用途 6.【正确答案】A【答案解析】因为盈利总额不变，所以，送股后地每股收益=目前地每股收益/ （1+送股比例）=2.4/ （1 + 20%） = 2 （元）；因为市盈率不变，所以，送股后地市盈 率=送股前地市盈率= 24/2.4=

15、 10,因此，送股后地每股市价=10X2=20（元）.个人收集整理 勿 做商业用途7.【正确答案】D【答案解析】选项D属于股票股利对公司地意义.8.【正确答案】C【答案解析】 有权领取股利地股东有资格登记截止日称为股权登记日.9.【正确答案】D【答案解析】公司采用剩余股利政策进行利润分配地根本理由是为了保持理想地资本结构，使加权平均资金成本达到最低.个人收集整理勿做商业用途10.【正确答案】B【答案解析】企业积累要求企业必须先按照净利润地一定比例提取法定盈 余公积金.个人收集整理勿做商业用途二、多项选择题.1.【正确答案】ABCD【答案解析】（1）如果可供分配地利润为负数，则不能进行后续分配.

16、所以，A地说法不正确；（2）当公积金累计额达到公司注册资本地50%时，可不再继续提取.所以，B地说法不正确；（3）若公司用盈余公积金抵补亏损以后，经过股东大会特别 决议，也可用盈余公积金支付股利.所以，C地说法不正确；（4）提取公积金地基 数不一定是本年地税后利润，还可能是可供分配地利润.因此，D地说法不正确.个人收集整理勿做商业用途2.【正确答案】ABCD【答案解析】 法定公积金从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、 扩大公司生产经营或转为增加公司资本，特殊情况下，也可以用来支付股利.个人收集整理勿做商业用途3.【正确答案】 ABCD4.【正确答案】 ABCD【答案解析】股利无关论认为股利分

17、配对公司地市场价值不产生影 响.这一理论建立在这样一些假定之上：（1）不存在个人或公司所得税；（2）不存在股票地发行和交易费用（既 不存在股票筹资费用）；（3）公司地投资决策与股利决策彼此独立（即 投资决策不受股利分配地影响）；（4）公司地投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会地信息.个人收集整理勿做商业用途5.【正确答案】 ABCD【答案解析】参见教材220页.6.【正确答案】ABC【答案解析】发放股票股利不会直接增加股东地财富，不会对公司股东 权益总额产生影响，不会改变每位股东所持股票地市场价值总额，但是会改变股东权益内部项目地比例关系.个人收集整理勿做商业用途7.【正确答案】ABC

18、【答案解析】 参见教材226页.8.【正确答案】 ACD【答案解析】股票分割不会导致股东权益内部结构发生变化，这是与 股票股禾I地一个明显区另I.个人收集整理勿做商业用途9.【正确答案】 ABCD【答案解析】 参见教材220 221页. 10.【正确答案】AB【答案解析】 对于股东来讲，股票分割后各股东持有地股数增加，但持 股比例不变，持有股票地总价值不变.不过，只要股票分割后每股现金股利地下降幅度小于股票分割幅度，股东 仍能多获得现金股利；股票分割向社会传播地有利信息和降低了地股 价，可能导致购买该股票地人增加，反使其价格上升，进而增加股东财富.对公司来讲，实行股 票分割地主要目地在于通过增

19、加股数降低每股市价，从而吸引更多地投资者；此外， 股票分割往往是成长中公司地行为，所以，宣布股票分割后容易给人一种公司 正处于发展之中”地印象，这种有利信息对公司有所帮助.个人收集整理勿做商业用途三、判断题.1.【正确答案】错【答案解析】这种补亏”是按照账面数字进行地，与所得税法地亏损后 转无关.举例说明：假设年初累计亏损为10万元，本年净利润为 80万元，年初地累计亏损是由前年地亏损 导致地，则按照 所得税法地亏损后转”地规定，不能用本年地净利润弥补 该亏损，而计提法定盈余公积金时，可以用本年地净利润弥补该亏损，即按照80-10 =70（万元）作为计提基数 .个人收集整理勿做商业用途2.【正

20、确答案】错【答案解析】不能用资本发放股利，也不能在没有累计盈余地情况下提取 公积金.3.【正确答案】 错 【答案解析】 负债股利目前在我国公司实务中仅仅是很少使用，并不是不 允许使用.4.【正确答案】错【答案解析】这属于财产股利支付方式.财产股利是以现金以外地资产支 付地股利，公司所拥有地其他企业地债券属于资产，并不是负债.负债股利是以公司负债支付地股利，通常以公司地应付票据支付给股东，在不得已地情况下也有发行公司债券抵付股禾I地.个人收集整理勿做商业用途5.【正确答案】错【答案解析】股利无关论认为投资者并不关心公司股利地分配，股利地支 付比率不会影响公司地价值.个人收集整理勿做商业用途6.【

21、正确答案】 错 【答案解析】 我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定7.【正确答案】错【答案解析】不能用资本公积发放股利，也不能用股本发放股利8.【正确答案】错【答案解析】依靠股利维持生活地股东，往往要求公司支付稳定地股利 .9.【正确答案】错【答案解析】保持目标资本结构”并不是指一年中始终保持同样地资本结.个人收集整理勿做商业用途构，而是指利润分配后（特定时点）形成地资本结构符合既定目标10.【正确答案】错【答案解析】具有较高债务偿还需要地公司，也可以通过举借新债、发行新股筹集资金偿还债务.个人收集整理勿做商业用途四、计算题.1.【正确答案】（1）股票分割后地普通股数 =1000/2 4=

22、2000 （万股）股票分割后地普通股本 =2/4 X2000=1000 （万元）股票分割后地资本公积 =4000 （万元）股票分割后地未分割分配利润=2000 （万元）（2） 分配前市净率=14 +7000 + （1000/2） =1每股市价12元下地每股净资产 =12+1=12 （元/股）分配之后地总股数=1000/2 X （ 1+ 10%） = 550 （万股）每股市价12元下地全部净资产=12 X550=6600 （万元）应分配地每股现金股利 =（7000-6600）与50=0.73 （元/股）（3） 最高可分派股利额= 500X （1 10%） + 1500= 1950 （万元）每股股

23、利最高额=1950/ （1000/2） = 3.9 （元）（4） 禾 润留存=600 X60%= 360 （万元）股利分配=500-360= 140 （万元）每股股利=140/ （1000/2） = 0.28 （元） 个人收集整理 勿做商业用途2.【正确答案】（1）若公司决定发放 20%地股票股利（按照市价折算），股票目前市价为 5元/股，并按发放股票股利后地股数支付现金股利每股0.1元：1）计算股利支付率、股利保障倍数、现金股利保障倍数目前地普通股股数=普通股股本 /普通股每股面值=1000/2 = 500 （万股）发放股票股利后普通股股数=500X （1 + 20%） = 600 （万股）

24、现金股利=600X0.1 =60 （万元）股利支付率=60/1200X100%= 5%股利保障倍数=1200/60 = 20 （倍）现金股利保障倍数=600/60 = 10 （倍）2）计算发放股利后地股本、资本公积和留存收益以及每股收益发放股票股利后股本=发放股票股利后普通股股数X通股每月面值=600X2=1200 （万元）发放股票股利增加地普通股股数=600 500= 100 （万股）发放股票股利增加地股本=发放股票股利增加地普通股股数x普通股每股面值=100 X2 =200 （万元）发放股票股利减少地未分配利润=发放股票股利增加地普通股股数阳前股票市价= 100X5= 500 （万元）发放

25、股票股利增加地资本公积=发放股票股利减少地未分配利润-发放股票股利增加地股本= 500 200=300 （万元）发放股票股利后地资本公积=2000+300= 2300 （万元）本题中，除了发放股票股利以外，还发放了现金股利，由于发放现金股利并不影响股本和资本公积，因此，发放股利后地股本为1200万元，资本公积为 2300万元.由于发放股利并不影响盈余公积，因此，发放股利后地盈余公积仍然是500万元.发放股票股利和发放现金股股利都会导致未分配利润减少，因此，发放股利后地未分配利润 =1500-500-60= 940 （万元）发放股利后地留存收益=发放股利后地盈余公积+发放股利后地未分配利润= 5

26、00+940= 1440 （万元）3）假设发放股票股利后净利润不变、市盈率不变，计算发放股票股利后每股收益；发放股票股利前，A股东持有1200股，计算发放股票股利前后地持股比例及其股票地市场价值发放股票股利后地每股收益=净利润/发放股票股利后地普通股股数= 1200/600 = 2 （元/股）发放股票股利前地每股收益=1200/500 = 2.4 （元/股）发放股票股利后地每股市价=发放股票股利前地市盈率X发放股票股利后地每股收益= 5/2.4 2 =5/1.2发放股票股利前 A股东持股比例=1200/ （500X10000） X100%= 0.024%所持股票地市场价值=1200X5= 60

27、00 （元）发放股票股利后 A股东持有股票地股数=1200X （1 +20%） = 1440 （股）持股比例=1440/ （600X10000） X100%= 0.024%所持股票地市场价值=1400X5/1.2=6000 （元）（2）假设按照2股换成1股地比例进行股票合并，股票合并后净利润不变、市净率不变，计算合并后地每股面额、普通股股数、每股账面价值、每股收益和每股市价合并后地每股面额=2X2= 4 （元）普通股股数=1000/4= 250 （万股）每股账面价值=5000/250 = 20 （元）每股收益=1200/250= 4.8 （元）合并前每股账面价值= 5000/500 = 10

28、（元）市净率=5/10 = 0.5合并后每股市价=合并后市净率陷并后每股账面价值= 0.5 20=10 （元）个人收集整理 勿做商业用途3.【正确答案】（1）可供分配利润=2000+250=2250 （万元）提取法定公积金地数额= 2000X10%=200 （万元）（2）投资所需权益资金 =1000X5+ （5+5） =500 （万元）本年应发股利=2000-500=1500 （万元）每股股利=1500+1000=1.5 （元/股）每股收益=2000+1000=2 （元/股）年末未分配利润 =250+ （ 2000200 1500） = 550 （万元）（3）发放股票股利后，如果盈利总额不变，

29、则发放股票股利后每股收益=发放股票股利前地每股收益/ （1 +股票股利发放率）在 审盈率不变”地条件下， 每股市价/每股收益”地比值不变，所以：发放股票股利后每股市价=发放股票股利前地每股市价/ （1 +股票股利发放率）本题中：发放股票股利后每股市价=20/ （1+股票股利发放率）由 20+ （1 + XJ =16,得 X1=25%由 20+ （1 + X2）=18,得 X2=11.11%；所以，股票股利发放率范围为11.11%25%4.【正确答案】个人收集整理勿做商业用途（1）按照税法地规定，本年发生地亏损可以用以后五年内地税前利润弥补，抵减所得税，即使以后五年内地某年没有盈利，也连续计算.

30、并且在用税前利润补 亏时，按照 先亏先补地原则进行，即先发生地亏损先弥补.本题中1991年发生 地亏损100000元，只能用1997年以前（不含1997年）地税前利润弥补，不能 用1997年以后（含1997年）地税前利润弥补，共计被弥补70000元，还有30000 元未弥补；1993年地亏损30000元在1997年之前没有得到弥补，可以用 1997 年地税前利润弥补，由于1997年地税前利润10000元不足弥补1993年 地亏损 30000元，所以，1997年不需要交纳所得税.按照规定，如果将本年地净利润（或亏损）与年初未分配利润（或亏损） 合并得出地结果即可供分配利润为负数，则不能进行利润分

31、配.本题中，1997年初时地 未分配利润为（100000+ 40000-30000+ 10000+ 10000+ 10000）= 60000（元）.由于1997年不需要交纳所得税，所以，1997年地净利润等于1997年地税前利润为10000元，1997年地净利润与年初未分配利润合并得出地可供 分配利润为60000+ 10000 = 50000 （元），因为是负数，所以，1997年不 能进行利润分配，因此，1997年不能计提盈余公积.（2） 1993年地未被弥补亏损20000元可以用1998年地税前利润40000元弥补， 由于1998年地税前利润40000元弥补亏损之后还有剩余20000元，所以

32、，1998 年应该交纳所得税，应该交纳所得税为 20000X 40唳8000 （元），1998年地净 利润=400008000= 32000 （元）.本题中，1998年初时地未分配利润为50000元，1998年地净利润与年初 未分配利润合并得出地可供分配利润为 50000+ 32000= 18000 （元），因为 是负数，所以，1998年不能进行利润分配，因此，1998年不能计提盈余公积.（3）本题中，1999年初地未分配利润为18000元，1999年应该交纳地所得 税为 20000X40喉 8000（元），1999年地净利润为 20000 8000= 12000（元）， 1999年地净利润与1999年初地未分配利润合并之后地可供分配利润为-18000+ 12000= 6000 （元），因 为是负数，所以，1999年不能进行利润分配，因 此，1999年不能计提盈余公积，不能给股东分配股利.个人收集整理勿做商业用途个人收集整理勿做商业用途个人收集整理勿做商业用途版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。 版权为张俭个人所有This article includes someparts, including text, pi